摘要：近期市場波動加大，從估值裂口和基金持倉角度，當前市場具備部分風格切換條件，但基本面或政策面催化不夠，時間也尚早。

大盤探底回升，三大指數漲跌不一，滬指相對較強。賽道股早盤反彈，光伏相關板塊領漲。消費股盤中走強，酒店旅游、食品加工等板塊領漲。能源相關板塊午后再度活躍，虛擬電廠、油氣、煤炭等板塊大漲。個股漲多跌少，兩市近2800只個股上漲。滬深兩市今日成交額8458億，較上個交易日縮量834億。北向資金全天凈買入21.45億元，連續(xù)3日凈買入。

近期市場波動加大，從估值裂口和基金持倉角度，當前市場具備部分風格切換條件，但基本面或政策面催化不夠，時間也尚早。本輪切換既不是簡單的小切大，也不是傳統(tǒng)的成長切價值，而是賽道內高切低，行業(yè)間熱切冷的“非典型切換”。業(yè)績分化加速資金調倉，加大市場波動，結構上熱門行業(yè)難超預期，冷門行業(yè)優(yōu)于預期概率更大，前期市場錯誤定價糾偏后，行業(yè)估值將與盈利預期重新匹配。