保證金監(jiān)控中心提供兩種結(jié)算單（逐日盯市和逐筆對(duì)沖），或許有很多投資者不明白這兩者的區(qū)別在哪里，其實(shí)他們的區(qū)別主要體現(xiàn)在盈虧計(jì)算方式的不同。

01 逐日盯市（即每日無(wú)負(fù)債結(jié)算）

也叫每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。是指每個(gè)交易日結(jié)束后，根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)，對(duì)上日持倉(cāng)和當(dāng)日成交進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算后產(chǎn)生的盈虧直接轉(zhuǎn)入客戶(hù)下一日的可開(kāi)倉(cāng)資金中。

1、平倉(cāng)盈虧（逐日盯市）=平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+平歷史倉(cāng)盈虧

①平當(dāng)日倉(cāng)盈虧＝當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)與平倉(cāng)價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位

②平歷史倉(cāng)盈虧＝平倉(cāng)價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位

2、持倉(cāng)盈虧（逐日盯市）=持當(dāng)日倉(cāng)盈虧+持歷史倉(cāng)盈虧

①持當(dāng)日倉(cāng)盈虧＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)與當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位

②持歷史倉(cāng)盈虧＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位

3、當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧（逐日盯市）+持倉(cāng)盈虧（逐日盯市）

4、客戶(hù)權(quán)益＝當(dāng)日結(jié)存（逐日盯市）

02 逐筆對(duì)沖

是指每日計(jì)算客戶(hù)每筆持倉(cāng)或交易從開(kāi)倉(cāng)到當(dāng)日的累計(jì)盈虧。平倉(cāng)盈虧是平倉(cāng)價(jià)和開(kāi)倉(cāng)價(jià)計(jì)算的，計(jì)入到當(dāng)日結(jié)存；未平倉(cāng)合約盈虧是成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的，作為浮動(dòng)盈虧，不計(jì)入當(dāng)日結(jié)存。

1、平倉(cāng)盈虧（逐筆對(duì)沖）=開(kāi)倉(cāng)價(jià)與平倉(cāng)價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位

2、浮動(dòng)盈虧=當(dāng)日結(jié)算價(jià)與開(kāi)倉(cāng)價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位

3、客戶(hù)權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存（逐筆對(duì)沖）+浮動(dòng)盈虧

03 案例說(shuō)明

案例一

1、逐日盯市：

假設(shè)一客戶(hù)2018年3月6日期貨結(jié)算單（逐日盯市），當(dāng)日結(jié)存為205000元，客戶(hù)于2018年2月28日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手豆粕1805元/噸，開(kāi)倉(cāng)價(jià)為3000元/噸，并持有。2018年3月6日結(jié)算價(jià)為3122元/噸，昨日結(jié)算價(jià)為3123元/噸。于2018年3月6日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手鐵礦石1805 ，開(kāi)倉(cāng)價(jià)為517元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為520元/噸。買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手鐵礦石1809，開(kāi)倉(cāng)價(jià)為530元/噸，賣(mài)出平倉(cāng)1手鐵礦石1809，平倉(cāng)價(jià)為538元/噸。

（1）平倉(cāng)盈虧（逐日盯市）=（538-530）×1×100=800

（2）持當(dāng)日倉(cāng)盈虧=（520－517）×1×100=300

持歷史倉(cāng)盈虧=（3122-3123）×1×10=-10

持倉(cāng)盈虧=300-10=290

（3）當(dāng)日盈虧=800+290=1090

（4）客戶(hù)權(quán)益＝當(dāng)日結(jié)存（逐日盯市）＝205000

2、逐筆對(duì)沖：

假設(shè)一客戶(hù)2018年3月6日期貨結(jié)算單（逐筆對(duì)沖），當(dāng)日結(jié)存為203480元，客戶(hù)于2018年2月28日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手豆粕1805，開(kāi)倉(cāng)價(jià)為3000元/噸并持有。2018年3月6日結(jié)算價(jià)為3122元/噸，昨日結(jié)算價(jià)為3123元/噸。于2018年3月6日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手鐵礦石1805 ，開(kāi)倉(cāng)價(jià)為517元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為520元/噸。買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)1手鐵礦石1809，開(kāi)倉(cāng)價(jià)為530元/噸，賣(mài)出平倉(cāng)1手鐵礦石1809，平倉(cāng)價(jià)為538元/噸。

（1）平倉(cāng)盈虧（逐筆對(duì)沖）=(538-530)×1×100=800

（2）浮動(dòng)盈虧=(3122-3000)×1×10+(520－517)×1×100=1520

（3）客戶(hù)權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存（逐筆對(duì)沖）+浮動(dòng)盈虧=203480+1520=205000

案例二

假設(shè)老王有5000元，以2900的價(jià)格買(mǎi)入豆粕1009合約一手(當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2930)，第二日單子沒(méi)有動(dòng)，繼續(xù)持倉(cāng)(當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2950)，第三日在2980的價(jià)位將單子平掉(手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì))，期間沒(méi)有出入金。

1、逐日盯市：

第一日盈虧=(2930-2900)×10=300 ，老王權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存=5000+300=5300　

第二日盈虧=(2950-2930)×10=200 ，老王權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存=5300+200=5500

第三日盈虧=(2980-2950)×10=300 ，老王權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存=5000+800=5800

老王總盈虧:300+200+300=800。

2、逐筆對(duì)沖：

第一日浮動(dòng)盈虧=(2930-2900)×10=300，當(dāng)日結(jié)存=5000，權(quán)益=5000+300=5300

第二日浮動(dòng)盈虧=(2950-2900）×10=500，當(dāng)日結(jié)存=5000，權(quán)益=5000+500=5500

第三日平倉(cāng)盈虧=(2980-2900)×10=800，當(dāng)日結(jié)存=5800，權(quán)益=5800

老王總盈虧=(平倉(cāng)價(jià)-開(kāi)倉(cāng)價(jià))×手?jǐn)?shù)×交易單位=800。

04 總結(jié)

1、不管用哪種結(jié)算方式，客戶(hù)的權(quán)益都是一樣的，只是在計(jì)算盈虧方式上不同。

2、盈虧計(jì)算方式不同，不影響當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶(hù)權(quán)益、質(zhì)押金、保證金占用、可用資金、追加保證金、風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的金額或數(shù)字。