5月26日，國防軍工板塊表現(xiàn)搶眼，其整體上漲3.26%，跑贏上證指數(shù)（漲幅0.5%），位居申萬一級行業(yè)漲幅榜首位。具體到個股方面，新興裝備、天箭科技、中天火箭、航天發(fā)展收獲漲停，中航電子、邁信林、C觀典、中航機(jī)電等4只個股漲幅均超8%。

與此同時，市場資金也紛紛涌入國防軍工板塊進(jìn)行布局。東方財富數(shù)據(jù)顯示，5月26日，國防軍工板塊整體呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計吸金18.53億元。其中，31只個股大單資金凈流入超過千萬元。

5月份以來，國防軍工板塊持續(xù)走強(qiáng)，其整體上漲9.41%，跑贏上證指數(shù)（月內(nèi)累計漲幅2.5%）。其中，59只個股期間累計漲幅超過10%。

對此，分析人士認(rèn)為，該板塊具備四大優(yōu)勢，投資價值凸顯。

首先，業(yè)績增長持續(xù)超預(yù)期。

“國防軍工行業(yè)2021年、2022年一季度業(yè)績增長持續(xù)超預(yù)期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度自上而下已得到全面驗證，2022年以來行業(yè)大幅下跌的趨勢和行業(yè)公司業(yè)績基本面情況背離嚴(yán)重，看好行業(yè)行情背離情況的修復(fù)。“招商證券策略首席分析師張夏對記者表示。

其次，指數(shù)回撤40%，風(fēng)險得到一定釋放。

2022年以來，申萬一級行業(yè)的國防軍工行業(yè)指數(shù)不斷回調(diào)，年內(nèi)最大回撤達(dá)40%。與指數(shù)一同下跌的還有行業(yè)估值，截至5月26日，國防軍工行業(yè)最新動態(tài)市盈率為61.32倍，62只個股最新估值低于這一水平，占比逾五成。

張夏表示，2021年國防軍工行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長14.67%，歸母凈利潤同比增長31.29%；2022年一季度行業(yè)整體營業(yè)收入同比增長14.45%，歸母凈利潤同比增長21.59%。目前國防軍工行業(yè)估值處于歷史低位，在行業(yè)景氣度已得到全面驗證的情況下，當(dāng)前國防軍工行業(yè)估值具備較大的配置價值。

融智投資基金經(jīng)理李春瑜對記者表示，“軍工板塊近期反彈行情原因：一方面是因為一季報表現(xiàn)出色，行業(yè)景氣度符合市場預(yù)期，甚至還有局部領(lǐng)域超出預(yù)期；另一方面考慮到行業(yè)未來3年的復(fù)合歸母凈利潤仍有提升空間，目前軍工行業(yè)整體估值歷史底部區(qū)域，未來板塊估值有望迎來修復(fù)機(jī)會。”

其三，資管計劃開始增持。

5月25日晚間，中航高科和中航光電先后公告中航證券管理的“中航證券聚富優(yōu)選2號”資管計劃增持公司股份及后續(xù)增持計劃。中航證券系公司實際控制人航空工業(yè)集團(tuán)下屬公司，“中航證券聚富優(yōu)選2號”資管計劃屬于開放式權(quán)益類集合資產(chǎn)管理計劃，總金額3億元，存續(xù)期5年。該資管計劃于5月24日、5月25日通過集中競價交易系統(tǒng)增持中航高科202萬股（0.15%）合計增持資金達(dá)4836萬元，增持中航光電37.42萬股（0.03%）合計增持資金達(dá)3007萬元。

張夏進(jìn)一步表示，“近期多家國防軍工公司密集發(fā)布回購和增持公告的舉措，展現(xiàn)了對公司價值的認(rèn)可，體現(xiàn)了對公司發(fā)展前景的信心，有助于增強(qiáng)投資者的信心，對板塊形成利好?！?/p>

最后，機(jī)構(gòu)關(guān)注較高。

5月份以來，包括川財證券、廣發(fā)證券、中信證券等在內(nèi)的27家券商發(fā)布了93份研報集體唱多國防軍工板塊。

接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“國防軍工板塊今日表現(xiàn)較好的原因主要是前期的長期超跌，而近期2021年年報和2022年一季報的披露，再次體現(xiàn)出板塊本身的業(yè)績增速的持續(xù)性，部分中小市值的軍民融合標(biāo)的估值與增長匹配甚至偏低。而國防軍工行業(yè)景氣度受國內(nèi)疫情影響較小，國際地緣風(fēng)險反而不斷增加行業(yè)的市場關(guān)注度和資金配置需求。我們預(yù)期未來3年—5年，國防軍工行業(yè)的景氣度仍能持續(xù)，建議關(guān)注當(dāng)前的超跌反彈機(jī)會，優(yōu)選業(yè)績增長確定，估值合理偏低的民參軍成長標(biāo)的?！?/p>

廣發(fā)證券表示，業(yè)績釋放預(yù)期加強(qiáng)及兌現(xiàn)，是今年軍工板塊企穩(wěn)上行的核心驅(qū)動力。首先，業(yè)績釋放確定性預(yù)期增強(qiáng)，軍工板塊一季度業(yè)績較好地緩解了市場對板塊業(yè)績釋放不確定性的擔(dān)心；其次，強(qiáng)供應(yīng)保障能力弱化疫情影響，裝備交付具有較強(qiáng)的計劃性及政治性任務(wù)特征，較佳的供應(yīng)保障能力強(qiáng)化業(yè)績釋放確定性預(yù)期；其三，典型逆周期性板塊，軍工板塊公共支出的“穩(wěn)增長”屬性，以及裝備現(xiàn)代化建設(shè)下“高成長”特征突出，板塊估值性價比優(yōu)勢較強(qiáng)；其四，下半年，軍工板塊產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)釋放帶來的業(yè)績再次加速上行預(yù)期、國企改革經(jīng)營管理改善等多重因素共振，有望進(jìn)一步推動板塊估值修復(fù)。

表：5月26日受到千萬元以上大單資金追捧的國防軍工股

制表：任世碧