周四，大盤震蕩調(diào)整。從4月底大盤見到階段性底部之后，新能源板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，領(lǐng)漲兩市，而消費(fèi)板塊也蠢蠢欲動(dòng)，有望接力新能源帶動(dòng)大盤再上一個(gè)臺(tái)階。近期市場趨勢已經(jīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從四月之前單邊下跌進(jìn)入到震蕩回升階段，上證指數(shù)也連續(xù)體現(xiàn)多日連陽走勢，現(xiàn)在市場趨勢反轉(zhuǎn)更為明確。在4月底我建議大家珍惜3000點(diǎn)之下建倉優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機(jī)，因?yàn)槭袌鲈?000點(diǎn)之下不會(huì)延續(xù)太長時(shí)間，在布局順序上，我建議可以考慮先布局受疫情影響較小、景氣度較高的新能源板塊，包括新能源汽車、光伏、風(fēng)電等。大力發(fā)展清潔能源是既定國策，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，新能源也是這一輪反彈中表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的板塊。其次可以逢低布局受疫情影響較大的消費(fèi)白馬股，消費(fèi)股是值得長期投資的品種，消費(fèi)白馬股是值得拿來養(yǎng)老的品種，巴菲特之所以能夠取得長期投資成功，和他一直堅(jiān)定不移布局消費(fèi)白馬股不無關(guān)系。在上海、北京控制住疫情并逐步進(jìn)入恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序階段之后，消費(fèi)有望迎來一波恢復(fù)性上漲，甚至爆發(fā)式上攻的機(jī)會(huì)。

去年我國提出雙碳目標(biāo)，即2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。要想實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，大力發(fā)展清潔能源是必由之路，這將會(huì)帶來5到10年乃至十年以上的投資機(jī)會(huì)，因此我們一直堅(jiān)定看好新能源。2021年前海開源旗下兩支新能源基金勇奪行業(yè)冠亞軍，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)翻倍以上收益，雖然2022年前四個(gè)月新能源出現(xiàn)較大幅度回落，但主要是殺估值，基本面依然保持強(qiáng)勁增長。4月底市場走低時(shí)也是布局新能源龍頭股和新能源基金最佳時(shí)機(jī)，我管理的前海開源清潔能源基金一季報(bào)已經(jīng)公布，前十大重倉股大部分都是新能源汽車、鋰電池、光伏、風(fēng)電等行業(yè)龍頭股，從中長期的角度抓住新能源賽道機(jī)會(huì)。

消費(fèi)方面，近期已經(jīng)開始蠢蠢欲動(dòng)，白酒、醫(yī)藥、食品飲料、特別是不受集采影響的中藥表現(xiàn)突出。而隨著疫情防控措施調(diào)整，出游人數(shù)開始逐步增加，旅游酒店、免稅店等和旅游相關(guān)板塊也有望出現(xiàn)一定的反彈，所以之后消費(fèi)有可能成為下一波資金布局重點(diǎn)。從外資流向也可以看出端倪，我管理的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金一季報(bào)前十大重倉股大部分是新能源和消費(fèi)白馬股，體現(xiàn)出我知行合一的投資特點(diǎn)。

海外市場方面，中概股連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)大幅上攻，熱門中概股延續(xù)大幅上漲走勢，主要原因是影響中概股上漲的利空因素正在逐步消除，甚至某些因素已經(jīng)接近完全消除。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)整治也已經(jīng)取得階段性成果，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而中美監(jiān)管層通過積極溝通，也進(jìn)一步打消了投資者對部分中概股被強(qiáng)制退市的擔(dān)憂。中概股近期強(qiáng)勁反彈，從內(nèi)部因素來看，前四個(gè)月中概股整體大跌50%以上，甚至很多個(gè)股跌超70%、90%，跌幅在歷史上來看都是非常罕見的，優(yōu)質(zhì)公司超跌之后有望帶來強(qiáng)勁反彈。中概股回升帶動(dòng)在港上市的科技互聯(lián)網(wǎng)公司回升，我管理的前海開源滬港深聚瑞基金，一季報(bào)前十大重倉股幾乎都是在港上市科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭，體現(xiàn)出我對這些超跌互聯(lián)網(wǎng)公司的長期投資價(jià)值看好，從性價(jià)比來看，當(dāng)前依然是布局良機(jī)。

近期美股出現(xiàn)探底之后回升，在美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表以及俄烏沖突推高全球通脹背景之下，美股今年以來出現(xiàn)大幅殺跌，納斯達(dá)克指數(shù)最多下跌接近30%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅也接近20%的牛熊分界線，道瓊斯指數(shù)下跌超過10%，雖然在近期出現(xiàn)一定回升，但是影響美股下跌因素并沒有消除。為應(yīng)對40年來最嚴(yán)重通脹，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)越來越鷹派，美聯(lián)儲(chǔ)前任主席也是美國現(xiàn)任財(cái)政部長耶倫表示，去年認(rèn)為美國通貨膨脹是短暫的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，美國通脹可能長期高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，甚至存在通脹預(yù)期一直較高的風(fēng)險(xiǎn)，這也是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策面臨的重要挑戰(zhàn)。通過加息縮表來打壓通脹是美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前重要策略，這可能對美股乃至全球資本市場都形成一定影響，所以在短暫反彈之后美股走勢還是存在較大隱憂。IMF警告稱美國通脹可能長期高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，存在通脹預(yù)期“脫錨”的風(fēng)險(xiǎn)，這加重了市場對美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。

俄烏沖突現(xiàn)在還沒有通過談判達(dá)成結(jié)果，仍處于敵對狀態(tài)，對于石油、天然氣等能源價(jià)格以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都形成較明顯影響，也會(huì)增加市場不確定性。我國通脹水平不高，央行重要政策目標(biāo)是穩(wěn)增長，通過寬松貨幣政策來抵消疫情影響，所以央行還是維持較為寬松的貨幣政策，既寬信用又寬信貸，同時(shí)實(shí)現(xiàn)寬貨幣來增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度。同時(shí)近期國務(wù)院出臺(tái)六大方面共33條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策也極大地提振市場信心，有望扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑局面。預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)走低，三季度有望出現(xiàn)逐步復(fù)蘇，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無疑是推動(dòng)資本市場持續(xù)回暖的最主要?jiǎng)恿Α?/p>