5月30日，鋰電池個股強勢上漲，值得一提的是，自5月以來，鋰電池板塊即開啟止跌反彈，其中，鵬輝能源、拓邦股份、國軒高科等多家鋰電池公司月內股價反彈均超過30%。市場持續(xù)對鋰電池板塊給與關注，與鋰電池產業(yè)尚處于擴張期的高景氣度不無關聯。

《紅周刊》注意到，在去年多數行業(yè)大規(guī)模裁員之際，鋰電池產業(yè)鏈卻在逆勢擴張。據統(tǒng)計2021年年報顯示，鋰電池廠商普遍擴大員工規(guī)模，多家企業(yè)員工總數增長5成以上。

有鋰電池廠商向《紅周刊》表示，擴招員工是為了把握市場機遇，搶占更多市場份額。據了解，去年受益新能源車銷量顯著增長，鋰電產業(yè)鏈景氣度較高，但行業(yè)利潤分布卻不均勻，真正收獲最大利潤的是鋰電材料類企業(yè)。值得一提的是，在員工快速增長的同時，一些鋰電池企業(yè)人均創(chuàng)利出現一定下滑。

鋰電池產業(yè)鏈公司員工數量大增

17家公司擴員在50%及以上

《紅周刊》據Wind數據不完全統(tǒng)計顯示，相較于2020年，2021年A股市場4807家可統(tǒng)計的上市公司中，有1716家公司員工數量出現下滑，占比約為35%。從申萬28個大類行業(yè)來看，多數行業(yè)的公司出現了員工數量大比例下滑。如房地產、休閑服務、鋼鐵、商業(yè)貿易、采掘等行業(yè)員工數量下滑的公司占比均超過50%。在128家房地產個股中，75家員工數量下滑；在39家休閑服務個股中，23家員工數量下降。此外，紡織服裝、通信、建筑裝飾、農林牧漁、汽車等行業(yè)員工數量下滑的公司占比均超過40%。

對比來看，據《紅周刊》統(tǒng)計的88家鋰電池產業(yè)鏈（含鋰電池、鋰電材料、鋰電設備等）個股來看，員工數量下滑的公司家數僅13家，占比為15%（見圖1）；員工數量增加的有75家，占比為85%，擴員公司的數量和占比遠高于其他行業(yè)。

圖1  主要行業(yè)2021年員工數量下滑公司占比

數據來源：Wind

進一步來看，鋰電池產業(yè)鏈企業(yè)的員工數量增幅整體較高。如75家鋰電池產業(yè)鏈中，17家增幅達到或超過50%，如寧德時代，2021年員工數量為83601人，較2020年的33078人增加50523人，增幅為153%。同樣處于電池制造行業(yè)的億緯鋰能，2021年員工數量為14826人，較2020年的9669人增加5157人，增幅53%。另有24家公司員工數量增幅在20%~50%，如國軒高科、贛鋒鋰業(yè)，分別同比增加46%、42%。

員工數量增加顯著的鋰電企業(yè)分布在電池制造、鋰礦、鋰電材料、鋰電設備等產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。如電池制造端的寧德時代、億緯鋰能，鋰礦中的華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，鋰電材料里的中偉股份、德方納米、天賜材料，鋰電設備中的贏合科技、先導智能、星云股份等（見表1）。

表1  鋰電池產業(yè)鏈擴員幅度居前公司

數據來源：Wind

“擴招”為搶市場 多家企業(yè)有擴產計劃

員工人數擴充意味著企業(yè)處于業(yè)務擴張階段，《紅周刊》注意到，鋰電池企業(yè)普遍擴充產能。有鋰電池企業(yè)表示，“不斷延伸產業(yè)鏈布局和擴大產能規(guī)模是我們一直堅持要做的事?！?/p>

如主營鋰電池正極材料前驅體的中偉股份，公司2021年員工人數同比增加了139%。從中偉股份的員工構成來看，增加的員工多集中在生產環(huán)節(jié)，數據顯示，截至2021年末，公司7127人的員工構成中，生產端人數為5109人，占比為71%，技術端563人，占比8%。公司表示，去年西部基地產能擴建完成、南部基地新車間落地建成，此外，印尼基地開始啟動建設工作。

另外，如員工人數增幅同樣較高的德方納米，公司主營納米級鋰離子電池正極材料，公司2021年末的員工人數為3848人，較2020年末1718人增加了124%。從其員工構成來看，增加的員工同樣多集中在生產環(huán)節(jié)，數據顯示，截至2021年末，公司3848人的員工構成中，生產端人數為2276人，占比為60%。

德方納米也同樣有大手筆擴充產能的動作。公司日前表示，擬投資約75億元建設“年產33萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產基地項目”?！都t周刊》注意到，除了“33萬噸磷酸鹽系正極材料”，公司在建及擬建的磷酸鹽系正極材料產能還包括德方億緯年產10萬噸磷酸鐵鋰生產基地項目、宜賓德方時代年產8萬噸磷酸鐵鋰項目、曲靖德方年產11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產基地項目等。這些產能總計達62萬噸。

其他鋰電池領域企業(yè)也在擴充產能。如電池制造寧德時代、鋰電池精密結構件企業(yè)科達利、鋰礦企業(yè)華友鈷業(yè)與贛鋒鋰業(yè)、鋰電負極材料企業(yè)中科電氣等員工數量增幅較高的企業(yè)均有擴產動作（見表2）。

表2  員工人數增加企業(yè)與其擴產項目（部分）

數據來源：公開資料整理

擴員導致企業(yè)用工成本上升新問題

在員工數量快速增長的同時，《紅周刊》注意到，這為企業(yè)帶來了用工成本大幅增加的難題。同時，一些企業(yè)的人均創(chuàng)利也在下降。

隨著大幅擴員，鋰電池企業(yè)應付薪酬也出現了顯著的增加?！都t周刊》據Wind數據統(tǒng)計顯示，多家鋰電池企業(yè)2021年應付職工薪酬增幅翻倍，如德方納米、格林美、道氏技術、杉杉股份、億緯鋰能等，德方納米增幅超過了2倍，其2021年應付職工薪酬為0.66億元，相較于2020年增加235.85%。此外，新宙邦、融捷股份、華友鈷業(yè)等公司的應付薪酬增幅也接近1倍，均超過90%（見表3）。

表3  鋰電池企業(yè)2021年應付薪酬增幅（部分）

數據來源：Wind

另外，《紅周刊》注意到，一些企業(yè)的人工成本與當期業(yè)績相比，比值較高。如星云股份、鵬輝能源、拓邦股份等應付職工薪酬與凈利潤的比值均超過30%。星云股份2021年應付職工薪酬為0.49億元，當年實現歸母凈利為0.76億元，兩者的比值達到了64%（見表3）。

這意味著，一些企業(yè)因為人工成本增加導致公司當期業(yè)績表現受到一定壓制。另外，一些企業(yè)擴員幅度、人工成本開支與業(yè)績增長“脫節(jié)”，導致人均創(chuàng)利下降。Wind數據統(tǒng)計顯示，先惠技術、國軒高科、拓邦股份、贏合科技、星云股份等鋰電企業(yè)的2021年人均創(chuàng)利相較于2020年均有一定下滑。如國軒高科，2021年的人均創(chuàng)利為0.89萬元，相較于2020年1.91萬元下降53%。星云股份2021年的人均創(chuàng)利為4.08萬元，相較于2020年4.6萬元下降11%（見表4）。但與之相對，其他多數企業(yè)如先導智能、億緯鋰能、新宙邦、天賜材料、贛鋒鋰業(yè)等人均創(chuàng)利均錄得增長。

表4  鋰電池企業(yè)2021年人均創(chuàng)利情況（部分）

數據來源：Wind

對于如何平衡用工成本增加與經營業(yè)績的關系，《紅周刊》以普通投資人身份致電了星云股份，對方董秘辦相關負責人表示，“用工主要是根據企業(yè)的自身經營情況，進行有規(guī)劃的擴員。如果現在不去增加成本投入、進行擴員，就有可能錯失很多市場機會?！钡渫瑫r表示，對于如何在用工成本和經營業(yè)績之間找到一個平衡點，其實并沒有一個準確的標準。

“作為制造企業(yè)，本身更多需要依靠規(guī)模增長，而當企業(yè)形成一定的規(guī)模時，各種成本也會被攤薄。所以，隨著公司規(guī)模的不斷擴大，支付給員工的薪酬成本占營業(yè)收入的比重也將會有所下降，規(guī)模效應帶來的企業(yè)效益將會顯著提升?！薄都t周刊》同樣以普通投資人身份致電中科電氣，其董秘辦相關負責人如是表示。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）