今年4月20日審議通過的我國期貨和衍生品行業(yè)“根本大法”——期貨和衍生品法自今日起正式施行！

期貨和衍生品法的施行標志著我國期貨行業(yè)與證券、基金、銀行、保險等金融行業(yè)一樣，迎來了法治新時代。與此同時，在新法保護下，我國廣大期貨交易者群體進行期貨交易也“有法可依”。

那么，期貨和衍生品法如何對各類期貨交易者的權(quán)益進行切實保護，對市場上哪些違法行為進行怎樣的嚴厲打擊？在新法施行之際，期貨日報記者特別梳理了期貨和衍生品法中與市場交易息息相關(guān)的重要內(nèi)容，為交易者參與期貨市場、維護自身合法權(quán)益等提供參考。

明確交易者享有權(quán)利、舉證責(zé)任倒置及民事賠償、代表人訴訟等制度，五大“紅線”不可觸碰

作為一部市場交易者保護法，期貨和衍生品法的一大亮點便是設(shè)立期貨交易者專章，構(gòu)建交易者保護的制度體系，突出對普通交易者的保護。具體來看，主要包括以下方面：

一是對交易者進行分類。該法第51條規(guī)定，根據(jù)財產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、交易知識和經(jīng)驗、專業(yè)能力等因素，交易者可以分為普通交易者和專業(yè)交易者。專業(yè)交易者的標準由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。

二是明確適當(dāng)性制度，交易者享有知情權(quán)、查詢權(quán)、保密權(quán)等權(quán)利。該法第50條規(guī)定，期貨經(jīng)營機構(gòu)向交易者提供服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定充分了解交易者的基本情況、財產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、交易知識和經(jīng)驗、專業(yè)能力等相關(guān)信息；如實說明服務(wù)的重要內(nèi)容，充分揭示交易風(fēng)險；提供與交易者上述狀況相匹配的服務(wù)。第54條規(guī)定，交易者有權(quán)查詢其委托記錄、交易記錄、保證金余額、與其接受服務(wù)有關(guān)的其他重要信息。第55條規(guī)定，期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)、期貨服務(wù)機構(gòu)及其工作人員應(yīng)當(dāng)依法為交易者的信息保密，不得非法買賣、提供或者公開交易者的信息。期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)、期貨服務(wù)機構(gòu)及其工作人員不得泄露所知悉的商業(yè)秘密。 

三是豐富期貨糾紛解決機制，明確舉證責(zé)任倒置和強制糾紛調(diào)解制度。該法第51條規(guī)定，當(dāng)期貨交易者與期貨經(jīng)營機構(gòu)發(fā)生糾紛的，期貨經(jīng)營機構(gòu)負有舉證其行為合法的責(zé)任，不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。第56條規(guī)定，交易者與期貨經(jīng)營機構(gòu)等發(fā)生糾紛的，雙方可以向行業(yè)協(xié)會等申請調(diào)解。普通交易者與期貨經(jīng)營機構(gòu)發(fā)生期貨業(yè)務(wù)糾紛并提出調(diào)解請求的，期貨經(jīng)營機構(gòu)不得拒絕。 

四是明確代表人訴訟制度。該法第57條規(guī)定，交易者提起操縱市場、內(nèi)幕交易等期貨民事賠償訴訟時，訴訟標的是同一種類，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進行訴訟。 

五是建立期貨交易者保障基金制度。該法第58條規(guī)定，國家設(shè)立期貨交易者保障基金。期貨交易者保障基金的籌集、管理和使用的具體辦法，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務(wù)院財政部門制定。 

六是為防范利益沖突作出規(guī)定。該法第53條規(guī)定，期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)的從業(yè)人員，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)、期貨業(yè)協(xié)會的工作人員，以及法律、行政法規(guī)和國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止參與期貨交易的其他人員，不得進行期貨交易。

七是規(guī)定部分交易者應(yīng)制定內(nèi)控和風(fēng)控制度。該法第52條規(guī)定，參與期貨交易的法人和非法人組織，應(yīng)當(dāng)建立與其交易合約類型、規(guī)模、目的等相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險控制制度。 

“根據(jù)新法，從對期貨經(jīng)營機構(gòu)的規(guī)定來看，期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行交易者適當(dāng)性義務(wù)，并對違反交易者適當(dāng)性義務(wù)規(guī)定民事賠償責(zé)任；普通交易者與期貨經(jīng)營機構(gòu)發(fā)生糾紛的，采取民法典所規(guī)定的過錯推定歸責(zé)原則，期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)證明其行為符合法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定，不存在誤導(dǎo)、欺詐等情形。期貨經(jīng)營機構(gòu)不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。此外，期貨經(jīng)營機構(gòu)也不得拒絕普通交易者對其提出的調(diào)解請求?！蓖瑵髮W(xué)法學(xué)院副教授劉春彥說。

新法施行下，中期協(xié)自律監(jiān)察委員會委員、君澤君律師事務(wù)所合伙人余紅征對市場交易者進行自身權(quán)益保護提出了三點建議：首先，交易者要強化守法合規(guī)意識，依法交易，不能心存僥幸；其次，要培養(yǎng)證據(jù)意識，在期貨和衍生品交易的整個流程中，做好留痕、保存證據(jù)；最后，要用足法律給予的救濟途徑，多渠道積極維權(quán)。

值得注意的是，期貨和衍生品法在充分保護交易者利益之外，也為交易者設(shè)置了相關(guān)法律義務(wù)。余紅征告訴記者，作為權(quán)利義務(wù)的平衡和制約，這也是交易者應(yīng)避免踩踏的法律紅線，主要體現(xiàn)在五個方面：

一是交易者有提供真實信息的法定義務(wù)，既交易者在參與期貨交易和接受服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)按照期貨經(jīng)營機構(gòu)明示的要求提供真實信息。

二是機構(gòu)交易者建立內(nèi)控制度、風(fēng)控制度的法定責(zé)任，即參與期貨交易的法人和非法人組織，應(yīng)當(dāng)建立與其交易合約類型、規(guī)模、目的等相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險控制制度。這也是金融法的特征之一，誰能做、誰能賣、誰能賣金融產(chǎn)品，金融法律都有明確規(guī)定。

三是交易者應(yīng)嚴格遵守持倉限額制度，以及與持倉限額制度相配套的的賬戶實名制和實際控制關(guān)系報備制，禁止出借或借用期貨賬戶進行期貨交易，禁止以逃避持倉限額為目的的分倉。

四是禁止各種形式的操縱市場和內(nèi)幕交易的行為。

五是程序化交易應(yīng)符合法律規(guī)定，通過計算機程序自動生成或者下達交易指令進行程序化交易，應(yīng)符合國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定，應(yīng)向期貨交易場所報告，并且在任何情況下都不得影響期貨交易場所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。

大幅提高期貨市場操縱、內(nèi)幕交易等行為的處罰力度，禁止境外非法期貨經(jīng)營活動

在加大期貨違法行為處罰力度方面，期貨和衍生品法完善了期貨市場民事責(zé)任體系，嚴厲打擊期貨市場操縱、內(nèi)幕交易、編造傳播虛假信息等行為，大幅度提高行政罰沒款金額，顯著提高違法違規(guī)行為的成本。

“其中法律責(zé)任一章關(guān)于行政處罰的標準配置為：一是高額、高倍的罰沒：沒收違法所得，并處1倍以上10倍以下罰款；沒有違法所得或違法所得不足X萬元的，處X萬元以上10倍X萬元以下罰款。二是對機構(gòu)和機構(gòu)負直接責(zé)任的自然人進行雙罰制，這主要是因為在實踐中，機構(gòu)為了免責(zé)，往往傾向于想辦法認為自己是受害者，業(yè)務(wù)操作人員很容易成為‘背鍋俠’。”余紅征對記者說。

具體來看，該法第12條明確規(guī)定，禁止任何單位和個人操縱期貨市場或者衍生品市場，同時列出操縱期貨市場行為。

第13條明確規(guī)定，期貨交易和衍生品交易的內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前不得從事相關(guān)期貨交易或者衍生品交易，不得明示、暗示他人從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易或者衍生品交易，或者泄露內(nèi)幕信息。第14條和第15條列出內(nèi)幕信息及內(nèi)幕信息知情人的概念。

第16條明確規(guī)定，禁止任何單位和個人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂期貨市場和衍生品市場。禁止期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)、期貨服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員，組織、開展衍生品交易的場所、機構(gòu)及其從業(yè)人員，期貨和衍生品行業(yè)協(xié)會、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院授權(quán)的部門及其工作人員，在期貨交易和衍生品交易及相關(guān)活動中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)。  

各種傳播媒介傳播期貨市場和衍生品市場信息應(yīng)當(dāng)真實、客觀，禁止誤導(dǎo)。傳播媒介及其從事期貨市場和衍生品市場信息報道的工作人員不得從事與其工作職責(zé)發(fā)生利益沖突的期貨交易和衍生品交易及相關(guān)活動。 

“期貨和衍生品法第125條規(guī)定了操縱期貨市場或者衍生品市場的行政責(zé)任和民事責(zé)任，第126條規(guī)定從事內(nèi)幕交易的行政責(zé)任和民事責(zé)任，第127條規(guī)定編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂期貨市場、衍生品市場的行政責(zé)任和民事責(zé)任?！眲⒋簭┱f。

從具體的處罰力度來看，第125條規(guī)定，操縱期貨市場或者衍生品市場的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬元的，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款。單位操縱市場的，還應(yīng)當(dāng)對直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

第126條規(guī)定，從事內(nèi)幕交易的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院授權(quán)的部門、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)的工作人員從事內(nèi)幕交易的，從重處罰。

第127條規(guī)定，編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂期貨市場、衍生品市場的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足二十萬元的，處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。對直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以十萬元以上一百萬元以下的罰款。  

在期貨交易、衍生品交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款；屬于國家工作人員的，還應(yīng)當(dāng)依法給予處分。傳播媒介及其從事期貨市場、衍生品市場信息報道的工作人員從事與其工作職責(zé)發(fā)生利益沖突的期貨交易、衍生品交易的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以下的罰款，沒有違法所得或者違法所得不足十萬元的，處以十萬元以下的罰款。

同時，上述操縱市場行為、內(nèi)幕交易行為，以及編造、傳播有關(guān)期貨交易、衍生品交易的虛假信息，或者在期貨交易、衍生品交易中作出信息誤導(dǎo)，給交易者造成損失的，也應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。 

市場人士表示，維護交易者合法權(quán)益是期貨市場健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。期貨和衍生品法豐富了內(nèi)幕交易等違法行為的類型，加大了對操縱期貨市場或者衍生品市場、內(nèi)幕交易、編造傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息等違法交易行為的處罰力度，將“沒一罰五”提高到“沒一罰十”，提高了行政罰沒款金額；同時，規(guī)定了對于內(nèi)幕交易、操縱市場、非法設(shè)立期貨交易場所等違法行為，投資者可以向行為人提出民事賠償，有利于進一步保障投資者的合法權(quán)益。

此外，記者還注意到，期貨和衍生品法在跨境交易和監(jiān)管協(xié)作方面規(guī)定了境外期貨交易場所、境外期貨經(jīng)營機構(gòu)等向境內(nèi)提供服務(wù)，以及境內(nèi)外交易者跨境交易應(yīng)當(dāng)遵守的行為規(guī)范，也為市場交易者織造了“保護網(wǎng)”。

該法第121條規(guī)定，境外期貨交易場所在境內(nèi)設(shè)立代表機構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)備案。境外期貨交易場所代表機構(gòu)及其工作人員，不得從事或者變相從事任何經(jīng)營活動。第124條規(guī)定，境外期貨監(jiān)督管理機構(gòu)不得在中華人民共和國境內(nèi)直接進行調(diào)查取證等活動。未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)和國務(wù)院有關(guān)主管部門同意，任何單位和個人不得擅自向境外監(jiān)督管理機構(gòu)提供與期貨業(yè)務(wù)活動有關(guān)的文件和資料。

有法律人士告訴記者，從跨境監(jiān)管協(xié)作制度來看，依據(jù)監(jiān)管合作安排，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)可接受境外監(jiān)管機構(gòu)的請求，為其進行調(diào)查取證。其規(guī)定只有境內(nèi)向境外監(jiān)管機構(gòu)報送相關(guān)文件需要證監(jiān)會的批準，與數(shù)據(jù)安全法規(guī)定未經(jīng)主管機構(gòu)審批不能夠向境外的司法機構(gòu)和執(zhí)法機構(gòu)提供文件精神一致，這將有利于保護境內(nèi)市場交易者的交易信息安全。

以下是期貨和衍生品法全文鏈接：　　http://www.npc.gov.cn/npc/c30834/202204/162cfe3a6d6d493fb5c1660ba9a4c1c5.shtml