6月20日，國(guó)內(nèi)期貨收盤多數(shù)下跌，黑色系商品跌幅領(lǐng)先。鐵礦封跌停板，收跌10.98%，焦炭跌超11%，焦煤跌超10%，熱卷跌超6%，螺紋、乙二醇、SC原油跌超5%，棕櫚、燃油跌近5%；漲幅方面，蘋果、紅棗漲超2%，液化石油氣、生豬、玻璃漲超1%。

光大期貨：焦炭領(lǐng)跌黑色系，價(jià)格或繼續(xù)偏弱運(yùn)行

今日黑色板塊繼續(xù)陰跌，焦炭領(lǐng)跌。高溫梅雨淡季、鋼材庫(kù)存高位對(duì)于原料端的負(fù)反饋加劇，焦炭跌破3000整數(shù)關(guān)口。周末鋼廠發(fā)起對(duì)焦炭的第一輪提降已落地，降幅300元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒同步發(fā)酵。后續(xù)來看，上周螺紋周度數(shù)據(jù)顯示螺紋表需繼續(xù)下滑，廠庫(kù)、社庫(kù)均有所增加，現(xiàn)貨端貿(mào)易商恐慌性拋售，此前淡季不淡的預(yù)期被證偽，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將維持下跌趨勢(shì)，部分鋼廠已出現(xiàn)虧損。因此，在鋼廠利潤(rùn)不佳、高爐檢修數(shù)量不斷提高的背景下，鋼廠對(duì)于焦炭的采購(gòu)情緒也轉(zhuǎn)冷，疊加近期粗鋼減產(chǎn)政策施壓，終端弱需求的負(fù)反饋繼續(xù)爆發(fā)，焦炭?jī)r(jià)格或繼續(xù)偏弱運(yùn)行。同時(shí)，全球進(jìn)入加息潮，也從宏觀面對(duì)全體大宗商品構(gòu)成壓力，空頭情緒或繼續(xù)主導(dǎo)盤面，建議偏空看待。

國(guó)泰君安期貨：短期內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂原油供應(yīng)有回升的可能，原油價(jià)格仍在下調(diào)

低硫燃料油跌超3%，SC原油和燃料油跌逾5%。近期原油市場(chǎng)利空因素有所增加，拜登下月訪問沙特或出于遏制通脹而催促沙特增產(chǎn)，短期內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂原油供應(yīng)有回升的可能。此外，上周議息會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)暗示未來仍有大幅度的加息，全球流動(dòng)性緊縮狀態(tài)未來可能將有所加劇，原油價(jià)格受此影響仍在下調(diào)。

但從燃料油自身基本面來看，全球成品油資源短缺的局面仍然沒有明顯改善，高低硫各組分的煉油需求仍然存在，而中東、南亞等地區(qū)的發(fā)電需求正迎來季節(jié)性擴(kuò)張，加上俄油供應(yīng)短期內(nèi)仍沒有進(jìn)一步回升的可能，燃料油自身良好的供需結(jié)構(gòu)可能在未來將對(duì)價(jià)格形成支撐作用。同時(shí)，國(guó)內(nèi)燃料油低庫(kù)存、低倉(cāng)單數(shù)量的現(xiàn)實(shí)，也是未來價(jià)格觸底回彈的潛在利好之一。

綜上，考慮到近期原油價(jià)格的大幅波動(dòng)和燃料油自身偏強(qiáng)的基本面，我們建議應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎操作，警惕低硫燃料油主力合約因強(qiáng)勢(shì)的基本面和交割問題引發(fā)的行情反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。