目前，新季紅棗坐果情況好于去年同期，但仍遜于正常年份。由于期初庫(kù)存同比預(yù)計(jì)明顯下降，紅棗總供應(yīng)量也將處于近年低位。若后期消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)，則看好紅棗遠(yuǎn)月合約走勢(shì)。

對(duì)于紅棗2209合約來說，倉(cāng)單問題是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。當(dāng)前，倉(cāng)單紅棗接近6萬噸。根據(jù)交易所的規(guī)則，現(xiàn)有倉(cāng)單需要在9月交割或注銷。即便如此，也不宜過分看空。其一，全國(guó)紅棗庫(kù)存同比明顯偏低。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段，全國(guó)紅棗庫(kù)存為12萬—15萬噸，低于去年同期的20萬—25萬噸。今年部分貿(mào)易商隨用隨買，流通庫(kù)存偏低，中秋節(jié)備貨即將啟動(dòng)，部分產(chǎn)業(yè)端存在一定的補(bǔ)貨需求。其二，按照目前的現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行銷售，絕大多數(shù)加工廠并無利潤(rùn)，考慮到新季紅棗通貨收購(gòu)價(jià)格預(yù)期較高，產(chǎn)業(yè)端自有貨繼續(xù)降價(jià)銷售的空間不大。其三，倉(cāng)單性價(jià)比較高，需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)端接貨及回購(gòu)意愿，實(shí)際交割數(shù)量仍待觀察。因此，潛在支撐使得紅棗2209合約雖弱勢(shì)運(yùn)行，但下方空間有限。

對(duì)于2301合約來說，目前可以確定的是種植成本增加和期初庫(kù)存明顯下降。今年新疆紅棗種植成本預(yù)計(jì)由2000—3300元/畝上漲為2400—3400元/畝，其對(duì)新季紅棗價(jià)格具有傳導(dǎo)作用。期初庫(kù)存方面，產(chǎn)業(yè)端初步預(yù)計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為5萬噸，且產(chǎn)業(yè)端庫(kù)存的持貨成本較上年度明顯增加，新年度紅棗市場(chǎng)面臨的舊季拋壓也將較本年度緩和。

新季紅棗單產(chǎn)情況尚有爭(zhēng)議，但單產(chǎn)較去年有所恢復(fù)、仍不及正常年份是市場(chǎng)共識(shí)。據(jù)鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)，全疆灰棗產(chǎn)量初步預(yù)測(cè)較去年增加20%—30%。據(jù)卓創(chuàng)的數(shù)據(jù)，今年紅棗平均畝產(chǎn)預(yù)計(jì)為610公斤，較去年增長(zhǎng)32.61%，但較正常年份2020年減少26.95%。再考慮到期初庫(kù)存大幅減少，新年度總供應(yīng)量依然將處于低位。

紅棗具有明顯的季節(jié)性消費(fèi)特征。7月，天氣炎熱，人們傾向于食用新鮮上市的時(shí)令水果，故該月份是紅棗消費(fèi)的季節(jié)性淡季，更是一年中紅棗消費(fèi)最清淡的月份。8月，紅棗消費(fèi)由淡轉(zhuǎn)旺。8月中旬前后，中秋節(jié)備貨啟動(dòng)，提振紅棗消費(fèi)。中秋節(jié)之后，天氣逐漸涼爽，特別是春節(jié)前后，紅棗消費(fèi)進(jìn)一步釋放。

此外，目前，據(jù)加工企業(yè)反饋，電商直播帶貨產(chǎn)品棗仁派走貨良好，新增訂單數(shù)量較多，利于紅棗的加工消費(fèi)。后期，待印尼船運(yùn)緊張問題緩解、新季油料增產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，棕櫚油價(jià)格可能走弱，而油炸棗的消費(fèi)有望恢復(fù)性增長(zhǎng)。

綜上所述，期初庫(kù)存減少、種植成本增加、產(chǎn)量不及正常年份、開秤價(jià)格預(yù)計(jì)高位，均利好紅棗市場(chǎng)。8月是否有大風(fēng)和冰雹天氣、9月是否有降雨過程影響紅棗商品率，以及地方政府和兵團(tuán)是否出臺(tái)托市收購(gòu)、限定銷售底價(jià)等政策也需要關(guān)注。此外，2301合約對(duì)應(yīng)春節(jié)前后的消費(fèi)旺季，價(jià)格通常會(huì)走出季節(jié)性高點(diǎn)?？偟膩碚f，我們看好紅棗2301合約，建議以逢低偏多思路對(duì)待。