一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至25萬人，為三周以來首次下降，市場預期為26.4萬人。截至8月6日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)攀升至144萬人，為4月初以來的最高水平。

2）國內(nèi)新聞

中央氣象臺發(fā)布今年首個干旱黃色預警，江蘇南部、安徽南部、湖北西部、浙江大部、江西、湖南、貴州大部、重慶、四川大部、西藏中東部等地存在中度及以上氣象干旱，局地特旱。預計未來3天，上述旱區(qū)仍維持高溫少雨天氣，氣象干旱將持續(xù)發(fā)展。中央氣象臺繼續(xù)發(fā)布高溫紅色預警，預計今天白天，陜西南部、四川東部、重慶大部、湖北西部和東南部、湖南中北部、江西中部、浙江中部、安徽東南部等地的部分地區(qū)最高氣溫可達40℃以上。

3）行業(yè)新聞

九部門印發(fā)《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022-2030年）》提出，到2025年實現(xiàn)重點行業(yè)和領(lǐng)域低碳關(guān)鍵核心技術(shù)的重大突破，支撐GDP二氧化碳排放比2020年下降18%，單位GDP能源消耗比2020年下降13.5%?！秾嵤┓桨浮诽岢銮把仡嵏残缘吞技夹g(shù)創(chuàng)新行動等10項具體行動，力爭到2030年，動力電池、驅(qū)動電機、車用操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，上一交易日A股整體走弱，權(quán)重股跌幅較大，中證1000指數(shù)連續(xù)4個交易日收紅，通信電子領(lǐng)漲，兩市成交額1.05萬億元，資金方面北向資金凈流出46.13億元，08月17日融資余額增加26.03億元至15330.87億元?；罘矫?，IH2208、IF2208、IC2208、IM2208年化升貼水率分別為-0.30%、-0.32%、0.48%和1.20%，IH和IF貼水縮小，IC和IM轉(zhuǎn)為升水。我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明復蘇動能仍弱，消費和投資均不及預期。短期各指數(shù)調(diào)整較為充分，但經(jīng)濟復蘇持續(xù)性較差，操作上建議輕倉試多。 

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債活躍券收益率下行1.26bp至2.62%。7月份財政收入降幅繼續(xù)收窄，國務院座談會強調(diào)必須增強緊迫感，鞏固經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)，要深入實施穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策，合理加大宏觀政策力度，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。本周央行開展4000億元MLF，中標利率下降10bp，超出市場預期，主要是因為7月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)顯著低于預期，企業(yè)和居民中長期融資意愿疲弱，5月份以來的寬信用階段性受阻。此次降息大概率會帶動各期限LPR同步下調(diào)10bp以上，將繼續(xù)降低居民購房貸款利率和企業(yè)中長期融資成本，支持實體經(jīng)濟恢復。短期在降息利好推動下，國債期貨價格將維持高位，不過當前10年期國債收益率已經(jīng)處于歷史低位，隨著利多逐步消化，國債期貨價格繼續(xù)上行空間有限，不建議繼續(xù)追漲，關(guān)注寬貨幣落地之后向?qū)捫庞玫膫鲗闆r。

2）能化

【原油】

原油：美國原油庫存降幅遠超預期，市場關(guān)注點再次轉(zhuǎn)向供應緊缺，油價上漲。供應方面，庫存下降，產(chǎn)量不足以維持市場平衡，引發(fā)市場擔憂。美國能源信息署報告稱，截止8月12日的一周，美國商業(yè)原油庫存減少了710萬桶。同期，美國汽油庫存減少460萬桶?？偛吭O(shè)置利雅得的全球聯(lián)合數(shù)據(jù)倡議組織(JODI)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，沙特阿拉伯6月份原油日均出口量從5月份的約705.0萬桶增長至719.6萬桶,增幅約2%；原油日產(chǎn)量從5月份的1053.8萬桶增加至1064.6萬桶，創(chuàng)兩年多來的最高水平。市場炒作伊朗題材，但短期伊朗問題難以解決，油市存反彈需求。 

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.04%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在71.73%，較上周下降4.07個百分點。本周內(nèi)蒙古、山東部分烯烴裝置降負以及浙江部分裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下滑。截至8月18日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為64.99%，較上周下降1.11個百分點，較去年同期下降3.94個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在101.12萬噸，環(huán)比上周下降5.91萬噸，跌幅為5.52%，同比上漲3.54%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估30.7萬噸附近。預計8月18日至9月4日沿海地區(qū)進口船貨到港量在41.84-42萬噸。 

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約近期受到原油端和供需端震蕩影響，周四夜盤收于4126元每噸，上調(diào)7元/噸，振幅0.17%。8月15日統(tǒng)計局公布7月消費和投資數(shù)據(jù)普遍不及預期，上周五金融數(shù)據(jù)顯示企業(yè)和居民端投資信心重回低迷，6月經(jīng)濟階段性高點回落。目前美歐下游需求披露不及預期，全球通脹高點預計已過，原油成本端約束較大。8月17日，國內(nèi)瀝青(4124, -14.00, -0.34%)均價為4675元/噸，較上一工作日價格上調(diào)4元/噸。多頭主力合計增持多單數(shù)量超過空頭主力合計增持空單數(shù)量，但空翻多席位數(shù)卻超過多翻空席位數(shù)，表明多空分歧有所加大。昨日披露美聯(lián)儲7月會議紀要顯示明年或開啟降息，原油四季度或有反彈。隨著煉廠利潤修復，瀝青供應增加預期仍存。需求方面，瀝青高價仍壓制投機需求，剛需即采即用，終端需求不溫不火，略顯平淡。后續(xù)觀察8月人大是否上調(diào)赤字率以及基建是否再有增量政策。操作上建議適當做空2212，但整體保持謹慎態(tài)度。 

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤走勢依舊偏弱。7月國內(nèi)紙漿進口量繼續(xù)下降，短期供應面仍有一定支撐，近月合約預計難有深跌。最新公布的針葉漿外盤報價有所下調(diào)，成本面支撐力度減弱，漿價下行的空間逐漸打開。國內(nèi)下游對高價原料接受度偏低，成品紙利潤仍維持在極低的水平。在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預計不會太樂觀，歐美造紙需求已釋放疲軟信號，遠月合約下行壓力較大，01合約偏空思路對待。 

【橡膠】

橡膠：周四橡膠走弱，持倉縮減，基本面波動不大，目前價格跌至低位，現(xiàn)貨相對堅挺，期現(xiàn)價差收縮，繼續(xù)做空動力不足，絕對價格低位及套利空間壓縮也使得繼續(xù)下跌空間有限，但反彈亦無有效基本面支撐，需求疲軟，供應持續(xù)釋放，短期底部區(qū)間震蕩。 

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7680通達源，成交不佳。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。7830通達源，成交一般。昨日，聚烯烴期貨延續(xù)弱勢?；久娼嵌?月以來聚烯烴供給收縮，終端開工率已經(jīng)開始回升，上游庫存改善。短期而言，近月聚烯烴供需是市場主要關(guān)注點，不過遠月合約反彈力度仍受制于宏觀預期和成本變化。不過隔夜宏觀預期轉(zhuǎn)好，油價反彈。聚烯烴期貨層面短期下探之后，需耐心等待止跌企穩(wěn)。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈回落，MEG低位盤整。成本端原油價格雖有反彈但整體相對趨弱，下游聚酯工廠減產(chǎn)后開工維持低位，需求進一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA檢修裝置較多，產(chǎn)能運行率偏低，現(xiàn)貨基差偏強；乙二醇多套裝置檢修停產(chǎn)，但后續(xù)到港船量預期增多。下游聚酯工廠產(chǎn)銷不旺，開工負荷提升有限。庫存方面，PTA延續(xù)去庫，MEG港口小幅去庫。整體上，下游消費不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：本周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示螺紋供需雙增，311萬噸的周度表需水平略超市場預期。從5大材的角度看，供給增量主要集中在建材板塊，卷板周產(chǎn)量環(huán)比下降14萬噸，表需也有小幅下降。短期來說，目前成材產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存均處于低位，若表需后期能維持目前水平或繼續(xù)上探，較高的去庫斜率將一定程度上支撐現(xiàn)貨和近月合約的價格。但中長期來說，地產(chǎn)鏈條的修復情況仍不明朗，季節(jié)性的需求恢復兌現(xiàn)后，年內(nèi)地產(chǎn)對建材需求的絕對高度也明顯承壓。在國內(nèi)需求上方存在制約，且海外衰退進程仍在演進的背景下，中長期01合約的的螺紋盤面以逢高沽空思路對待。 

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價格震蕩。當前市場情緒面有所轉(zhuǎn)弱，宏觀數(shù)據(jù)7月份地產(chǎn)新開工、銷售面積進一步下探，地產(chǎn)端用鋼需求仍未好轉(zhuǎn)?；久娣矫妫F礦供應端收縮預期較強，進口鐵礦港口累庫幅度預計低于預期，同時鋼廠復產(chǎn)預期較強，鐵水產(chǎn)量有望進一步回升。對比去年同期鐵礦大跌是盤面在高估值背景下宏觀面與基本面共振引起的下跌，但今年下半年國內(nèi)經(jīng)濟修復及穩(wěn)增長有望加速，預計后市價格難以持續(xù)回落。 

【煤焦】

雙焦：夜盤價格回落。焦炭方面，焦企第二輪提漲落地執(zhí)行，當前生產(chǎn)較為積極，加之鋼廠高爐復產(chǎn)增多，對焦炭現(xiàn)貨價格有一定支撐。焦煤方面，隨著下游需求增多，且中間投機貿(mào)易商適量采購，部分煤種報價存有上調(diào)預期。需求端，當前廢鋼消耗量持續(xù)低位，在穩(wěn)增長驅(qū)動下預計下半年鐵水產(chǎn)量有望超過220萬噸。整體來看，市場對于下半年需求不悲觀，預計后市價格難以持續(xù)回落。 

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約震蕩走弱，終收7116元/噸。江蘇市場價格進一步下調(diào)20元/噸至7380元/噸。錳礦價格逐漸松動，但焦炭價格進一步提漲，當前錳硅即期成本在7100元/噸附近，行業(yè)利潤重回倒掛格局，錳硅產(chǎn)量仍處低位。鋼廠利潤擴張的空間不大，粗鋼產(chǎn)量較難出現(xiàn)大幅增量，錳硅下游需求增幅或較為有限。綜合來看，當前市場供需雙弱格局延續(xù)，廠家?guī)齑嫒杂写i硅價格上方壓力較大。 

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約震蕩走弱，終收7498元/噸。當前天津72硅鐵價格在7900元/噸附近。蘭炭價格上調(diào)，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本增加至7500元/噸左右，行業(yè)現(xiàn)貨利潤尚存，部分廠家已復產(chǎn)或計劃復產(chǎn)，關(guān)注硅鐵日產(chǎn)水平的回升節(jié)奏。鋼廠利潤擴張的空間不大、對硅鐵的需求增量或較為有限，同時非鋼需求對價格的支撐力度逐漸減弱。綜合來看，需求端的恢復程度仍需觀察，廠家復產(chǎn)進程將削弱庫存的消化程度，硅鐵價格上方仍存壓力。 

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約無成交。秦港5500K煤價小幅上調(diào)5元/噸至1170元/噸。旺季港口調(diào)出量較大，北港庫存高位回落。近期進口煤價格優(yōu)勢顯現(xiàn)、市場詢貨有所增加，而受產(chǎn)區(qū)降雨影響、煤炭產(chǎn)量及發(fā)運略有下滑。多地高溫狀態(tài)持續(xù)，電廠日耗高于同期、旺季補庫需求仍存；同時，化工耗煤企穩(wěn)回升，階段性補庫需求釋放支撐煤價。但中長期來看，當前港口庫存及電廠存煤仍較為充足，化工煤需求對價格的提振有限，旺季過后煤價的上方壓力或逐漸增加。 

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隔夜美元走高，金銀延續(xù)震蕩走弱。昨日公布的美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)出現(xiàn)下降。7月美聯(lián)儲例會紀要表示未來某個時候放緩加息是合適的，但提及過度收緊的風險。美國7月CPI（8.5%），通脹見頂回落得到驗證。7月加息落地后，市場三季度交易邏輯由緊縮提速-衰退擔憂轉(zhuǎn)向何時結(jié)束本輪加息，疊加地緣政治風險引發(fā)的避險情緒，金銀一度出現(xiàn)連續(xù)反彈，但短期內(nèi)市場可能對美聯(lián)儲邊際鴿派立場的計價過于迅速，盡管7月通脹見頂回落，但是仍然位于較高水平，未來金銀繼續(xù)上行需看到更多通脹受控證據(jù)。近期對于美聯(lián)儲政策路徑交易暫時告一段落，宏觀驅(qū)動變?nèi)?，金銀短期回落盤整為主。 

【銅】

銅：夜盤銅價上漲，受庫存下降支撐。前期銅價大幅回落后，全球庫存不僅沒有增加，反而出現(xiàn)了下降。美聯(lián)儲仍處于加息周期，全球市場處于宏觀利空和產(chǎn)業(yè)利多的階段性平衡期。一方面市場仍擔憂美聯(lián)儲未來加息導致美國經(jīng)濟放緩及未來加息節(jié)奏不確定性，另一方面產(chǎn)業(yè)鏈供應端礦產(chǎn)量略有下降及需求端新能源支撐。中期可能寬幅震蕩，長期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。 

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲，跟隨有色集體走勢。冶煉方面多數(shù)歐洲鋅冶煉企業(yè)產(chǎn)量受到能源價格高企而減少產(chǎn)量。美國仍處于加息周期過程中，宏觀仍處于利空狀態(tài)。歐洲冶煉減產(chǎn)對供應的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復。目前全球精礦加工費仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。鋅價中期寬幅震蕩，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價小幅回落。海外歐洲能源擔憂再起，海德魯鋁廠受罷工干擾。產(chǎn)業(yè)上，8月18日國內(nèi)電解鋁社會庫存68.9萬噸，再度去庫1.4萬噸。供應端，7月電解鋁增產(chǎn)積極性下降，廣西復產(chǎn)項目進展緩慢，四川雖因限電干擾部分產(chǎn)能，但總運行產(chǎn)能依然高位。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比小幅至65.8%，終端新增訂單仍相對低迷。整體上，供應干擾與弱需求博弈，建議輕倉逢高拋空為主。 

【鎳】

鎳：鎳價震蕩偏弱。印尼稱今年或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，海外市場印尼鎳礦和鎳鐵等產(chǎn)能快速提升，國內(nèi)電解鎳供應存寬松預期。國內(nèi)鎳表觀消費較前期有所回升，國內(nèi)純鎳庫存處于絕對地位。海外鎳礦恢復緩解偏緊局面，印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入，供應端過剩壓力依然不減。下游國內(nèi)不銹鋼廠有增產(chǎn)跡象，印尼不銹鋼回流量增多，整體需求仍不及預期。整體上，鎳供需趨于寬松，鎳價相對承壓運行為主。 

【錫】

錫：錫價震蕩偏弱。海外市場，東南亞馬來西亞等地錫產(chǎn)量恢復。目前緬甸錫礦庫存已處低位，緬甸進口礦存在一定偏緊預期。國內(nèi)冶煉廠一個月檢修逐步結(jié)束，云南江西兩省冶煉廠開工率繼續(xù)反彈，錫產(chǎn)出持續(xù)釋放。8月下游焊料企業(yè)開工率維持低位，需求未見明顯改善，企業(yè)采購原料意愿不足，錫錠庫存去化不明顯。整體上，錫供應寬松，消費相對疲弱，滬錫低位區(qū)間運行為主。 

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：夜盤內(nèi)外棉價偏弱整理。最新公布的USDA供需報告大幅下調(diào)美棉新作產(chǎn)量，美棉棄耕率高達43%，推動外盤近日強勢上漲，但美棉減產(chǎn)幅度存在高估的可能性，不宜過分悲觀。國內(nèi)基本面略有好轉(zhuǎn)，下游紡紗利潤得到修復，原料備貨有所增加，但成品累庫現(xiàn)象仍嚴重，整體利好有限，鄭棉近期的反彈主要還是受到外盤的帶動，自身并不具備持續(xù)上漲的動能，中長期棉價下行壓力仍較大。 

【白糖】

白糖：昨夜原糖出現(xiàn)下跌。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月份我國進口糖28萬噸，高于6月份的14.01萬噸，同比上年7月份減少35.2%，進口金額人民幣89164萬元；1-7月份中國累計進口糖204萬噸，同比上年同期減少13.8%。目前全球糖市關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、巴西雷亞爾匯率波動及原油價格波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價，近期則需要關(guān)注盤面高持倉對價格的沖擊。策略上，由于進口虧損，當前盤面價格意味著新榨季糖廠開榨即虧損，后期SR301可以等待市場情緒企穩(wěn)后買入。 

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)小幅震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價21.43元/公斤，比上一日維持上漲0.10元/公斤。從供需層面看，當前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價總體處于正常區(qū)間內(nèi)。但考慮到長周期下生豬供應相對依然充足，且7-8月為傳統(tǒng)豬肉消費淡季，疊加政策干預的預期，追高風險加大，投資者需要注意回調(diào)風險?？傮w而言，短期豬價或以震蕩波動為主。養(yǎng)殖企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至19000-20000一帶再逐步擇機入場買入。 

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨震蕩為主?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.9元/斤，與上一日持平。截至8月18日本周全國冷庫出庫量10.33萬噸，全國冷庫去庫存率96.57%，環(huán)比上周走貨加速。策略上，近期其他水果價格出現(xiàn)回落，而市場流傳蘋果進一步減產(chǎn)，投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。 

【油脂】

油脂：菜油和棕櫚油跌幅較多。印尼統(tǒng)計局發(fā)布7月出口棕櫚油220萬噸（6月176萬噸），盡管棕櫚果和毛棕櫚油價格回升，7月產(chǎn)量相比6月恢復，但是7月降雨偏多，產(chǎn)量提升可能有限，預期7月底印尼繼續(xù)去庫存，屆時還未恢復正常庫存水平。8月馬來西亞降雨基本正常，根據(jù)船運商檢機構(gòu)預估的出口數(shù)據(jù)以及歷史上8月產(chǎn)量表現(xiàn)，預估8月底或繼續(xù)累庫至180萬噸。國內(nèi)棕櫚油開始累庫，關(guān)注是否持續(xù)，目前現(xiàn)貨價格（基差09+1900）高于一級大豆油，8月底附近華南24°基差09+900，或?qū)⒋驂?月多頭接貨棕櫚油積極性。因為進口大豆榨利不佳，到港不多，華東限電限產(chǎn)等，豆油持續(xù)去庫存。近期加拿大菜籽產(chǎn)量上調(diào)，國內(nèi)菜籽買船較多，四季度三個油中菜油預期偏弱，關(guān)注菜豆油01價差逢高縮小。       

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤美豆收漲，出口好轉(zhuǎn)，但是主產(chǎn)區(qū)降雨也限制漲幅。內(nèi)盤豆粕近月相對偏強，交易國內(nèi)大豆買船進度慢，到港偏少的預期，但是目前91月差已相對偏高。8月11日止當周，美國2021/2022市場年度大豆出口銷售凈增9.69萬噸，符合預期，市場預估為凈減10萬噸至凈增30萬噸。當周，美國2022/2023市場年度大豆出口銷售凈增130.28萬噸，市場預估為凈增30-65萬噸。當周，美國大豆出口裝船69.11萬噸，較之前一周下降23%，較前四周均值增加19%。當周，美國2021/2022年度大豆新銷售17.76萬噸，2022/2023年度大豆新銷售為131.29萬噸。8月23日美國農(nóng)業(yè)服務局將公布種植面積數(shù)據(jù)，原定于8月12日。未來還需繼續(xù)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣，距離南美大豆開始播種越來越近，預期新作大幅增產(chǎn)，拉尼娜在秋季和初冬回歸的概率減少。