一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

6月29日，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄羅斯對(duì)烏克蘭的特別軍事行動(dòng)目標(biāo)不會(huì)改變，而在戰(zhàn)術(shù)層面可能有變化。普京表示，西方國(guó)家呼吁烏克蘭繼續(xù)戰(zhàn)斗證實(shí)了俄羅斯方面的猜想，即西方國(guó)家想保護(hù)的并不是烏克蘭的利益，而是他們自身的利益。普京還表示，如果北約在芬蘭和瑞典部署軍事力量，俄羅斯方面將不得不采取應(yīng)對(duì)措施。

2）國(guó)內(nèi)新聞

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)美加征關(guān)稅商品第六次排除延期清單的公告》（稅委會(huì)公告〔2021〕9號(hào)），對(duì)美加征關(guān)稅商品第六次排除延期清單將于2022年6月30日到期。國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)按程序決定，對(duì)相關(guān)商品延長(zhǎng)排除期限?，F(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)公告如下：自2022年7月1日至2023年2月15日，對(duì)附件所列商品，繼續(xù)不加征我為反制美301措施所加征的關(guān)稅。

3）行業(yè)新聞

從多位地方發(fā)改、財(cái)政人士處了解到，近期監(jiān)管部門通知地方，要求地方申報(bào)2022年第三批地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目，其目的在于著力發(fā)揮專項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資的重要作用，切實(shí)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。按照監(jiān)管要求，此批申報(bào)項(xiàng)目可在交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、保障性安居工程等既有九大領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目納入申報(bào)范圍。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股走弱，午后跌幅擴(kuò)大，兩市成交額1.32萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流出16.83億元，06月28日融資余額增加85.56億元至15046.69億元。整體上市場(chǎng)最壞的階段已經(jīng)過(guò)去，利好政策頻出短期提振了市場(chǎng)做多的信心。當(dāng)前我國(guó)在積極推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)步向好，不過(guò)短期局部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然受到影響。當(dāng)前的反彈更多的是預(yù)期推動(dòng)，還有待實(shí)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的驗(yàn)證，5月以來(lái)指數(shù)出現(xiàn)了持續(xù)性反彈，當(dāng)前有調(diào)整的跡象，操作上建議先觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅上漲，10年期國(guó)債活躍券220010收益率下行1.1bp至2.83%。央行開(kāi)展1000億元逆回購(gòu)操作，凈投放900億元，但臨近半年末，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面繼續(xù)收斂。國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布第九版新冠肺炎防控方案，縮短密接、入境人員隔離管控時(shí)間，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃定標(biāo)準(zhǔn)，上海也有序放開(kāi)餐飲堂食，疫情防控繼續(xù)取得進(jìn)展。國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人表示要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)發(fā)展，各地穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施不斷落地，30大中城市商品房成交面積持續(xù)回升。美國(guó)6月消費(fèi)者信心降至16個(gè)月來(lái)最低，歐央行行長(zhǎng)重申7月加息25基點(diǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，金融市場(chǎng)波動(dòng)加大。國(guó)債期貨價(jià)格在快速調(diào)整后有所反彈，不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)期債價(jià)格仍以調(diào)整為主，操作上建議空單繼續(xù)持有，關(guān)注今日公布的PMI數(shù)據(jù)。

2）能化

【原油】

原油：盡管美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)下降，然而美國(guó)汽油和餾分油遠(yuǎn)低于去年同期水平，國(guó)際原油收低。單周需求中，美國(guó)石油需求總量日均1999.7萬(wàn)桶，比前一周高9.3萬(wàn)桶；其中美國(guó)汽油日需求量892.2萬(wàn)桶，比前一周高41.7萬(wàn)桶；餾分油日均需求量356.8萬(wàn)桶，比前一周日均低29.4萬(wàn)桶。美國(guó)繼續(xù)釋放戰(zhàn)略原油庫(kù)存，原油產(chǎn)量再次增加，煉油廠開(kāi)工率連續(xù)兩周上升，商業(yè)原油庫(kù)存連續(xù)兩周減少而汽油連續(xù)兩周增加、餾分油庫(kù)存連續(xù)四周增加。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止6月24日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量9.13434億桶，比前一周下降971萬(wàn)桶，兩周累計(jì)下降1689.2萬(wàn)桶；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.15566億桶，比前一周下降276萬(wàn)桶，兩周累計(jì)下降314.8萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.21608億桶，比前一周增長(zhǎng)265萬(wàn)桶，兩周累計(jì)增加413.4萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.12401億桶，比前一周增長(zhǎng)256萬(wàn)桶，兩周累計(jì)增加269.2萬(wàn)桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇上漲0.72%。截至6月23日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為73.44%，較上周上漲1.35個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲2.20個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為83.03%，較上周上漲0.74個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲3.98個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在85.90%，較上周上漲0.39個(gè)百分點(diǎn)。本周多數(shù)裝置運(yùn)行平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工波動(dòng)有限。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在111.78萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲2.19萬(wàn)噸，漲幅在2%，同比上漲26.81%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估29.7萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)6月24日至7月10日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在56.63萬(wàn)-57萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2209主力合約前期回調(diào)明顯，夜盤維持震蕩小幅回升，收于4671元每噸，反彈76元/噸，調(diào)整1.65%。卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)：東北，4686-4756元/噸；山東，4370-4480元/噸；華南，4850-4950元/噸；華東，4750-5070元/噸。上周五財(cái)政部長(zhǎng)表示不排除增量財(cái)政政策出臺(tái)，特別抗疫國(guó)債預(yù)期升溫。需求方面，資金受限加上南方地區(qū)進(jìn)入淡季令剛需修復(fù)持續(xù)偏緩。就供應(yīng)端而言，本周開(kāi)工繼續(xù)下滑，盡管地?zé)捲霎a(chǎn)明顯，但主營(yíng)煉廠產(chǎn)量依然低迷。低開(kāi)工下煉廠再迎去庫(kù)，當(dāng)前北方外銷資源緊俏，南方低供應(yīng)格局支撐現(xiàn)貨維持高價(jià)。目前地?zé)捲霎a(chǎn)表明短期國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)行情整理為主。整體來(lái)看，由于原油端近期多空交織，此前風(fēng)險(xiǎn)釋放后瀝青或迎來(lái)波動(dòng)期。我們認(rèn)為瀝青期價(jià)近期波動(dòng)率較大，操作上建議逢低做多，但原油波動(dòng)下整體保持謹(jǐn)慎偏多態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤窄幅震蕩。上周在宏觀利空的影響下，紙漿由于絕對(duì)價(jià)格水平較高，整體跌幅較大。不過(guò)最新一輪進(jìn)口木漿外盤報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，在進(jìn)口成本和現(xiàn)貨持續(xù)偏緊的支撐下，本周紙漿快速反彈，期現(xiàn)基差逐漸得到修復(fù)。此前支撐漿價(jià)高位運(yùn)行的供應(yīng)驅(qū)動(dòng)已經(jīng)減弱，需求逐漸成為影響漿價(jià)的主導(dǎo)因素。近期包括生活用紙?jiān)趦?nèi)的各紙種走勢(shì)都趨弱，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平，原紙庫(kù)存壓力也有所增加，需求面整體偏弱，紙漿持續(xù)反彈空間預(yù)計(jì)有限，關(guān)注6900-7000附近壓力。操作上建議反彈偏空交易為主。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三小幅回撤，市場(chǎng)預(yù)期向好，海外流動(dòng)性縮減影響減弱。國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)及政策支持預(yù)期持續(xù)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐，橡膠基本面方面相對(duì)平穩(wěn)，海南供應(yīng)量提升，原料價(jià)格承壓，國(guó)內(nèi)需求方面，下游開(kāi)工數(shù)據(jù)回升，終端消費(fèi)刺激政策仍有期待，但實(shí)際需求數(shù)據(jù)尚未落地，走勢(shì)連續(xù)反彈之后窄幅調(diào)整，預(yù)計(jì)小幅調(diào)整后維持震蕩上行。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)200。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工8510常州，成交較好。石化庫(kù)存69.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸。昨日，聚烯烴期貨延續(xù)反彈。夜盤受到原油影響窄幅整理?；久娼嵌龋局墁F(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)略漲帶動(dòng)期貨。市場(chǎng)在價(jià)格連續(xù)下行后，有補(bǔ)貨需求。基本面進(jìn)入修復(fù)期，整體而言目前的反彈行情延續(xù)，不過(guò)連續(xù)反彈之后或短暫整。

【聚酯】

聚酯：PTA再度回落，MEG震蕩反彈。成本端原油價(jià)格高位再度回落，而下游聚酯工廠再度傳出減產(chǎn)消息。產(chǎn)業(yè)上，6月PTA前期檢修產(chǎn)能陸續(xù)重啟，裝置負(fù)荷回升，PTA加工費(fèi)相對(duì)仍偏低；乙二醇，上海石化乙二醇因故停車，另外仍有部分裝置檢修。需求端，下游聚酯產(chǎn)銷有所回升，工廠去庫(kù)存不易，開(kāi)工負(fù)荷難提升，大廠有繼續(xù)減產(chǎn)計(jì)劃。庫(kù)存方面，PTA再度壘庫(kù)，MEG港口壘庫(kù)。整體上，成本端回落，下游未明顯復(fù)蘇，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：近日市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，疊加疫情好轉(zhuǎn)后管控措施的邊際放松，以及地產(chǎn)地方性政策的不斷加碼，市場(chǎng)對(duì)于終端需求邊際的預(yù)期的再度升溫?；诙唐谛枨筮M(jìn)一步下降空間有限，減產(chǎn)陸續(xù)進(jìn)行的供需雙向修復(fù)，螺紋盤面也開(kāi)始電爐成本估值靠攏，且相對(duì)現(xiàn)貨開(kāi)始升水。后期來(lái)看，在盤面估值低位修復(fù)，價(jià)格突破4400的電爐成本后，市場(chǎng)對(duì)于需求改善幅度的交易權(quán)重或?qū)⑦M(jìn)一步上升，對(duì)需求環(huán)比改善的幅度也會(huì)提出更高的要求，關(guān)注今日午后周度供需數(shù)據(jù)是否能從微觀上驗(yàn)證螺紋需求環(huán)比修復(fù)的樂(lè)觀預(yù)期。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格震蕩。近期價(jià)格持續(xù)回升一是宏觀預(yù)期向好，市場(chǎng)對(duì)上周黑色市場(chǎng)悲觀情緒顯著好轉(zhuǎn)，另一方面前期市場(chǎng)交易鐵礦的兩大核心：澳巴發(fā)貨量加速恢復(fù)以及高爐鐵水產(chǎn)量高位回落市場(chǎng)仍存分歧。庫(kù)存方面，進(jìn)口鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)下降，鋼廠鐵礦庫(kù)存低位運(yùn)行，但當(dāng)前下游鋼材庫(kù)存持續(xù)高位，終端地產(chǎn)用鋼需求仍未見(jiàn)底，在終端需求未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前港口可能進(jìn)入累庫(kù)階段。后市來(lái)看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及穩(wěn)增長(zhǎng)有望加速，地產(chǎn)數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)回升，宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)推升盤面估值，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格震蕩。近期價(jià)格底部回升主要原因是市場(chǎng)對(duì)前期的悲觀預(yù)期顯著好轉(zhuǎn)。政策面，今年政策對(duì)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。焦炭方面，當(dāng)前焦企生產(chǎn)積極性有所降低，加之焦企盈利情況不佳，部分焦企有不同程度的限產(chǎn)。焦煤方面，焦企對(duì)原料煤采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，下游市場(chǎng)看降預(yù)期仍存，部分報(bào)價(jià)較高或廠內(nèi)庫(kù)存較多的煤種報(bào)價(jià)有望調(diào)整。后市來(lái)看，市場(chǎng)情緒有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收7982元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格維持在8250元/噸。當(dāng)前北方廠家的即期成本在8140元/噸附近，利潤(rùn)倒掛格局下廠家開(kāi)工積極性較差，主產(chǎn)區(qū)自發(fā)性停減產(chǎn)的范圍有所擴(kuò)大。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)不佳約束，錳硅下游需求難以出現(xiàn)較大增量。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存仍有待消化，價(jià)格上行動(dòng)力不足，但成本支撐下價(jià)格的下方空間也較為有限，建議等待做空機(jī)會(huì)。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約偏弱震蕩，終收8572元/噸。天津72硅鐵價(jià)格上調(diào)100元/噸至8750元/噸。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)成本在8100元/噸附近，行業(yè)利潤(rùn)仍存，硅鐵產(chǎn)量水平偏高，廠家?guī)齑嬗兴e累。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)不佳約束，鋼廠對(duì)硅鐵的需求增幅受限，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度存減弱可能。綜合來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)維持高位而需求支撐力度有限，價(jià)格缺乏大幅上行的驅(qū)動(dòng)，建議等待做空機(jī)會(huì)。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約微量成交，終收859元/噸。北港庫(kù)存回升至同期水平以上、壓制煤價(jià)表現(xiàn)。煤炭產(chǎn)量同比仍處高位，但進(jìn)口煤對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)充作用較為有限。近期多地進(jìn)入高溫狀態(tài)、電廠日耗加速回升，但當(dāng)前電廠存煤較為充足、可用天數(shù)多在20天以上、補(bǔ)庫(kù)積極性偏弱。綜合來(lái)看，近期市場(chǎng)煤的下游需求表現(xiàn)平平，限價(jià)政策下港口煤價(jià)上方承壓，關(guān)注旺季臨近終端補(bǔ)庫(kù)需求的釋放節(jié)奏。

4）金屬   

【貴金屬】

貴金屬：貴金屬延續(xù)弱勢(shì)。鮑威爾周三表示，無(wú)法保證美聯(lián)儲(chǔ)能夠促成美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)為捍衛(wèi)信譽(yù)進(jìn)一步加快貨幣收緊的節(jié)奏，緊縮節(jié)奏前置下7月或繼續(xù)加息50-75bp，三季度是更重要的政策觀測(cè)期，短期金銀將繼續(xù)承壓，或延續(xù)震蕩走勢(shì)。但CME聯(lián)邦基金利率期貨顯示的隱含加息概率顯示明年的加息預(yù)期已與年底的預(yù)期倒掛，而海外滯漲格局愈發(fā)嚴(yán)重，當(dāng)前市場(chǎng)一定程度在為可能的經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行定價(jià)，三季度后，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯露更多疲態(tài)以及通脹出現(xiàn)受控跡象，金銀或逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅上漲超1%，近期振幅加大。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)持續(xù)加息，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)大幅萎縮。目前精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨加工費(fèi)穩(wěn)定，需求表現(xiàn)平淡。在供求基本平衡的情況下，宏觀因素成為左右價(jià)格的主導(dǎo)因素。銅價(jià)短期受強(qiáng)勢(shì)美元壓制，市場(chǎng)情緒仍較為謹(jǐn)慎，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)高開(kāi)低走，市場(chǎng)情緒仍較為謹(jǐn)慎。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)持續(xù)加息，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)經(jīng)濟(jì)將疲軟，導(dǎo)致需求下降。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)，LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，目前供需總體雙弱。短期市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，可能寬幅區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)震蕩走弱。宏觀情緒階段性釋放，下游消費(fèi)逐步步入淡季。產(chǎn)業(yè)上，6月27日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存76.6萬(wàn)噸，延續(xù)小幅去庫(kù)0.2萬(wàn)噸，淡季跡象顯現(xiàn)。供應(yīng)端，6月電解鋁供應(yīng)壓力仍存，投復(fù)產(chǎn)增加，月底國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能將達(dá)4080萬(wàn)噸高位水平。需求端，下游終端消費(fèi)需求雖有回暖，但不及去年同期水平，同時(shí)消費(fèi)淡季逐步臨近。整體上，下游需求復(fù)蘇不足，建議選擇觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈回落。市場(chǎng)消息稱英國(guó)制裁或涉及到一家俄鎳企業(yè)，LME鎳大漲后回落。目前海外市場(chǎng)純鎳供應(yīng)略有緩解，海外鎳庫(kù)存依然偏低水平。國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)略有增加，海外純鎳現(xiàn)貨進(jìn)口持續(xù)盈利，印尼等進(jìn)口鎳鐵量增長(zhǎng)，高冰鎳和濕法中間品供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)硫酸鎳廠家復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)存在一定寬松預(yù)期，但純鎳庫(kù)存及倉(cāng)單依舊處于低位。不銹鋼方面，下游終端消費(fèi)恢復(fù)不足，不銹鋼累庫(kù)無(wú)法消耗，需求回暖尚未兌現(xiàn)。整體上，鎳供應(yīng)增量，需求仍有待恢復(fù)，鎳價(jià)區(qū)間偏弱波動(dòng)為主。

【錫】

錫：錫價(jià)略有回升。宏觀情緒階段性釋放，國(guó)內(nèi)多家錫冶煉廠開(kāi)始減產(chǎn)。海外市場(chǎng)，東南亞馬來(lái)西亞等地錫產(chǎn)量已基本恢復(fù)，近期海外錫錠進(jìn)口窗口再度打開(kāi)。目前緬甸疫情反復(fù)擾動(dòng)錫礦供給，且緬甸錫礦庫(kù)存已處低位，國(guó)內(nèi)冶煉廠集中檢修，帶動(dòng)煉廠開(kāi)工率大幅走低。國(guó)內(nèi)錫消費(fèi)需求相對(duì)疲弱，下游錫焊料企業(yè)開(kāi)工率普遍偏低，訂單減少背景下，國(guó)內(nèi)錫社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)。整體上，錫供給出現(xiàn)收縮，消費(fèi)依然偏弱，滬錫或區(qū)間偏弱波動(dòng)為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜封于漲停板，鄭棉也強(qiáng)勢(shì)反彈。上周利空因素得到釋放，內(nèi)外棉價(jià)共振下行，而本周市場(chǎng)情緒逐漸好轉(zhuǎn)，商品整體出現(xiàn)反彈，疊加近期對(duì)于收儲(chǔ)的呼聲越來(lái)越高，鄭棉開(kāi)始止跌回升。目前美國(guó)得州旱情仍較嚴(yán)峻，需持續(xù)關(guān)注天氣對(duì)新作的影響，不過(guò)下年度全球棉市供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在處于紡織行業(yè)淡季，需求并沒(méi)有明顯改善，下游開(kāi)工率維持低位 ，成品庫(kù)存壓力仍較大。近期新疆棉禁令趨緊，后期我國(guó)外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，而軋花廠還貸壓力不斷增加，短期棉價(jià)缺乏向上驅(qū)動(dòng)。不過(guò)在連續(xù)大跌后，鄭棉有一定向上修復(fù)的空間，關(guān)注政策預(yù)期能否兌現(xiàn)。

【白糖】

糖：昨夜糖價(jià)震蕩為主。目前全球糖市關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情消退后對(duì)消費(fèi)的影響。策略上，由于國(guó)內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，SR09合約逢低可以在5800-6000一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)20.32元/公斤，比上一日維持上漲0.78元/公斤?？傮w而言，部分集團(tuán)場(chǎng)出欄不足，散戶出欄積極性降低，市場(chǎng)惜售情緒高漲。同時(shí)由于豬糧比長(zhǎng)期偏低，豬價(jià)向下空間有限；近期現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲，對(duì)期貨價(jià)格形成支撐，后期關(guān)心政府連續(xù)收儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。養(yǎng)殖企業(yè)可以震蕩對(duì)待并等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落后再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨沖高回落。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)4元/斤，與上一日持平。截至6月23日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量13.77萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率85.9%，環(huán)比上周繼續(xù)放緩。策略上，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的初步統(tǒng)計(jì)，2022-2023 產(chǎn)季全國(guó)蘋果產(chǎn)量為3283.60萬(wàn)噸，比2019年（4242.54萬(wàn)噸）下滑22.60%；比2017年（4139.00萬(wàn)噸）下滑20.67%，產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)偏利多。投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂: 夜盤震蕩偏弱。印尼提高部分地區(qū)DMO銷售額度的轉(zhuǎn)換因子數(shù)，1.1-1.35不等，這樣DMO國(guó)內(nèi)銷售和出口比例將會(huì)低于此前的1:5，最終將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大出口。截止29日印尼國(guó)內(nèi)毛棕櫚油買賣雙方價(jià)格分歧較大，暫無(wú)成交，報(bào)價(jià)較28日互有漲跌。自5月23日禁令解除以來(lái)，已發(fā)放189萬(wàn)噸棕櫚油出口許可，因此印尼出口還未恢復(fù)正常，后期國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力還是需要釋放，盡管印尼國(guó)內(nèi)毛棕櫚油成交價(jià)格有所企穩(wěn)反彈，但是短期DMO比例縮小后出口加快，通過(guò)推算，目前印尼出口價(jià)格還是比馬來(lái)西亞有優(yōu)勢(shì)，在壓力未釋放完畢前，將會(huì)沖擊盤面和現(xiàn)貨，關(guān)注后續(xù)進(jìn)口成本端變化。經(jīng)歷了前期油脂盤面下跌后，利好生物柴油需求，國(guó)內(nèi)防控疫情措施走向?qū)捤桑谙M(fèi)，暫時(shí)油脂走勢(shì)預(yù)計(jì)維持震蕩，向上趨勢(shì)仍將不明顯。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤高開(kāi)。美豆優(yōu)良率下調(diào)，截至2022年6月26日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為65%，分析師平均預(yù)估為68%，之前一周為68%，去年同期為60%。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布作物種植面積報(bào)告之前，分析機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)2022年大豆種植面積的預(yù)估均值為9044.6萬(wàn)英畝，預(yù)估區(qū)間介于8873.5-9237.5萬(wàn)英畝，USDA 3月31日預(yù)估值為9,095.5萬(wàn)英畝。上周國(guó)內(nèi)豆粕繼續(xù)累庫(kù)至111.75萬(wàn)噸，周度表需增加5萬(wàn)噸至140萬(wàn)噸，高于2021年同期，但是低于2020年同期。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率略有上升，油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)181.9萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率為63.23%。近月豆粕供應(yīng)較多，需求不振，遠(yuǎn)月大豆到港不多，需求有望轉(zhuǎn)好，外盤美豆盤面暫有支撐，關(guān)注6月底種植面積報(bào)告。