周三A股市場出現(xiàn)普漲中反彈的態(tài)勢。文化旅游股、港口運輸股、整車股、煤炭石油股等主線有所領(lǐng)漲，使得上證綜指、中證500指數(shù)的表現(xiàn)更為突出一些。

看來，多頭對穩(wěn)增長有了新的期待。

低估值賦予存量資金的持股底氣

周二，不僅是A股市場出現(xiàn)大幅走低的態(tài)勢，美歐股市的表現(xiàn)也較為差勁，納斯達克指數(shù)在周二一度急跌近4%。如此信息意味著，全球風(fēng)險資產(chǎn)仍然面臨諸多不確定性因素的挑戰(zhàn)與考驗，所以，各路資本大多采取防御的操作策略，這必然會影響周三A股市場的表現(xiàn)。

不過，略超預(yù)期的是，周三A股市場出現(xiàn)震蕩中重心上移的態(tài)勢。這一方面是因為市場參與者對未來的穩(wěn)增長措施有更多的期待，體現(xiàn)在盤面中，就是受到產(chǎn)業(yè)政策扶持的文化旅游股，復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期更為強烈的受益產(chǎn)業(yè)鏈的港口運輸股、整車股在盤中大力彈升，成為周三A股市場回穩(wěn)的核心牽引引擎。

另一方面可能是當前A股市場仍然處于相對低位區(qū)域，主要股指的估值數(shù)據(jù)仍然在歷史低位區(qū)域，中證500指數(shù)等主要股指的估值處于歷史中位數(shù)的低位區(qū)域。無論是破凈率還是市盈率，主要股指的估值水平相當于2018年底、2020年2月以及3月的水平。在此估值數(shù)據(jù)的大背景下，只要基本面不出現(xiàn)新的黑天鵝或所謂的灰犀牛，或者說，不要出現(xiàn)新的邊際惡化信息，那么，當前的低估值賦予了市場參與者敢于持股的底氣。

因此，周二A股市場急跌、美股的納斯達克漸有破位的K線，并未在周三，催生出A股市場新的恐慌性拋盤，反而在縮量中，出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的態(tài)勢，說明低估值以及對未來穩(wěn)增長的預(yù)期所帶來的籌碼鎖定能量。

需要未來預(yù)期出現(xiàn)持續(xù)邊際改善

由此可見，當前A股市場雖然一會兒大跌，一會兒又是震蕩反抽，但整體趨勢來說，目前主要股指仍然處于一個中期甚至長期的底部區(qū)域。這主要是基于兩點，一是未來不會再出現(xiàn)新的黑天鵝，二是當前A股主要股指的估值數(shù)據(jù)已處于歷史低位區(qū)域。所以，A股市場，比如上證綜指在3000點一線有強勁的支撐力度。

但是，如此信息只能說A股持股心態(tài)好，籌碼鎖能性強，但難以出現(xiàn)持續(xù)放量、震蕩重心上移的趨勢。如果能夠出現(xiàn)這樣的態(tài)勢，需要未來的預(yù)期出現(xiàn)持續(xù)的邊際改善，場外增量資金才會源源不斷地涌入，才會形成持續(xù)的買盤，推動股指持續(xù)震蕩上行。比如實體經(jīng)濟領(lǐng)域，出現(xiàn)持續(xù)的、強勢的產(chǎn)業(yè)熱點，就如同2020年以來的芯片、軍工以及新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈個股，它們的業(yè)績是一個季度比一個季度好，形成清晰的揚升趨勢，進而成為A股市場持續(xù)漲升主線。

就目前來看，這些因素的期望在增強，部分領(lǐng)域出現(xiàn)積極改善的信息。比如持續(xù)的產(chǎn)業(yè)熱點，目前光伏的業(yè)績持續(xù)增長動能強勁，只是持續(xù)性尚待考察，芯片、汽車智能化、軍工等產(chǎn)業(yè)熱點也有一定的業(yè)績抬升的趨勢，只是與光伏一樣，持續(xù)性尚待考察。

不管怎樣，一邊是未有新的黑天鵝，歷史低位估值區(qū)域；另一邊是邊際預(yù)期有所改善，產(chǎn)業(yè)熱點不斷涌現(xiàn)?？梢酝茰y的是，A股市場短線雖難以出現(xiàn)大的揚升行情，但目前點位的做多風(fēng)險不大，贏的概率較高。所以，在方向上，仍可相對積極地跟隨當前存量資金的出擊方向，適量配置。