6月以來(lái)，玉米期貨2209合約整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。分析人士表示，主要原因在于外盤(pán)玉米價(jià)格大幅回落以及國(guó)內(nèi)需求弱于預(yù)期。從后期來(lái)看，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)區(qū)的天氣波動(dòng)以及需求預(yù)期變化?；谔鞖獾牟淮_定性以及需求的支撐仍在，玉米期價(jià)進(jìn)一步回落空間有限。

增石（遼寧）物產(chǎn)研投部農(nóng)產(chǎn)品分析師郎旭秋告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，玉米早已不是曾經(jīng)的玉米。曾經(jīng)的玉米是供應(yīng)缺口難解、長(zhǎng)期做多的品種，即便現(xiàn)貨始終保持平穩(wěn)，曾經(jīng)-200元/噸的基差也體現(xiàn)出玉米有著強(qiáng)預(yù)期的結(jié)構(gòu)。然而，隨著前期利多因素集中出現(xiàn)，接下來(lái)的都已變成前期利多出盡后的偏空反轉(zhuǎn)。尤其是當(dāng)我國(guó)宣布未來(lái)將進(jìn)口巴西玉米，疊加大力推進(jìn)轉(zhuǎn)基因種子后，玉米供應(yīng)缺口邏輯似乎很難再如前期那么堅(jiān)定下去。

“俄烏沖突帶來(lái)的不利影響逐步向好的方面發(fā)展。一方面，為緩解部分區(qū)域出現(xiàn)的糧食危機(jī)，歐美國(guó)家以及俄羅斯均有意向協(xié)助烏克蘭出口糧食，出口增加將平抑市場(chǎng)價(jià)格；另一方面，烏克蘭谷物種植面積高于市場(chǎng)預(yù)期，俄羅斯小麥產(chǎn)量高于市場(chǎng)預(yù)期。因此，前期由俄烏沖突帶來(lái)的期價(jià)升水也將得到部分修復(fù)。”銀河期貨玉米分析師馬幼元表示，隨著歐美通脹居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，宏觀風(fēng)險(xiǎn)使得大宗商品整體回落，農(nóng)產(chǎn)品也隨之回落。

“此外，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)弱于預(yù)期。從養(yǎng)殖市場(chǎng)來(lái)看，上半年養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)不佳，養(yǎng)殖積極性不高，飼用需求兌現(xiàn)不及預(yù)期。同時(shí)，深加工受疫情的影響持續(xù)處于低位水平，整體需求支撐不足，加劇了玉米期價(jià)回落?！狈秸衅谄谪浻衩追治鰩熀钪シ挤治稣f(shuō)，從后期來(lái)看，養(yǎng)殖市場(chǎng)面臨產(chǎn)能與利潤(rùn)的博弈。基于產(chǎn)能推算，當(dāng)前整體養(yǎng)殖規(guī)模預(yù)期處于下滑態(tài)勢(shì)，但是利潤(rùn)修復(fù)或會(huì)收斂養(yǎng)殖規(guī)模的下滑程度，總體谷物消費(fèi)預(yù)期下滑。不過(guò)，因?yàn)橛衩椎母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，尤其是相對(duì)小麥的優(yōu)勢(shì)明顯，所以第三季度的消費(fèi)支撐將逐步增強(qiáng)，疊加養(yǎng)殖利潤(rùn)修復(fù)，或提振市場(chǎng)信心，為玉米期價(jià)提供支撐。

侯芝芳表示，隨著玉米期價(jià)不斷消化利空因素，產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性以及消費(fèi)支撐逐步顯現(xiàn)，玉米期價(jià)進(jìn)一步回落空間有限。不過(guò)，玉米期價(jià)能否出現(xiàn)明顯上揚(yáng)，有賴(lài)于支撐因素的兌現(xiàn)，短期整體維持區(qū)間振蕩格局。

馬幼元認(rèn)為，目前，美國(guó)玉米價(jià)格基本回調(diào)到位，國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)也跌至現(xiàn)貨成本附近，短期國(guó)內(nèi)外玉米期價(jià)有望逐步企穩(wěn)。雖然國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格疲軟，但是隨著深加工需求回升，豬價(jià)上行改善養(yǎng)殖利潤(rùn)，小麥等替代品價(jià)格將維持高位。同時(shí)，隨著國(guó)產(chǎn)玉米逐步消耗，現(xiàn)貨價(jià)格有望走強(qiáng)，玉米期價(jià)將會(huì)出現(xiàn)一波反彈修復(fù)行情。