大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：隨著下游需求增多，且中間投機(jī)貿(mào)易商適量采購(gòu)，煤礦出貨情況良好，廠內(nèi)焦煤庫(kù)存多處低位，疊加近期線上競(jìng)拍情緒回升，成交多有溢價(jià)，部分煤種報(bào)價(jià)存有上調(diào)預(yù)期；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2615，基差477；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存810.8萬噸，港口庫(kù)存234萬噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存803萬噸，總樣本庫(kù)存1807.8萬噸，較上周增加46萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：焦鋼企業(yè)復(fù)產(chǎn)、提產(chǎn)計(jì)劃不斷推進(jìn)，且前期庫(kù)存較低的焦企適量補(bǔ)庫(kù)，對(duì)原料煤需求有所改善，然目前成材市場(chǎng)需求依舊欠佳，部分焦鋼企業(yè)仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤趨穩(wěn)運(yùn)行為主。焦煤2209：2130-2180區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：近期焦企利潤(rùn)得到一定修復(fù)，生產(chǎn)較為積極，加之鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)增多日耗增加，焦企焦炭發(fā)運(yùn)順暢，廠內(nèi)庫(kù)存低位，且原料煤價(jià)格上漲，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，部分焦企仍存看漲意愿；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2850，基差-6.5；現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存570.4萬噸，港口庫(kù)存289.4萬噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存70.7萬噸，總樣本庫(kù)存930.5萬噸，較上周增加9.7萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈空，多翻空；偏空

6、預(yù)期：隨著利潤(rùn)的修復(fù)，刺激焦企進(jìn)一步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦炭供應(yīng)穩(wěn)步回升，同時(shí)鋼廠對(duì)焦炭需求較好，積極補(bǔ)庫(kù)，疊加成本端支撐偏強(qiáng)，部分焦企對(duì)后市多持看好態(tài)度，但考慮到鋼廠盈利能力有所下降，增庫(kù)意愿不高，對(duì)焦炭以按需采購(gòu)為主，預(yù)計(jì)短期焦炭或偏穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2209：2830-2880區(qū)間操作。

螺紋：

1、基本面：上周鋼廠高爐電爐開工低位回升，螺紋產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，短期鋼廠檢修減少，但近期利潤(rùn)再次回落，預(yù)計(jì)供應(yīng)水平處于低位緩慢上行階段，需求方面下游鋼材消費(fèi)需求回調(diào)，未能連續(xù)改善，庫(kù)存下行速度有所減緩，本周公布地產(chǎn)投資開工數(shù)據(jù)顯示下游地產(chǎn)仍處下行階段，7月社融數(shù)據(jù)不佳；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4220，基差227，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存569.15萬噸，環(huán)比減少5.62%，同比減少29.42%；偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向上；中性

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、預(yù)期：近期宏觀數(shù)據(jù)公布顯示下游需求弱勢(shì)延續(xù)，地產(chǎn)下行難改，市場(chǎng)悲觀情緒逐步累積釋放影響盤面價(jià)格，黑色系迎來單日全面回調(diào)，不過跌至前期低位可能性不大，價(jià)格重心下移后預(yù)計(jì)盤面價(jià)格繼續(xù)低位震蕩，操作上建議日內(nèi)3950-4100區(qū)間偏空操作。

熱卷：

1、基本面：總體供需兩弱，供應(yīng)水平總體繼續(xù)低于同期，部分地區(qū)限產(chǎn)及共有產(chǎn)線螺紋復(fù)產(chǎn)增加，熱卷產(chǎn)量環(huán)比略回落，利潤(rùn)水平仍處低位，預(yù)計(jì)短期難有增量。需求方面表觀消費(fèi)略回調(diào)，短期鋼廠訂單情況不佳，七月下游制造業(yè)及出口數(shù)據(jù)均回落，顯示新開工需求不足；偏空

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)3900，基差-5，現(xiàn)貨與期貨接近平水；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存276.38萬噸，環(huán)比減少1.06%，同比減少7.89%，中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向上；中性。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空減；偏空。

6、預(yù)期：黑色系全面回調(diào)，熱卷本身基本面偏弱，跟跌幅度較大，價(jià)格上方承壓，短線支撐不足，去庫(kù)偏慢，但連續(xù)下跌回前期低位可能性也不大，操作上建議日內(nèi)操作上價(jià)格震蕩區(qū)間內(nèi)逢高拋空，日內(nèi)若反彈至4020以上短空，止損4050。

不銹鋼：

1、基本面：不銹鋼中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力大，消費(fèi)不樂觀，中期偏悲觀。短線價(jià)格大幅下跌之后，兌現(xiàn)了一部分預(yù)期，相對(duì)于鎳價(jià)來說存在一定低估，有弱反彈的可能性。中性

2、基差：不銹鋼平均價(jià)格16700，基差1140，偏多

3、庫(kù)存：期貨倉(cāng)單：4634，+303，偏多

4、盤面：收盤價(jià)在20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：不銹鋼2209：觀望或日內(nèi)短線交易。

鐵礦石：

1、基本面：17日港口現(xiàn)貨成交67萬噸，環(huán)比下降18.3%，本周平均每日成交81.2萬噸，環(huán)比下降6.4%。本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量繼續(xù)回落，到港量明顯回落。疏港量隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)小幅增多，仍處于低位徘徊，在港船只逐漸靠泊卸貨，入庫(kù)良好，港口庫(kù)存進(jìn)一步積累。新一期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠盈利率環(huán)比大幅改善，生產(chǎn)積極性有所提高，但復(fù)產(chǎn)進(jìn)程偏慢，提貨需求增量有限 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨737，折合盤面787.5，01合約基差103.5；日照港金布巴粉現(xiàn)貨703，折合盤面778.4，01合約基差94.4，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13900.3萬噸，環(huán)比增加14.14萬噸 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之下 中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：下游鋼材去庫(kù)有所放緩，表觀需求水平再度回落，終端尚未擺脫淡季特征，需求規(guī)模性好轉(zhuǎn)仍需關(guān)注金九銀十。值得注意的是，鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤(rùn)再度出現(xiàn)回落，關(guān)注后市鐵水產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性。新一期金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)端依舊疲軟，預(yù)計(jì)短期盤面維持震蕩偏弱為主。I2301：670-690區(qū)間操作

玻璃：

1、基本面：玻璃行業(yè)負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)有所改善，冷修計(jì)劃較少，短期供給壓力依然較大；貿(mào)易商逢低補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)玻璃廠庫(kù)大幅去庫(kù)，但房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，終端需求尚未有效啟動(dòng)；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1651元/噸，F(xiàn)G2301收盤價(jià)為1483元/噸，基差為168元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫(kù)存307.95萬噸，較前一周大幅下降14.77%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：玻璃基本面尚未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，短期期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱為主。FG2301：日內(nèi)1440-1510區(qū)間偏空操作

2

---能化

天膠：

1、基本面：國(guó)內(nèi)外開割，庫(kù)存偏高，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)放松，購(gòu)置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨11850,基差-890 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存周環(huán)比減少，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期: 市場(chǎng)小幅波動(dòng)，2301合約日內(nèi)短空，破12950止損

塑料

1.基本面：7月制造業(yè)PMI降至49%，重回榮枯線下。原油高位震蕩下行，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開工低位， pe重啟與檢修均有，在國(guó)外加息預(yù)期下，美金盤價(jià)格回落，需關(guān)注進(jìn)口窗口打開的時(shí)間點(diǎn)，需求端來看，下游平均開工低于往年， pe地膜淡季需求不高，其余下游需求較弱。乙烯CFR東北亞價(jià)格821（-0），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)7800（-75），基本面整體偏空；

2.基差：LLDPE主力合約2301基差295，升貼水比例3.9%，偏多；

3.庫(kù)存：PE綜合庫(kù)存49.8萬噸（+0），中性；

4.盤面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空； 

6.預(yù)期：塑料受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油震蕩下行，國(guó)內(nèi)需求端弱，預(yù)計(jì)PE今日走勢(shì)震蕩，L2301日內(nèi)7450-7690震蕩操作

PP

1.基本面：7月制造業(yè)PMI降至49%，重回榮枯線下。原油高位震蕩下行，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開工低位， pp檢修偏多，在國(guó)外加息預(yù)期下，美金盤價(jià)格回落，需關(guān)注進(jìn)口窗口打開的時(shí)間點(diǎn)，需求端來看，下游平均開工低于往年，bopp小幅下行，其余下游剛需采購(gòu)。丙烯CFR中國(guó)價(jià)格906（+0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)7880（-40），基本面整體偏空；

2.基差：PP主力合約2301基差381，升貼水比例5.1%，偏多；

3.庫(kù)存：PP綜合庫(kù)存49.4萬噸（-0），偏空；

4.盤面：PP主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油震蕩下行，國(guó)內(nèi)需求端弱，預(yù)計(jì)PP今日走勢(shì)震蕩，PP2301日內(nèi)7440-7700震蕩操作

尿素

1.基本面：近期尿素市場(chǎng)底部震蕩上行，成交有所好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流不佳，固定床出現(xiàn)虧損，供需方面，開工率、產(chǎn)量同比低位，8月進(jìn)入農(nóng)需淡季，工需不佳，下游三聚氰胺、復(fù)合肥開工率均下降，出口利潤(rùn)高但在保供穩(wěn)價(jià)大背景下出口法檢無放松跡象，庫(kù)存偏高，交割品現(xiàn)貨2310（-20），基本面整體中性；

2.基差：UR主力合約2301基差43，升貼水比例1.9%，偏多；

3.庫(kù)存：UR綜合庫(kù)存71.3萬噸（+0），偏空；

4.盤面：UR主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉(cāng)：UR主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多； 

6.預(yù)期：尿素當(dāng)前供需雙弱，維持震蕩觀點(diǎn)，UR2301日內(nèi)2210-2320震蕩操作

PTA：

1、基本面：近期油價(jià)持續(xù)回落。因限電因素，西南一套100萬噸PTA裝置已停車，初步預(yù)估5天附近，具體恢復(fù)時(shí)間待跟蹤。PX方面，現(xiàn)實(shí)供應(yīng)仍偏緊，未來環(huán)比會(huì)有增量，下游補(bǔ)庫(kù)需求旺盛，由于石腦油走勢(shì)偏弱，PXN皮昂強(qiáng)運(yùn)行。PTA方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通性緊張，基差表現(xiàn)偏強(qiáng)，供需依舊維持去庫(kù)，加工費(fèi)下方有支撐。聚酯及下游方面，聚酯工廠負(fù)荷繼續(xù)回升，但終端加彈、織造環(huán)節(jié)受限電等因素影響開工率創(chuàng)新低，產(chǎn)銷持續(xù)清淡，庫(kù)存再次回歸至聚酯工廠 中性

2、基差：現(xiàn)貨6100，01合約基差676，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存3.84天，環(huán)比減少0.39天 偏多

4、盤面：20日均線走平，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：聚酯端仍舊表現(xiàn)為弱恢復(fù)狀態(tài)，終端負(fù)反饋尚未結(jié)束。短期跟隨成本端偏弱運(yùn)行，不支持大規(guī)模的反彈。TA2301：短期關(guān)注5400支撐位

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤(rùn)處于低位，乙二醇長(zhǎng)時(shí)間處于虧損，15日CCF口徑庫(kù)存為119.7萬噸，環(huán)比增加1.7萬噸，港口庫(kù)存環(huán)比小幅積累。近期油價(jià)持續(xù)回落，場(chǎng)內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對(duì)緩慢，下游呈弱改善局面 中性

2、基差：現(xiàn)貨3940，09合約基差20，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存114.13萬噸，環(huán)比減少2.48萬噸 偏空

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：8月可呈現(xiàn)階段性去庫(kù)，但是未來傳統(tǒng)負(fù)荷將有效回升為主，供需結(jié)構(gòu)再度轉(zhuǎn)向平衡，連續(xù)去庫(kù)幅度較短。煤化工供應(yīng)仍在壓縮中，同時(shí)乙二醇低價(jià)運(yùn)行過程中部分裝置重啟效率將降低。中長(zhǎng)線來看高庫(kù)存仍然是壓制價(jià)格的核心因素。下游聚酯端低位回升，疫情與限電因素對(duì)于江浙終端開工有所影響，未來需求端仍以弱改善為主。市場(chǎng)信心表現(xiàn)依然疲軟，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行為主。EG2209：短期觀望為主

PVC：

1、基本面：工廠開工情況一般，短期內(nèi)檢修減產(chǎn)工廠維持，后續(xù)計(jì)劃?rùn)z修延續(xù)，后續(xù)整體開工負(fù)荷運(yùn)行持續(xù)偏低，整體出貨情況一般，工廠庫(kù)存維持累庫(kù)，貿(mào)易商前期出貨相對(duì)穩(wěn)定，上周社會(huì)庫(kù)存變化不大，基本面表現(xiàn)欠佳。目前疫情影響不大，多數(shù)地區(qū)運(yùn)輸基本順暢，宏觀原油波動(dòng)對(duì)于商品影響維持，期貨弱勢(shì)震蕩為主，現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，供需變化不大，下游買漲不買跌的心態(tài)維持，補(bǔ)貨跟進(jìn)有限，現(xiàn)金流虧損加劇，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC市場(chǎng)弱勢(shì)整理。關(guān)注政策、原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨6530，基差389，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減0.43%至35.08萬噸；偏空。

4、盤面：價(jià)格在20日線走平，20日線向上；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2301：日內(nèi)偏空操作。

瀝青：

1、基本面：預(yù)計(jì)本周中國(guó)石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)為37.9%左右，較上期有所下降。主要是華東個(gè)別主營(yíng)煉廠間歇停產(chǎn)，加之河北鑫海大裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。北方地區(qū)剛需略顯平穩(wěn)，部分地區(qū)降雨影響剛需，南方地區(qū)船運(yùn)需求尚可，高價(jià)汽運(yùn)需求一般。短期來看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，個(gè)別地區(qū)仍存小幅上漲的預(yù)期；中性。

2、基差：現(xiàn)貨4460，基差360，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少0.4%為23.6%；偏多。

4、盤面：20日線向上，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2212：日內(nèi)偏多操作。

燃料油：

1、基本面：原油價(jià)格中樞持續(xù)下跌，成本端拖累燃油；俄羅斯、中東高硫燃油大量出口亞太，新加坡高硫供給充裕；中東、南亞夏季發(fā)電旺季疊加歐美煉廠進(jìn)料需求旺盛，高硫整體需求維持偏強(qiáng)；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)3281元/噸，F(xiàn)U2301收盤價(jià)為3229元/噸，基差為52元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：新加坡高低硫燃料油庫(kù)存1708萬桶，環(huán)比前一周減少5.16%，庫(kù)存仍位于5年均值下方；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：成本端支撐走弱，但燃油旺季需求支撐基本面向好，短期燃油預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行為主。FU2301：日內(nèi)3190-3280區(qū)間操作

原油2210：

1.基本面：美聯(lián)儲(chǔ)7月政策會(huì)議記錄顯示，與會(huì)委員在7月末認(rèn)為“幾乎沒有證據(jù)”表明美國(guó)通脹壓力正在緩解，并決心迫使經(jīng)濟(jì)盡可能放緩，以控制物價(jià)急升的趨勢(shì)；追蹤石油流量的公司表示，伊朗在6月和7月增加了石油出口，并可能在本月進(jìn)一步提高出口量，為其主要買家中國(guó)提供比俄羅斯原油更高的折扣；中性

2.基差：8月17日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為91.61美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為89.58美元/桶，基差-16.18元/桶，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3.庫(kù)存：美國(guó)截至8月12日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少44.8萬桶，預(yù)期減少11.7萬桶；美國(guó)至8月12日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少27.5萬桶，實(shí)際減少705.6萬桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至8月12日當(dāng)周增加19.2萬桶，前值增加72.3萬桶；截止至8月17日，上海原油庫(kù)存為197萬桶，不變；偏多

4.盤面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉(cāng)：截止8月9日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至8月9日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.預(yù)期：隔夜EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)較好，上游原油大幅超預(yù)期去庫(kù)，下游汽油消費(fèi)旺盛，不過市場(chǎng)此前對(duì)其真實(shí)性有過懷疑，行情短線多有反復(fù)，伊核協(xié)議各方仍在磋商，為公布具體信息，對(duì)于原油有一定壓制，而日本方面重新計(jì)劃進(jìn)口俄油或也反應(yīng)對(duì)俄制裁一定弱化，由于不確定事件較多，原油保持寬幅震蕩，投資者注意倉(cāng)位控制，短線660-675區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。 

甲醇2301：

1、基本面：本周國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)延續(xù)差異調(diào)整，內(nèi)地整體強(qiáng)于港口，內(nèi)地部分甲醇裝置仍停車中，支撐區(qū)域內(nèi)供需行情，然下游產(chǎn)品需求一般，中下游按需采購(gòu)為主，后續(xù)不排除跟跌情況。港口受期貨大跌影響重心走弱，考慮到進(jìn)口縮量及成本支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)跌幅或逐步收窄；中性

2、基差：8月17日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2460元/噸，基差48，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：截至2022年8月11日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為75.03萬噸，較上周下滑3.92萬噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在46.64萬噸附近，較上周降1.44萬噸；中性

4、盤面：20日線偏平，價(jià)格在均線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，多翻空；偏空

6、預(yù)期：甲醇供應(yīng)端、需求端近期均呈現(xiàn)縮量狀態(tài)，且區(qū)域分布不同，生產(chǎn)區(qū)供應(yīng)端縮量支撐居多，消費(fèi)區(qū)需求端弱化較為明顯，進(jìn)而導(dǎo)致近期區(qū)域行情分化、漲跌均有，并導(dǎo)致內(nèi)地區(qū)域價(jià)差進(jìn)一步收窄。從后市走勢(shì)來看，目前階段性供應(yīng)縮量或支撐短期行情，后續(xù)供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，及烯烴/傳統(tǒng)需求的弱需求或?qū)е录状挤諊w弱勢(shì)，中長(zhǎng)期市場(chǎng)或再次回歸弱勢(shì)。川渝限電雖有炒作，但供需雙弱壓制甲醇走勢(shì)。短線2400-2460區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

玉米：

1、基本面：我國(guó)已開始從巴西進(jìn)口玉米；飼用稻谷恢復(fù)拍賣玉米價(jià)格的壓力下降；新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；烏克蘭已從黑海港口開始出口玉米，但毒性較高，USDA預(yù)估烏克蘭22/23年玉米產(chǎn)量有所上調(diào)，但歐洲整體下降產(chǎn)量8百萬噸，較上期下降11.76%；最新公布的7月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國(guó)內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，USDA數(shù)據(jù)顯示主要受美國(guó)減產(chǎn)的影響，全球玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)下降6.26百萬噸，為前期的98%；顯示全球供給缺口擴(kuò)大。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；華中春玉米上市；新作總體長(zhǎng)勢(shì)偏弱；秋糧舊作玉米收購(gòu)共2331億斤，較去年同比增長(zhǎng)20.15%，為391億斤；黑蒙地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期，遼吉苗情略差，或有減產(chǎn)預(yù)期。

貿(mào)易端：貿(mào)易商庫(kù)存量總體高于往年。東北地區(qū)貿(mào)易商有拋售，價(jià)格持續(xù)下跌；華北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)企穩(wěn)；西南地區(qū)受新疆疫情影響價(jià)格獲得支撐；華南地區(qū)貿(mào)易商出貨價(jià)格偏穩(wěn)；東北地區(qū)港口貿(mào)易商庫(kù)存持續(xù)下降，對(duì)價(jià)格有支撐；華南港口價(jià)格企穩(wěn)；目前冬小麥對(duì)玉米價(jià)格影響開始減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求；中國(guó)6月玉米進(jìn)口量221噸，環(huán)比增加6.25%，同比減38.09%；飼用稻谷性價(jià)比降低，利好玉米消費(fèi)。

加工消費(fèi)端：東北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格下調(diào)，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華北深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，價(jià)格穩(wěn)定，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；西南地區(qū)飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性提高；華南地區(qū)飼料企業(yè)消耗庫(kù)存，有進(jìn)口玉米可選，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米需求不足；近期仔豬補(bǔ)欄需求有所下滑，供應(yīng)端增加出貨，整體需求減弱；中性。

2、基差：8月17日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2700元/噸，01合約基差為-25元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截止8月10日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量324.8萬噸，較上周減少9.88%；8月05日，北方港口庫(kù)存報(bào)329.9萬噸，周環(huán)比減2.37%；8月12日，廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)91.7萬噸，周環(huán)比減11.14%；截至8月11日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存30.76天，較上周上漲0.25天，漲幅0.69%。偏多。

4、盤面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。偏空。

6、預(yù)期：貿(mào)易商貿(mào)易商余糧不斷減少，挺價(jià)意愿強(qiáng)，飼用稻谷首次流拍，性價(jià)比下滑，小麥仍無替代優(yōu)勢(shì)，部分飼料企業(yè)開始補(bǔ)庫(kù)，飼料需求轉(zhuǎn)強(qiáng)，華中春玉米上市，新作對(duì)陳糧價(jià)格沖擊有限；深加工庫(kù)存已從高位回落，利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)抑制需求；新麥高位以及玉米余糧低位或利好玉米價(jià)格。01合約建議在2706-2744區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新冠疫情又有爆發(fā)趨勢(shì)，關(guān)注對(duì)集中性消費(fèi)影響；22年6月底能繁母豬存欄和生豬存欄均有上升；國(guó)家政策持續(xù)推廣生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?/p>

養(yǎng)殖端：7月規(guī)模場(chǎng)商品豬出欄量環(huán)比下降2.97%；能繁母豬環(huán)比增1.01%，商品豬存欄環(huán)比增加2.19%；規(guī)模場(chǎng)正常出欄，散戶開始增加出欄，但壓欄惜售情緒仍在，二次育肥集中出欄；看好月底行情，市場(chǎng)有抗價(jià)情緒；目前豬糧比已恢復(fù)至以前一級(jí)預(yù)警以上，外購(gòu)仔豬和自繁自養(yǎng)已基本轉(zhuǎn)虧為盈；近日仔豬補(bǔ)欄價(jià)格有所回落。

屠宰端：高豬價(jià)抑制收豬，弱需求導(dǎo)致屠企開工率回落至低位。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為96280頭，較前日減0.54%。

消費(fèi)端：白條需求仍疲軟；偏多。

2、基差：8月17日，現(xiàn)貨價(jià)21380元/噸，01合約基差-1135元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截至6月30日，生豬存欄量43057萬頭，較4月環(huán)比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年6月底，能繁母豬存欄為4277萬頭，環(huán)比上升2.03%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬6月底存欄量為471.88萬頭，環(huán)比增1.94%；偏空。

4、盤面：MA20偏上，01合約期價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄繼續(xù)增長(zhǎng)；規(guī)模場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄降速，規(guī)模場(chǎng)出欄順暢，散戶開始增加出欄，但壓欄惜售情緒仍在；二次育肥集中出欄；但飼料原料成本回落利好養(yǎng)殖利潤(rùn)；看好年底肥豬市場(chǎng)，二次育肥需求再次上升；屠企仍縮量采購(gòu)，高價(jià)抑制成交；01合約建議在22293-22737區(qū)間操作。

白糖：

1、基本面：StoneX:22/23年度全球食糖供應(yīng)料過剩330萬噸。2022年7月底，21/22年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖956萬噸；全國(guó)累計(jì)銷糖677萬噸；銷糖率70.8%（去年同期73.7%）。2022年6月中國(guó)進(jìn)口食糖14萬噸，同比減少28萬噸。偏空。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5770，基差212（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：截至7月底21/22榨季工業(yè)庫(kù)存279萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6、預(yù)期：基本面看國(guó)內(nèi)疫情各地散發(fā)繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)，暫時(shí)并沒有好轉(zhuǎn)。主力合約換月01，近期相對(duì)偏弱。

棉花：

1、基本面：USDA:8月報(bào)告美國(guó)產(chǎn)量減少，全球供需出現(xiàn)缺口，利多。7月13日起國(guó)儲(chǔ)開啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬噸棉花，收儲(chǔ)率偏低。6月份我國(guó)棉花進(jìn)口16萬噸，環(huán)比減少2萬噸，2022年累計(jì)進(jìn)口114萬噸，同比減少26.1%。農(nóng)村部8月：產(chǎn)量586萬噸，進(jìn)口205萬噸，消費(fèi)785萬噸，期末庫(kù)存719萬噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)16015，基差485（01合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部22/23年度8月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存719萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6：預(yù)期：美棉短暫回調(diào)，鄭棉急忙下跌，市場(chǎng)人氣依然偏弱，上沖16000關(guān)口受阻，短期回落休整。不過前期利空基本已經(jīng)釋放，價(jià)格大跌可能性不大，特別是新棉即將上市，軋花廠“僧多粥少”的情況，后期可能再次引發(fā)搶收現(xiàn)象，棉花價(jià)格進(jìn)三退二，中長(zhǎng)期可能震蕩走高。主力合約01回落14500附近可輕倉(cāng)接多。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，7月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為132.3萬噸，環(huán)比增加10.73%，庫(kù)存量為177.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.71%，產(chǎn)量為157.3萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.84%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少16.1%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨10244，基差620，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：8月12日豆油商業(yè)庫(kù)存81萬噸，前值86萬噸，環(huán)比-5萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格高位震蕩，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，并降低關(guān)稅及一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強(qiáng)，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，宏觀壓力暫時(shí)減輕，短期受宏觀政策影響，美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。豆油Y2301：9400-10000附近高拋低吸

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，7月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為132.3萬噸，環(huán)比增加10.73%，庫(kù)存量為177.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.71%，產(chǎn)量為157.3萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.84%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少16.1%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨10124，基差1750，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：8月12日棕櫚油港口庫(kù)存24萬噸，前值22萬噸，環(huán)比+2萬噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格高位震蕩，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，并降低關(guān)稅及一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強(qiáng)，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，宏觀壓力暫時(shí)減輕，短期受宏觀政策影響，美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。棕櫚油P2301：8000-8700附近高拋低吸

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，7月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為132.3萬噸，環(huán)比增加10.73%，庫(kù)存量為177.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.71%，產(chǎn)量為157.3萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.84%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少16.1%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨12038，基差1000，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：8月12日菜籽油商業(yè)庫(kù)存15萬噸，前值19萬噸，環(huán)比-4萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格高位震蕩，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，并降低關(guān)稅及一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強(qiáng)，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，宏觀壓力暫時(shí)減輕，短期受宏觀政策影響，美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。菜籽油OI2301：10700-11400附近高拋低吸

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，美豆優(yōu)良率回落和技術(shù)性買盤支撐，短期維持區(qū)間震蕩美豆天氣仍有變數(shù)。國(guó)內(nèi)豆粕窄幅震蕩，短線跟隨美豆技術(shù)性震蕩整理。油廠豆粕庫(kù)存周度環(huán)比回落，油廠挺價(jià)銷售支撐現(xiàn)貨價(jià)格。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存回落影響，豆粕維持區(qū)間震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨4220（華東），基差565，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存79.26萬噸，上周89.69萬噸，環(huán)比減少11.63%，去年同期90.72萬噸，同比減少12.63%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆8月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)，短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響；受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和供應(yīng)寬松影響，國(guó)內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，短期維持區(qū)間震蕩。

菜粕：

1.基本面：菜粕窄幅震蕩，跟隨豆粕技術(shù)性震蕩整理，自身基本面變化不大。國(guó)產(chǎn)油菜籽上市緩解供應(yīng)壓力，油廠壓榨量回升，菜粕庫(kù)存壓力增大壓制現(xiàn)貨價(jià)格，但油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨3530，基差703，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存4.87萬噸，上周3.96萬噸，環(huán)比增加23.74%，去年同期3.6萬噸，同比增加35.28%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏空

6.預(yù)期：菜粕短期技術(shù)性震蕩整理，受豆類走勢(shì)帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響，短期回歸區(qū)間震蕩。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，美豆優(yōu)良率回落和技術(shù)性買盤支撐，短期維持區(qū)間震蕩美豆天氣仍有變數(shù)。國(guó)內(nèi)大豆探底回升，大豆現(xiàn)貨貼水修復(fù)，盤面震蕩整理?，F(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡，國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制遠(yuǎn)期大豆價(jià)格，期貨盤面期現(xiàn)回歸短期歸于震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差10，升水期貨。中性

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存531.54萬噸，上周514.97萬噸，環(huán)比增加3.22%，去年同期661.75萬噸，同比減少19.68%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流出，偏空

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆8月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)，短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響；國(guó)產(chǎn)大豆短期供需兩淡，9月合約臨近到期期現(xiàn)回歸指引盤面，短期區(qū)間震蕩整理。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：短線來看，宏觀影響消化，再度回歸基本面運(yùn)行?；久鎭砜矗虚L(zhǎng)線鎳板的需求仍然不佳，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈自身減產(chǎn)，鎳鐵價(jià)格低，不利于精煉鎳在不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的使用。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，鎳豆經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)喪失，中間品更具有成本優(yōu)勢(shì)。中長(zhǎng)線并不樂觀。國(guó)內(nèi)7月精煉鎳產(chǎn)量維持高位，西北鎳企超負(fù)荷生產(chǎn)，金川等國(guó)產(chǎn)品種均在售，并不顯得供應(yīng)緊張，進(jìn)口方面則挪威鎳有一定緊張之外，其它相對(duì)充足，所以短線供應(yīng)來看，并不顯得偏緊。偏空

2、基差：現(xiàn)貨177500，基差4820，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存56034，-312，上交所倉(cāng)單3041，-168，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以下，20均線向上，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減，偏多

6、結(jié)論：滬鎳2209：164000－184000區(qū)間運(yùn)行，高拋低吸操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，據(jù)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨62370，基差390，升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：8月17日銅庫(kù)減少600噸至128875噸，上期所銅庫(kù)存較上周漲7043噸至41811噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空減；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，7月加息75BP落地，短期銅價(jià)由于庫(kù)存下降明顯偏強(qiáng)運(yùn)行，滬銅2210：62000空持有，止損62500，目標(biāo)61000，持有cu2209c63000賣方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫(kù)存較大但有所下降，氧化鋁庫(kù)存有所抬升；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨18480，基差-180，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周漲2944噸至178736噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空增；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，但國(guó)內(nèi)疫情消費(fèi)不暢，鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，滬鋁2210：18000~19000區(qū)間交易。

黃金

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要符合預(yù)期，美國(guó)零售銷售不及預(yù)期，美元和美債收益率走強(qiáng)，金價(jià)回落；美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指悉數(shù)收跌，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率多數(shù)收漲，10年期美債收益率漲9.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.903%，美元指數(shù)沖高回落漲0.18%報(bào)106.65；COMEX黃金期貨跌0.75%報(bào)1776.3美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨389.9，現(xiàn)貨388.6，基差-1.3，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3171千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注美國(guó)7月成屋銷售總數(shù)上周首申、美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)并無明顯傾向性，金價(jià)小幅反彈后回落，影響有限。另外美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美債收益率大幅走高，金價(jià)回落。整體依舊圍繞經(jīng)濟(jì)預(yù)期和緊縮預(yù)期上，金價(jià)震蕩為主。滬金2212：386-393區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要符合預(yù)期，美國(guó)零售銷售不及預(yù)期，美元和美債收益率走強(qiáng)，銀價(jià)大幅回落；美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指悉數(shù)收跌，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率多數(shù)收漲，10年期美債收益率漲9.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.903%，美元指數(shù)沖高回落漲0.18%報(bào)106.65；COMEX白銀期貨跌1.74%報(bào)19.735美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4441，現(xiàn)貨4419，基差-22，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單1483967千克，環(huán)比減少2500千克；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：銀價(jià)近期主要跟隨金價(jià)為主，美元和美債收益率走強(qiáng)，銀價(jià)跟隨金價(jià)回落。油價(jià)回升，有色金屬多數(shù)回落，將繼續(xù)回到緊縮預(yù)期和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂壓力上，銀價(jià)震蕩為主。滬銀2212：4350-4500區(qū)間操作。

滬鋅:

1、基本面：7月20日，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過剩21.8萬噸，而2021年全年為短缺9.94萬噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨25885，基差+465；偏多。

3、庫(kù)存：8月17日LME鋅庫(kù)存較上日減少175至75000噸，8月17日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少725至81151噸；偏多。

4、盤面：昨日滬鋅震蕩回落走勢(shì)，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空增；偏空。

6、預(yù)期：LME庫(kù)存保持低位；隨著價(jià)格上漲上期所倉(cāng)單再次增加；滬鋅ZN2209：多單持有，止損24500。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：1-7月，印花稅2922億元，比上年同期增長(zhǎng)11.1%。其中，證券交易印花稅1847億元，比上年同期增長(zhǎng)11%。美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要透露未來某個(gè)時(shí)候可能放慢升息腳步，但目前幾乎沒有證據(jù)”表明通脹壓力正在消退。許多與會(huì)者提到政策過度收緊風(fēng)險(xiǎn)，稱希望評(píng)估政策調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響。

2、資金面：8月17日，人民銀行開展了20億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.0%，期限為7天。由于今日有20億元逆回購(gòu)到期，人民銀行今日公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

3、基差：TS主力基差為0.1039，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.1265，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.1469，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF主力在20日線上方運(yùn)行， 20日線向上，偏多；T主力與在20日線上方運(yùn)行， 20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多減。TF主力凈空，空減。T主力凈多，多減。

7、預(yù)期：7月社融再次走弱,M1-M2負(fù)剪刀差走闊。央行降息縮量操作超出市場(chǎng)預(yù)期。操作上，建議暫時(shí)觀望。

期指

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示繼續(xù)加息，但步伐或放緩，隔夜歐美股市調(diào)整，昨日兩市分化，權(quán)重股和創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)，小盤股震蕩；中性

2、資金：融資余額15304億元，增加27億元，滬深股通凈買入68億元；偏多

3、基差：IH2209貼水1.25點(diǎn)，IF2209貼水4.84點(diǎn)，中性；IC2209貼水29.9點(diǎn)，IM2209貼水50.47點(diǎn)，偏空

4、盤面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF在20日均線上方，偏多， IH在20日均線下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：IC主力空減，IF 主力空減，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：美國(guó)通脹回落，加息步伐放緩，國(guó)內(nèi)板塊分化，指數(shù)震蕩走強(qiáng)。