在俄烏局勢(shì)沒有明顯變化的情況下，國(guó)際原油高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)難改。原料端純苯近期表現(xiàn)仍強(qiáng)，給予苯乙烯強(qiáng)勁支撐。但從其自身基本面來看，供需雙弱格局難改。短期來看，預(yù)計(jì)苯乙烯上行空間有限，后市將延續(xù)偏強(qiáng)整理態(tài)勢(shì)。

近期，原料純苯持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)苯乙烯支撐強(qiáng)勁，疊加裝置檢修增多，供應(yīng)出現(xiàn)減量，價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。目前來看，一方面，苯乙烯市場(chǎng)供需雙弱格局難改；另一方面，成本端原油市場(chǎng)行情出現(xiàn)反復(fù)。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)苯乙烯呈高位整理走勢(shì)，單邊操作需謹(jǐn)慎。

裝置利潤(rùn)大幅修復(fù)

俄烏沖突延續(xù)，疊加美國(guó)夏季出行高峰釋放利好，供需兩端均為國(guó)際油價(jià)帶來提振。市場(chǎng)利好因素占據(jù)主導(dǎo)，成本端油市短期高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)難改，對(duì)苯乙烯提供支撐。截至6月初，苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格較5月底整體有所上漲。華東地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)在10545元/噸，華南地區(qū)現(xiàn)貨成交在10725元/噸，華北地區(qū)現(xiàn)貨成交在10600元/噸。另外，原料端純苯持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)苯乙烯支撐強(qiáng)勁，短期苯乙烯或以高位整理為主。

苯乙烯非一體化裝置利潤(rùn)持續(xù)虧損，但虧損情況較前期大幅修復(fù)。具體數(shù)據(jù)來看，截至6月6日，苯乙烯非一體化裝置利潤(rùn)在-158.4元/噸，較上月底虧損縮減300.84元/噸，利潤(rùn)增幅達(dá)65.5%。主要由于國(guó)內(nèi)苯乙烯工廠減產(chǎn)明顯，供應(yīng)端及庫(kù)存下滑提振苯乙烯市場(chǎng)，且苯乙烯價(jià)格漲幅大于原料價(jià)格漲幅，非一體化裝置利潤(rùn)虧損得以修復(fù)。但考慮到下游品種受高成本及成品庫(kù)存拖累，需求端將限制苯乙烯漲幅，預(yù)計(jì)短期苯乙烯非一體裝置利潤(rùn)維持偏弱整理走勢(shì)。

港口維持去庫(kù)存狀態(tài)

苯乙烯港口庫(kù)存數(shù)據(jù)雖有上漲，但整體仍維持季節(jié)性去庫(kù)狀態(tài)。具體數(shù)據(jù)方面，華東港口總庫(kù)存為9.92萬噸，同比下滑0.69萬噸。庫(kù)存數(shù)據(jù)出現(xiàn)上漲，主要是因?yàn)樵露雀姣B加端午假期，市場(chǎng)到貨穩(wěn)定，而提貨減弱。目前來看，苯乙烯近期到港尚不足3萬噸，實(shí)際到港待進(jìn)一步跟進(jìn)。從近期提貨均值看，預(yù)期苯乙烯華東港口庫(kù)存有小幅去庫(kù)空間。

苯乙烯主流下游盈利狀況表現(xiàn)欠佳，三大下游開工負(fù)荷整體下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，EPS行業(yè)開工率約55.33%，環(huán)比下降1.21個(gè)百分點(diǎn)，下游需求疲軟，部分裝置停車檢修，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率下降。行業(yè)毛利在255元/噸，環(huán)比減少20元/噸。國(guó)內(nèi)ABS行業(yè)開工率在88.3%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，天津大沽裝置于5月25日降負(fù)荷，5月31日提升負(fù)荷，產(chǎn)量略有減少，開工率小幅下降。行業(yè)毛利在71.4元/噸，環(huán)比下滑361.6元/噸；PS行業(yè)開工率在54.61%，環(huán)比下降2.69個(gè)百分點(diǎn)。雖然華南某裝置重啟，但在英力士苯領(lǐng)減產(chǎn)以及嵐化和利萬檢修帶動(dòng)下，產(chǎn)量繼續(xù)減少。行業(yè)毛利在-293元/噸，環(huán)比下滑140元/噸。整體來看，PS及ABS工廠利潤(rùn)壓縮較明顯，主要由于PS部分相對(duì)抗跌的工廠也開始減產(chǎn)，以及ABS成品庫(kù)存壓力仍存導(dǎo)致。

目前，國(guó)內(nèi)苯乙烯工廠開工率在69.02%，環(huán)比下降2.18個(gè)百分點(diǎn)。近期，苯乙烯裝置有個(gè)別突發(fā)性檢修存在，從而令產(chǎn)出減量大于增量，使整體產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下降。

綜合來看，在俄烏局勢(shì)沒有明顯變化的情況下，國(guó)際原油價(jià)格高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)難改。原料端純苯近期表現(xiàn)仍強(qiáng)，給予苯乙烯強(qiáng)勁支撐。但從其自身基本面來看，供需雙弱格局難改。后期需考慮下游對(duì)高成本的抵觸，以及新裝置投產(chǎn)預(yù)期帶來的風(fēng)險(xiǎn)。短期來看，預(yù)計(jì)苯乙烯上行空間有限，后市將延續(xù)偏強(qiáng)整理態(tài)勢(shì)。