今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后展開震蕩，滬指盤中一度翻紅，但隨即掉頭走低。而創(chuàng)業(yè)板和深成指則是一路走低。午后，指數(shù)繼續(xù)下行，尾盤前一小時迎來反抽，但整體力量薄弱，全天低開低走，七連陽后迎來首次下跌。

實際上從6月7日開始，盡管指數(shù)不斷上行，成交量還突破萬億，但是兩市個股上漲家數(shù)整體小于下跌家數(shù)，已經(jīng)改變了此前上漲家數(shù)占據(jù)多數(shù)的格局。這就說明，在連續(xù)上行之后，隨著市場的放量，更多的是指數(shù)行情，而個股賺錢效應反而在減弱。這點上就需要注意，一旦帶領指數(shù)上行的少部分權重股開始回落，那么很可能就造成指數(shù)的高位震蕩和整理。

而最近，毫無疑問對市場起到?jīng)Q定性的作用的權重股中，比如比亞迪以及寧德時代等，都是市場絕對的焦點。比亞迪今日股價新高后回落，而寧德時代是再次大跌但沒有迎來反轉，所以對指數(shù)還是有拖累的。

回顧此輪反彈的后半程，成長股迎來絕地反攻，多數(shù)板塊以及個股大漲超20%，但在連續(xù)上行之后，當前也面臨這二季度業(yè)績預期不佳的影響，同時在海外美聯(lián)儲加息周期的開啟下，對成長股的估值也有一定的抑制。所以，連續(xù)反彈之后，整體還是需要謹慎一些。

回到盤面上，指數(shù)盤中一度跳水，但尾盤還有所拉回。這也充分體現(xiàn)出當前市場的韌性。但是，我們說本周多國央行迎來加息，這也被稱之為超級加息周。對市場來說，收縮政策之下的影響就是流動性的影響，所以這個還是需要留意。當然我們說本周或僅是開始，下周美聯(lián)儲加息之際才是最重要的，畢竟美元的收縮才是影響全球流動性的核心。因此，今日市場一度的下挫或許并不會導致指數(shù)直接調整，更多的本周還有反復。但下周就需要留意的，市場如有下行變盤，下周的幅度就可能會加大。

總結一下：

寬松周期以及經(jīng)濟觸底的過程中，熊市末期到牛市初期的形態(tài)正在上演，我們中期繼續(xù)戰(zhàn)略看多市場，但美元收縮以及國內經(jīng)濟下行趨勢未改的“內憂外患”壓制，中期或仍有波折。而短期，指數(shù)連續(xù)反彈之后，加速行情容易引發(fā)市場的變盤。在新的推動力缺乏下，需謹防指數(shù)的沖高回落。

因此，3200點上方，我們仍堅持不追高，對于4月底以來的反彈，有提前配置的，可適當減持保持5成以下倉位。減持之后，可保持觀望，一旦指數(shù)階段調整，在政策提振以及市場情緒回升下，仍可進行新的加倉或建倉。當然，鑒于市場信心的逐步恢復，對于個股仍可繼續(xù)博弈，市場高低切換的趨勢下，短期可跟蹤近期整體低位、低估值的相關品種。