■股指：股指市場繼續(xù)保持強勢

1.外部方面：美股休市一天

2.內(nèi)部方面：股指市場繼續(xù)保持強勢，日成交額較前一日略微縮量，但仍然保持萬億元之上，連續(xù)七個交易日超萬億元。北向資金凈賣出近百億元。漲跌比較好，超3200家公司上漲。行業(yè)方面，石油采礦行業(yè)領(lǐng)跌。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，依然保持結(jié)構(gòu)行情。

■貴金屬：震蕩整理

1.現(xiàn)貨：AuT+D396.21，AgT+D4683，金銀（國際）比價85.15。

2.利率：10美債3.28%；5年TIPS 0.48%；美元104.5。

3.聯(lián)儲：亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，美聯(lián)儲正在打擊通脹，將盡其所能把通脹恢復(fù)到2%，美聯(lián)儲將不惜一切代價實現(xiàn)這一目標(biāo)。

4.EFT持倉：SPDR1075.54。

5.總結(jié)：美歐央行加速收緊貨幣政策沖擊全球經(jīng)濟，經(jīng)濟下行難以避免，不排除陷入經(jīng)濟衰退的可能，增加市場避險需求，疊加政策收緊逐步兌現(xiàn)、高通脹依然持續(xù)以及資產(chǎn)配置需求等因素影響，黃金將會維持強勢行情，仍建議逢低做多黃金。

■滬銅：下游開工修復(fù)弱，沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68805元/噸(-1220元/噸)。

2.利潤:進口利潤362.25

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差280

4.庫存:上期所銅庫存55237噸(+3784噸)，LME銅庫存117025噸(-1000噸)，保稅區(qū)庫存為總計19.8萬噸(-0.2萬噸)。

5總結(jié):聯(lián)儲議息會議加息50點，符合預(yù)期，但6月議息會議依舊偏鷹。預(yù)計年內(nèi)加息8次。國內(nèi)五年期LPR利率下降，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端下游開工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，短線復(fù)工復(fù)產(chǎn)只是弱修復(fù)，反彈沽空。

■滬鋁:可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為19720元/噸(-190元/噸)。

2.利潤:電解鋁進口虧損為69元/噸，前值進口虧損為-850元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差20，前值0

4.庫存:上期所鋁庫存267337噸(-2246噸)，Lme鋁庫存404450噸(-3425噸)，保稅區(qū)庫存為總計75.7萬噸(-2.8噸)。

5.總結(jié):美CPI再創(chuàng)歷史新高，6月議息會議在即，預(yù)期加息50-75點，依舊偏鷹。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉，但美聯(lián)儲加息預(yù)期強化后降準(zhǔn)空間不大。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，5月只是弱修復(fù)。背靠近日低點試多后逢高離場，可逢高沽空，止損位：下移至19800以上。

■玻璃：5月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)有所改善

1、現(xiàn)貨：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河大板現(xiàn)貨1572元/噸（0）；全國均價1759元/噸（-7）；

2、基差：FG2209收盤價為1713元/噸（+11），沙河基差-141元（-11），全國基差46元（-18）；

3、庫存：浮法玻璃企業(yè)上周樣本企業(yè)庫存7884.4萬重箱（+99.74）；

4、裝置變動：湖北明弘玻璃有限公司一線700噸6月18日復(fù)產(chǎn)點火，湖南雁翔湘實業(yè)有限公司1000噸6月18日點火；

5、供給：供應(yīng)面寬松，運行產(chǎn)能已至近年高位，庫存總量環(huán)比稍增1.28%，增速減緩；周末有2條產(chǎn)線點火，結(jié)合5月點火產(chǎn)線陸續(xù)出貨，雖有部分產(chǎn)線到期，但目前計劃6-7月冷修產(chǎn)線僅2條，產(chǎn)量降低可能性較小，開工率仍將提升；沙河地區(qū)去庫明顯，庫存已經(jīng)由增轉(zhuǎn)降；原材料端，純堿、燃料目前供需偏緊，生產(chǎn)成本居高不下；

6、需求：沙河出貨改善，華東、華南地區(qū)受降雨影響，出庫仍難改善；：房地產(chǎn)或?qū)⒕徛嘏?，目前各地頻頻出臺利好政策，5月土地購置面積和新開工面積環(huán)比均明顯改善，但作用到玻璃尚需時日；光伏產(chǎn)業(yè)預(yù)期看好，5月光伏電池產(chǎn)量環(huán)比增18.2%，6月光伏組件有投產(chǎn)預(yù)期，但由于目前成本較高，供需雙方仍在博弈；汽車產(chǎn)銷回升；

7、總結(jié)：今日期貨稍漲，依舊維持低位波動；供應(yīng)面偏松，生產(chǎn)利潤已為負值，雖需求端邊際向好，供需結(jié)構(gòu)明顯好轉(zhuǎn)前玻璃仍以低位小幅震蕩為主；當(dāng)前市場矛盾較明顯，當(dāng)前市場持倉量大，尤其某知名投資機構(gòu)持大量空單惹人關(guān)注；長期走向關(guān)注供需矛盾改善情況。

■動力煤：秦港持續(xù)累庫，港口價格松動

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收833.0元/噸。盤面基差+67.0元/噸（+33.0）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)低位運行，非電需求在經(jīng)過一波補庫后逐漸走弱，下游剛需性補庫為主，畏高情緒依然較濃。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運為主，坑口發(fā)運保持熱銷；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進口供給：國際煤市場成交較好，印尼煤價格止跌反彈。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存515.0萬噸，較昨日增加9.0萬噸。

7.總結(jié)：歐洲ARA指數(shù)高位震蕩，內(nèi)外價差繼續(xù)倒掛?？涌谝员ｉL協(xié)發(fā)運為主，運力偏緊，短期內(nèi)動力煤市場價格與長協(xié)價格出現(xiàn)一定背離。

■焦煤焦炭：焦炭第一輪提降基本落地

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價2959.5元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價為3443.6元/噸，較昨日下跌301.075268817204元/噸。

2.期貨：焦煤活躍合約收2322元/噸，基差637.5元/噸；焦炭活躍合約收2921元/噸，基差522.6元/噸。

3.需求：本周獨立焦化廠開工率為80.14%，較上周減少0.19%；鋼廠焦化廠開工率為89.78%，較上周增加0.55%；247家鋼廠高爐開工率為84.11%，較上周增加0.43%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為73.63%，較上周增加1.65%;全國精煤產(chǎn)量為62.25萬噸/天，較上周增加1.55萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為276萬噸，較上周減少6.84萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存為1146.07萬噸，較上周增加15.70萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為12.61天，較上周增加0.22天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為884.67萬噸，較上周減少15.30萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為13.88天，較上周減少0.32天。

6.焦炭庫存：本周230家獨立焦化廠焦炭庫存為974.62萬噸，較上周減少0.18萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為47.17天，較上周增加-19.00天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為13.21萬噸，較上周減少0.24萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為660.75天，較上周減少7.02天。

7.總結(jié)：現(xiàn)貨端焦煤短期內(nèi)仍然有低庫存作支撐，價格能保持韌性，但終端負反饋使得焦煤缺乏上漲驅(qū)動；期貨端澳煤進口預(yù)期基本price-in，后續(xù)重點關(guān)注江蘇、山東地區(qū)鋼廠限產(chǎn)情況，以鐵水產(chǎn)量重新鉚釘焦煤需求。策略方面，短期內(nèi)可嘗試焦煤9-1正套，長期以逢低做多鋼廠利潤為主。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價9300元/噸（0），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價8000元/噸（-50）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收8314元/噸（-346），基差986（346）；錳硅活躍合約收7830元/噸（-208），基差170（158）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量12.88噸,消費量25081.9噸；錳硅產(chǎn)量196630噸，消費量146815噸。

■螺紋：現(xiàn)貨貿(mào)易商繼續(xù)砸盤

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價4260元/噸（-260）；上海市場價4260元/噸（-280)，長沙地區(qū)4370元/噸（-250）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1480.95萬噸（26.63）。其中：螺紋鋼市場庫存340.06萬噸（7.26）。

3.總結(jié)：宏觀層面，五月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體較四月略有改善，但是改善幅度比較有限，結(jié)構(gòu)上地產(chǎn)仍然是經(jīng)濟端最大的拖累，消費端也受疫情影響嚴重，六月經(jīng)濟數(shù)據(jù)較五月進一步改善，整體經(jīng)濟恢復(fù)斜率依然偏慢。現(xiàn)貨端，六、七月河北唐山部分鋼廠開啟檢修，檢修容積共計9140立方米，日均影響鐵水產(chǎn)量2.24萬噸/天-2.29萬噸/天左右，檢修周期一般是10-14天；同時江蘇、山東地區(qū)部分鋼廠傳即將開啟減產(chǎn)，具體減產(chǎn)目標(biāo)暫未確定。

■鐵礦石：澳巴發(fā)運穩(wěn)定，鐵礦石去庫預(yù)計放緩

1.現(xiàn)貨：日照超特粉911元/噸（-59），日照巴粗SSFG836元/噸（-73），日照PB粉折盤面816元/噸（-73）；

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進口鐵礦港存量5912.47萬噸（-103.86）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量4282.1萬噸（-73.45）；貿(mào)易商鐵礦港存量7316.66萬噸（-47.17）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量103.18萬噸（-1.78），庫存可使用天數(shù)24天（-1）；

3.總結(jié)：鐵水產(chǎn)量初步判定見頂，鐵礦石需求支撐走弱，鐵礦價格長期震蕩偏弱；同品種間，焦煤焦炭受到澳煤通關(guān)預(yù)期影響，階段性弱于鐵礦石，可短線嘗試做多礦/煤比。

■PTA：PX再度強勢支撐PTA

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 7125元/噸現(xiàn)款自提（-25）；江浙市場現(xiàn)貨報價7180-7200元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-09主力 +185（+20）。

4.成本：PX（CFR臺灣）1312美元/噸（+12)。

5.供給：PTA開工率467元/噸。

7.PTA加工費： 827元/噸（-105）

6.裝置變動：華東一套75萬噸PTA裝置于上周六計劃內(nèi)停車，預(yù)計檢修一周。西南一套PX已停車，計劃一周，受此影響，西南一套PTA裝置計劃近日停車。

8.總結(jié): 近期公布較多的檢修計劃，供應(yīng)有收緊預(yù)期；下游聚酯開工大幅度下降，需求持續(xù)弱勢；PTA加工費近期有所修復(fù)但仍處于低位，預(yù)計跟隨成本波動為主。

■MEG：價格上方高庫存壓力

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4977元/噸（-120）；寧波現(xiàn)貨4980元/噸（-120）；華南現(xiàn)貨（非煤制）5100元/噸（-150）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -90（-13）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：118萬噸。

4.開工率：綜合開工率56.54%；煤制開工率46.67%。

4.裝置變動：華東兩套分別22.5、38萬噸/年的MEG裝置因故于近日起暫停發(fā)貨，裝置停車，此前一期裝置主產(chǎn)環(huán)氧為主，二期裝置維持3成負荷運行。廣東一套40萬噸/年的MEG裝置計劃于6月22日附近升溫重啟。

5.總結(jié)：近期EG負荷持續(xù)走低，供應(yīng)收縮下港口庫存壓力暫時尚未緩解，高庫存價格上方壓力凸顯。上海石化影響較為微弱，預(yù)計本周內(nèi)消息面獎杯消化，EG恢復(fù)正?；久孢壿?。

■橡膠：小幅震蕩維穩(wěn)，下方空間有限

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12700元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海15200元/噸（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-110元/噸（-40）。

3.進出口：2022年5月天然橡膠進口初值為35.5萬噸（預(yù)估值37.78萬噸），環(huán)比縮減16.84%，同比增加2.39%，環(huán)比大跌和同比小漲基本符合市場預(yù)期，1-5月累計進口231.71萬噸，累計同比增加5.36% ，等待月底進口量終值。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為67.04%，環(huán)比+16.09%，同比+12.73%，本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為61.70%，環(huán)比+14.98%，同比-0.77%。

5.庫存：截至2022年06月12日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量37.22萬噸，較上期增加0.55萬噸，環(huán)比上漲1.5%。

6.總結(jié)：橡膠全球主產(chǎn)區(qū)降雨量增多，且4月進口環(huán)比大跌，預(yù)計5月份有進口縮量預(yù)期，青島保稅區(qū)延續(xù)去庫；下游需求弱勢，輪胎成品庫存壓力大，預(yù)計短期利好消化上漲動力有限。

■PP：事故發(fā)生的華東煉廠PP裝置計劃停車1-2個月

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8500元/噸（-100）。

2.基差：PP09基差-13（-62）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存83萬噸（+4.5）。

4.總結(jié)：事故發(fā)生的華東煉廠PP產(chǎn)能為40萬噸。目前消息是PP裝置未受到損壞，但已停車，計劃停車1-2個月，該煉廠PP40萬噸產(chǎn)能在全國產(chǎn)能中占比1.2%，且該裝置以生產(chǎn)專用料非標(biāo)產(chǎn)品為主，不生產(chǎn)標(biāo)品，對市場整體供應(yīng)面以及標(biāo)品影響較小，對透明料及CPP等小眾領(lǐng)域影響較大，可能導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)專用料資源的暫時失衡。具體到品種月度供需格局，將會導(dǎo)致PP月度產(chǎn)量減少3.6萬噸，量級不大且為非標(biāo)，在6月微緊平衡的供需格局上影響較小。

■塑料：石化繼續(xù)降價出貨

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8600元/噸（-100）。

2.基差：L09基差8（+6）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存83萬噸（+4.5）。

4.總結(jié)：事故發(fā)生的華東煉廠PE產(chǎn)能為45萬噸，乙烯產(chǎn)能70萬噸，其乙烯作為原料外賣給上海金菲，涉及上海金菲HDPE產(chǎn)能15萬噸。目前消息是乙烯、PE裝置均未受到損壞，但均已停車，計劃停車1-2個月，若該煉廠停車時間較長，上海金菲在庫存原料消耗完畢后可能在市場重新采購乙烯原料或直接降負停車。該煉廠PE 45萬噸產(chǎn)能在全國產(chǎn)能中占比1.6%，且該裝置以生產(chǎn)專用料非標(biāo)產(chǎn)品為主，不生產(chǎn)標(biāo)品，對市場整體供應(yīng)面以及標(biāo)品影響較小。

■原油：階段性交易高油價背景下的汽油需求負反饋預(yù)期

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格120.56美元/桶（-3.72），OPEC一攬子原油價格125.03美元/桶（-3.47）。

2.總結(jié)：近期我們就看到在油價來到120美元/桶以上、歐盟對俄第六輪制裁落地后，汽油裂解價差并未向像柴油裂解價差一樣走強，反而出現(xiàn)高位回落，而從汽油基差對汽油庫存的反向領(lǐng)先性來看，基差出現(xiàn)走弱，汽油庫存的去化短期可能難以延續(xù)，當(dāng)這些微觀數(shù)據(jù)走弱后，市場就可能開始階段性交易高油價背景下的汽油需求負反饋預(yù)期。

■油脂：馬盤大跌，保持調(diào)整思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津11910（-260），張家港11970（-260），棕櫚油，天津24度14490（-380），廣州14370（-280）

2.基差：9月，豆油天津822，棕櫚油廣州4164。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本11961（+41）元/噸，巴西豆油近月進口完稅價13085（-420）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示5月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為146萬噸，環(huán)比提高0.07%。庫存為152.2萬噸，環(huán)比下降7.37%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月12日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約102.82萬噸，環(huán)比減少0.83萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存20.29萬噸，環(huán)比增加0.88萬噸。

7.總結(jié)：馬來西亞棕櫚油昨日大跌近9%，印尼出口集中放量打擊短期市場情緒，疊加原油等外部氛圍急劇惡化，棕櫚油短期深幅調(diào)整。目前內(nèi)盤技術(shù)表現(xiàn)偏弱，暫保持調(diào)整思路。

■豆粕：美豆高位震蕩，延續(xù)波段思路

1.現(xiàn)貨：天津4320元/噸（-20），山東日照4240元/噸（-20），東莞4240元/噸（-30）。

2.基差：東莞M09月基差+111（+9），日照M09基差111（+9）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5637元/噸（+29）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至6月12日，豆粕庫存85.8萬噸，環(huán)比上周減少6.8萬噸。

5.總結(jié)：美豆周一休市沒有交易，短期外盤豆類基本面驅(qū)動偏弱，市場關(guān)注點更多集中于月底面積報告數(shù)據(jù)，當(dāng)前商品市場普跌持續(xù)拖累豆類。國內(nèi)豆粕驅(qū)動偏弱，下游需求不振疊加壓榨高開機，庫存季節(jié)性提升施壓盤面，但油脂深幅調(diào)整在一定程度上支持粕類，操作上9月暫關(guān)注4090一帶支撐。

■菜粕：延續(xù)波段思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3730-3780（-20）。

2.基差：福建廈門基差報價（9月+10）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進口成本7757元/噸（-178）

4.庫存：截至6月12日，全國菜粕庫存6萬噸，較上周增加1.2萬噸。

5.總結(jié)：美豆周一休市沒有交易，短期外盤豆類基本面驅(qū)動偏弱，市場關(guān)注點更多集中于月底面積報告數(shù)據(jù)，當(dāng)前商品市場普跌持續(xù)拖累豆類。國內(nèi)菜粕成本支撐減弱，菜粕現(xiàn)貨成交清淡，短期繼續(xù)跟隨豆粕，操作上轉(zhuǎn)為波段思路。

■花生：油廠停收，干旱繼續(xù)

0.期貨：2210花生10006（-70）、2301花生10258（24）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8800）

2.基差：油料米：10月（1206）、1月（1428）

3.供給：基層現(xiàn)貨基本出貨，春花生播種面積預(yù)計不佳，干旱天氣出現(xiàn)影響。

4.需求：中間商建庫意愿仍然存在，但是油廠已經(jīng)開始掃尾。

5.進口：本產(chǎn)季預(yù)計進口同比減少明顯。

6.總結(jié)：市場傳出春花生播種面積不佳，引起炒作情緒，中間商囤貨意愿較強。主力油廠停收掃尾，現(xiàn)貨市場利空。

■白糖：原糖仍然面臨壓力

1.現(xiàn)貨：南寧5960（0）元/噸，昆明5855（-15）元/噸，日照6100（-40）元/噸，倉單成本估計5967元/噸（-5）

2.基差：南寧7月58；9月20；11月-1；1月-141；3月-144；5月-163

3.生產(chǎn)：截止5月底國內(nèi)累計產(chǎn)糖953萬噸，同比減少113.4萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季達不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國收榨產(chǎn)量同比大幅度增加，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3550萬噸，傳言出口限制1000萬噸以內(nèi)。巴西5月上半月產(chǎn)量同比減少40%，制糖比反彈至42%。

4.消費：國內(nèi)情況，5月銷糖率56.34%，同比增加。國際情況，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口1000萬噸；泰國3月出口93.26萬噸，同比增加150%。

5.進口：4月進口同比增加24萬噸，糖漿累計進口超過去年同期。

6.庫存：5月415萬噸，繼續(xù)同比減61.4萬噸，市場進入加速去庫存階段。

7.總結(jié)：巴西榨季開始，新產(chǎn)季制糖比已經(jīng)出現(xiàn)下降苗頭，壓低巴西產(chǎn)預(yù)期，為糖價提供了支撐。但同時，印度可出口量充足，糖價上方也存在壓力。

■棉花：繼續(xù)向下調(diào)整

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報20389(-319）元/噸

2.基差；9月1149元/噸；1月1884元/噸

3.供給：美國新棉播種推進，但產(chǎn)地干旱天氣保持，持續(xù)關(guān)注美國產(chǎn)區(qū)干旱情況，印度高溫影響棉花生長，USDA再次下調(diào)全球期初庫存，庫銷比進一步下降。

4.需求：國際方面，東南亞紡織業(yè)強勁復(fù)蘇，印度免稅進口開啟，國際需求預(yù)計上調(diào)。但是國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，下游備貨和補庫以剛性去求為主，加上國內(nèi)疫情反彈影響生產(chǎn)和消費，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花原料庫存繼續(xù)消化。

6.總結(jié)：外盤因為美國和印度產(chǎn)量預(yù)期減少，繼續(xù)保持強勢。因為疫情反彈，終端消費整體偏弱，下游采購依舊不積極，現(xiàn)貨開始松動，國內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價格向下調(diào)整。

■玉米：巨量倉單繼續(xù)增加

1.現(xiàn)貨：華北深加工上調(diào)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2710（0），吉林長春出庫2720（0），山東德州進廠2950（30），港口：錦州平倉2840（0），主銷區(qū)：蛇口2880（0），成都3080（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2209=-62（3）。

3.月間：C2209-C2301=-18（3）。

4.進口：1%關(guān)稅美玉米進口成本3307（2），進口利潤-427（-2）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年23周（6月2日-6月8日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米107.9萬噸（1），同比去年增加15.2萬噸，增幅16.41%。

6.庫存：截至6月8日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量503.7萬噸（-5.8%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存39天（-2天）。注冊倉單量155581（1000）手。

7.總結(jié)：高溫天氣影響下，內(nèi)外盤玉米價格上行。飼料需求開始好轉(zhuǎn)，華北深加工余量見底，連盤玉米期價貿(mào)易成本支撐暫得以驗證。但伴隨期價反彈，基差再度走弱，倉單繼續(xù)增加，期價2900以上繼續(xù)上行需要現(xiàn)貨價格上漲配合。

■生豬：9月期價再度逼近兩萬大關(guān)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：局部漲跌互現(xiàn)。河南16800（200），遼寧16750（550），四川15750（-150），湖南16750（200），廣東18600（100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價21.28（0）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2209=-2960（25）

4.總結(jié)：期貨主力合約再度逼近兩萬大關(guān)，20000之上對應(yīng)350元/頭以上較高養(yǎng)殖利潤水平，在產(chǎn)能去化并未充分的情況下兌現(xiàn)難度大。風(fēng)險在于產(chǎn)能是否充足去化分歧很大，現(xiàn)貨保持強勢的情況下，不排除在預(yù)期氛圍增強影響下升破兩萬大關(guān)的可能。但兩萬之上不建議投資或趨勢性交易者繼續(xù)追多，關(guān)注止盈策略為主，產(chǎn)業(yè)客戶把握遠期養(yǎng)殖利潤鎖定的套保機會。新增四川交割區(qū)域開始有倉單生成，1500元/噸地區(qū)升水獲繼續(xù)激發(fā)四川地區(qū)交割意愿。