周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。金融股較為集中的上證綜指、上證50指數(shù)有所疲軟，傳統(tǒng)能源與新興能源較為集中的中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勁回升。

看來(lái)，在能源需求提振的大背景下，能源股集中的賽道股有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

交易型資金正重返賽道股

延續(xù)著上周五藍(lán)籌股、白馬股的強(qiáng)勢(shì)，在早盤，上證50指數(shù)、上證綜指一度沖高。隨著有關(guān)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)參與者對(duì)白馬股、藍(lán)籌股的交易情緒降溫，此類個(gè)股的疲軟，使得上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證綜指等指數(shù)隨之震蕩回落。

不過(guò)，在全球高溫區(qū)域蔓延，能源需求大幅提升等諸多因素刺激下，A股的傳統(tǒng)能源股、新興能源股的估值溢價(jià)預(yù)期迅速升溫，廣安愛(ài)眾、樂(lè)山電力等中西部地區(qū)的地方電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股迅速?zèng)_擊漲停板，光伏產(chǎn)業(yè)股也陸續(xù)走高，推動(dòng)著光伏ETF大幅拉升，出現(xiàn)突破的K線趨勢(shì)。這進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)交易型資金對(duì)能源股的關(guān)注力度，預(yù)期我國(guó)能源產(chǎn)品，尤其是光伏、海上風(fēng)電等產(chǎn)品的出口趨勢(shì)仍將超預(yù)期，這無(wú)疑會(huì)提振更多的交易型資金返回能源股較為集中的賽道股。

均衡格局中成長(zhǎng)股仍優(yōu)先

在當(dāng)前存量資金博弈以及量化資金交易仍占有較大權(quán)重的背景下，賽道股在周一的大漲也帶來(lái)了一定的獲利回吐的壓力。而且，近幾個(gè)交易日的走勢(shì)也顯示，交易型資金已有一定的均衡交易的策略。即此個(gè)交易日大漲的品種，在次一個(gè)交易日可能會(huì)有所反復(fù)、調(diào)整，就如同上周五藍(lán)籌股、白馬股上漲，在本周一就有所休整。所以，不排除大漲過(guò)后的能源股在周二沖高后有所休整的可能性，也就意味著在A股成交金額未有明顯突破的背景下，風(fēng)格均衡的態(tài)勢(shì)仍可能延續(xù)。

還有一個(gè)值得指出的重要變量，那就是當(dāng)前已經(jīng)寬松的流動(dòng)性在未來(lái)一段時(shí)間里，可能會(huì)進(jìn)一步寬松，主要是因?yàn)橹芤坏氖袌?chǎng)利率再度降低，債券市場(chǎng)收益率隨之回落，所以有可能推動(dòng)資金進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)。這就意味著，不排除在未來(lái)某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，A股市場(chǎng)成交金額突然放大，從而改變當(dāng)前A股存量資金博弈以及風(fēng)格均衡的格局。從歷史走勢(shì)來(lái)看，一旦成交金額放大，成長(zhǎng)股，尤其是中小市值的成長(zhǎng)股是增量資金的最愛(ài)。

綜上所述，當(dāng)前A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較為積極的信號(hào)，一方面是存量資金博弈下的均衡格局意味著A股目前缺乏下行的壓力。另一方面是市場(chǎng)利率的持續(xù)下行極有可能推動(dòng)增量資金涌入權(quán)益市場(chǎng)。因此，后續(xù)行情仍可期待，在方向上，仍宜以中小市值成長(zhǎng)股為優(yōu)先考慮標(biāo)的。