隨著中報(bào)披露期的臨近，近日上市公司再次陸續(xù)提前發(fā)布對中報(bào)業(yè)績的預(yù)測，部分公司因中報(bào)預(yù)期的向好而股價(jià)出現(xiàn)異動。譬如，本周發(fā)布2022年中報(bào)業(yè)績預(yù)告的耐普礦機(jī)，在中期凈利潤同比大幅預(yù)增154.57%~184.17%利好公告影響下，股價(jià)繼6月20日小幅上漲后，于6月21日繼續(xù)大幅上行，盤中最大漲幅曾達(dá)15.86%。在目前發(fā)布業(yè)績預(yù)期的公司中，若以行業(yè)分類看，與鋰電池相關(guān)的上市公司中期業(yè)績表現(xiàn)明顯強(qiáng)勁。

某新股公司首份財(cái)報(bào)預(yù)期業(yè)績下滑

即將到來的7月份，A股市場將正式進(jìn)入2022年中報(bào)窗口期，雖然交易所目前已不再強(qiáng)制上市公司提前披露業(yè)績預(yù)告，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)仍顯示，有43家公司在“正片”前發(fā)布了“花絮”：33家公司以預(yù)增、略增、續(xù)盈等不同方式上半年凈利潤同比預(yù)喜；9家公司以預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧等不同方式上半年凈利潤同比預(yù)憂；ST滬科給出的業(yè)績預(yù)告類型為不確定。

圖1：中報(bào)提前預(yù)披露情況梳理

從近期上市公司業(yè)績預(yù)披露情況看，6月份以來有11家公司對今年中期業(yè)績進(jìn)行了提前預(yù)測，其中8家公司業(yè)績預(yù)喜，3家公司業(yè)績預(yù)憂。其中，6月17日剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板的某公司在上市后發(fā)的第一份財(cái)報(bào)業(yè)績預(yù)期，竟然不樂觀：上半年公司2650萬元3000萬元的凈利潤預(yù)計(jì)較上年同期下滑19.64%~29.01%。

翻看該公司招股書明書，可發(fā)現(xiàn)公司是一家專業(yè)從事飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括功能性飼料添加劑、營養(yǎng)性飼料添加劑和酶解植物蛋白，用途涵蓋豬、反芻動物、家禽和水產(chǎn)。

表1：該公司主營業(yè)務(wù)收入及毛利（單位：萬元）

來源：公司招股書

2019年~2021年，公司營業(yè)收入分別為2.80億元、4.21億元和5.46億元，年均復(fù)合增長率達(dá)39.69%；凈利潤分別為3436.57萬元、6671.40萬元和7055.77萬元，年均復(fù)合增長率為43.30%，在登陸創(chuàng)業(yè)板前，公司一直保持了較快的業(yè)績增速。

對于剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板即出現(xiàn)業(yè)績下滑的原因，公司表示，2022年3月初以來，上海疫情對其經(jīng)營產(chǎn)生了一定的不利影響，影響波及公司的采購、生產(chǎn)和物流等環(huán)節(jié)。由此直接導(dǎo)致了公司上半年凈利潤的下滑。

除了該公司，凱撒文化因游戲產(chǎn)品授權(quán)收入較上期減少，同時(shí)持續(xù)加大對在線游戲的投入，公司今年上半年凈利潤預(yù)計(jì)虧損3500萬元~6500萬元。而上海滬工則受疫情影響上游原材料價(jià)格上漲及物流不暢等因素的拖累，公司部分產(chǎn)品生產(chǎn)和交付出現(xiàn)延遲，公司也預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入將同比下降30%，凈利潤同比下降40%~60%。

與上述業(yè)績表現(xiàn)不佳公司相比，盛新鋰能、雅化集團(tuán)、大連重工、耐普礦機(jī)、振華科技、廣晟有色、嘉合智能等公司則相繼預(yù)告上半年凈利潤將完成增長，且預(yù)增幅度均有望翻倍。

產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高 鋰電公司業(yè)績繼續(xù)大幅增長

今年以來，我國鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展迅速，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1~4月，新能源汽車產(chǎn)業(yè)同比增長率達(dá)到110%，直接帶動上游鋰電池產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。同時(shí)，受年初以來鋰鹽等鋰電池正極材料供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走高影響，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的經(jīng)營利潤增速較高。而受新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣帶動，產(chǎn)業(yè)鏈上各大企業(yè)紛紛開始大手筆投資布局，2022年上半年，具有一定市場規(guī)模的鋰電池企業(yè)共發(fā)布投資項(xiàng)目125個(gè)，總投資規(guī)模超過4900億元。與此同時(shí)，國內(nèi)鋰電龍頭企業(yè)開始在海外布局投資建廠，國際資本也在通過參股等形式加強(qiáng)與國內(nèi)企業(yè)合作。

從目前增長趨勢來看，2022年鋰電池裝機(jī)量有望大幅提升。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2022年中國三元鋰電池裝機(jī)量將達(dá)到103.8GWh，同比增長39.52%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量將達(dá)到125.8GWh，同比增長57.64%。從目前發(fā)展情況來看，到2022年底，新能源汽車市場仍有望繼續(xù)維持較高景氣度，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展前景也依然值得看好。

在如此利好背景下，新能源公司無疑是最大的贏家，事實(shí)上這一點(diǎn)也在相關(guān)公司的中期業(yè)績預(yù)期中得以體現(xiàn)，譬如新能源概念股盛新鋰能、雅化集團(tuán)、大連重工、振華科技等，今年的中期業(yè)績均預(yù)期大增。其中，鋰電概念股盛新鋰能的中期預(yù)增空間最優(yōu)，26億元~29億元的凈利潤額預(yù)計(jì)將較上年同期大幅增長793.9%~897.04%，增速基本和一季度持平。同為鋰電概念公司的雅化集團(tuán)則緊隨其后，今年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤21.22億元~23.72億元，較上年同期預(yù)增542.79%~618.52%。

6家中報(bào)預(yù)喜公司二季度業(yè)績環(huán)比增長

不可忽視的是，雖然部分公司上半年業(yè)績整體大幅預(yù)增，但若分季度考量業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況，可發(fā)現(xiàn)這其中既有二季度單季實(shí)現(xiàn)業(yè)績環(huán)比增長的，也有單季業(yè)績出現(xiàn)環(huán)比下滑的，比如振華科技、廣晟有色，以預(yù)告給出的凈利潤下限結(jié)合今年一季度的盈利額統(tǒng)計(jì)，兩家公司二季度單季盈利就相較一季度有所微降，相比之下，巨星科技、佳禾智能、盛新鋰能、耐普礦機(jī)、大連重工和雅化集團(tuán)等公司，二季度單季盈利預(yù)期均較一季度盈利有所增加。

表2：6月份以來公布中期業(yè)績預(yù)喜的公司

以佳禾智能為例，今年一季度，公司1947.21萬元的凈利潤較2021年同期實(shí)現(xiàn)了226.77%的增長。6月15日，公司提前發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告，上半年6000萬元~7500萬元的凈利潤預(yù)計(jì)中期業(yè)績有望繼續(xù)保持60%~100%的增長。且分析顯示，即使公司上半年完成6000萬元的利潤額，今年二季度的盈利額也高達(dá)4052.79萬元，環(huán)比增速預(yù)計(jì)翻倍。

佳禾智能是國內(nèi)領(lǐng)先的電聲產(chǎn)品制造商，上市時(shí)，公司的產(chǎn)品有耳機(jī)、音頻線和音箱等各類電聲產(chǎn)品?？蛻魢庥蠬arman、Beats、Skullcandy、House of Marley、PEAG、V-Moda、Pioneer、JVC、Audeze、Panasonic、Creative等，國內(nèi)有萬魔聲學(xué)、聯(lián)想、喜日電子、安克、科大訊飛等。公司已經(jīng)為喜馬拉雅 FM、小米、咪咕、出門問問等品牌制造了小雅AI音箱、Mobius全語音人工智能耳機(jī)、小問智能耳機(jī)Ticpods Free等引領(lǐng)國內(nèi)智能電聲發(fā)展潮流的產(chǎn)品。

隨著視聽娛樂產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展浪潮，電聲產(chǎn)品逐漸從單一形態(tài)和固定應(yīng)用場景，演變?yōu)榭筛鶕?jù)使用場景和個(gè)性化需求來決定設(shè)備大小、形狀、音質(zhì)、音色和智能化功能的智能化產(chǎn)品。雖然公司做的是較低利潤率的生意，但消費(fèi)電子行業(yè)仍處于爆發(fā)期，具備一定水平代工能力的佳禾智能，仍有能力爭得較大的蛋糕。