大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：下游企業(yè)對(duì)焦煤需求稍顯疲軟，煤礦新增訂單較少，中間投機(jī)貿(mào)易商及洗煤廠觀望情緒加濃，且近期線上競(jìng)拍流拍現(xiàn)象增多，部分價(jià)格相對(duì)較高的煤種仍呈弱勢(shì)運(yùn)行；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2765，基差647；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存854.3萬(wàn)噸，港口庫(kù)存209.3萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存909萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存1972.6萬(wàn)噸，較上周減少49.3萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：鋼廠利潤(rùn)一直處于虧損狀態(tài)，限產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，部分鋼廠已開(kāi)始控制焦炭到貨，焦化廠利潤(rùn)不斷被擠壓，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)檢修及延長(zhǎng)出焦時(shí)間，對(duì)原料煤采購(gòu)稍顯疲弱，短期內(nèi)對(duì)焦煤需求減弱。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期焦煤弱穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2209：2070-2120區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：焦企普遍陷入虧損狀態(tài)，開(kāi)工率有所下滑，部分焦企因虧損較多，限產(chǎn)力度較大，焦炭供應(yīng)收緊，由于下游對(duì)焦炭需求有所減少，部分焦企廠內(nèi)庫(kù)存稍有累積，部分鋼廠計(jì)劃聯(lián)合對(duì)焦炭進(jìn)行第三輪提降200元/噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2980，基差198；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存606.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存266.6萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存56萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存929.4萬(wàn)噸，較上周減少22.5萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：焦受焦炭?jī)奢喬峤涤绊懡蛊笃毡橄萑胩潛p，限產(chǎn)焦企陸續(xù)增多，且部分焦企有進(jìn)一步加大限產(chǎn)的可能，焦炭供應(yīng)或繼續(xù)收緊，然隨著成材價(jià)格持續(xù)下跌，焦企心態(tài)多偏悲觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或弱穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2209：2750-2800區(qū)間操作。

螺紋：

1、基本面：供需雙弱延續(xù)，當(dāng)前高爐利潤(rùn)仍處低位，在限產(chǎn)壓力和終端需求弱勢(shì)的局面下，供應(yīng)端低位繼續(xù)下行；近期下游鋼材消費(fèi)需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，建材成交收縮，連續(xù)高溫天氣加上部分地區(qū)疫情再次引發(fā)擔(dān)憂，下游地產(chǎn)行業(yè)仍難有改善；偏空

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)3980，基差70，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存769.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.76%，同比減少5.3%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多增；偏多

6、預(yù)期：盤(pán)面連續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低后恐慌情緒有所緩和，關(guān)注下方3850支撐位，南方各地高溫仍在持續(xù)，市場(chǎng)預(yù)期仍偏悲觀，價(jià)格難有好轉(zhuǎn)，疫情影響之下后續(xù)走勢(shì)不確定性增加，低位震蕩可能性較大，操作上日內(nèi)3880-4020區(qū)間輕倉(cāng)偏空操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)端熱卷上周產(chǎn)量出現(xiàn)較大下行，當(dāng)前利潤(rùn)微薄，鋼廠檢修增加，生產(chǎn)意愿不強(qiáng)。需求方面表觀消費(fèi)回落，六月下游制造業(yè)基建反彈，但7月或?qū)⒃俅问艿揭咔橛绊?，反彈海外制造業(yè)回落，出口承壓；偏空

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)3900，基差-17，現(xiàn)貨略貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存275.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.1%，同比減少4.12%，中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空減；偏空。

6、預(yù)期：熱卷走勢(shì)低位仍處年內(nèi)低位，前期低點(diǎn)支撐跌破后，下方或考驗(yàn)3860一線，基本面缺乏反彈驅(qū)動(dòng)，短期低位震蕩可能性較大，本周后續(xù)走勢(shì)預(yù)計(jì)偏弱為主，操作上建議3880-4020區(qū)間輕倉(cāng)偏空操作。

鐵礦石：

1、基本面：13日港口現(xiàn)貨成交74.5萬(wàn)噸，環(huán)比上漲4.9%，本周平均每日成交71.4萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6.1%。本周澳巴發(fā)貨量雙雙回落，由于前期發(fā)運(yùn)高位，本期到港量明顯增加。天氣好轉(zhuǎn)后鋼廠提貨增加，日均疏港量小幅回升，但仍舊處于低位。到港好轉(zhuǎn)，隨著在港船舶逐漸卸貨入庫(kù)，港口庫(kù)存明顯積累。鋼廠鐵水產(chǎn)量高位回落，盈利水平環(huán)比略有改善但依舊偏低，僅靠自發(fā)性減產(chǎn)無(wú)法修復(fù)利潤(rùn)，新一期6月金融數(shù)據(jù)大超預(yù)期 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨773，折合盤(pán)面827.1，09合約基差95.1；日照港金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格751，折合盤(pán)面830，09合約基差98，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存12873.84萬(wàn)噸，環(huán)比增加219.22萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：近日國(guó)內(nèi)疫情小范圍抬頭，在全國(guó)建材成交量處于低位，終端需求尚未恢復(fù)的背景下，市場(chǎng)對(duì)于需求的擔(dān)憂又起。鋼材社庫(kù)去化緩慢，淡季背景下各地持續(xù)高溫天氣影響施工進(jìn)度，目前留給終端需求恢復(fù)的時(shí)間已經(jīng)不多，限產(chǎn)背景下礦價(jià)難有規(guī)模性反彈。I2209：短期關(guān)注700支撐位

玻璃：

1、基本面：玻璃行業(yè)負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)加劇，但生產(chǎn)剛性下短期產(chǎn)量仍維持高位；房地產(chǎn)剛需改善有限，下游加工廠按需采購(gòu)原片、進(jìn)貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)各方依舊信心不足，整體需求依然疲弱；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1608元/噸，F(xiàn)G2209收盤(pán)價(jià)為1559元/噸，基差為49元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫(kù)存360.15萬(wàn)噸，較前一周上漲1.04%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：玻璃弱勢(shì)基本面不改，但成本支撐顯現(xiàn)，短期預(yù)計(jì)低位震蕩運(yùn)行為主。FG2209：日內(nèi)1540-1590區(qū)間操作

2

---能化

塑料

1.基本面：統(tǒng)計(jì)局公布6月制造業(yè)pmi 50.2，重回榮枯線上。原油夜間震蕩。油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工略降，集中停車檢修仍較多，部分裝置跨月檢修，7月榆林、大慶、延長(zhǎng)、齊魯?shù)染型＼嚮蚺R檢計(jì)劃，美金盤(pán)價(jià)格有所回落但仍偏高，需求端來(lái)看，當(dāng)前下游需求偏弱，pe農(nóng)膜淡季采購(gòu)量少，其余下游需求穩(wěn)。乙烯CFR東北亞價(jià)格891（-30），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8125（-50），基本面整體中性；

2.基差：LLDPE主力合約2209基差177，升貼水比例2.2%，偏多；

3.庫(kù)存：兩油庫(kù)存75.5萬(wàn)噸（-1），中性；

4.盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多；

6.預(yù)期：塑料受宏觀、原油走勢(shì)影響，外盤(pán)原油夜間震蕩，國(guó)內(nèi)需求偏弱，預(yù)計(jì)PE今日走勢(shì)震蕩，L2209日內(nèi)7900-8100震蕩操作

PP

1.基本面：統(tǒng)計(jì)局公布6月制造業(yè)pmi 50.2，重回榮枯線上。原油夜間震蕩。油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工略降，集中停車檢修仍較多，部分裝置跨月檢修，天津渤化已投產(chǎn)，美金盤(pán)價(jià)格有所回落但仍偏高，pp整體供應(yīng)預(yù)計(jì)較上周增加，需求端來(lái)看，當(dāng)前下游需求偏弱，pp整體供應(yīng)預(yù)計(jì)較上周增加，bopp弱勢(shì)下行，其余下游需求一般。丙烯CFR中國(guó)價(jià)格931（-20），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8150（-50），基本面整體中性；

2.基差：PP主力合約2205基差161，升貼水比例2.0%，偏多；

3.庫(kù)存：兩油庫(kù)存75.5萬(wàn)噸（-1），中性；

4.盤(pán)面：PP主力合約20日均線向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受宏觀、原油走勢(shì)影響，外盤(pán)原油夜間震蕩，國(guó)內(nèi)需求偏弱，預(yù)計(jì)PP今日走勢(shì)震蕩，PP2209日內(nèi)7900-8150震蕩操作

原油2208：

1.基本面：美國(guó)6月消費(fèi)者物價(jià)同比躍升9.1%，創(chuàng)逾40年來(lái)最大漲幅，市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)7月加息100個(gè)基點(diǎn)可能性已高達(dá)70%；國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃稱，全球經(jīng)濟(jì)前景仍然極其不確定，她警告說(shuō)，歐洲天然氣供應(yīng)的進(jìn)一步中斷可能使許多經(jīng)濟(jì)體陷入衰退；中性

2.基差：7月12日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為102.16美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為102.04美元/桶，基差19.43元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至7月8日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加476.2萬(wàn)桶，預(yù)期減少193.3萬(wàn)桶；美國(guó)至7月8日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少15.4萬(wàn)桶，實(shí)際增加325.4萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至7月8日當(dāng)周增加31.6萬(wàn)桶，前值增加6.9萬(wàn)桶；截止至7月13日，上海原油庫(kù)存為367.8萬(wàn)桶，減少91.5萬(wàn)桶；偏空

4.盤(pán)面：20日均線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5.主力持倉(cāng)：截止7月5日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至7月5日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.預(yù)期：隔夜油價(jià)低位震蕩，EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)全口徑偏空，雖然繼續(xù)拋售戰(zhàn)略儲(chǔ)備穩(wěn)定庫(kù)存，但下游汽油及精煉油意外累庫(kù)也令市場(chǎng)擔(dān)憂需求狀況。美國(guó)6月CPI繼續(xù)處于極高水平，市場(chǎng)對(duì)于7月下旬美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期十足，油價(jià)當(dāng)前僅剩供應(yīng)端緊張繼續(xù)支撐。短期在技術(shù)面下油價(jià)存在超跌反彈可能，但拜登中東行正式啟程，沙特態(tài)度不明，若同意協(xié)助額外增產(chǎn)對(duì)于供應(yīng)端緊張預(yù)期將大幅緩解，油價(jià)后期面臨極大壓力，目前波動(dòng)較大投資者輕倉(cāng)或觀望。短線640-660區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

甲醇2209：    

1、基本面：當(dāng)前產(chǎn)品供需基本面仍表現(xiàn)一般，因利潤(rùn)問(wèn)題，部分項(xiàng)目停工有顯，關(guān)注該點(diǎn)的持續(xù)性發(fā)酵驅(qū)動(dòng)；短期來(lái)看，在無(wú)明顯需求增量驅(qū)動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱等，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩為主；中性

2、基差：7月13日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2335元/噸，基差0，現(xiàn)貨平水期貨；中性

3、庫(kù)存：截至2022年7月7日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為72.75萬(wàn)噸，較上周降4.8萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在45.1萬(wàn)噸附近，較上周降1.6萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，空減；偏空

6、預(yù)期：近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)多有走弱，短期基本面難有較大變化，或維持偏弱整理行情。其中內(nèi)地市場(chǎng)方面，需求面暫無(wú)利好提振，短期交投氣氛或依然清淡，不過(guò)煤炭成本面支撐尚存，故預(yù)計(jì)后續(xù)下跌幅度或有限。而港口市場(chǎng)方面，后續(xù)進(jìn)口量相對(duì)較多，或繼續(xù)對(duì)港口現(xiàn)貨存一定壓制，隔夜能源類期貨普遍下跌甲醇預(yù)計(jì)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。短線2300-2400區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

燃料油：

1、基本面：原油價(jià)格中樞持續(xù)大幅走弱，成本端拖累燃油；中東、俄羅斯高硫燃油出口亞太增多，新加坡高硫供給充裕；中東、南亞處于高硫發(fā)電需求旺季，高硫船用燃油對(duì)低硫替代性較強(qiáng)，歐美煉廠進(jìn)料需求旺盛，需求維持偏強(qiáng)；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)2989元/噸，F(xiàn)U2209收盤(pán)價(jià)為2997元/噸，基差為-8元，期貨升水現(xiàn)貨；中性

3、庫(kù)存：新加坡高低硫燃料油庫(kù)存2141萬(wàn)桶，環(huán)比前一周增加3.08%，庫(kù)存略高于5年均值；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：成本端原油拖累疊加燃油旺季需求待兌現(xiàn)、基本面改善有限，短期預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)運(yùn)行為主。FU2209：日內(nèi)2900-3020區(qū)間偏空操作

天膠：

1、基本面：國(guó)內(nèi)外開(kāi)割，庫(kù)存偏高，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)放松，購(gòu)置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨12200,基差10 中性

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存周環(huán)比減少，同比增加 偏空

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期: 市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)疫情擔(dān)憂再起，日內(nèi)12000-12200短線交易

PVC：

1、基本面：工廠開(kāi)工情況小幅回升，檢修工廠仍維持較多，后續(xù)計(jì)劃?rùn)z修仍存，目前整體開(kāi)工負(fù)荷仍然偏低，整體出貨一般，工廠庫(kù)存壓力繼續(xù)提升，貿(mào)易商出貨一般，上周社會(huì)庫(kù)存維持累庫(kù)，基本面表現(xiàn)欠佳。目前疫情影響有限，部分地區(qū)運(yùn)輸略有受阻，宏觀原油大跌對(duì)于商品影響維持，期貨持續(xù)下行，現(xiàn)貨整體跟低， 供需支撐相對(duì)有限，下游買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)維持，低價(jià)補(bǔ)貨為主，現(xiàn)金流快速下行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC市場(chǎng)運(yùn)行偏弱。關(guān)注政策、原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨6425，基差202，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增4.57%至35.67萬(wàn)噸；偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方，20日線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)偏弱為主。PVC2209：日內(nèi)偏空操作。

PTA：

1、基本面：油價(jià)明顯回落。PX方面，受成本端影響價(jià)格大幅下跌，且產(chǎn)業(yè)鏈低迷的格局并未改變，預(yù)計(jì)后市PXN仍有進(jìn)一步壓縮空間。PTA方面，供需雙弱，近期碼頭庫(kù)存下降，貿(mào)易商環(huán)節(jié)流通性縮減，主港基差表現(xiàn)偏強(qiáng)，支撐加工費(fèi)修復(fù)，但下游減產(chǎn)背景下個(gè)別外售原料，后期基差回落壓力較大。聚酯及下游方面，聚酯工廠繼續(xù)減產(chǎn)，終端加彈、織機(jī)開(kāi)工持續(xù)回落，滌絲產(chǎn)銷清淡，庫(kù)存由終端陸續(xù)回歸至上游工廠，聚酯產(chǎn)品低利潤(rùn)、高庫(kù)存的格局沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善 偏空

2、基差：現(xiàn)貨6040，09合約基差470，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4.28天，環(huán)比增加0.34天 中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：后市重點(diǎn)關(guān)注聚酯大廠的實(shí)際減停情況，浙江中下游因限電因素導(dǎo)致降負(fù)荷，聚酯端可能進(jìn)一步減產(chǎn)，PTA供需預(yù)期扭轉(zhuǎn)，聚酯端壓制上游原料價(jià)格，預(yù)計(jì)盤(pán)面維持偏弱的格局。TA2209：短期觀望為主

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤(rùn)處于低位，乙二醇長(zhǎng)時(shí)間處于虧損，11日CCF口徑庫(kù)存為118.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.8萬(wàn)噸。近期油價(jià)明顯回落，場(chǎng)內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對(duì)緩慢，港口庫(kù)存維持高位，聚酯工廠減產(chǎn)再度發(fā)酵，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋向上游傳導(dǎo) 偏空

2、基差：現(xiàn)貨4205，09合約基差-83，盤(pán)面升水 偏空

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存120.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.49萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：乙二醇供應(yīng)環(huán)節(jié)處于持續(xù)擠出過(guò)程中，各工藝虧損持續(xù)擴(kuò)大，煤化工裝置檢修減產(chǎn)計(jì)劃增加，后續(xù)傳統(tǒng)裝置也同存減產(chǎn)檢修計(jì)劃。7月份外輪到港時(shí)間靠后，多集中于下旬及月底，新一期港口顯性庫(kù)存小幅回落，但聚酯環(huán)節(jié)剛性需求轉(zhuǎn)弱。乙二醇供需結(jié)構(gòu)雖有修復(fù)，但距離實(shí)質(zhì)性去庫(kù)仍有時(shí)間，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面仍以筑底為主。EG2209：短期觀望為主

瀝青：

1、基本面：預(yù)計(jì)本周中國(guó)石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)為33.9%左右，較上期有所上漲。主要是山東地區(qū)個(gè)別煉廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率上漲。降雨天氣仍然對(duì)部分地區(qū)需求有一定的阻礙，同時(shí)價(jià)格下跌導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒較重，整體市場(chǎng)需求積極性或有所放緩。短期來(lái)看，市場(chǎng)利空因素逐漸增加，不排除主力煉廠高位大幅補(bǔ)跌的可能，地方煉廠貨源或弱勢(shì)持穩(wěn)為主；中性。

2、基差：現(xiàn)貨4270，基差348，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少3.7%為24.8%；偏多。

4、盤(pán)面：20日線向下，期價(jià)在均線下方運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將下跌為主。Bu2209：日內(nèi)偏空操作。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

玉米：

1、基本面：我國(guó)已開(kāi)始從巴西進(jìn)口玉米；飼用稻谷恢復(fù)拍賣繼續(xù)對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；近日新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；烏克蘭從黑海出口糧食前景堪憂；最新公布的6月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國(guó)內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，全球供給缺口縮??；USDA公布美國(guó)玉米本周優(yōu)良度環(huán)比較預(yù)期低3%；CBOT玉米受作物狀況下滑領(lǐng)漲導(dǎo)致DCE玉米跟漲。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；新作總體長(zhǎng)勢(shì)偏弱；秋糧舊作玉米收購(gòu)共2331億斤，較去年同比增長(zhǎng)20.15%，為391億斤。

貿(mào)易端：貿(mào)易商庫(kù)存量總體高于往年。秋糧飼用稻谷拍賣利空玉米，東北地區(qū)貿(mào)易商余糧庫(kù)存低且保存難度提升，降價(jià)提出貨；東北玉米發(fā)華北開(kāi)始出現(xiàn)利潤(rùn)，華北地區(qū)貿(mào)易商庫(kù)存相對(duì)較高，降雨影響發(fā)貨，價(jià)格略升；華中地區(qū)企業(yè)積極降價(jià)出貨；西南地區(qū)看空情緒強(qiáng)烈；華南地區(qū)高成本支撐價(jià)格，購(gòu)銷清淡；東北地區(qū)港口貿(mào)易商價(jià)格下探；華南港口價(jià)格繼續(xù)下探；目前冬小麥對(duì)玉米價(jià)格影響開(kāi)始減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求；中國(guó)5月玉米進(jìn)口量208噸，環(huán)比減少5.88%，同比減34.1%。

加工消費(fèi)端：東北深加工企業(yè)門(mén)前到貨基本滿足生產(chǎn)，且部分企業(yè)庫(kù)存處于高位，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華北深加工企業(yè)門(mén)前到貨量維持低位，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華中地區(qū)深加工企業(yè)門(mén)前到貨量情況一般，價(jià)格波動(dòng)范圍較大，飼料企業(yè)按需采購(gòu)；西南地區(qū)飼料企業(yè)觀望為主，動(dòng)態(tài)補(bǔ)庫(kù)；華南地區(qū)飼料企業(yè)消耗庫(kù)存，暫停簽單；近期仔豬補(bǔ)欄需求有所回落；偏空。

2、基差：7月13日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2790元/噸，09合約基差為85元/噸，現(xiàn)貨升水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截止7月06日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量426.9萬(wàn)噸，較上周減少4.56%；7月01日，北方港口庫(kù)存報(bào)353.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減1.61%；7月01日，廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)122.5萬(wàn)噸，周環(huán)比減2.24%；截至7月07日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存32.34天，較上周下降2.07天，降幅6.03%。偏空。

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期貨價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。偏空。

6、預(yù)期：貿(mào)易商普遍降價(jià)出貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)供給飼用稻谷恢復(fù)拍賣影響而偏寬，新麥價(jià)格維持高位，飼料企業(yè)需求一般，庫(kù)存充足；深加工庫(kù)存已從高位回落，利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)抑制需求，部分企業(yè)停工檢修；但近日生豬高價(jià)或提供支撐，新麥高位以及玉米余糧低位利好玉米價(jià)格。建議在2684-2724區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新冠疫情已處零星發(fā)生狀態(tài)，集中性消費(fèi)逐漸恢復(fù)；本年度已執(zhí)行13次收儲(chǔ)，共完成10.14萬(wàn)噸，多次低完成度收儲(chǔ)支撐豬價(jià)；局部地區(qū)出現(xiàn)供應(yīng)緊張；發(fā)改委擬召開(kāi)會(huì)議穩(wěn)定豬價(jià)，國(guó)儲(chǔ)考慮釋放儲(chǔ)備，生豬現(xiàn)價(jià)漲幅減弱。

養(yǎng)殖端：規(guī)模場(chǎng)和散戶均增加出欄量，看漲情緒仍在；7月計(jì)劃出欄量增加1.04%；6月規(guī)模場(chǎng)能繁母豬環(huán)比增1.94%，商品豬出欄環(huán)比降1.09%；目前豬糧比已恢復(fù)至以前一級(jí)預(yù)警以上，外購(gòu)仔豬和自繁自養(yǎng)已基本轉(zhuǎn)虧為盈；近日仔豬補(bǔ)欄又有回升，價(jià)格再次上揚(yáng)；二次育肥需求再起，與標(biāo)豬價(jià)差擴(kuò)大。

屠宰端：高豬價(jià)抑制收豬，弱需求導(dǎo)致屠企開(kāi)工率處于低位。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為94126頭，較前日降0.00%。

消費(fèi)端：白條需求仍疲軟；偏多。

2、基差：7月13日，現(xiàn)貨價(jià)22920元/噸，09合約基差235元/噸，現(xiàn)貨升水期貨。偏空。

3、庫(kù)存：截至4月30日，生豬存欄量42400萬(wàn)頭，月環(huán)比增加0.35%；截至2022年5月底，能繁母豬存欄為4192萬(wàn)頭，環(huán)比增加0.4%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬6月底存欄量為471.88萬(wàn)頭，環(huán)比增1.94%；偏空。

4、盤(pán)面：MA20偏上，09合約期價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄去化完成后稍有增長(zhǎng)；規(guī)模場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄再提速；但飼料原料成本回落利好養(yǎng)殖利潤(rùn)；二次育肥需求再次上升；養(yǎng)殖端惜售有所減弱，增加出欄量，局部地區(qū)供應(yīng)緊張有所緩解，屠企仍縮量采購(gòu)；高價(jià)抑制成交，短期漲勢(shì)或式微；期市多空博弈激烈；緊跟發(fā)改委穩(wěn)CPI的要求，國(guó)儲(chǔ)考慮放儲(chǔ)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)仍將震蕩上行漲度將有所減緩，建議在22370-23000區(qū)間操作。

白糖：

1、基本面：IOS在最新季度報(bào)告中21/22年度糖供需平衡預(yù)估從短缺192萬(wàn)噸，修正為過(guò)剩23.7萬(wàn)噸。2022年5月底，21/22年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖952.67萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖537.28萬(wàn)噸；銷糖率56.4%（去年同期55.28%）。2022年5月中國(guó)進(jìn)口食糖26萬(wàn)噸，同比增加8萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5910，基差107（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：截至5月底21/22榨季工業(yè)庫(kù)存415.39萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6、預(yù)期：白糖自身供需基本面并無(wú)重大利空出現(xiàn)。外界因素主要是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，導(dǎo)致總體商品偏弱，市場(chǎng)人氣利空。白糖主力09二度探底收回，總體看下方空間不大，激進(jìn)投資者逢低輕倉(cāng)布局中線多單。

棉花：

1、基本面：7月13日起國(guó)儲(chǔ)開(kāi)啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬(wàn)噸棉花。國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)總體偏弱，新疆棉去庫(kù)存緩慢。疫情影響，紡織企業(yè)開(kāi)工率下降，訂單減少。軋花廠還貸期臨近，短期已經(jīng)出現(xiàn)多頭踩踏行情。美嚴(yán)查涉疆產(chǎn)品通關(guān)。ICAC7月：22/23年度全球棉花產(chǎn)量2621萬(wàn)噸，消費(fèi)2608萬(wàn)噸。5月份我國(guó)棉花進(jìn)口18萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.9%，2022年累計(jì)進(jìn)口98萬(wàn)噸，同比減少28.5%。農(nóng)村部7月：產(chǎn)量574萬(wàn)噸，進(jìn)口205萬(wàn)噸，消費(fèi)785萬(wàn)噸，期末庫(kù)存707萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)17408，基差2383（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部22/23年度6月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存692萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6：預(yù)期：棉花基本面利空不變，消費(fèi)并未起色，國(guó)內(nèi)疫情再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。近期總體商品暴跌，棉花加速探底，目前位置日內(nèi)短線交易為主，中線暫時(shí)謹(jǐn)慎觀望，等待市場(chǎng)明朗。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，6月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為119.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.26%，庫(kù)存量為165.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.76%，產(chǎn)量為154.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨9458，基差640，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：6月10日豆油商業(yè)庫(kù)存128萬(wàn)噸，前值129萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，啟動(dòng)100萬(wàn)噸的毛棕櫚油計(jì)劃，并降低關(guān)稅，近期印尼出口意愿較強(qiáng)，宏觀及盤(pán)面情緒偏空，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。短期預(yù)期震蕩回調(diào)。豆油Y2209：9400附近反彈拋空

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，6月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為119.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.26%，庫(kù)存量為165.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.76%，產(chǎn)量為154.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨9080，基差1400，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：6月10日棕櫚油港口庫(kù)存23萬(wàn)噸，前值22萬(wàn)噸，環(huán)比+1萬(wàn)噸，同比-29.24%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多減。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，啟動(dòng)100萬(wàn)噸的毛棕櫚油計(jì)劃，并降低關(guān)稅，近期印尼出口意愿較強(qiáng)，宏觀及盤(pán)面情緒偏空，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。短期預(yù)期震蕩回調(diào)。棕櫚油P2209：8200附近反彈拋空

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，6月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為119.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.26%，庫(kù)存量為165.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.76%，產(chǎn)量為154.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨11410，基差650，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：6月10日菜籽油商業(yè)庫(kù)存22萬(wàn)噸，前值25萬(wàn)噸，環(huán)比-3萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多減。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格回調(diào)整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，啟動(dòng)100萬(wàn)噸的毛棕櫚油計(jì)劃，并降低關(guān)稅，近期印尼出口意愿較強(qiáng)，宏觀及盤(pán)面情緒偏空，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。短期預(yù)期震蕩回調(diào)。菜籽油OI2209：11000附近反彈拋空

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，13日美農(nóng)報(bào)數(shù)據(jù)稍利多美豆支撐盤(pán)面，短期盤(pán)面震蕩整理。國(guó)內(nèi)豆粕震蕩回升，短線跟隨美豆技術(shù)性反彈，油廠豆粕庫(kù)存周度環(huán)比小幅回落，油廠挺價(jià)銷售支撐現(xiàn)貨價(jià)格。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)豆粕累庫(kù)影響，豆粕低位區(qū)間震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨4070（華東），基差160，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存104.77萬(wàn)噸，上周107.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.49%，去年同期116.82萬(wàn)噸，同比減少10.32%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流出，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空預(yù)期和油脂弱勢(shì)壓制豆類價(jià)格，美豆7月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)支撐盤(pán)面，短期低位震蕩整理；受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和供應(yīng)改善影響，國(guó)內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，短期低位區(qū)間震蕩。

菜粕：

1.基本面：菜粕探底回升，跟隨豆粕技術(shù)性反彈，菜粕短期回歸區(qū)間震蕩。國(guó)產(chǎn)油菜籽上市緩解供應(yīng)壓力，油廠壓榨量回升，菜粕庫(kù)存壓力增大壓制現(xiàn)貨價(jià)格，但油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨3500，基差129，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存4.74萬(wàn)噸，上周5.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.87%，去年同期4萬(wàn)噸，同比增加15.61%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流出，偏空

6.預(yù)期：菜粕短期技術(shù)性震蕩整理，受豆類走勢(shì)帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響，目前回歸震蕩格局。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，13日美農(nóng)報(bào)數(shù)據(jù)稍利多美豆支撐盤(pán)面，短期盤(pán)面震蕩整理。國(guó)內(nèi)大豆探底回升，盤(pán)面短線技術(shù)性震蕩整理?，F(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡，短期維持震蕩偏弱格局。國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制大豆價(jià)格，期貨盤(pán)面技術(shù)性區(qū)間震蕩整理。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差372，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存549.64萬(wàn)噸，上周545.88萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.69%，去年同期678.53萬(wàn)噸，同比減少19%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空預(yù)期和油脂弱勢(shì)壓制豆類價(jià)格，美豆7月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)支撐盤(pán)面，短期區(qū)間震蕩整理；國(guó)產(chǎn)大豆短期供需兩淡，但今年國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種將增加產(chǎn)量，短期維持低位震蕩格局中期仍偏弱。

4

---金屬

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，貨幣開(kāi)始收緊，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站6月30日消息，6月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)恢復(fù)性擴(kuò)張。；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨56615，基差585，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：7月13日銅庫(kù)減800噸至130975噸，上期所銅庫(kù)存較上周上周增2692噸至69353噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空減；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，短期庫(kù)存小幅度累庫(kù)，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，6月加息75BP落地，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期滬銅短期偏弱，滬銅2208：短期觀望，持有cu2208c65000賣方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫(kù)存較大但有所下降，氧化鋁庫(kù)存有所抬升；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨17590，基差375，升水期貨，偏多。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減10710噸至200247噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空減；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，但國(guó)內(nèi)疫情消費(fèi)不暢，鋁價(jià)在的震蕩弱勢(shì)運(yùn)行，滬鋁2208：短期觀望。

鎳：

1、基本面：上周周內(nèi)價(jià)格一度再次下探，主要擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及美聯(lián)儲(chǔ)七月加息預(yù)期。供應(yīng)面來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)較快，進(jìn)口增加，供應(yīng)相對(duì)充足。需求方面，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)，對(duì)鎳鐵需求下降，更是對(duì)鎳板采購(gòu)減少（成本因素），新能源產(chǎn)業(yè)鏈拋售鎳豆（中間品與高冰鎳經(jīng)濟(jì)性更佳）。近期價(jià)低時(shí)一些剛需采購(gòu)熱情較高，短線表現(xiàn)出供需兩強(qiáng)的現(xiàn)狀，但長(zhǎng)線過(guò)剩情況不變，供需仍偏弱。偏空

2、基差：現(xiàn)貨186250，基差16400，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存63630，-444，上交所倉(cāng)單1070，+82，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2208：中長(zhǎng)線向下趨勢(shì)不改，少量空頭持有，下破16萬(wàn)一線則繼續(xù)持有甚至可少量加倉(cāng)，站回172720以上再慢慢減持。短線如果還是在160000-170000區(qū)間，繼續(xù)高拋低吸。

滬鋅:

1、基本面：外媒6月15日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局（ WBMS ）公布最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2022年1-4月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩7.66萬(wàn)噸， 2021年全年供應(yīng)短缺9.94萬(wàn)噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨23605，基差+930；偏多。

3、庫(kù)存：7月13日LME鋅庫(kù)存較上日減少475噸至82200噸，7月13日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日增加1917至71725噸；中性。

4、盤(pán)面：昨日滬鋅震蕩下跌走勢(shì)，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空減；偏空。

6、預(yù)期：LME庫(kù)存有所增長(zhǎng)，但依舊保持低位；上期所倉(cāng)單高位出現(xiàn)拐點(diǎn)，但依舊比較高；滬鋅ZN2208：空單持有，止損23000。

黃金

1、基本面：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)報(bào)表，7月加息100BP預(yù)期明顯升溫，美元小幅回落，金價(jià)一度明顯走低后反彈；美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率多數(shù)上漲，10年期美債收益率跌3.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.939%，美元指數(shù)跌0.1%報(bào)108.05，人民幣震蕩；COMEX黃金期貨漲0.52%報(bào)1733.8美元/盎司；偏空

2、基差：黃金期貨375.6，現(xiàn)貨374.16，基差-1.34，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3171千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多減；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注歐盟委員會(huì)夏季經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告、美國(guó)上周首申、澳大利亞失業(yè)率，歐央行和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；美國(guó)通脹數(shù)據(jù)爆表，市場(chǎng)押注7月加息100BP預(yù)期迅速走高，但因昨日通脹假消息方面影響，市場(chǎng)依舊反映了高通脹的影響，美元和美債收益率回落，金價(jià)反彈。經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期依舊較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期和緊縮預(yù)期的平衡仍是主要邏輯，加息預(yù)期再度升溫，仍對(duì)金價(jià)有所壓制。滬金2212：371-380區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)報(bào)表，7月加息100BP預(yù)期明顯升溫，美元小幅回落，金價(jià)一度明顯走低后反彈；美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率多數(shù)上漲，10年期美債收益率跌3.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.939%，美元指數(shù)跌0.1%報(bào)108.05，人民幣震蕩；COMEX白銀期貨漲0.99%報(bào)19.145美元/盎司；偏空

2、基差：白銀期貨4194，現(xiàn)貨4165，基差-29，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單1366402千克，環(huán)比增加9774千克；偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、預(yù)期：美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐再度擴(kuò)大預(yù)期升溫，銀價(jià)一度跟隨金價(jià)明顯回落，但市場(chǎng)基本已經(jīng)反映完畢，美元回落，銀價(jià)反彈。經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂依舊高漲，油價(jià)反彈，有色金屬漲跌互現(xiàn)，銀價(jià)受支撐反彈。緊縮預(yù)期和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂都將對(duì)銀價(jià)有所壓力，內(nèi)外盤(pán)銀價(jià)都達(dá)較強(qiáng)支撐位，疊加情緒有所釋放，銀價(jià)震蕩。滬銀2212：4070-4300區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：美國(guó)6月CPI同比增長(zhǎng)9.1%，超市場(chǎng)預(yù)期；核心CPI同比增長(zhǎng)5.9%，亦高于預(yù)期。從分項(xiàng)看，幾乎所有重要項(xiàng)目?jī)r(jià)格都在繼續(xù)上漲，顯示通脹內(nèi)生動(dòng)能仍然較強(qiáng)。

2、資金面：7月13日，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了30億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.10%，與此前持平；由于今日有30億元逆回購(gòu)到期，人民銀行當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

3、基差：TS主力基差為0.1384，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.2437，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.5902，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF主力在20日線上方運(yùn)行， 20日線向上，偏多；T主力與在20日線上方運(yùn)行， 20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多減。TF主力凈空，空增。T主力凈多，多減。

7、預(yù)期：央行連日30億逆回購(gòu)操作。美國(guó)通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)或已成定局。國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，有再度有抬頭跡象，受此影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，但穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用仍是市場(chǎng)較為一致的預(yù)期，后續(xù)觀察政策效果。操作上，建議暫時(shí)觀望。

期指

1、基本面：6月美國(guó)CPI超預(yù)期達(dá)到9.1%，創(chuàng)30年新高，美股低開(kāi)走高小幅下跌，昨日兩市震蕩走強(qiáng)，新能源板塊領(lǐng)漲；中性

2、資金：融資余額15222億元，減少22億元，滬深股通凈賣出68億元；偏空

3、基差：IH2207貼水14.86點(diǎn)，IF2207貼水15.89點(diǎn)， IC2207貼水28.29點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IC>IF> IH（主力）， IC、IF、IH在20日均線下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：IC主力空減，IF 主力空減，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：美債收益率下行，美股低位震蕩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，大宗價(jià)格回落，利好制造業(yè)板塊，資金成本下行空間受限，不過(guò)局部疫情反復(fù)，壓制市場(chǎng)信心，指數(shù)進(jìn)入震蕩調(diào)整。