權(quán)益產(chǎn)品布局先新能源后消費(fèi) 單一成長股還不是最優(yōu)選項(xiàng)

“現(xiàn)在A股市場正處于猶豫中的上漲階段，市場趨勢也逐步從反彈走向反轉(zhuǎn)。”楊德龍說，展望下半年，A股市場有望進(jìn)一步向上拓展空間。主要原因是，一方面中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性顯現(xiàn)，隨著上半年國務(wù)院出臺(tái)六方面33條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策逐步落地，基建投資增速上升的概率較大。

另一方面，隨著疫情防控措施和復(fù)商復(fù)市的穩(wěn)步推進(jìn)，一二季度被壓制的消費(fèi)需求有望被進(jìn)一步激發(fā)。一些具有品牌價(jià)值的白酒、中藥、食品、飲料、免稅等行業(yè)龍頭企業(yè)，有望迎來業(yè)績爆發(fā)式增長機(jī)會(huì)?！半m然它們的業(yè)績不一定很快達(dá)到歷史新高，但只要比上半年要好，環(huán)比出現(xiàn)較大增長，也會(huì)推動(dòng)股價(jià)的上升?！睏畹慢堁a(bǔ)充說。

從布局和篩選主動(dòng)權(quán)益基金角度來看，他認(rèn)為新能源和消費(fèi)板塊有望聯(lián)袂上漲，帶動(dòng)指數(shù)再上臺(tái)階。下半年重點(diǎn)布局新能源的一部分清潔能源基金，以及績優(yōu)成長股的優(yōu)質(zhì)龍頭基金是相對(duì)較好的選擇。

但從配置順序來看，楊德龍認(rèn)為應(yīng)先配置新能源再配消費(fèi)。主要的邏輯是新能源受疫情影響最小，且行業(yè)高景氣度可延續(xù)。

楊德龍還表示，下半年看好價(jià)值成長股。他認(rèn)為，當(dāng)前既有比較好的業(yè)績，同時(shí)又有未來成長空間的價(jià)值成長股會(huì)有較佳表現(xiàn)，但一些純粹的成長股，比如現(xiàn)階段還無業(yè)績支撐，仍需看未來潛力的成長股，可能下半年波動(dòng)會(huì)比較大。

股債比8:2配置適宜 偏好優(yōu)質(zhì)龍頭基金

楊德龍認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持回升勢頭，新基金發(fā)行熱度會(huì)有所提高，從資產(chǎn)配置性價(jià)比來看，股票相對(duì)于債券有更好的性價(jià)比，配置比例應(yīng)為8:2，即80%為權(quán)益?zhèn)}位，20%配置債券或者現(xiàn)金。

在基金管理上，相較于主題基金或中小盤基金，楊德龍表示更偏愛配置優(yōu)質(zhì)龍頭基金。因?yàn)樾袠I(yè)龍頭企業(yè)更有投資價(jià)值，由于頭部效應(yīng)，龍頭企業(yè)會(huì)占據(jù)更多市場份額，收入和利潤增長也較快。他傾向選擇配置光伏、風(fēng)電、新能源汽車等行業(yè)龍頭股。

“無論從資金投入、技術(shù)研發(fā)或客戶群來看，龍頭企業(yè)的生存能力更強(qiáng)，‘護(hù)城河’也更寬，投資行業(yè)龍頭可以一定程度上規(guī)避價(jià)格戰(zhàn)可能造成的損失。”他表示，打價(jià)格戰(zhàn)可能會(huì)導(dǎo)致一些中小型企業(yè)退出市場。

對(duì)于投資者該選擇定投還是一次性布局，他認(rèn)為，近期A股市場雖震蕩回調(diào)，但相對(duì)于低點(diǎn)仍是大幅抬升，現(xiàn)階段更要把握好下半年布局時(shí)機(jī)?！白非箝L期穩(wěn)定增長的投資者可以考慮采取定投，而持有期比較長并且能夠承受短期市場波動(dòng)的投資者可以考慮選擇一次性布局?！?/p>

在布局指數(shù)型基金方面，楊德龍認(rèn)為，下半年重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注兩類：一是，寬基指數(shù)基金方面，重點(diǎn)配置以滬深300為代表的指數(shù)，其次是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指數(shù)包含很多價(jià)值成長股，特別是既有業(yè)績又有成長空間的新能源龍頭股。二是，窄基指數(shù)基金方面，重點(diǎn)關(guān)注新能源類的指數(shù)基金以及白酒、食品飲料等消費(fèi)類ETF指數(shù)基金。