6月23日周四，滬深兩市震蕩回暖，新能源依然表現(xiàn)較為突出。從4月27日大盤(pán)階段性見(jiàn)底以來(lái)，新能源高歌猛進(jìn)，帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)，充分驗(yàn)證我之前的預(yù)判。在4月底市場(chǎng)情緒非常悲觀，我建議大家要做逆向投資，在市場(chǎng)最悲觀的時(shí)候往往也是好公司最便宜的時(shí)候，通過(guò)在底部布局新能源和消費(fèi)行業(yè)的白馬股來(lái)抓住中長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)是較好的一個(gè)投資策略，現(xiàn)在來(lái)看已經(jīng)得到市場(chǎng)的驗(yàn)證。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來(lái)看，新能源和消費(fèi)無(wú)疑是兩大確定的方向，由于新能源受到疫情的影響較小，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量保持高速增長(zhǎng)，而光伏、風(fēng)電裝機(jī)量不斷超預(yù)期，所以新能源成為這一波上漲的領(lǐng)頭羊。我管理的前海開(kāi)源清潔能源基金，一季報(bào)前十大重倉(cāng)股包括新能源汽車(chē)、鋰電池、風(fēng)電、光伏、氫能源等行業(yè)龍頭股，通過(guò)布局行業(yè)龍頭來(lái)抓住新能源長(zhǎng)期發(fā)展的機(jī)會(huì)。

消費(fèi)則是受到疫情影響較大的一個(gè)板塊，從最近5月份公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然消費(fèi)增長(zhǎng)還沒(méi)有完全恢復(fù)，但是已經(jīng)相對(duì)于4月份有一定的改善。隨著6月1日上海解封，人們逐步恢復(fù)正常工作生活，預(yù)計(jì)6月份消費(fèi)的數(shù)據(jù)會(huì)更好一些。

投資方面也是如此，在三四月份受到疫情管控的影響，很多工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)下滑，但是從6月份開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始逐步復(fù)蘇，所以我們做投資要看邊際的變化而不能光看絕對(duì)值，只要我們發(fā)現(xiàn)影響市場(chǎng)的利空因素都在邊際改善，市場(chǎng)的做多信心就會(huì)逐步累積，出現(xiàn)較好的表現(xiàn)。

從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來(lái)看，大力發(fā)展清潔能源、實(shí)現(xiàn)碳中和以及推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)、刺激消費(fèi)是兩大確定的方向。我管理的前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)龍頭基金，一季報(bào)前十大重倉(cāng)股基本上一半是新能源龍頭股，一半是消費(fèi)白馬股，意在通過(guò)布局新能源和消費(fèi)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭來(lái)抓住長(zhǎng)期增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

今天，前海開(kāi)源基金宣布增加我和崔宸龍兩位基金經(jīng)理作為公司的普通合伙人，與原有的普通合伙人王宏遠(yuǎn)先生，還有曲揚(yáng)和邱杰兩位基金經(jīng)理一起作為公司的普通合伙人，意在將基金經(jīng)理與公司長(zhǎng)期利益、與基金持有人的長(zhǎng)期利益保持一致。根據(jù)近期監(jiān)管層發(fā)布的指引建議，鼓勵(lì)基金公司采取股權(quán)等方式與公司長(zhǎng)期發(fā)展、持有人長(zhǎng)期利益綁定，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，這也是重要的舉措。成為公司普通合伙人之后，我將勤勉盡責(zé)，不辜負(fù)大家的信任，為基金持有人創(chuàng)造更大的利益，為公司發(fā)展盡綿薄之力，也感謝各位投資者一直以來(lái)的大力支持！

今年以來(lái)A股市場(chǎng)出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，前四個(gè)月的大幅殺跌充分釋放風(fēng)險(xiǎn)，也集中反映內(nèi)外部不利因素。在4月底大盤(pán)階段性見(jiàn)底之后，影響市場(chǎng)的一些因素其實(shí)在邊際改善，特別是在疫情得到有效控制之后，被壓抑的消費(fèi)需求、工業(yè)生產(chǎn)都在恢復(fù)正常，這是最大的利好。所以我們看到雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的節(jié)奏在加快，美股也出現(xiàn)高位回落，但是A股卻走出獨(dú)立行情，在市場(chǎng)的質(zhì)疑聲和猶豫中大盤(pán)卻在不斷地收復(fù)失地。

有一句話大家都耳熟能詳，牛市總是在絕望中產(chǎn)生，猶豫中上漲，瘋狂中滅亡。4月27日大盤(pán)在恐慌中探底的時(shí)候正是驗(yàn)證牛市在絕望中產(chǎn)生這一點(diǎn)，目前處于猶豫中上漲的階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒(méi)有到瘋狂的階段。所以這時(shí)候其實(shí)是做投資的一個(gè)較好的時(shí)期，我們可以沉下心來(lái)去挖掘一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金，雖然新能源的部分股票價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)新高，估值也回升到合理水平，但是還是有很多被低估的新能源龍頭股，另外消費(fèi)等行業(yè)的龍頭股估值和歷史平均相比已經(jīng)具備一定的吸引力。

最近外資大量流入A股，流入的前十大股票無(wú)一例外都是優(yōu)質(zhì)龍頭股，這再次表明外資嗅覺(jué)很靈敏，一旦看到A股市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，好的資產(chǎn)被低估之后，就會(huì)堅(jiān)定流入、抓住機(jī)會(huì)。在2016年我就建議大家跟著外資學(xué)投資，外資的價(jià)值投資方法和選股方法是非常值得大家關(guān)注的。

6月22日李總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署繼續(xù)做好防汛救災(zāi)工作，切實(shí)保障人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全。聽(tīng)取穩(wěn)定糧食生產(chǎn)工作匯報(bào)，進(jìn)一步部署確保全年糧食方式的舉措，確定加大汽車(chē)消費(fèi)支持的政策，決定完善自然科學(xué)基金資助體系的措施，會(huì)議指出面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻、通脹嚴(yán)重的國(guó)際環(huán)境，必須著力辦好自己的事，穩(wěn)物價(jià)對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)至關(guān)重要，糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)是穩(wěn)物價(jià)、提升糧食安全保障能力的關(guān)鍵舉措，保持物價(jià)穩(wěn)定也是非常重要的一個(gè)方面。

會(huì)議同時(shí)指出，消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)的主要拉動(dòng)力，是當(dāng)前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回歸正軌的重要發(fā)力點(diǎn)，促消費(fèi)政策能出盡出，要進(jìn)一步釋放汽車(chē)消費(fèi)潛力，一是活躍二手車(chē)市場(chǎng)，促進(jìn)汽車(chē)更新消費(fèi)；二是支持新能源汽車(chē)消費(fèi)，破除新能源汽車(chē)市場(chǎng)地方保護(hù)；三是完善汽車(chē)平行進(jìn)口政策，有序發(fā)展汽車(chē)融資租賃，支持停車(chē)場(chǎng)的建設(shè)，政策實(shí)施預(yù)測(cè)今年增加汽車(chē)及相關(guān)消費(fèi)大約2000億元。大力發(fā)展新能源汽車(chē)、實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)以及逐步從傳統(tǒng)燃油車(chē)過(guò)渡到新能源汽車(chē)，擺脫對(duì)于進(jìn)口石油的依賴，這是重要的國(guó)策，也是新能源未來(lái)能夠強(qiáng)力發(fā)展的重要政策支撐。

建議大家一定要堅(jiān)持信心、保持耐心，在當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)之后，逐步進(jìn)入到牛市區(qū)間之后要堅(jiān)定信心。最近A股市場(chǎng)多個(gè)重要的指數(shù)已經(jīng)走出牛市的形態(tài)，逼近半年線，如果能夠成功站上半年線，牛市的趨勢(shì)就會(huì)進(jìn)一步確立，雖然現(xiàn)在很難產(chǎn)生大的牛市，但是結(jié)構(gòu)性牛市出現(xiàn)的可能性還是較大的，我們經(jīng)歷過(guò)前四個(gè)月的大跌，現(xiàn)在正是要抓住機(jī)會(huì)布局好股票、好基金的一個(gè)最佳時(shí)機(jī)。