6月7日周二，滬深兩市延續(xù)反彈走勢(shì)。端午節(jié)之后，在新能源持續(xù)大漲帶領(lǐng)之下，滬深兩市指數(shù)出現(xiàn)大幅回升，上證指數(shù)站穩(wěn)3200點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也站上2500點(diǎn)，市場(chǎng)上行勢(shì)初步形成，賽道股大漲也給成長(zhǎng)股帶來(lái)較好表現(xiàn)，科創(chuàng)50指數(shù)從4月27日見(jiàn)到階段性底部以來(lái)漲幅已經(jīng)接近30%。A股市場(chǎng)大漲吸引外資流入，本周一外資流入超過(guò)110億元，最近六個(gè)交易日北上資金連續(xù)加倉(cāng)累計(jì)超過(guò)400億元，顯示出外資對(duì)于A股優(yōu)質(zhì)股票看好態(tài)度沒(méi)有改變。端午節(jié)后第一個(gè)交易日滬深兩市賺錢(qián)效應(yīng)明顯，成交量持續(xù)放大，兩市成交額達(dá)到11126億，重回萬(wàn)億之上，較前幾個(gè)交易日明顯放大，這再次驗(yàn)證了我的判斷。

在4月底特別是4月27號(hào)市場(chǎng)比較悲觀的時(shí)候，我建議大家要珍惜3000點(diǎn)之下建倉(cāng)優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機(jī)，因?yàn)槭袌?chǎng)在3000點(diǎn)之下不會(huì)待太長(zhǎng)時(shí)間，建議大家先重點(diǎn)關(guān)注新能源，再考慮消費(fèi)，邏輯非常簡(jiǎn)單，就是影響市場(chǎng)一些利空因素正在邊際改善。新能源下跌屬于估值下跌，景氣度仍然較高，所以新能源會(huì)率先啟動(dòng)，包括新能源汽車、光伏、風(fēng)電等。前海開(kāi)源清潔能源基金的一季報(bào)前十大重倉(cāng)股基本上都屬于新能源汽車、鋰電池、風(fēng)電、光伏等行業(yè)龍頭股，配置這些優(yōu)質(zhì)龍頭股有望把握新能源反彈機(jī)會(huì)，在新能源大漲帶動(dòng)之下，前海開(kāi)源清潔能源基金前景廣闊。

我一直積極看好新能源發(fā)展前景，近期關(guān)于新型能源產(chǎn)業(yè)政策密集出臺(tái)，《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》明確指出到2025年可再生能源年發(fā)電量達(dá)到3.3萬(wàn)億KWH左右，“十四五”時(shí)期可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中占比超過(guò)50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍。《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》指出，要實(shí)現(xiàn)到2030年風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億KW以上目標(biāo)，加快構(gòu)建清潔、低碳、安全高效能源體系。從4月底算起，風(fēng)電、光伏、新能源汽車這新能源三劍客已經(jīng)回升30%左右，表現(xiàn)非常突出。國(guó)家發(fā)改委，國(guó)家能源局積極推動(dòng)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)項(xiàng)目，涉及19個(gè)省份。2022年5月31日國(guó)務(wù)院印發(fā)《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》，提出抓緊啟動(dòng)第二批項(xiàng)目，進(jìn)一步推動(dòng)光伏和風(fēng)電發(fā)展。

在光伏方面還有利好消息，6月6日市場(chǎng)傳聞美國(guó)有可能在兩年內(nèi)不對(duì)進(jìn)口太陽(yáng)能產(chǎn)品征收新關(guān)稅，6日晚間該消息得到確認(rèn)。白宮6日宣布美國(guó)將對(duì)從柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和越南采購(gòu)的太陽(yáng)能組件給予24個(gè)月關(guān)稅豁免，同時(shí)美國(guó)還表態(tài)要大幅提升太陽(yáng)能發(fā)電能力，因?yàn)闁|南亞四國(guó)光伏組件部分來(lái)自于中國(guó)光伏公司，所以美國(guó)豁免東南亞四國(guó)光伏組件關(guān)稅對(duì)于A股光伏公司形成重大利好，帶動(dòng)這一輪光伏發(fā)展。

消費(fèi)受到疫情影響較明顯，隨著上海、北京等地疫情得到有效控制，疫情管控措施更加科學(xué)精準(zhǔn)，衛(wèi)健委表態(tài)要杜絕部分地區(qū)層層加碼、一刀切的情況，這將會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，端午節(jié)假期或成為今年國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)企穩(wěn)回升重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，端午節(jié)期間全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出行人次達(dá)7961萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入258.2億元。分別恢復(fù)至疫情前2019年同期86.8%和65.6%，說(shuō)明旅游業(yè)正在逐步復(fù)蘇，其他消費(fèi)方面也將會(huì)在疫情過(guò)后出現(xiàn)較明顯復(fù)蘇。近期白酒、食品飲料等消費(fèi)白馬股市場(chǎng)情緒積攢，出現(xiàn)一定表現(xiàn)。我管理的前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)龍頭基金不僅布局了新能源龍頭股，還布局了消費(fèi)白馬股，體現(xiàn)出我積極看好這兩個(gè)方向。在新能源開(kāi)啟第一波上漲之后，消費(fèi)有望接過(guò)接力棒，帶動(dòng)大盤(pán)回升。港股方面我一直建議大家逢低布局調(diào)整到位的科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭。事實(shí)上從4月底大盤(pán)在低點(diǎn)徘徊以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司在港股表現(xiàn)比較突出。

6月6日晚間中概股出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)大漲，多支中概股上漲幅度超過(guò)20%，龍頭企業(yè)也接近10%漲幅。主要原因我認(rèn)為是影響中概股因素正在邊際改善甚至逐步消除。相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，給市場(chǎng)打了強(qiáng)心劑，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)整治也已經(jīng)取得階段性成果，表明影響中概股悲觀因素正在逐步消除。中美監(jiān)管層針對(duì)美國(guó)將部分中概股納入退市名單展開(kāi)積極溝通，這些事件都會(huì)提振中概股表現(xiàn)，并提振港股科技互聯(lián)網(wǎng)表現(xiàn)。

在通脹方面，美國(guó)通脹居高不下，面對(duì)數(shù)月飆升的物價(jià)指數(shù)和沸騰的民怨，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月31日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)也是前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在采訪中承認(rèn)過(guò)去對(duì)通脹走向看法有誤。美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到意料之外的巨大沖擊，推高了能源及食品價(jià)格，供應(yīng)鏈瓶頸嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)，這也是耶倫迄今為止對(duì)通脹歸責(zé)問(wèn)題最為直接的一次表態(tài)。美國(guó)通脹高企，CPI達(dá)到8%以上，創(chuàng)出40年新高，對(duì)民眾生活產(chǎn)生較大負(fù)面影響。美聯(lián)儲(chǔ)從3月份開(kāi)始加息，從6月1號(hào)開(kāi)始正式縮表，規(guī)模達(dá)8.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表將進(jìn)行減縮，屆時(shí)將不再購(gòu)買(mǎi)已到期國(guó)債和機(jī)構(gòu)抵押擔(dān)保證券，上限分別為每月300億美元和每月175億美元。從9月1日起縮表上限將提升至每月950億美元，其中到期美國(guó)國(guó)債為600億美元，到期機(jī)構(gòu)抵押擔(dān)保證券為350億美元。美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去兩年大量放水，采取無(wú)限量化寬松以及零利率政策，直接催生資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致通脹高企。今年2月份爆發(fā)俄烏沖突進(jìn)一步推高原油、天然氣、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，將全球通脹推向較高水平，這使得美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取加息縮表措施，對(duì)于美股也形成較明顯影響。

美股今年出現(xiàn)見(jiàn)頂回落走勢(shì)，但是對(duì)A股影響是短期的。因?yàn)橹袊?guó)央行面臨的問(wèn)題主要不是應(yīng)對(duì)通脹，而是穩(wěn)增長(zhǎng)。所以在貨幣政策方面通過(guò)降準(zhǔn)和降息方式來(lái)提振經(jīng)濟(jì)增速，一方面寬信用，一方面寬貨幣來(lái)支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以A股和港股逆勢(shì)反彈。整體來(lái)看，現(xiàn)在A股市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)是從反彈逐步走向反轉(zhuǎn)。從建倉(cāng)角度來(lái)看，也逐步從左側(cè)建倉(cāng)轉(zhuǎn)向右側(cè)建倉(cāng)。錯(cuò)過(guò)4月底左側(cè)建倉(cāng)機(jī)會(huì)的投資者可以考慮抓住市場(chǎng)趨勢(shì)確立之后的右側(cè)建倉(cāng)機(jī)會(huì)，通過(guò)配置新能源龍頭股或者清潔能源基金來(lái)抓住下一輪市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

堅(jiān)持價(jià)值投資知易行難，我們從實(shí)踐中提煉出中國(guó)特色價(jià)值投資理論，在市場(chǎng)實(shí)踐中不斷落實(shí)，不斷驗(yàn)證，為大家股票投資和基金投資來(lái)做參考。推廣價(jià)值投資也是困難重重，因?yàn)樵谑袌?chǎng)低迷時(shí)候，往往會(huì)有很多人質(zhì)疑價(jià)值投資。但是事實(shí)上價(jià)值投資是被古今中外眾多投資大師證明的正確投資理念，即使股神巴菲特每四五年也會(huì)遭遇質(zhì)疑，但是最終證明他的價(jià)值投資觀念是正確的，是適合多數(shù)投資者的投資理念。