近期，國內(nèi)尿素市場(chǎng)以高位運(yùn)行為主。特別是4—5月以來，由于需求端支撐明顯，尿素現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌。不過，分析人士表示，臨近5月底，隨著需求利好逐漸兌現(xiàn)，尿素期價(jià)短期將以寬幅振蕩為主。

“4月中旬以來，河北、山東等地的尿素法檢通關(guān)。此后，市場(chǎng)加大對(duì)出口放寬松的預(yù)期，疊加高氮復(fù)合肥生產(chǎn)旺季來臨，華北地區(qū)疫情好轉(zhuǎn)后，下游補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁，多重利好助推尿素價(jià)格持續(xù)走高?！焙Ｍㄆ谪浤芑治鰩熚簛喨绺嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者，目前山東地區(qū)中小顆粒尿素價(jià)格約為3200元/噸，但是尿素期貨2209合約達(dá)到3000元/噸以后，上漲明顯乏力，開始高位振蕩運(yùn)行。

“本輪尿素漲價(jià)已經(jīng)突破去年10月由煤價(jià)驅(qū)動(dòng)的高位。對(duì)比去年和今年前5個(gè)月的走勢(shì)，我們可以發(fā)現(xiàn)，今年尿素市場(chǎng)出口大幅減少，成本下降，但是旺盛的需求仍然驅(qū)動(dòng)尿素價(jià)格創(chuàng)下新高?！惫谕ㄆ谪浕し治鰩焽?yán)森勝分析說。

魏亞如表示，目前尿素日產(chǎn)量維持在16萬噸以上的相對(duì)高位。雖然國際上天然氣資源緊缺，但是天氣逐漸炎熱，國內(nèi)天然氣需求將下滑。4月初，部分氣頭尿素企業(yè)因缺氣停產(chǎn)兩周后開工逐漸回升，后期預(yù)計(jì)氣頭尿素受原料緊缺的影響將減少。短期來看，尿素日產(chǎn)量將維持16萬噸以上的高位。而成本端對(duì)尿素價(jià)格的支撐減弱，供需將重新回歸主邏輯。

據(jù)格林大華期貨化工組組長吳志橋介紹，截至5月21日，天然氣制尿素工藝開工率下降至往年同期低位，5月底之前，國內(nèi)僅有1套52萬噸/年的氣頭裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)開工率變化不大。煤制尿素開工率下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至73.5%。不過，5月底，國內(nèi)還有11套共540萬噸/年的煤制尿素裝置計(jì)劃重啟，重啟產(chǎn)能大于檢修產(chǎn)能。他由此認(rèn)為，后期尿素綜合開工率提升概率較大。

從需求方面來看，目前國內(nèi)農(nóng)業(yè)尿素市場(chǎng)需求較為清淡。魏亞如分析說，由于國內(nèi)尿素價(jià)格持續(xù)高位，下游農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商接貨偏謹(jǐn)慎，而農(nóng)業(yè)尿素市場(chǎng)庫存量偏低，后期或擇機(jī)備肥。此外，復(fù)合肥目前處于生產(chǎn)旺季，對(duì)尿素的需求尚可，但是隨著尿素價(jià)格持續(xù)走高，下游采購略顯謹(jǐn)慎。工業(yè)方面，受宏觀環(huán)境的影響，后期需求增長有限。綜合來看，國內(nèi)尿素需求逐漸走弱，疊加6月開始夏管肥進(jìn)入釋放期，國家儲(chǔ)備的130萬噸尿素將陸續(xù)投放市場(chǎng)。因此，僅靠國內(nèi)需求難以支撐尿素價(jià)格持續(xù)高位，后期需要密切關(guān)注出口情況。從往年的出口情況來看，在出口受到管制之前，每年的出口量均集中在下半年。如果后期出口管制放松，根據(jù)目前國內(nèi)外價(jià)差較大分析，將有大量尿素用于出口，這對(duì)國內(nèi)尿素價(jià)格形成有力支撐。

“今年旺盛的需求更可能來自農(nóng)業(yè)用肥同比增長和夏管肥政策執(zhí)行，這也符合我們對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的跟蹤?！眹?yán)森勝表示，從夏管肥政策的執(zhí)行情況來看，5月夏管肥結(jié)束儲(chǔ)備，在6月開啟投放，這會(huì)是市場(chǎng)下一個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。低庫存和預(yù)收訂單仍將維持5月底現(xiàn)貨高位穩(wěn)定，但是目前處于尿素需求淡季，期貨端已經(jīng)顯露頹勢(shì)，出現(xiàn)拐頭跡象。待夏管肥拋儲(chǔ)開始后，企業(yè)庫存有望增長，期現(xiàn)貨存在同步下行的風(fēng)險(xiǎn)。

在魏亞如看來，由于國內(nèi)尿素夏季用肥旺季在6—7月，需求結(jié)束后行情下滑幾率偏大，期貨市場(chǎng)進(jìn)入觀望狀態(tài)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒已略顯疲軟，6月整體需求增幅不大，疊加夏管肥釋放，在出口政策不變的情況下，尿素價(jià)格下行壓力將加大。

“從開工和日產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)尿素供應(yīng)壓力仍存。需求方面，雖然北方返青肥需求進(jìn)入尾聲，但是全國物流受限程度已經(jīng)大幅緩解，東北農(nóng)需提升明顯。另外，6—7月全國即將進(jìn)入玉米施肥旺季，疊加南方部分地區(qū)水稻用肥的增加，農(nóng)業(yè)需求或仍有增加預(yù)期，但是隨著三聚氰胺和復(fù)合肥開工走低，膠合板和房地產(chǎn)持續(xù)低迷，工業(yè)需求難言樂觀?！眳侵緲蚋嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者，近日國內(nèi)夏管肥臨近拋儲(chǔ)，這也在一定程度上對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成利空。受此影響，短期尿素2209合約或在2750—3000元/噸區(qū)間維持寬幅振蕩。在尿素出口尚未完全放開之際，國內(nèi)尿素價(jià)格上行空間較為有限。因此，建議投資者觀望或區(qū)間操作為宜，嚴(yán)格設(shè)置止損。