周三A股市場出現(xiàn)震蕩中重心持續(xù)下移的態(tài)勢。上證綜指早盤一度因為中國人壽等大金融股的強(qiáng)勁而有所回穩(wěn)，但是，寧德時代為代表的賽道股龍頭品種全線回落，釋放出較大的做空能量。因此，A股市場主要股指均大幅回撤，試圖尋找新的支撐點(diǎn)。

短線預(yù)期有所弱化

近幾個交易日，無論是光伏股還是儲能股，抑或是電動汽車股等賽道股均有著較強(qiáng)硬的走勢，主要得益于全球的高溫以及A股半年報業(yè)績的預(yù)期，從而使得市場存量交易型資金紛紛跑進(jìn)賽道股陣地尋找短線交易性機(jī)會。

不過，隨著電動汽車、動力電池、光伏等賽道股的龍頭品種的2022年半年報陸續(xù)公布，雖然它們半年報業(yè)績靚麗，且不斷有超預(yù)期的報表出現(xiàn)，但由于預(yù)期打得過滿，所以，當(dāng)業(yè)績信息面“市”后，反而感覺不是太驚艷。就如同平時都是考100分的孩子，考了99分都不是很滿意。所以，當(dāng)這些龍頭品種的半年報業(yè)績明朗后，這部分交易型資金反而有了一種“失落”，有了一種減持兌現(xiàn)的操作想法。

與此同時，隨著時間的推移，全球高溫地圖開始收縮，關(guān)于高溫、全球電價等信息也在減弱，這也降低了市場參與者追捧光伏、儲能等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股的激情。如此一來，此類個股的買盤減弱。而且，此類個股的交易過于擁擠，因此，略有減持且接盤減弱，立馬就引起拋壓效應(yīng)，股價隨之急挫。

下檔支撐力度強(qiáng)勁

不過，對于后續(xù)走勢來說，不宜過于謹(jǐn)慎。一是因為引起周三A股賽道股急跌的誘因主要是邊際賣壓的增強(qiáng)，并不是產(chǎn)業(yè)邏輯出現(xiàn)了實質(zhì)性的變化。二是引起周三A股主要股指回落的誘因主要是賽道股急跌引發(fā)的短線集中拋壓，并不是A股所處的流動性邏輯出現(xiàn)了變化。畢竟對于中短線走勢來說，籌碼因素只會造成短線波動，而流動性預(yù)期如果變化，則可能會產(chǎn)生一波力度較大的調(diào)整。所以，在流動性或者貨幣政策依然相對寬松的背景下，A股市場是很難出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的。

更為重要的是，A股目前的估值結(jié)構(gòu)仍然相對安全，尤其是大金融股，它們今年以來的走勢相對疲軟，部分龍頭品種的股價甚至還位于4月中下旬的位置處。但此類個股的業(yè)績?nèi)匀幌鄬?qiáng)硬，部分銀行股還出現(xiàn)了業(yè)績同比增長的態(tài)勢。所以，如此的股價走勢、業(yè)績增速就說明了此類個股的估值數(shù)據(jù)進(jìn)一步降低，從而進(jìn)一步夯實了A股，尤其是上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)的下檔支撐力度。

綜上所述，無論是賽道股的產(chǎn)業(yè)邏輯、A股的流動性背景的邏輯，還是A股內(nèi)在的估值結(jié)構(gòu)，均意味著A股市場難以出現(xiàn)類似于4月中下旬的那波殺跌行情。所以，不排除上證綜指在3200點(diǎn)就迎來強(qiáng)勁支撐，進(jìn)而再度震蕩回穩(wěn)的可能性。在操作中，可以適量調(diào)倉，減持一些題材刺激力度降低的賽道股籌碼，轉(zhuǎn)而增持一些低估值、高股息率的大金融股以及估值處于歷史低位區(qū)域的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療低值高頻耗材股。