一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

英國(guó)首相鮑里斯·約翰遜發(fā)表講話表示，他辭去保守黨黨首和首相職務(wù)，但將留任至新領(lǐng)導(dǎo)人產(chǎn)生。保守黨黨首選舉的具體時(shí)間表將于下周公布。因?qū)s翰遜的領(lǐng)導(dǎo)失去信心，包括衛(wèi)生大臣、財(cái)政大臣、北愛(ài)爾蘭事務(wù)大臣、威爾士事務(wù)大臣在內(nèi)的50多名英國(guó)官員相繼辭職。

2）國(guó)內(nèi)新聞

李克強(qiáng)在福建主持召開(kāi)東南沿海省份政府主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)，分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)做好下一步經(jīng)濟(jì)工作提出要求。李克強(qiáng)說(shuō)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，既要實(shí)施好宏觀政策，又要繼續(xù)深化改革，推進(jìn)“放管服”改革，不斷優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，更大激發(fā)市場(chǎng)活力和社會(huì)創(chuàng)造力。有效破解多難問(wèn)題，防止工作單打一、簡(jiǎn)單化，避免一刀切、層層加碼。

3）行業(yè)新聞

近期外貿(mào)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化。以美元計(jì)，4月我國(guó)出口金額同比增長(zhǎng)3.9%，5月增長(zhǎng)16.9%，呈現(xiàn)快速恢復(fù)勢(shì)頭。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，即將公布的6月出口金額有望保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。專(zhuān)家表示，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供給有序恢復(fù)、穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)加碼的支持下，外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)有良好基礎(chǔ)。外貿(mào)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，我國(guó)外貿(mào)發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地大的優(yōu)勢(shì)凸顯。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股反彈，A50跟漲，上一交易日A股震蕩分化，權(quán)重走弱，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)，兩市成交額1.05萬(wàn)億元，資金方面北向資金流入5.54億元，07月06日融資余額增加44.43億元至15231.75億元。整體上市場(chǎng)最壞的階段已經(jīng)過(guò)去，利好政策頻出短期提振了市場(chǎng)做多的信心。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看有明顯好轉(zhuǎn)，后續(xù)主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的持續(xù)性，進(jìn)入7月，市場(chǎng)將迎來(lái)上市公司業(yè)績(jī)發(fā)布密集期，將進(jìn)一步考驗(yàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況。此輪反彈各指數(shù)均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，資金做多意愿較強(qiáng)，短期開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)跡象，操作上建議先觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：窄幅震蕩，10年期國(guó)債活躍券220010收益率持平至2.8350%。央行繼續(xù)開(kāi)展30億元小額逆回購(gòu)操作，凈回籠770億元，不過(guò)Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面繼續(xù)保持寬松。美國(guó)6月份ISM制造業(yè)指數(shù)跌至兩年低點(diǎn)，歐元區(qū)6月CPI創(chuàng)紀(jì)錄新高，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，金融市場(chǎng)波動(dòng)加大。6月各PMI均重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體呈現(xiàn)恢復(fù)性擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人表示要加強(qiáng)助企紓困政策配套，挖掘潛力實(shí)施更多支持政策。近日多地疫情反復(fù)和避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)期債價(jià)格有所企穩(wěn)，不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)期債價(jià)格反彈空間有限，仍有調(diào)整壓力，操作上建議觀望或做空為主。

2）能化

【原油】

原油：美國(guó)汽油需求強(qiáng)勁而汽柴油庫(kù)存下降，國(guó)際油價(jià)觸底反彈，WTI重返每桶100美元的心理價(jià)位。美國(guó)繼續(xù)釋放戰(zhàn)略原油庫(kù)存，原油凈進(jìn)口量增加，煉油廠開(kāi)工率下降，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存大幅度增加，汽油和餾分油需求增強(qiáng)，庫(kù)存減少。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止7月1日當(dāng)周，包括儲(chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量9.15828億桶，比前一周增長(zhǎng)239萬(wàn)桶；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.238億桶，比前一周增長(zhǎng)824萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.19112億桶，比前一周下降250萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.11135億桶，比前一周下降127萬(wàn)桶。路透社調(diào)查顯示，除了今年2月份外，從去年10月到今年4月份的原油日產(chǎn)量都低于承諾的產(chǎn)量水平，因?yàn)樵S多產(chǎn)油國(guó)由于投資不足而缺乏增產(chǎn)能力，增產(chǎn)趨勢(shì)難以提升。6月份歐佩克10個(gè)成員國(guó)協(xié)議履行率為253%，遠(yuǎn)高于5月份的178%。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)下跌0.16%。截至7月7日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為71.53%，較上周下跌3.14個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲0.97個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為82.82%，較上周下滑4.34個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲2.75個(gè)百分點(diǎn)。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在81.66%，較上周期下降2.45個(gè)百分點(diǎn)。本周盡管大唐裝置重啟，但延長(zhǎng)中煤與青海裝置停車(chē)，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工小幅下滑。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在100.04萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降8.35萬(wàn)噸，跌幅在7.7%，同比上漲10.26%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估30.7萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)7月8日至7月24日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在83.61-84萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2209主力合約今日成交低迷，供需雙弱格局延續(xù)，短期國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)行情延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。但昨日夜盤(pán)開(kāi)始反彈收于40194元每噸，回調(diào)67元/噸，上漲1.92%。7月份瀝青排產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到235萬(wàn)噸，環(huán)比6月預(yù)估產(chǎn)量增加37萬(wàn)噸或19%。目前低利潤(rùn)環(huán)境下裝置開(kāi)工負(fù)荷維持低位，雖然終端需求一般，但在供應(yīng)端的驅(qū)動(dòng)下庫(kù)存能夠連續(xù)去化。需求端，隨著下半年國(guó)內(nèi)目前瀝青煉廠利潤(rùn)較差以及焦化轉(zhuǎn)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)瀝青累計(jì)供應(yīng)同比下降20%，供需維持弱緊態(tài)勢(shì)不變。6日美聯(lián)儲(chǔ)公布6月會(huì)議紀(jì)要，二季度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)環(huán)比正增長(zhǎng)，整體透露鷹派信號(hào)，原油系隨后大跌回落。但整體來(lái)看，我們認(rèn)為能化板塊主要受成本端沖擊角度，但隨著增量財(cái)政刺激可能落地，操作上建議逢低做多，整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤(pán)小幅反彈。最新一輪進(jìn)口木漿外盤(pán)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，在進(jìn)口成本居高不下和現(xiàn)貨偏緊的情況下，漿價(jià)短期仍有一定支撐。不過(guò)此前支撐漿價(jià)高位運(yùn)行的供應(yīng)驅(qū)動(dòng)已經(jīng)減弱，需求逐漸成為影響漿價(jià)的主導(dǎo)因素。近期包括生活用紙?jiān)趦?nèi)的各紙種走勢(shì)都趨弱，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平，原紙庫(kù)存壓力也有所增加。5月歐洲港口紙漿庫(kù)存也由降轉(zhuǎn)升，后市外需或進(jìn)一步走弱，反彈偏空操作為主。

【橡膠】

橡膠：周四橡膠窄幅震蕩，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂刺激大宗商品價(jià)格普跌，原油成為領(lǐng)跌品種，能化板塊集體走弱?；久娣矫嫦鹉z供需同步增長(zhǎng)，保持相對(duì)平穩(wěn)，海南供應(yīng)量提升，原料價(jià)格承壓，下游開(kāi)工數(shù)據(jù)回升，終端消費(fèi)刺激仍有期待，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期向好，需求恢復(fù)及政策支持預(yù)期持續(xù)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐，但供應(yīng)持續(xù)放量，壓制價(jià)格上行空間。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。8250通達(dá)源，成交不佳。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)150。煤化工8220常州，成交回升。昨日，聚烯烴期貨盤(pán)中震蕩，夜盤(pán)反彈?；久娼嵌?，聚烯烴現(xiàn)貨成交分歧，線性不佳拉絲回升。宏觀面上，對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂以及貨幣收縮預(yù)期，國(guó)際原油價(jià)格重心下移。成本下行是近期能化品種主要的下行動(dòng)力，對(duì)于聚烯烴端的負(fù)面影響暫時(shí)仍在。策略角度，考慮聚烯烴自身供需處于淡季，暫時(shí)維持偏空觀望。

【聚酯】

聚酯：PTA略有反彈，MEG延續(xù)反彈。近期成本端原油價(jià)格連續(xù)重挫后回升，下游聚酯工廠再度傳出減產(chǎn)消息，需求進(jìn)一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA開(kāi)工負(fù)荷略降，市場(chǎng)上現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，原料端PX下跌，成本支撐減弱；乙二醇虧損下多套裝置檢修停產(chǎn)，開(kāi)工明顯下滑，一定程度緩和供應(yīng)壓力。下游聚酯工廠陸續(xù)減產(chǎn)，成品高庫(kù)存，終端織機(jī)開(kāi)機(jī)率偏低，需求訂單不足。庫(kù)存方面，PTA延續(xù)壘庫(kù)，MEG港口小幅去庫(kù)。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：目前成材最大的利空是海外需求趨勢(shì)性放緩進(jìn)一步確認(rèn)帶來(lái)的外圍鐵元素過(guò)剩。國(guó)內(nèi)需求在地產(chǎn)前端指標(biāo)持續(xù)性回暖的前提下，環(huán)比存在回升的空間。但一方面資金的緩解和信心的重建需要時(shí)間傳導(dǎo)，且雨季對(duì)需求的壓制或也難以避免，所以短期看需求回升的持續(xù)性也有待觀察。若限產(chǎn)完全由利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，缺乏行政性的管制，依靠產(chǎn)量壓減造成庫(kù)存去化的階段內(nèi)，價(jià)格雖然有反彈的驅(qū)動(dòng)，但反彈空間也將受到成本的壓制。中長(zhǎng)期依然維持逢高沽空的思路，但短期需警惕粗鋼壓減力度增強(qiáng)，造成去庫(kù)窗口+供給下降帶來(lái)的階段性?xún)r(jià)格走高。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤(pán)價(jià)格持續(xù)上漲?；久娣矫妫M(jìn)口鐵礦港口開(kāi)始累庫(kù)，當(dāng)前鋼廠檢修增加，鐵水產(chǎn)量高位回落，同時(shí)澳巴發(fā)貨量加速恢復(fù)，鐵礦供需寬松得到市場(chǎng)確認(rèn)，港口累庫(kù)有望得到延續(xù)，前期下跌是基本面和情緒面共振引起。需求端，下游鋼材需求有所好轉(zhuǎn)，但當(dāng)前鋼材庫(kù)存高位，淡季快速去庫(kù)壓力仍存。后市來(lái)看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及穩(wěn)增長(zhǎng)有望加速，地產(chǎn)數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)回升，宏觀預(yù)期向好，同時(shí)近期市場(chǎng)情緒面好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤(pán)價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)前雙焦市場(chǎng)情緒面有所好轉(zhuǎn)。政策面，今年政策對(duì)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。焦炭方面，鋼廠對(duì)焦企第二輪提降落地執(zhí)行，焦企虧損面積進(jìn)一步擴(kuò)大，部分焦企限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。焦煤方面，中間貿(mào)易商及下游市場(chǎng)對(duì)原料煤采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，煤礦出貨不及預(yù)期，影響部分煤種報(bào)價(jià)仍有調(diào)整現(xiàn)象。盤(pán)面來(lái)看，前期價(jià)格大跌風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，后市價(jià)格存反彈動(dòng)力。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏弱震蕩，終收7740元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)40元/噸至8100元/噸，河鋼首輪詢(xún)盤(pán)價(jià)7900元/噸。當(dāng)前北方廠家的即期成本在8000元/噸附近，利潤(rùn)倒掛格局下廠家開(kāi)工積極性較差，主產(chǎn)區(qū)自發(fā)性停減產(chǎn)的范圍有所擴(kuò)大。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)不佳制約，錳硅下游需求表現(xiàn)乏力。綜合來(lái)看，當(dāng)前廠家?guī)齑鎵毫^大，價(jià)格上方承壓，但成本支撐下價(jià)格的下方空間也較為有限，建議等待做空機(jī)會(huì)。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約偏弱震蕩，終收7950元/噸。天津72硅鐵價(jià)格下調(diào)100元/噸至8350元/噸，河鋼7月采購(gòu)價(jià)敲定為8200元/噸。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)成本在8100元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)大幅縮減、部分廠家避峰檢修，但目前硅鐵整體產(chǎn)量水平仍然偏高，廠家?guī)齑娉掷m(xù)積累。鋼廠對(duì)硅鐵的需求表現(xiàn)乏力，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度存減弱可能。綜合來(lái)看，市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力存增加預(yù)期，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足，但成本支撐下價(jià)格的下方空間也較為有限，建議等待做空機(jī)會(huì)。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約期價(jià)無(wú)成交。當(dāng)前秦港5500K煤價(jià)在1260元/噸，北港庫(kù)存水平略有回落但仍高于同期、壓制煤價(jià)表現(xiàn)。煤炭產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)量同比仍處高位，而進(jìn)口煤對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)充作用較為有限。近期多地進(jìn)入高溫狀態(tài)，電廠日耗加速回升，沿海電廠存煤有所消耗，補(bǔ)庫(kù)需求趨于增加。綜合來(lái)看，近期下游需求表現(xiàn)有所回暖，對(duì)煤價(jià)形成支撐，但限價(jià)政策下港口煤價(jià)上方依舊承壓，盤(pán)面流動(dòng)性不足不建議過(guò)多參與。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：金銀昨夜弱勢(shì)震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒昨日發(fā)言表示支持9月加息75bp，9月加息50bp。此前在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退前景擔(dān)憂加深的背景下，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌賣(mài)盤(pán)，除了美元以外的資產(chǎn)均大幅下挫。當(dāng)前，在通脹壓力下美聯(lián)儲(chǔ)為捍衛(wèi)信譽(yù)持續(xù)加快貨幣收緊的節(jié)奏，緊縮節(jié)奏前置下7月或繼續(xù)加息75bp，三季度是更重要的政策觀測(cè)期，短期內(nèi)金銀將繼續(xù)承壓，而對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂使得工業(yè)需求占比較高的白銀走勢(shì)偏弱。CME聯(lián)邦基金利率期貨顯示的隱含加息概率顯示明年的加息預(yù)期已與年底的預(yù)期倒掛，表明市場(chǎng)對(duì)貨幣政策路徑的定價(jià)已面臨邊際拐點(diǎn)。三季度隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯露更多疲態(tài)以及通脹受控跡象，黃金或逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)延續(xù)反彈。前期銅價(jià)持續(xù)下跌，因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)持續(xù)加息，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)因加息而出現(xiàn)衰退，從而降低銅需求。目前精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨加工費(fèi)略有下降，需求表現(xiàn)平淡。在供求基本平衡的情況下，宏觀因素成為左右價(jià)格的主導(dǎo)因素。銅價(jià)受憂慮美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退影響，市場(chǎng)情緒仍較為悲觀，隨著價(jià)格快速下跌，市場(chǎng)已逐步消化利空影響，近期可能會(huì)延續(xù)技術(shù)性反彈，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)小幅上漲1.4%，跟隨有色整體走勢(shì)。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)持續(xù)加息，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)經(jīng)濟(jì)將疲軟，導(dǎo)致需求下降。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)，LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，目前供需總體雙弱。短期市場(chǎng)可能延續(xù)反彈。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)企穩(wěn)反彈。美元漲勢(shì)暫緩，鋁下游消費(fèi)領(lǐng)域逐步步入淡季。產(chǎn)業(yè)上，7月7日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存73.7萬(wàn)噸，延續(xù)去庫(kù)1.2萬(wàn)噸，淡季跡象逐步顯現(xiàn)。供應(yīng)端，7月電解鋁供應(yīng)壓力依然較大，云南地區(qū)的水電鋁產(chǎn)能處于豐水期，7月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或刷新4100萬(wàn)噸高位。需求端，下游需求和訂單的恢復(fù)程度不及預(yù)期，鋁下游消費(fèi)淡季臨近，企業(yè)對(duì)訂單預(yù)期相對(duì)悲觀。整體上，下游需求仍不足，建議暫止盈觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈回升。美元漲勢(shì)暫緩，海外印尼火法與濕法項(xiàng)目超預(yù)期增長(zhǎng)，純鎳供應(yīng)也略有緩解。前期純鎳現(xiàn)貨進(jìn)口盈利，國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)增加，進(jìn)口鎳鐵量也逐步增長(zhǎng)，高冰鎳和濕法中間品供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)硫酸鎳多家廠家復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)存寬松預(yù)期，但純鎳庫(kù)存及倉(cāng)單依舊處于低位。下游不銹鋼方面，短期內(nèi)需求恢復(fù)較為緩慢，高庫(kù)存亟待消化，需求回暖尚未兌現(xiàn)。整體上，鎳供應(yīng)寬松，需求恢復(fù)不足，鎳價(jià)偏弱波動(dòng)為主。

【錫】

錫：錫價(jià)企穩(wěn)反彈。美元漲勢(shì)暫緩，海外市場(chǎng)，東南亞馬來(lái)西亞等地錫產(chǎn)量恢復(fù)，目前緬甸疫情擾動(dòng)錫礦供給，但緬甸錫礦庫(kù)存已處低位，國(guó)內(nèi)冶煉廠集中檢修，帶動(dòng)煉廠開(kāi)工率大幅走低，但煉廠停產(chǎn)影響難以在短期內(nèi)顯現(xiàn)。下游錫消費(fèi)需求相對(duì)疲弱，下游企業(yè)僅僅剛需采購(gòu)，錫錠社會(huì)庫(kù)存并未明顯下降。整體上，錫供應(yīng)出現(xiàn)收縮，消費(fèi)依然疲弱，滬錫偏弱運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤(pán)昨夜止跌反彈，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，而鄭棉夜盤(pán)延續(xù)弱勢(shì)震蕩。由于近期市場(chǎng)對(duì)于收儲(chǔ)的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，鄭棉近月合約表現(xiàn)較強(qiáng)，遠(yuǎn)月跌幅更大。基本面上，目前美國(guó)得州旱情有所加重，需持續(xù)關(guān)注天氣對(duì)新作的影響，但下年度全球棉市供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變。國(guó)內(nèi)疆棉銷(xiāo)售仍嚴(yán)重滯后，下游需求持續(xù)疲弱，開(kāi)工率維持低位 ，成品庫(kù)存壓力仍較大，新疆棉禁令趨緊后我國(guó)外貿(mào)出口形勢(shì)更加嚴(yán)峻。整體來(lái)看，棉價(jià)缺乏反彈驅(qū)動(dòng)，不過(guò)在收儲(chǔ)政策出臺(tái)前，09合約不宜過(guò)分看空，建議短期觀望為主。

【白糖】

糖：市場(chǎng)情緒回暖，昨夜原糖出現(xiàn)反彈。目前全球糖市關(guān)注巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情消退后對(duì)消費(fèi)的影響。策略上，由于國(guó)內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損，SR09合約逢低可以買(mǎi)入，套利交易者則可以選擇SR09-01的月差正套。

【生豬】

生豬：生豬期貨重新走強(qiáng)。根據(jù)涌益咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)21.86元/公斤，比上一日維持下跌1.01元/公斤?？傮w而言，從供需層面看，隨著養(yǎng)殖盈利擴(kuò)大，近期養(yǎng)殖戶壓欄情緒加劇，疊加非瘟傳聞流出，市場(chǎng)情緒高漲。但考慮到長(zhǎng)周期下生豬供應(yīng)相對(duì)依然充足，且7-8月為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，后期追高風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)殖企業(yè)可以震蕩對(duì)待并等上漲后賣(mài)出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落后再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買(mǎi)入。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨今日小幅走弱。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至7月7日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量12.45萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率88.93%，環(huán)比上周有所放緩。策略上，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的初步統(tǒng)計(jì)，2022-2023 產(chǎn)季全國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)量為3283.60萬(wàn)噸，比2019年（4242.54萬(wàn)噸）下滑22.60%；比2017年（4139.00萬(wàn)噸）下滑20.67%，產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)偏利多。投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買(mǎi)入。

【油脂】

油脂: 夜盤(pán)高開(kāi)并收漲，印尼政府表示如果將生物柴油中棕櫚油含量調(diào)高到40%（B40），棕櫚油消費(fèi)量將額外增加250萬(wàn)噸。印尼國(guó)內(nèi)毛棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，截至7月6日現(xiàn)貨成交價(jià)格繼續(xù)下跌至6400千印尼盾/噸。此外因?yàn)橛∧峒铀俪隹?，馬來(lái)西亞棕櫚油出口受限，預(yù)計(jì)6月底累庫(kù)至170萬(wàn)噸左右，增幅是近9個(gè)月最高的，全年來(lái)看預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞年底或累庫(kù)至200萬(wàn)噸附近。后續(xù)需要關(guān)注6月MPOB報(bào)告及美聯(lián)儲(chǔ)加息兌現(xiàn)程度，目前印尼原料端棕櫚果價(jià)格部分地區(qū)跌破成本價(jià)格，繼續(xù)向下空間或許有限，但是如果印尼繼續(xù)擴(kuò)大出口比例或者降低關(guān)稅，也將會(huì)沖擊盤(pán)面和現(xiàn)貨。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤(pán)收漲。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)預(yù)計(jì)巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量為12,404.8萬(wàn)噸，而此前預(yù)測(cè)為12,426.8萬(wàn)噸,2020/2021年度為13,815.3萬(wàn)噸。未來(lái)兩周，美主產(chǎn)區(qū)南部經(jīng)歷降雨后，中西部氣溫偏高，降雨偏少。美豆新作種植面積不及預(yù)期，暫時(shí)偏緊，對(duì)于天氣較為敏感，最終單產(chǎn)存在變數(shù)，關(guān)注8月份種植面積的調(diào)整幅度。內(nèi)盤(pán)反彈后，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)改善，但是仍然虧損較多，策略上關(guān)注豆粕91正套。