一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)通脹超預(yù)期減速，緩解美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息壓力。美國(guó)7月未季調(diào)CPI同比升8.5%，預(yù)期升8.7%，前值升9.1%；未季調(diào)核心CPI同比升5.9%，預(yù)期升6.1%，前值升5.9%。季調(diào)后CPI環(huán)比持平，創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低，預(yù)期升0.2%，前值升1.3%。聯(lián)邦基金期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月加息50個(gè)基點(diǎn)幾率超過(guò)70%，此前為略高于30%。

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月CPI同比上漲2.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2020年8月以來(lái)的新高，環(huán)比則持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%。7月PPI同比上漲4.2%，漲幅比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比則由持平轉(zhuǎn)為下降1.3%。央行表示，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)CPI一些月份漲幅可能階段性突破3%，結(jié)構(gòu)性通脹壓力加大；全年物價(jià)漲幅仍將運(yùn)行在合理區(qū)間，有望實(shí)現(xiàn)全年CPI平均漲幅在3%左右的預(yù)期目標(biāo)。

3）行業(yè)新聞

2022世界5G大會(huì)消息透露，全國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G累計(jì)投資4016億元，累計(jì)直接和間接帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出8.56萬(wàn)億元，經(jīng)濟(jì)增加值達(dá)2.79萬(wàn)億元。我國(guó)5G商用已經(jīng)三年，5G進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用關(guān)鍵期?？萍疾扛辈块L(zhǎng)相里斌表示，全球已經(jīng)有200多家運(yùn)營(yíng)商部署5G商用網(wǎng)絡(luò)，業(yè)界預(yù)計(jì)到2022年底，全球5G連接數(shù)量將達(dá)到12億左右，同比翻番。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美股大幅反彈，夜盤A50跟漲，上一交易日A股走低，食品飲料領(lǐng)跌，兩市成交額9669.95億元，資金方面北向資金凈流出62.36億元，08月09日融資余額增加45.56億元至15231.88億元?；罘矫妫琁H2208、IF2208、IC2208、IM2208年化升貼水率分別為-1.48%、-2.43%、-5.89%和-7.27%，IH和IF品種貼水略微擴(kuò)大，IC和IM品種貼水略微縮小?，F(xiàn)階段海外局勢(shì)較為動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)政策刺激偏謹(jǐn)慎。股指短期調(diào)整較為充分，但走勢(shì)上仍然弱勢(shì)，操作上建議轉(zhuǎn)為觀望。 

【國(guó)債】

國(guó)債：尾盤下跌，10年期國(guó)債活躍券收益率下行0.3bp至2.735%。央行公開(kāi)市場(chǎng)完全對(duì)沖到期資金，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面繼續(xù)保持寬松。7月CPI同比上漲2.7%，略有上行但低于預(yù)期，仍處于3%下方，對(duì)貨幣政策掣肘有限。央行表示下一階段將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增加52.8萬(wàn)，好于市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期大幅提振，美債收益率上行。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期和資金面寬松利多在期債價(jià)格上已經(jīng)有所體現(xiàn)，隨著疫情逐步得到控制，避險(xiǎn)情緒緩和，期債價(jià)格存在一定的調(diào)整壓力，操作上建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：夜盤原油震蕩盤整。美國(guó)EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存增幅大超預(yù)期，精煉油庫(kù)存超出預(yù)期，但汽油庫(kù)存降幅大超預(yù)期。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至8月5日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)實(shí)際公布增加545.80萬(wàn)桶，預(yù)期增加7.3萬(wàn)桶，前值增加446.7萬(wàn)桶。此外，美國(guó)截至8月5日當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存實(shí)際公布減少497.80萬(wàn)桶，預(yù)期減少63.3萬(wàn)桶，前值增加16.3萬(wàn)桶；美國(guó)截至8月5日當(dāng)周EIA精煉油庫(kù)存實(shí)際公布增加216.60萬(wàn)桶，預(yù)期減少66.7萬(wàn)桶，前值減少240萬(wàn)桶。此外近期有消息稱美國(guó)有望與伊朗達(dá)成新的協(xié)議。伊朗一高級(jí)外交官周一表態(tài)稱，在本輪會(huì)談中，伊朗與美國(guó)分享了各自立場(chǎng)，并“在一些問(wèn)題上取得了一定進(jìn)展”，此外，各方還就此前談判的遺留問(wèn)題進(jìn)行了密集會(huì)談和磋商，以確保滿足伊朗的關(guān)切。原油弱勢(shì)震蕩為主。 

【甲醇】

夜盤甲醇下跌2%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在77.97%，較上周下降1.21個(gè)百分點(diǎn)。本周盡管中煤榆林及南京一期裝置重啟，但青海、天津以及南京二期裝置停車，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工下滑。截至7月28日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為66.16%，較上周下降2.02個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.17個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在112.15萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲4.61萬(wàn)噸，漲幅在4.29%，同比上漲39.35%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估30萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)7月29日至8月14日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在59.8-60萬(wàn)噸。 

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約今日單邊上行主要由于美國(guó)通脹預(yù)期回落，周三夜盤收于4115元每噸，回落18元/噸，振幅0.44%。近期重大項(xiàng)目推進(jìn)較快，8月基建投資有望超預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)今日美國(guó)通脹預(yù)期回落。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月10日石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家均價(jià)4367元/噸，較上一交易日持平，環(huán)比下跌2.38%，同比上漲28.19%。近日中美在臺(tái)灣問(wèn)題上陷入僵局，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大建議觀望。整體來(lái)看，我們認(rèn)為市場(chǎng)開(kāi)始交易下游需求恢復(fù)預(yù)期，當(dāng)前基建氛圍較好，但原油價(jià)格震蕩擾動(dòng)較大。社會(huì)瀝青庫(kù)存絕對(duì)量偏少，未來(lái)需求預(yù)期猶在，中期關(guān)注項(xiàng)目落實(shí)情況，以及開(kāi)工率是否持續(xù)上升。操作上建議逢低做多，但整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。 

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤高開(kāi)低走。8月外盤報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，在進(jìn)口成本和部分現(xiàn)貨貨源偏緊的支撐下，紙漿近月合約表現(xiàn)較強(qiáng)，不過(guò)隨著基差基本得到修復(fù)，繼續(xù)上行空間或受到限制。國(guó)內(nèi)下游對(duì)高價(jià)原料接受度偏低，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平，原紙庫(kù)存壓力較大。在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預(yù)計(jì)不會(huì)太樂(lè)觀，歐美造紙需求已釋放疲軟信號(hào)。操作上建議逢高偏空配置遠(yuǎn)月合約。 

【橡膠】

橡膠：滬膠周三增倉(cāng)回落，RU01收于12920，下跌315，基本面波動(dòng)不大，目前價(jià)格跌至低位，現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，期現(xiàn)價(jià)差收縮，繼續(xù)做空動(dòng)力不足，絕對(duì)價(jià)格低位及套利空間壓縮也使得繼續(xù)下跌空間有限，但反彈亦無(wú)有效基本面支撐，需求疲軟，供應(yīng)持續(xù)釋放，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)底部區(qū)間震蕩。 

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7900通達(dá)源，成交不佳。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。8030通達(dá)源，成交一般。昨日，聚烯烴期貨日盤回落夜盤反彈。基本面角度，原油整理對(duì)于內(nèi)盤化工品短期影響暫時(shí)有限。微觀層面，8月以來(lái)聚烯烴供給收縮，需求小幅回升，上游庫(kù)存改善。策略角度，復(fù)蘇邏輯下遠(yuǎn)月合約或可逢低試多。

【聚酯】

聚酯：PTA再度走弱，MEG小幅震蕩。成本端原油價(jià)格相對(duì)偏弱運(yùn)行為主，下游聚酯工廠減產(chǎn)后開(kāi)工維持低位，需求進(jìn)一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA裝置檢修減產(chǎn)增多，PX成本端支撐相對(duì)轉(zhuǎn)弱；乙二醇雖仍有多套裝置檢修，但港口去庫(kù)不明顯。下游聚酯工廠產(chǎn)銷不旺，開(kāi)工負(fù)荷提升有限。庫(kù)存方面，PTA延續(xù)去庫(kù)，MEG港口小幅壘庫(kù)。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。 

3）黑色

【鋼材】

鋼材：黑色夜盤震蕩偏弱，在鋼廠復(fù)產(chǎn)確定性大于下游需求恢復(fù)斜率確定性的影響下，爐料現(xiàn)貨短期存在一定支撐，近月合約的干擾也相對(duì)較少。供應(yīng)端來(lái)看，市場(chǎng)所預(yù)期的鋼廠復(fù)產(chǎn)在長(zhǎng)流程端開(kāi)始顯現(xiàn)。另外，近日華東限電的現(xiàn)象或?qū)⒍唐趯?duì)電爐開(kāi)工造成一定擾動(dòng)，讓出長(zhǎng)流程復(fù)產(chǎn)空間的同時(shí)，也階段性夯實(shí)了高爐爐料的價(jià)格和成本支撐。從需求端來(lái)看，以目前的表需，螺紋仍有進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)的空間，在爐料供應(yīng)不出現(xiàn)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，黑色溫和正反饋的驅(qū)動(dòng)仍在，但或?qū)㈦S著去庫(kù)斜率的放緩而逐漸減弱。需求未有突破的預(yù)期形成之前，盤面反彈驅(qū)動(dòng)仍在發(fā)酵，但中長(zhǎng)期內(nèi)的趨勢(shì)性上漲仍有待觀察。 

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格震蕩。當(dāng)前支撐價(jià)格上漲因素并未改變：一是宏觀預(yù)期持續(xù)向好，地產(chǎn)端需求有望逐步企穩(wěn)，同時(shí)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的加速，地產(chǎn)需求可能會(huì)好于市場(chǎng)預(yù)期；二是鐵礦供應(yīng)端收縮預(yù)期較強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦港口累庫(kù)幅度預(yù)計(jì)低于預(yù)期；三是鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量有望較快回升。對(duì)比去年同期鐵礦大跌是盤面在高估值背景下宏觀面與基本面共振引起的下跌，但今年下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)及穩(wěn)增長(zhǎng)有望加速，處于宏觀預(yù)期向好階段，預(yù)計(jì)后市價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。 

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格震蕩。供應(yīng)端，隨著貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)需求增加，雙焦供應(yīng)小幅趨緊。需求端，2021年下半年247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量217萬(wàn)噸，由于上半年粗鋼產(chǎn)量回落較多，市場(chǎng)預(yù)期下半年粗鋼壓減動(dòng)力較弱，在下半年穩(wěn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下，同時(shí)考慮廢鋼消耗量持續(xù)低位，預(yù)計(jì)下半年鐵水產(chǎn)量有望超過(guò)220萬(wàn)噸。整體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于下半年需求不悲觀，預(yù)計(jì)后市價(jià)格難以持續(xù)回落。 

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收7304元/噸。當(dāng)前江蘇市場(chǎng)價(jià)格在7420元/噸，河鋼8月采購(gòu)價(jià)7400元/噸。錳礦價(jià)格松動(dòng)，但焦炭?jī)r(jià)格提漲，當(dāng)前錳硅即期成本在7150元/噸附近，行業(yè)利潤(rùn)不佳，錳硅產(chǎn)量仍處低位。鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間有限，粗鋼產(chǎn)量較難出現(xiàn)大幅增量，錳硅下游需求表現(xiàn)或不及預(yù)期。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處供需雙弱格局，廠家?guī)齑嬗写i硅價(jià)格仍將承壓運(yùn)行。 

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收7856元/噸。當(dāng)前天津72硅鐵價(jià)格在8120元/噸，河鋼8月采購(gòu)價(jià)敲定為8000元/噸。主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本維持在7400元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)有所恢復(fù)，廠家復(fù)產(chǎn)心態(tài)漸起，硅鐵日產(chǎn)水平低位回升。需求端來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間有限、對(duì)硅鐵的需求增量或不及預(yù)期，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度進(jìn)一步減弱。綜合來(lái)看，需求端的恢復(fù)程度仍需觀察，廠家復(fù)產(chǎn)進(jìn)程將削弱庫(kù)存的消化程度，硅鐵價(jià)格上方壓力仍存。 

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約無(wú)成交。當(dāng)前秦港5500K煤價(jià)在1145元/噸，已處發(fā)改委規(guī)定的限價(jià)區(qū)間之內(nèi)。旺季港口調(diào)入調(diào)出均維持高位，北港庫(kù)存略有消化但仍處在較高水平。多地仍處高溫狀態(tài)，電廠日耗高于同期、旺季補(bǔ)庫(kù)需求仍存。綜合來(lái)看，保供政策下電廠存煤充足、對(duì)市場(chǎng)煤的需求不強(qiáng)，旺季過(guò)后偏高的社會(huì)庫(kù)存仍將使得煤價(jià)上方承壓，盤面流動(dòng)性不足不建議過(guò)多參與。 

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨夜公布的美國(guó)7月CPI同比8.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后金銀沖高，不過(guò)隨后收回大部分漲幅。在7月加息落地后，三季度后交易邏輯由緊縮提速-衰退擔(dān)憂轉(zhuǎn)向何時(shí)結(jié)束本輪加息，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒，金銀表現(xiàn)偏強(qiáng)，但短期內(nèi)市場(chǎng)可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)邊際鴿派立場(chǎng)的計(jì)價(jià)過(guò)于迅速，金銀轉(zhuǎn)入盤整。盡管7月通脹見(jiàn)頂回落，但是仍然位于較高水平，未來(lái)金銀上行空間需看到更多通脹受控證據(jù)。 

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)上漲，受美國(guó)CPI數(shù)據(jù)回落支撐。昨日美國(guó)CPI錄得8.5%，低于6月的9.1%，使得市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息加息節(jié)奏未來(lái)可能放緩。目前市場(chǎng)處于宏觀利空和產(chǎn)業(yè)利多的階段性平衡期。一方面市場(chǎng)仍擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回落及未來(lái)加息節(jié)奏不確定性，另一方面產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)端礦產(chǎn)量略有下降及需求端新能源支撐。由于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)良好，雖然7月CPI回落，但仍高于聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍會(huì)持續(xù)。短期銅價(jià)可能回落，中期可能寬幅震蕩，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。 

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)上漲，跟隨有色集體走強(qiáng)，同時(shí)受歐洲因能源價(jià)格上漲減產(chǎn)支撐。上周嘉能可聲稱受歐洲能源價(jià)格上漲而削減歐洲產(chǎn)量，并且將導(dǎo)致全球鋅產(chǎn)量將明顯下降，該事件實(shí)際四月份已被市場(chǎng)知曉。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議宣布加息后，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)重回供求關(guān)系上。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。鋅價(jià)中期寬幅震蕩。建議關(guān)注歐洲冶煉開(kāi)工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價(jià)反彈回落。宏觀影響減弱，鋁下游消費(fèi)淡季特征突顯。產(chǎn)業(yè)上，8月08日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存68.7萬(wàn)噸，再度壘庫(kù)0.6萬(wàn)噸，下游需求訂單持續(xù)趨弱。供應(yīng)端，7月電解鋁增產(chǎn)積極性下降，廣西復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，但總運(yùn)行產(chǎn)能依然處于高位水平。需求端，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)下滑至65.6%，終端新增訂單持續(xù)低迷。整體上，成本支撐與弱預(yù)期博弈，建議輕倉(cāng)逢高拋空為主。 

【鎳】

鎳：鎳價(jià)再度反彈。海外市場(chǎng)印尼鎳礦和鎳鐵等產(chǎn)能快速提升，近期精煉鎳進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開(kāi)，國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)存寬松預(yù)期。7月國(guó)內(nèi)鎳表觀消費(fèi)較前期有所回升，國(guó)內(nèi)純鎳庫(kù)存處于絕對(duì)地位。此外，海外鎳礦的恢復(fù)緩解偏緊局面，印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入，供應(yīng)端過(guò)剩壓力依然不減。下游不銹鋼由于減產(chǎn)的實(shí)施，高庫(kù)存經(jīng)歷一定去化，但整體需求仍不及預(yù)期。整體上，鎳供需趨于寬松，鎳價(jià)相對(duì)承壓運(yùn)行為主。 

【錫】

錫：錫價(jià)小幅反彈。海外市場(chǎng)，東南亞馬來(lái)西亞等地錫產(chǎn)量恢復(fù)。目前緬甸錫礦庫(kù)存已處低位，緬甸進(jìn)口礦存在一定偏緊預(yù)期。國(guó)內(nèi)冶煉廠一個(gè)月檢修逐步結(jié)束，云南江西兩省冶煉廠穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率繼續(xù)反彈。7月下游焊料企業(yè)開(kāi)工率維持低位，企業(yè)采購(gòu)原料意愿不足，需求疲軟下錫錠去庫(kù)幅度減少。整體上，錫供應(yīng)寬松，消費(fèi)相對(duì)疲弱，滬錫低位區(qū)間運(yùn)行為主。 

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：夜盤內(nèi)外棉價(jià)震蕩上行。近期美棉產(chǎn)區(qū)干旱加重，天氣因素對(duì)外盤的支撐仍存，不過(guò)在宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差的大背景下，棉花需求預(yù)計(jì)難有起色，全球棉市供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變，關(guān)注本周即將公布的8月USDA供需報(bào)告。國(guó)內(nèi)基本面略有好轉(zhuǎn)，下游紡紗利潤(rùn)得到修復(fù)，原料備貨有所增加，但紡企仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，成品累庫(kù)現(xiàn)象仍嚴(yán)重。整體來(lái)看，隨著金九銀十紡織旺季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)有望迎來(lái)一波季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，但需求階段性好轉(zhuǎn)的力度還有待觀察，中長(zhǎng)期棉價(jià)保持偏空思路，建議關(guān)注反彈行情后的做多機(jī)會(huì)。 

【白糖】

白糖：昨夜原糖重新走強(qiáng)。目前全球糖市關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤面高持倉(cāng)對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于進(jìn)口虧損，當(dāng)前盤面價(jià)格意味著新榨季糖廠開(kāi)榨即虧損，后期SR301可以等待市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后買入。 

【生豬】

生豬：生豬期貨震蕩為主。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)21.06元/公斤，比上一日維持上漲0.06元/公斤。從供需層面看，隨著生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價(jià)總體區(qū)域正常區(qū)間內(nèi)。但考慮到長(zhǎng)周期下生豬供應(yīng)相對(duì)依然充足，且7-8月為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，疊加政策干預(yù)的預(yù)期，追高風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，短期豬價(jià)或以震蕩波動(dòng)為主。養(yǎng)殖企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。 

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨沖高回落。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至8月4日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量10.14萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率94.29%，出庫(kù)環(huán)比上周基本持平。策略上，近期其他水果價(jià)格出現(xiàn)回落，而市場(chǎng)流傳蘋果進(jìn)一步減產(chǎn)，投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤高開(kāi)后回落。7月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加1.84%至157萬(wàn)噸，增幅低于歷年同期均值8.4%，預(yù)期151-159萬(wàn)噸。出口環(huán)比增加10.72%，增幅高于歷年同期均值5.4%，預(yù)期122-124萬(wàn)噸。7月底庫(kù)存環(huán)比增加7.71%至177萬(wàn)噸，是近8個(gè)月以來(lái)最高值，如果后續(xù)印尼出口順利，馬來(lái)西亞或繼續(xù)向上累庫(kù)至200萬(wàn)噸。在高增產(chǎn)期及庫(kù)存壓力釋放有限的背景下，印尼是否給出國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)以及船運(yùn)恢復(fù)情況，將決定國(guó)內(nèi)棕櫚油91月差和現(xiàn)貨高基差矛盾如何解決，以及豆棕價(jià)差是否持續(xù)縮小。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤高開(kāi)并收漲。國(guó)內(nèi)華東地區(qū)泰州、泰興地區(qū)限電限產(chǎn)，但是華東南通、張家港等其他地區(qū)基本沒(méi)有影響，此前泰州地區(qū)已有多家因?yàn)槎潭购蛪赫ダ麧?rùn)較低等原因而停機(jī)或者降低壓榨量，目前華東地區(qū)豆粕庫(kù)存偏低，本周庫(kù)存或繼續(xù)下降。路透預(yù)估美國(guó)2022/23年度大豆產(chǎn)量料為44.81億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于43.67-45.9億蒲式耳，USDA此前在7月預(yù)估為45.05億蒲式耳。美國(guó)2022/23年度大豆單產(chǎn)料為51.1蒲式耳/英畝，預(yù)估區(qū)間介于49.9-52.5億蒲式耳/英畝，USDA此前在7月預(yù)估為51.5蒲式耳/英畝。美國(guó)2022/23年度大豆期末庫(kù)存為2.3億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于1.75-3.2億蒲式耳，USDA此前在7月預(yù)估為2.3億蒲式耳。關(guān)注8月報(bào)告兌現(xiàn)程度和天氣情況。