近期，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)下跌，其中CBOT玉米主力07合約從高點(diǎn)824.5跌至低點(diǎn)720.5，跌幅達(dá)12%。不過(guò)，市場(chǎng)人士表示，CBOT玉米價(jià)格難持續(xù)大跌，當(dāng)前價(jià)格已回落到位，后期仍有上行空間。

中信期貨玉米分析師李興彪告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，此前玉米下跌究其原因在于，全球糧食供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解、本周美玉米播種進(jìn)度高于市場(chǎng)預(yù)期，以及干旱天氣持續(xù)擾動(dòng)。從全球玉米供需看，2022/2023年度延續(xù)供需緊平衡局面，基于此，預(yù)計(jì)CBOT玉米價(jià)格難持續(xù)大跌，當(dāng)前價(jià)格已回落到位，后期仍有上行空間。

事實(shí)上，受CBOT玉米回落影響，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格也出現(xiàn)了一定的跌幅。格林大華期貨玉米分析師張曉君表示，國(guó)際糧價(jià)回落疊加國(guó)內(nèi)階段性供求寬松，市場(chǎng)看漲預(yù)期大幅降溫，玉米期價(jià)自高位出現(xiàn)回落，但現(xiàn)貨價(jià)格仍然維持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

“期貨盤(pán)面經(jīng)過(guò)此輪下跌，基本釋放了前期基差預(yù)期修復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨盤(pán)面的支撐作用開(kāi)始顯現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格+資金成本+倉(cāng)儲(chǔ)成本測(cè)算，2209合約支撐位在2870—2880元/噸，近幾日盤(pán)面也在反復(fù)驗(yàn)證此支撐區(qū)間?！睆垥跃治龇Q，隨著中央儲(chǔ)備糧輪入啟動(dòng)，市場(chǎng)可流通糧源將逐漸減少，玉米市場(chǎng)供求寬松格局有望階段性好轉(zhuǎn)。此外，三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)顯示，5月能繁母豬存欄環(huán)比增加，生豬去產(chǎn)能進(jìn)程趨緩，存欄仍將維持相對(duì)高位。而隨著飼料企業(yè)庫(kù)存持續(xù)消耗，玉米仍是飼料企業(yè)目前性價(jià)比最高的原料，其他谷物替代受限，玉米飼用消費(fèi)仍將保持高位。

展望后市，東證期貨研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前東北產(chǎn)區(qū)天氣總體利于玉米生長(zhǎng)，后期需重點(diǎn)關(guān)注7—8月的伏旱狀況。此外，俄烏局勢(shì)引發(fā)的谷物供應(yīng)緊張已在盤(pán)面有所反應(yīng)，經(jīng)多方斡旋后，黑海糧食運(yùn)輸通道有打通預(yù)期。后市等待利空繼續(xù)發(fā)酵，關(guān)注盤(pán)面成本支撐建虛擬庫(kù)存機(jī)會(huì)。

在李興彪看來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米難出現(xiàn)持續(xù)下跌，后期價(jià)格仍存反彈預(yù)期。首先，目前玉米現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，從囤糧主體來(lái)看，隨著市場(chǎng)糧權(quán)轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，現(xiàn)階段很難出現(xiàn)集中售賣(mài)，且今年囤糧主體較去年區(qū)別在于，大型集團(tuán)企業(yè)為囤糧主力。從囤糧市場(chǎng)環(huán)境看，今年替代谷物預(yù)期投放量低于去年，且替代谷物價(jià)格較去年大幅上漲，整體上今年下半年或難出現(xiàn)類(lèi)似于去年的集中出貨行為。從囤糧成本看，通過(guò)對(duì)前期各種成本進(jìn)行估算，9月倉(cāng)單成本或不低于2950元/噸。其次，從新作種植成本看，今年隨著地租等種植成本提高，新糧上市成本或不低于2700元/噸，高地租區(qū)域成本或更高。相應(yīng)地，這將對(duì)盤(pán)面形成較強(qiáng)支撐。最后，新作種植期剛結(jié)束，生長(zhǎng)關(guān)鍵期或仍需給出一定的天氣升水，關(guān)注生長(zhǎng)期天氣情況。