大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

不銹鋼：

1、基本面：不銹鋼中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力大，消費(fèi)不樂(lè)觀，中期偏悲觀。短線隨著房地產(chǎn)利好消息，可能會(huì)提振黑色系商品價(jià)格，不銹鋼也會(huì)受到一定支撐。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，成交清淡。中性

2、基差：不銹鋼平均價(jià)格16950，基差1550，偏多

3、庫(kù)存：期貨倉(cāng)單：4514，0，偏多

4、盤面：收盤價(jià)在20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：不銹鋼2209：觀望或日內(nèi)短線交易。

螺紋：

1、基本面：近期高爐電爐利潤(rùn)均有所好轉(zhuǎn)，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，短期鋼廠檢修減少，預(yù)計(jì)供應(yīng)水平持續(xù)處于低位上行階段，需求方面下游鋼材消費(fèi)需求環(huán)比稍有回升，總體仍處淡季水平，庫(kù)存連續(xù)下行，但下游地產(chǎn)仍處下行階段，需關(guān)注下半年基建發(fā)力情況；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4180，基差114，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存603.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.05%，同比減少26.08%；偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、預(yù)期：供需均處同期低位，市場(chǎng)總體心態(tài)偏謹(jǐn)慎，部分地區(qū)紓困基金落地提振市場(chǎng)信心，但現(xiàn)實(shí)需求仍處淡季改善幅度不大，預(yù)計(jì)本周盤面價(jià)格繼續(xù)區(qū)間寬幅震蕩為主，反彈空間有限，操作上建議日內(nèi)4000-4150區(qū)間輕倉(cāng)操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)水平總體繼續(xù)低于同期，上周華北部分地區(qū)限產(chǎn)，產(chǎn)量小幅回落，利潤(rùn)水平較前期小幅回升但仍處低位，預(yù)計(jì)短期鋼廠生產(chǎn)保持平穩(wěn)。需求方面表觀消費(fèi)再次回落，七月下游制造業(yè)及出口數(shù)據(jù)均回落，顯示短期新開(kāi)工需求不足；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)4020，基差-8，現(xiàn)貨與期貨基本平水；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存279.35萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.2%，同比減少6.88%，中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空增；偏空。

6、預(yù)期：當(dāng)前上方壓力4150附近，近期熱卷價(jià)格反彈行情未能延續(xù)，基本面驅(qū)動(dòng)不足，去庫(kù)偏慢，價(jià)格上方仍承壓，成本支撐下跌回前期低位可能性也不大，操作上建議日內(nèi)操作上中線觀望為主，日內(nèi)若反彈至4100以上短空，止損4150。

焦煤：

1、基本面：焦炭第一輪提漲逐步落地，焦企利潤(rùn)或有所修復(fù)，現(xiàn)庫(kù)存低位企業(yè)開(kāi)始適量采購(gòu)，煤礦出貨明顯好轉(zhuǎn)，且競(jìng)拍市場(chǎng)參與積極性較高，帶動(dòng)部分礦點(diǎn)價(jià)格仍有上調(diào)預(yù)期，但幅度有限；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2615，基差487；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存802萬(wàn)噸，港口庫(kù)存235萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存764.6萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存1801.6萬(wàn)噸，較上周增加34.4萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：焦炭首輪提漲落地，焦企利潤(rùn)略有改善，對(duì)原料煤多開(kāi)始適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)市場(chǎng)情緒向好，部分焦企存有提產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)焦煤需求或有提升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤趨穩(wěn)運(yùn)行為主。焦煤2209：2100-2150區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：隨著利潤(rùn)稍有修復(fù)，焦企生產(chǎn)積極性明顯回升，部分焦企開(kāi)工率有所提升，出貨順暢，廠內(nèi)庫(kù)存低位運(yùn)行，且原料煤成本支撐偏強(qiáng)，對(duì)焦價(jià)有一定支撐；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2750，基差-150；現(xiàn)貨升水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存577.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存267萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存76萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存920.8萬(wàn)噸，較上周減少19.3萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)下復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，對(duì)焦炭適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，部分鋼廠有催貨的情況，隨著下游采購(gòu)增多，部分焦企惜售心理有所增強(qiáng)，疊加焦炭成本端支撐不斷走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期焦炭或偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2209：2880多，止損2860。

鐵礦石：

1、基本面：10日港口現(xiàn)貨成交66萬(wàn)噸，環(huán)比上漲8%，本周平均每日成交74.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降8%。本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量明顯回落，到港量明顯回升。疏港量隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)小幅增多，但到港增量較多，在港船只逐漸靠泊卸貨，港口庫(kù)存進(jìn)一步積累。新一期鐵水產(chǎn)量止跌回升，鋼廠盈利率環(huán)比大幅改善，生產(chǎn)積極性有所提高，部分鋼廠短期有補(bǔ)庫(kù)需求 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨775，折合盤面829.3，01合約基差104.8；日照港金布巴粉現(xiàn)貨742，折合盤面820.3，01合約基差95.8，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13762.33萬(wàn)噸，環(huán)比增加58.35萬(wàn)噸 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：下游鋼材去庫(kù)良好，但近期國(guó)內(nèi)疫情再度反復(fù)，終端需求規(guī)模性好轉(zhuǎn)仍需關(guān)注金九銀十。旺季需求前置，宏觀氛圍回暖，黑色產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)修復(fù)，但仍舊是原料端強(qiáng)于成材端，鋼廠盤面利潤(rùn)的反彈還需要等待終端配合，關(guān)注后市鐵水產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性。鐵礦石主力切換至01合約，累庫(kù)周期下建議謹(jǐn)慎做多。I2301：短期關(guān)注755阻力位

玻璃：

1、基本面：玻璃行業(yè)負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)依舊嚴(yán)峻，冷修產(chǎn)線增加，供給壓力或?qū)⒅鸩綔p輕；房地產(chǎn)資金緊張問(wèn)題依然凸出，下游加工廠進(jìn)貨謹(jǐn)慎，但“保交房”政策或?qū)⒋碳傂?，加工廠逐步有所備貨，市場(chǎng)心態(tài)有所回暖；中性

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1616元/噸，F(xiàn)G2301收盤價(jià)為1556元/噸，基差為60元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫(kù)存361.30萬(wàn)噸，較前一周下降2.68%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：玻璃基本面疲弱但存改善預(yù)期，短期期價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)。FG2301：日內(nèi)1500-1560區(qū)間操作

2

---能化

天膠：

1、基本面：國(guó)內(nèi)外開(kāi)割，庫(kù)存偏高，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)放松，購(gòu)置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨12250,基差-670 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存周環(huán)比增加，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向下，價(jià)格20日線上運(yùn)行 中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期: 日內(nèi)或反彈，2101合約日內(nèi)短多，破12875止損

塑料

1.基本面：7月制造業(yè)PMI降至49%，重回榮枯線下。原油夜間反彈，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工繼續(xù)下降，pe部分廠家出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間停車，重啟未定，在國(guó)外加息預(yù)期下，美金盤價(jià)格回落，需關(guān)注進(jìn)口窗口打開(kāi)的時(shí)間點(diǎn)，需求端來(lái)看，下游平均開(kāi)工低于往年，pe地膜淡季需求不高，其余下游需求穩(wěn)。乙烯CFR東北亞價(jià)格881（-0），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)7925（-50），基本面整體偏空；

2.基差：LLDPE主力合約2209基差155，升貼水比例2.0%，偏多；

3.庫(kù)存：PE綜合庫(kù)存44.9萬(wàn)噸（+0.0），偏多；

4.盤面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，減空，偏空； 

6.預(yù)期：塑料受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間反彈，國(guó)內(nèi)需求端弱，預(yù)計(jì)PE今日走勢(shì)震蕩，L2209日內(nèi)7730-7980震蕩操作

PP

1.基本面：7月制造業(yè)PMI降至49%，重回榮枯線下。原油夜間反彈，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工繼續(xù)下降， pp有重啟及新檢修，在國(guó)外加息預(yù)期下，美金盤價(jià)格回落，需關(guān)注進(jìn)口窗口打開(kāi)的時(shí)間點(diǎn)，需求端來(lái)看，下游平均開(kāi)工低于往年， bopp小幅下行，其余下游剛需采購(gòu)。丙烯CFR中國(guó)價(jià)格906（+0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)7980（-70），基本面整體偏空；

2.基差：PP主力合約2209基差134，升貼水比例1.7%，偏多；

3.庫(kù)存：PP綜合庫(kù)存50.7萬(wàn)噸（-0.0），偏空；

4.盤面：PP主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間反彈，國(guó)內(nèi)需求端弱，預(yù)計(jì)PP今日走勢(shì)震蕩，PP2209日內(nèi)7770-8030震蕩操作

尿素

1.基本面：近期尿素市場(chǎng)底部震蕩上行，成交有所好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流不佳，固定床出現(xiàn)虧損，供需方面，開(kāi)工率、產(chǎn)量同比低位，8月進(jìn)入農(nóng)需淡季，工需不佳，下游三聚氰胺、復(fù)合肥開(kāi)工率均下降，出口利潤(rùn)高但在保供穩(wěn)價(jià)大背景下出口法檢無(wú)放松跡象，庫(kù)存偏高，交割品現(xiàn)貨2280（+30），基本面整體中性；

2.基差：UR主力合約2301基差40，升貼水比例1.8%，偏多；

3.庫(kù)存：UR綜合庫(kù)存66.7萬(wàn)噸（+0.0），偏空；

4.盤面：UR主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉(cāng)：UR主力持倉(cāng)凈空，減空，偏空；  

6.預(yù)期：尿素當(dāng)前供需雙弱，基差收窄，維持震蕩觀點(diǎn)，UR2301日內(nèi)2180-2300震蕩操作

PTA：

1、基本面：近期油價(jià)回落后震蕩。PX方面，供需偏緊，維持強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的格局，受制于下游降負(fù)，后期PXN維持震蕩偏弱為主。PTA方面，裝置檢修增加，負(fù)荷創(chuàng)下年內(nèi)新低，供應(yīng)持續(xù)縮減，現(xiàn)貨流通性再度緊張，基差上移，供需預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)。聚酯及下游方面，聚酯工廠負(fù)荷繼續(xù)回升，但義烏等地疫情影響，終端局部開(kāi)工回落，產(chǎn)銷持續(xù)清淡，聚酯工廠高庫(kù)存的現(xiàn)狀依舊沒(méi)有改變 中性

2、基差：現(xiàn)貨6030，01合約基差542，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4.23天，環(huán)比減少0.05天 中性

4、盤面：20日均線走平，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：聚酯端仍舊表現(xiàn)為弱恢復(fù)狀態(tài)，終端負(fù)反饋尚未結(jié)束。成本壓力下預(yù)計(jì)PTA維持震蕩偏弱為主。TA2301：5400-5600區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤(rùn)處于低位，乙二醇長(zhǎng)時(shí)間處于虧損，8日CCF口徑庫(kù)存為118萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存環(huán)比明顯去化。近期油價(jià)回落后震蕩，場(chǎng)內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對(duì)緩慢，下游呈弱改善局面 中性

2、基差：現(xiàn)貨4060，09合約基差-16，盤面升水 中性

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存116.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.05萬(wàn)噸 偏空

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：乙二醇供應(yīng)環(huán)節(jié)處于持續(xù)擠出過(guò)程中，低價(jià)刺激下裝置減停產(chǎn)動(dòng)作仍在增加，8月可呈現(xiàn)階段性去庫(kù)，后續(xù)關(guān)注低價(jià)影響下煤化工裝置進(jìn)一步擠壓，中長(zhǎng)線來(lái)看高庫(kù)存仍然是壓制價(jià)格的核心因素。下游聚酯端低位回升，疫情對(duì)于江浙終端開(kāi)工有所影響，未來(lái)需求端仍以弱改善為主。乙二醇供需結(jié)構(gòu)邊際修復(fù)，估值偏低，下方空間相對(duì)有限。EG2209：短期關(guān)注4000支撐位

瀝青：

1、基本面：預(yù)計(jì)本周中國(guó)石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)為38.0%左右，較上期有所增加。主要是揚(yáng)子石化間歇生產(chǎn)，河北地區(qū)個(gè)別地?zé)挿€(wěn)定生產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求端或有所支撐，隨著部分項(xiàng)目逐漸開(kāi)工，終端需求穩(wěn)中增加，市場(chǎng)多偏好低價(jià)資源為主。短期預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)中堅(jiān)挺走勢(shì)為主；中性。

2、基差：現(xiàn)貨4335，基差220，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少1.1%為24%；偏多。

4、盤面：20日線向上，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2212：日內(nèi)偏多操作。

PVC：

1、基本面：工廠開(kāi)工情況回落，短期內(nèi)檢修減產(chǎn)工廠小幅增多，后續(xù)檢修時(shí)間較長(zhǎng)，后續(xù)整體開(kāi)工負(fù)荷低位運(yùn)行為主，整體出貨相對(duì)穩(wěn)定，工廠庫(kù)存壓力小幅緩解，貿(mào)易商前期出貨相對(duì)尚可，上周社會(huì)庫(kù)存小幅波動(dòng)，基本面表現(xiàn)一般。目前疫情影響不大，多數(shù)地區(qū)運(yùn)輸基本順暢，宏觀原油波動(dòng)對(duì)于商品影響維持，期貨繼續(xù)走低，現(xiàn)貨補(bǔ)跌為主，供需變化不大，下游買漲不買跌的心態(tài)維持，補(bǔ)貨跟進(jìn)有限，現(xiàn)金流虧損擴(kuò)大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC市場(chǎng)弱勢(shì)整理。關(guān)注政策、原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨6720，基差26，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減0.59%至35.24萬(wàn)噸；偏空。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方，20日線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2209：日內(nèi)偏空操作。

原油2209：

1.基本面：美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格較前月持平，因汽油成本大幅下降，對(duì)于過(guò)去兩年眼睜睜看著通脹攀升的美國(guó)人來(lái)說(shuō)，這是第一個(gè)通脹明顯放緩的跡象；歐盟外交與安全政策高級(jí)代表博雷利當(dāng)天在社交媒體上發(fā)文說(shuō)，所有可以協(xié)商的內(nèi)容都已協(xié)商過(guò)，現(xiàn)在寫入“最終文本”，若達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將解除對(duì)伊朗的制裁，伊朗可能每日向市場(chǎng)注入逾100萬(wàn)桶原油供應(yīng)；中性

2.基差：8月10日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為95.19美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為94.10美元/桶，基差-12.29元/桶，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3.庫(kù)存：美國(guó)截至8月5日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加215.6萬(wàn)桶，預(yù)期減少40萬(wàn)桶；美國(guó)至8月5日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期增加7.3萬(wàn)桶，實(shí)際增加545.8萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至8月5日當(dāng)周增加72.3萬(wàn)桶，前值增加92.6萬(wàn)桶；截止至8月10日，上海原油庫(kù)存為197萬(wàn)桶，不變；偏空

4.盤面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉(cāng)：截止8月2日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至8月2日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.預(yù)期：隔夜原油波動(dòng)劇烈，烏克蘭方面管道可能在數(shù)天內(nèi)解決問(wèn)題打擊原油，而后美國(guó)公布了市場(chǎng)高度關(guān)注的7月CPI數(shù)據(jù)為8.5%，回落幅度遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)短期炒作迅速，關(guān)鍵動(dòng)力來(lái)自EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)，盡管原油庫(kù)存繼續(xù)增加但下游汽油的大幅去庫(kù)暗示需求端動(dòng)力較為強(qiáng)勁，衰退擔(dān)憂回落致使油價(jià)再度拉升，當(dāng)前油價(jià)仍受情緒影響波動(dòng)較大，供應(yīng)端等待OPEC+產(chǎn)量提升，短期對(duì)加息預(yù)期的回落油價(jià)反彈空間增加，后續(xù)等待新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，關(guān)注衰退預(yù)期再度升溫，短線675-690區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。 

甲醇2209：

1、基本面：本周國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，西北、山東及港口部分烯烴降負(fù)/停車?yán)招枨蠖?，且?guó)內(nèi)外部分停車裝置恢復(fù)使得供應(yīng)邊際增量，市場(chǎng)供需矛盾漸顯，甲醇期現(xiàn)貨同步走弱下跌，短期市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)；偏空

2、基差：8月10日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2400元/噸，基差0，現(xiàn)貨平水期貨；中性

3、庫(kù)存：截至2022年8月4日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為78.95萬(wàn)噸，較上周下滑1.03萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在48.08萬(wàn)噸附近，較上周降1.78萬(wàn)噸；中性

4、盤面：20日線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，多翻空；偏空

6、預(yù)期：甲醇基本面供需矛盾有所加劇，部分前期停工項(xiàng)目回歸及焦化限產(chǎn)局部恢復(fù)等供應(yīng)端有增，另近期港口及內(nèi)地烯烴降負(fù)/停工進(jìn)一步利空市場(chǎng)，供需博弈情況下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，隔夜能源類反彈，甲醇或有部分跟隨。短線2380-2450區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

燃料油：

1、基本面：原油價(jià)格中樞持續(xù)下跌，成本支撐驅(qū)動(dòng)走弱；俄羅斯、中東高硫燃油大量流入亞太，新加坡高硫供給充裕；夏季發(fā)電旺季疊加高硫船燃對(duì)低硫替代性較強(qiáng)，歐美煉廠進(jìn)料需求旺盛，高硫整體需求維持偏強(qiáng)；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)3254元/噸，F(xiàn)U2301收盤價(jià)為3143元/噸，基差為111元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：新加坡高低硫燃料油庫(kù)存1801萬(wàn)桶，環(huán)比前一周減少0.22%，庫(kù)存位于5年均值下方；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：成本端支撐趨弱、燃油基本面平穩(wěn)向好，短期燃油預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行為主。FU2301：日內(nèi)3150-3260區(qū)間偏多操作

3

---農(nóng)產(chǎn)品

玉米：

1、基本面：我國(guó)已開(kāi)始從巴西進(jìn)口玉米；飼用稻谷恢復(fù)拍賣繼續(xù)對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；近日新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；烏克蘭已從黑海港口開(kāi)始出口玉米；最新公布的6月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國(guó)內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，全球供給缺口縮?。徊糠值貐^(qū)糧庫(kù)或啟動(dòng)輪換收購(gòu)；黑蒙地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期，遼吉苗情略差。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；華中春玉米上市；新作總體長(zhǎng)勢(shì)偏弱；秋糧舊作玉米收購(gòu)共2331億斤，較去年同比增長(zhǎng)20.15%，為391億斤。

貿(mào)易端：貿(mào)易商庫(kù)存量總體高于往年。東北地區(qū)貿(mào)易商余糧減少，價(jià)格小降，部分糧庫(kù)輪換啟動(dòng)；華北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)續(xù)跌，出貨意愿明顯降低；華中地區(qū)企業(yè)價(jià)格小幅上調(diào)；西南地區(qū)價(jià)格小漲；華南地區(qū)貿(mào)易商出貨價(jià)格偏穩(wěn)；東北地區(qū)港口貿(mào)易商價(jià)格小幅上揚(yáng)；華南港口價(jià)格企穩(wěn)；目前冬小麥對(duì)玉米價(jià)格影響開(kāi)始減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求；中國(guó)6月玉米進(jìn)口量221噸，環(huán)比增加6.25%，同比減38.09%。

加工消費(fèi)端：東北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格下調(diào)，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華北深加工企業(yè)門前到貨量減少，價(jià)格下跌，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華中地區(qū)深加工企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)，飼料企業(yè)按需采購(gòu)；西南地區(qū)飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性提高；華南地區(qū)飼料企業(yè)消耗庫(kù)存，有進(jìn)口玉米可選，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米需求不足；近期仔豬補(bǔ)欄需求又有抬頭，供應(yīng)端增加出貨，整體需求減弱；偏空。

2、基差：8月10日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2700元/噸，01合約基差為-40元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截止8月03日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量360.4萬(wàn)噸，較上周減少7.72%；8月05日，北方港口庫(kù)存報(bào)329.9萬(wàn)噸，周環(huán)比減2.37%；8月05日，廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)103.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減2.09%；截至8月04日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存30.51天，較上周上漲0.21天，漲幅0.69%。偏空。

4、盤面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：貿(mào)易商貿(mào)易商余糧不斷減少，挺價(jià)意愿強(qiáng)，飼用稻谷繼續(xù)投放，小麥價(jià)格反彈，部分飼料企業(yè)開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，華中春玉米上市，新作對(duì)陳糧價(jià)格沖擊有限；深加工庫(kù)存已從高位回落，利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)抑制需求，部分企業(yè)停工檢修；新麥高位以及玉米余糧低位或利好玉米價(jià)格。01合約建議在2720-2759區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新冠疫情已處零星發(fā)生狀態(tài)，集中性消費(fèi)逐漸恢復(fù)；22年6月底能繁母豬存欄和生豬存欄均有上升；國(guó)家政策持續(xù)推廣生豬養(yǎng)殖規(guī)模化。

養(yǎng)殖端：7月規(guī)模場(chǎng)商品豬出欄量環(huán)比下降2.97%；能繁母豬環(huán)比增1.01%，商品豬存欄環(huán)比增加2.19%；規(guī)模場(chǎng)降價(jià)出欄，散戶有抗價(jià)情緒，二次育肥集中出欄；目前豬糧比已恢復(fù)至以前一級(jí)預(yù)警以上，外購(gòu)仔豬和自繁自養(yǎng)已基本轉(zhuǎn)虧為盈；近日仔豬補(bǔ)欄價(jià)格有所回落；8月第一周規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄量速度繼續(xù)上升。

屠宰端：高豬價(jià)抑制收豬，弱需求導(dǎo)致屠企開(kāi)工率處于低位。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為94967頭，較前日增3.56%。

消費(fèi)端：白條需求仍疲軟；中性。

2、基差：8月10日，現(xiàn)貨價(jià)21370元/噸，01合約基差-375元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截至6月30日，生豬存欄量43057萬(wàn)頭，較4月環(huán)比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年6月底，能繁母豬存欄為4277萬(wàn)頭，環(huán)比上升2.03%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬6月底存欄量為471.88萬(wàn)頭，環(huán)比增1.94%；偏空。

4、盤面：MA20偏下，01合約期價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄繼續(xù)增長(zhǎng)；規(guī)模場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄降速，規(guī)模場(chǎng)出欄順暢，散戶挺價(jià)壓欄；但飼料原料成本回落利好養(yǎng)殖利潤(rùn)；二次育肥需求再次上升；二次育肥集中出欄；屠企仍縮量采購(gòu)，高價(jià)抑制成交；緊跟發(fā)改委穩(wěn)CPI的要求，現(xiàn)市供大于需；預(yù)計(jì)日內(nèi)偏跌；01合約建議在21474-22046區(qū)間操作。

白糖：

1、基本面：StoneX:22/23年度全球食糖供應(yīng)料過(guò)剩330萬(wàn)噸。2022年7月底，21/22年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖956萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖677萬(wàn)噸；銷糖率70.8%（去年同期73.7%）。2022年6月中國(guó)進(jìn)口食糖14萬(wàn)噸，同比減少28萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5790，基差191（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：截至5月底21/22榨季工業(yè)庫(kù)存415.39萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6、預(yù)期：基本面看國(guó)內(nèi)疫情各地散發(fā)繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)，暫時(shí)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)。09合約臨近交割，基差限制跌幅。01合約相對(duì)偏弱，適當(dāng)換倉(cāng)關(guān)注01走勢(shì)。

棉花：

1、基本面：7月13日起國(guó)儲(chǔ)開(kāi)啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬(wàn)噸棉花，收儲(chǔ)率偏低。國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)總體偏弱，新疆棉去庫(kù)存緩慢。疫情影響，紡織企業(yè)開(kāi)工率下降，訂單減少。軋花廠還貸期臨近，短期已經(jīng)出現(xiàn)多頭踩踏行情。美嚴(yán)查涉疆產(chǎn)品通關(guān)。ICAC7月：22/23年度全球棉花產(chǎn)量2621萬(wàn)噸，消費(fèi)2608萬(wàn)噸。6月份我國(guó)棉花進(jìn)口16萬(wàn)噸，環(huán)比減少2萬(wàn)噸，2022年累計(jì)進(jìn)口114萬(wàn)噸，同比減少26.1%。農(nóng)村部7月：產(chǎn)量574萬(wàn)噸，進(jìn)口205萬(wàn)噸，消費(fèi)785萬(wàn)噸，期末庫(kù)存707萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15633，基差1408（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部22/23年度6月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存692萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線走平，k線在20日均線附近，中性。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6：預(yù)期：鄭棉近期走勢(shì)短期企穩(wěn)，目前價(jià)格超低位置，前期利空基本已經(jīng)釋放，底部震蕩為主。主力合約換月01，01合約14000下方支撐較強(qiáng)，中線輕倉(cāng)逢低建多。

豆粕：

1.基本面：美豆沖高回落，周五晚間的美農(nóng)報(bào)前技術(shù)性震蕩整理，短期維持震蕩美豆天氣仍有變數(shù)。國(guó)內(nèi)豆粕震蕩回升，短線跟隨美豆技術(shù)性反彈，油廠豆粕庫(kù)存周度環(huán)比回落，油廠挺價(jià)銷售支撐現(xiàn)貨價(jià)格。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)豆粕高庫(kù)存影響，豆粕維持區(qū)間震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨4230（華東），基差167，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存89.69萬(wàn)噸，上周93.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.72%，去年同期99.08萬(wàn)噸，同比減少9.48%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆8月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)，短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響；受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和供應(yīng)寬松影響，國(guó)內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，短期回歸區(qū)間震蕩。

菜粕：

1.基本面：菜粕震蕩回升，跟隨豆粕技術(shù)性反彈，自身基本面變化不大。國(guó)產(chǎn)油菜籽上市緩解供應(yīng)壓力，油廠壓榨量回升，菜粕庫(kù)存壓力增大壓制現(xiàn)貨價(jià)格，但油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨3560，基差104，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存4.87萬(wàn)噸，上周3.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.74%，去年同期3.6萬(wàn)噸，同比增加35.28%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏空

6.預(yù)期：菜粕短期技術(shù)性震蕩整理，受豆類走勢(shì)帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響，短期回歸區(qū)間震蕩。

大豆

1.基本面：美豆沖高回落，周五晚間的美農(nóng)報(bào)前技術(shù)性震蕩整理，短期維持震蕩美豆天氣仍有變數(shù)。國(guó)內(nèi)大豆偏強(qiáng)震蕩，技術(shù)性買盤支撐，大豆現(xiàn)貨貼水繼續(xù)上漲空間有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡，國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制遠(yuǎn)期大豆價(jià)格，期貨盤面短期回歸高位震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差-123，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存514.97萬(wàn)噸，上周541.78萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.95%，去年同期674.5萬(wàn)噸，同比減少23.65%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流入，偏空

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆8月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)，短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響；國(guó)產(chǎn)大豆短期供需兩淡，9月合約大豆現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水壓制盤面，短期區(qū)間震蕩整理。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：短線來(lái)看，宏觀影響暫消化，釋放，價(jià)格短期或回歸基本面運(yùn)行。基本面來(lái)看，中長(zhǎng)線鎳板的需求仍然不佳，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈自身減產(chǎn)，鎳鐵價(jià)格低，不利于精煉鎳在不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的使用。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，鎳豆經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)喪失，中間品更具有成本優(yōu)勢(shì)。中長(zhǎng)線并不樂(lè)觀。短期來(lái)看，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，貿(mào)易商降升水交易，但效果一般。貿(mào)易商進(jìn)一步降升水的可能性不大，多空或許在此都有一定觀望的情緒。當(dāng)下供應(yīng)充足表現(xiàn)比較明確，需求情況還待確認(rèn)。偏空

2、基差：現(xiàn)貨174500，基差8440，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存56244，-138，上交所倉(cāng)單2013，-37，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2209：164000－184000區(qū)間運(yùn)行，高拋低吸操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，貨幣開(kāi)始收緊，據(jù)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨62060，基差1020，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：8月10日銅庫(kù)減少450噸至126525噸，上期所銅庫(kù)存較上周上周減2257噸至34768噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空減；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，7月加息75BP落地，短期銅價(jià)由于庫(kù)存下降明顯偏強(qiáng)運(yùn)行，滬銅2209：短期觀望，持有cu2209c63000賣方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫(kù)存較大但有所下降，氧化鋁庫(kù)存有所抬升；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨18790，基差115，升水期貨，偏多。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減9566噸至175792噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空減；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，但國(guó)內(nèi)疫情消費(fèi)不暢，鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，滬鋁2209：18000~19000區(qū)間操作。

滬鋅:

1、基本面：7月20日，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩21.8萬(wàn)噸，而2021年全年為短缺9.94萬(wàn)噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨25140，基差+265；偏多。

3、庫(kù)存：8月10日LME鋅庫(kù)存較上日減少825噸至74100噸，8月10日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少4473至56513噸；偏多。

4、盤面：昨日滬鋅震蕩上漲走勢(shì)，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空減；偏空。

6、預(yù)期：LME庫(kù)存保持低位；上期所倉(cāng)單高位出現(xiàn)拐點(diǎn)，逐步下降；滬鋅ZN2209：多單持有，止損24300。

白銀

1、基本面：美國(guó)CPI放緩，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，有色金屬多數(shù)反彈，銀價(jià)高位震蕩；美國(guó)三大股指全線收漲，歐股收盤全線上漲，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率多數(shù)下跌，漲0.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.788%，美元指數(shù)跌1.02%報(bào)105.22；COMEX白銀期貨漲0.43%報(bào)20.57美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4488，現(xiàn)貨4470，基差-18，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單1465494千克，環(huán)比增加11187千克；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：美國(guó)CPI不及預(yù)期，通脹達(dá)頂預(yù)期升溫，有色金屬多數(shù)走高，銀價(jià)跟隨金價(jià)沖高回落，但波動(dòng)幅度較小，銀價(jià)買盤情緒依舊存在。緊縮預(yù)期和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂仍將對(duì)銀價(jià)有所壓力，短期情緒有所升溫，但持續(xù)性存疑。滬銀2212：4430-4550區(qū)間操作。

黃金

1、基本面：美國(guó)CPI放緩，美聯(lián)儲(chǔ)9月激進(jìn)加息預(yù)期降溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，金價(jià)沖高回落；美國(guó)三大股指全線收漲，歐股收盤全線上漲，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率多數(shù)下跌，漲0.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.788%，美元指數(shù)跌1.02%報(bào)105.22；COMEX黃金期貨跌0.24%報(bào)1808美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨391.18，現(xiàn)貨390.28，基差-0.9，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3171千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注美國(guó)上周首申數(shù)據(jù)，美國(guó)7月PPI，本周關(guān)注國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)；美國(guó)CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，通脹達(dá)頂預(yù)期明顯升溫，加息預(yù)期迅速降溫，美元大幅走弱，金價(jià)一度明顯走強(qiáng)，但此后美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)發(fā)表鷹派講話，金價(jià)回落。短期情緒釋放后，仍將回歸緊縮預(yù)期和經(jīng)濟(jì)預(yù)期主要邏輯，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期或?qū)⒂兴訌?qiáng)，金價(jià)震蕩為主。滬金2212：389-393區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期指

1、基本面：美國(guó)7月CPI不及預(yù)期，美股大漲，昨日兩市調(diào)整，貴金屬和光伏玻璃等板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；中性

2、資金：融資余額15231億元，增加45億元，滬深股通凈賣出62億元；中性

3、基差：IH2208貼水3.66點(diǎn)，IF2208貼水8.34點(diǎn)，中性；IC2208貼水31.06點(diǎn)，IM2208貼水43.68點(diǎn)；偏空

4、盤面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC在20日均線上方，偏多， IF、IH在20日均線下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：IC主力空減，IF 主力空減，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：美國(guó)7月CPI不及預(yù)期，9月加息預(yù)期放緩，美股繼續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)小盤成長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，權(quán)重股持續(xù)調(diào)整，短期或有所企穩(wěn)。

期債

1、基本面：中國(guó)7月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，預(yù)期為2.9%，前值為2.5%。美國(guó)7月未季調(diào)CPI同比增長(zhǎng)8.5%，7月未季調(diào)核心CPI同比增長(zhǎng)5.9%，7月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0%，創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低。

2、資金面：8月10日，人民銀行開(kāi)展20億元逆回購(gòu)操作，期限為7天，中標(biāo)利率為2.10%。由于今日有20億元逆回購(gòu)到期，人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

3、基差：TS主力基差為0.1094，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.1829，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.2862，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF主力在20日線上方運(yùn)行， 20日線向上，偏多；T主力與在20日線上方運(yùn)行， 20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，零翻多。TF主力凈空，空減。T主力凈多，多減。

7、預(yù)期：臺(tái)海局勢(shì)影響地緣政治不確定性。美國(guó)7月CPI低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期或降溫。國(guó)內(nèi)方面政治局會(huì)議定調(diào)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，7月CPI漲幅略有擴(kuò)大但PPI走低，兩者剪刀差收窄。當(dāng)前期債位置較高且地緣政治利多基本出盡。操作上，建議空單持有。