5月以來，蘋果2210合約呈現(xiàn)振蕩回落走勢。前期支撐價格走強的因素主要體現(xiàn)在兩個方面，一是舊季蘋果價格高位運行，二是新季蘋果存減產預期。進入5月，舊季蘋果進入消費淡季，新季蘋果進入生長中期，市場缺乏利好推動力，期價上行明顯乏力。展望后市，市場博弈空間壓縮，期價將呈高位區(qū)間波動態(tài)勢。

現(xiàn)貨價格高位回落

五一假期過后，下游消費情緒明顯轉弱，冷庫庫存消耗量呈現(xiàn)逐步下滑態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，5月，各周全國蘋果消耗量分別為34.59萬噸、26.24萬噸、22.53萬噸、19.9萬噸，呈現(xiàn)節(jié)節(jié)下滑態(tài)勢。同時，夏季時令水果供應逐步回升，整體水果價格也表現(xiàn)為高位回落。農業(yè)農村部數(shù)據(jù)顯示，6種重點監(jiān)測水果5月31日批發(fā)平均價為7.33元/公斤，較月初的7.58元/公斤下跌0.25元/公斤。消費淡季以及整體水果價格回落施壓下，蘋果現(xiàn)貨價格也呈環(huán)比下滑態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，陜西洛川70以上紙袋富士平均成交價為4.15元/斤，較月初的4.25元/斤下跌0.1元/斤，高于去年同期的2.3元/斤；山東棲霞80以上一二級紙袋富士報價為3.85元/斤，較月初的4.15元/斤下跌0.3元/斤，高于去年同期的2.2元/斤。

舊果市場變化相對有限

舊季庫存維持中低水平。數(shù)據(jù)顯示，6月2日全國冷庫庫存量預估為244萬噸，繼續(xù)呈現(xiàn)高于2017/2018年度、2018/2019年度、2016/2017年度，和低于2019/2020年度、2020/2021年度的表現(xiàn)。分地區(qū)來看，陜西地區(qū)去庫存進入尾聲，其對市場的影響力度也將逐步減弱，市場焦點逐步轉向山東地區(qū)，其庫存水平繼續(xù)處于低位徘徊。蘋果出口延續(xù)一般表現(xiàn)，海關總署數(shù)據(jù)顯示，4月蘋果出口量為8萬噸，環(huán)比持平，同比處于近五年同期偏低水平，1—4月我國蘋果的累計出口量為28萬噸，為五年同期較低值。因此，國內消費進入淡季的情況下，出口端疲弱依然對市場構成壓制。

新果進入套袋生長期

新果自4月進入花期開始，產量預期爭論也進入比較激烈的時期，種植面積下滑以及天氣擾動的聲音不斷。然而隨著天氣逐步回暖和蘋果生長的不斷推進，產量預期的分歧逐步縮小，套袋階段既是產量初步預期的兌現(xiàn)階段，也是市場分歧初步統(tǒng)一的階段?；诋斍笆袌霰憩F(xiàn)來看，6月市場套袋數(shù)據(jù)大概率會落在5月的分歧范圍之內，超出預期范圍的概率相對較小，考慮到產區(qū)套袋落定要到6月下旬，因此還需持續(xù)關注產區(qū)市場情況。

綜合來看，舊果市場雖然有低庫存支撐，但是消費淡季與時令水果壓力仍不容忽視，預計蘋果價格將延續(xù)回落走勢，不過下行幅度也受到低庫存的制約。新果市場目前仍然以產量預期為重點，減產預期繼續(xù)對期價構成支撐，不過套袋數(shù)據(jù)的落定或也制約其上行幅度。目前對于蘋果2210合約維持高位區(qū)間振蕩的判斷。