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預(yù)計短期焦炭或偏穩(wěn)運行:大越期貨8月30早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-08-30 09:32:35 來源:大越期貨

大越商品指標系統(tǒng)


1

---黑色


螺紋:

1、基本面:近期鋼廠高爐開工繼續(xù)小幅回升,螺紋產(chǎn)量保持增長但增速下降,上游原料提漲利潤回落,預(yù)計供應(yīng)水平短期繼續(xù)緩慢增長但增幅有限,需求方面下游鋼材消費需求再次回落,庫存下行速度減緩,不過總庫存繼續(xù)偏低,從公布數(shù)據(jù)顯示下游地產(chǎn)仍處下行階段,7月社融數(shù)據(jù)不佳,九月預(yù)期仍偏弱;中性

2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價4120,基差155,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:全國35個主要城市庫存508.25萬噸,環(huán)比減少3.75%,同比減少35.55%;偏多。

4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空

5、主力持倉:螺紋主力持倉多減;偏多

6、預(yù)期:在連續(xù)反彈后,本周首日盤面價格出現(xiàn)較大回調(diào),總體需求預(yù)期仍偏悲觀,近期供需數(shù)據(jù)無顯著改善且需求回落,當前價格難以突破上方壓力位,預(yù)計本周區(qū)間震蕩為主,操作上建議01合約日內(nèi)3700-3850區(qū)間操作。


熱卷:

1、基本面:供需兩弱延續(xù),供應(yīng)方面上周產(chǎn)量低位變化不大,現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤虧損,熱卷產(chǎn)線短期供應(yīng)水平低位難有反彈。需求方面表觀消費略有回落,短期鋼廠訂單情況仍不佳,7月數(shù)據(jù)顯示下游制造業(yè)及出口數(shù)據(jù)均回落,顯示新開工需求不足;中性

2、基差:熱卷現(xiàn)貨折算價3940,基差-21,現(xiàn)貨略貼水期貨;中性

3、庫存:全國33個主要城市庫存256.35萬噸,環(huán)比減少3.83%,同比減少13.1%,偏多。

4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空。

5、主力持倉:熱卷主力持倉空增;偏空。

6、預(yù)期:近期基本面供需雙弱變化不大,周五夜盤沖高回落后本周首日繼續(xù)下行,顯示市場對信心不足,上方壓力較大,預(yù)計回調(diào)后短期走勢轉(zhuǎn)為震蕩為主,操作上建議01合約日內(nèi)3750-3900區(qū)間操作。


焦煤:

1、基本面:部分焦鋼企業(yè)對原料煤采購意愿減弱,且中間投機貿(mào)易商采購趨于謹慎,采購量較前期有所減少,煤礦出貨壓力漸顯,然目前煤礦廠內(nèi)庫存整體暫處低位,市場多挺價觀望,部分煤礦對后市信心不足,報價稍有調(diào)整;中性

2、基差:現(xiàn)貨市場價2355,基差391.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存813.4萬噸,港口庫存242.8萬噸,獨立焦企庫存870.4萬噸,總樣本庫存1926.6萬噸,較上周增加24萬噸;中性

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦煤主力凈多,多減;偏多

6、預(yù)期:部分鋼廠利潤恢復(fù)后多積極生產(chǎn),焦鋼企業(yè)開工情況尚可,對焦煤需求較好,然終端需求疲弱,部分鋼廠利潤收緊,對焦炭存有壓價意向,焦鋼市場進入博弈階段,多數(shù)企業(yè)多以觀望為主,對原料煤按需采購為主,預(yù)計短期內(nèi)焦煤趨穩(wěn)運行為主。焦煤2301:1900-1950區(qū)間操作。


焦炭:

1、基本面:焦企開工維持高穩(wěn),由于多地疫情零星散發(fā),物流周轉(zhuǎn)效率降低,少數(shù)焦企發(fā)運調(diào)煤受到影響,目前焦企出貨相對順暢,部分焦企廠內(nèi)庫存稍有累積,但整體庫存仍以低位運行;中性

2、基差:現(xiàn)貨市場價2730,基差169;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存590.5萬噸,港口庫存287.2萬噸,獨立焦企庫存65.8萬噸,總樣本庫存943.5萬噸,較上周增加11.4萬噸;偏多

4、盤面:20日線向下,價格在20日線下方;偏空

5、主力持倉:焦炭主力凈多,多減;偏多

6、預(yù)期:鋼廠對焦炭剛需仍存,隨著疫情零星散發(fā),少數(shù)焦企發(fā)運受到一定影響,部分鋼廠到貨不及預(yù)期,但考慮到市場觀望情緒較濃,且終端需求表現(xiàn)依舊不佳,鋼廠利潤走弱明顯,對焦炭多按需采購,預(yù)計短期焦炭或偏穩(wěn)運行。焦炭2301:2520-2570區(qū)間操作。


不銹鋼:

1、基本面:不銹鋼中長期供應(yīng)壓力大,消費不樂觀,中期偏悲觀。上周社會庫存回落,金九銀十需求有一定看好。中性

2、基差:不銹鋼平均價格16350,基差1010,偏多

3、庫存:期貨倉單:1463,0,偏多

4、盤面:收盤價在20均線以下,20均線向下,偏空

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減,偏空

6、結(jié)論:不銹鋼2210:回落做多,短線交易為主,下破前低止損,站回20均線暫持。


玻璃:

1、基本面:玻璃行業(yè)負利潤狀態(tài)持續(xù)改善,冷修意愿較低,短期供給壓力依然較大;終端房地產(chǎn)需求尚未有效啟動,中下游逢低補庫備貨活動結(jié)束,廠庫重回累庫趨勢;偏空

2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河安全現(xiàn)貨1651元/噸,F(xiàn)G2301收盤價為1457元/噸,基差為194元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多

3、庫存:全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫存309.30萬噸,較前一周上漲3.03%,仍大幅位于5年均值上方;偏空

4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減;偏空

6、預(yù)期:玻璃基本面弱勢不改,庫存反彈預(yù)期較高,短期期價預(yù)計震蕩偏弱運行為主。FG2301:日內(nèi)1420-1470區(qū)間偏空操作



2

---能化


天膠:

1、基本面:國內(nèi)外開割,庫存偏高,基建發(fā)力,房地產(chǎn)市場放松,購置稅減半 中性

2、基差:現(xiàn)貨11975,基差-795 偏空

3、庫存:上期所庫存周環(huán)比增加,同比增加 偏空

4、盤面:20日線向下,價格20日線下運行 偏空

5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空

6、預(yù)期: 市場小幅波動,2301合約12600--12900短線交易


塑料

1.基本面:7月制造業(yè)PMI降至49%,重回榮枯線下。原油夜間上漲,油制利潤差,成本端支撐強。供應(yīng)方面,本周開工略有恢復(fù), 下周pe重啟與檢修均有,衛(wèi)星石化投產(chǎn),外盤價格繼續(xù)回落,需關(guān)注進口窗口打開的時間點,需求端來看,下游平均開工低于往年, pe農(nóng)膜需求弱,其余下游需求較穩(wěn)。當前LL交割品現(xiàn)貨價7875(+50),基本面整體偏空;

2.基差:LLDPE主力合約2301基差185,升貼水比例2.4%,偏多;

3.庫存:PE綜合庫存49.7萬噸(+0),中性;

4.盤面:LLDPE主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線上,中性;

5.主力持倉:LLDPE主力持倉凈空,減空,偏空;  

6.預(yù)期:塑料受原油及宏觀市場影響大,成本支撐強,原油夜間上漲,國內(nèi)需求端弱,預(yù)計PE今日走勢震蕩偏強,L2301日內(nèi)7640-7880震蕩偏多操作


PP

1.基本面:7月制造業(yè)PMI降至49%,重回榮枯線下。原油夜間上漲,油制利潤差,成本端支撐強。供應(yīng)方面,本周開工略有恢復(fù), 下周預(yù)計pp重啟偏多,供應(yīng)增加,外盤價格繼續(xù)回落,進口窗口有望打開,需求端來看,下游平均開工低于往年,bopp震蕩整理,部分下游仍受限電影響,需求未顯好轉(zhuǎn)。當前PP交割品現(xiàn)貨價7970(-60),基本面整體偏空;

2.基差:PP主力合約2301基差181,升貼水比例2.3%,偏多;

3.庫存:PP綜合庫存53.5萬噸(+0),偏空;

4.盤面:PP主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線上,中性;

5.主力持倉:PP主力持倉凈多,減多,偏多; 

6.預(yù)期:PP受原油及宏觀市場影響大,成本支撐強,原油夜間上漲,國內(nèi)需求端弱,預(yù)計PP今日走勢震蕩偏強,PP2301日內(nèi)7750-8000震蕩偏多操作


尿素

1.基本面:近期尿素市場有所上行,成交好轉(zhuǎn),生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流不佳,固定床出現(xiàn)虧損,供需方面,開工率、產(chǎn)量同比低位,8月低檢修裝置有所回歸,當前農(nóng)需淡季,工需小幅提升,下游三聚氰胺、復(fù)合肥開工率偏低,部分地區(qū)限電影響生產(chǎn)企業(yè)及下游企業(yè)開工,出口利潤高但在保供穩(wěn)價大背景下出口法檢無放松跡象,庫存偏高,交割品現(xiàn)貨2380(+10),基本面整體中性;

2.基差:UR主力合約2301基差105,升貼水比例4.4%,偏多;

3.庫存:UR綜合庫存77.2萬噸(-0),偏空;

4.盤面:UR主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多;

5.主力持倉:UR主力持倉凈多,減多,偏多; 

6.預(yù)期:尿素當前供需雙弱,成本有支撐,維持震蕩觀點,UR2301日內(nèi)2220-2330震蕩操作


燃料油:

1、基本面:原油價格中樞震蕩抬升,成本端驅(qū)動回暖;俄羅斯高硫燃油仍大量出口亞太,新加坡高硫供給充裕;中東、南亞發(fā)電旺季需求逐步接近尾聲,但歐美煉廠進料需求較好,高硫整體需求略有下滑;偏空

2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價3331元/噸,F(xiàn)U2301收盤價為3353元/噸,基差為-22元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空

3、庫存:新加坡高低硫燃料油2109萬桶,環(huán)比前一周大幅上漲13.33%,庫存仍位于5年均值下方;偏多

4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多

5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多

6、預(yù)期:成本端隔夜大漲但燃油基本面有所松動,短期燃油預(yù)計震蕩運行為主。FU2301:日內(nèi)3250-3350區(qū)間操作


PVC:

1、基本面:工廠開工情況不高,部分工廠受疫情影響停車,短期內(nèi)檢修減產(chǎn)工廠維持,后續(xù)計劃檢修延續(xù),后續(xù)整體開工負荷運行維持偏低,整體出貨情況變化不大,工廠庫存小幅累庫,貿(mào)易商前期出貨相對穩(wěn)定,上周社會庫存走低,基本面表現(xiàn)變化不大。宏觀原油對于商品小幅帶動,期貨反彈,現(xiàn)貨延續(xù)震蕩,供需表現(xiàn)一般,下游買漲不買跌的心態(tài)維持,補貨跟進有限,現(xiàn)金流維持虧損,但整體好轉(zhuǎn),預(yù)計短期內(nèi)PVC市場穩(wěn)中上探。關(guān)注政策、原油、宏觀等對市場的影響;中性。

2、基差:現(xiàn)貨6620,基差307,升水期貨;偏多。

3、庫存:PVC社會庫存環(huán)比減0.58%至34.45萬噸;偏空。

4、盤面:價格在20日線下方,20日線走平;中性。

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減;偏空。

6、預(yù)期:預(yù)計短時間內(nèi)震蕩為主。PVC2301:日內(nèi)偏空操作。


瀝青:

1、基本面:預(yù)計本周中國石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率預(yù)計為40.1%左右,較上期有所上漲。主要是東明石化、河北鑫海大裝置穩(wěn)定生產(chǎn)、加之華東主營間歇生產(chǎn),帶動產(chǎn)能利用率上漲。隨著原油的推漲,部分詢盤有所增加,但是未來仍多降雨天氣,整體剛需或難有較明顯支撐。國內(nèi)瀝青市場或維持大穩(wěn)為主,仍需關(guān)注高價資源壓力情況;中性。

2、基差:現(xiàn)貨4420,基差484,升水期貨;偏多。

3、庫存:本周庫存較上周增加0.6%為23.7%;偏多。

4、盤面:20日線走平,期價在均線下方運行;中性。

5、主力持倉:主力持倉多,多增;偏多。

6、預(yù)期:預(yù)計近期瀝青價格將震蕩為主。Bu2212:日內(nèi)偏多操作。


原油2210:

1.基本面:知情人士表示,如果德黑蘭同意重啟核協(xié)議,石油制裁被解除,OPEC將考慮削減產(chǎn)量以抵消來自伊朗的產(chǎn)量增長;國際能源署署長比羅爾表示,進一步釋放戰(zhàn)略石油儲備“并非不可能”。俄羅斯石油產(chǎn)量的下降沒有之前預(yù)期的那么多,因為它設(shè)法在歐洲以外找到了新的市場,國內(nèi)需求仍然強勁;中性

2.基差:8月29日,阿曼原油現(xiàn)貨價為100.22美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為99.98美元/桶,基差23.89元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3.庫存:美國截至8月19日當周API原油庫存減少563.2萬桶,預(yù)期減少150萬桶;美國至8月19日當周EIA庫存預(yù)期減少93.3萬桶,實際減少328.2萬桶;庫欣地區(qū)庫存至8月19日當周增加42.6萬桶,前值增加19.2萬桶;截止至8月29日,上海原油庫存為197萬桶,不變;偏多

4.盤面:20日均線偏上,價格在均線上方;偏多

5.主力持倉:截止8月16日,CFTC主力持倉多增;截至8月16日,ICE主力持倉多減;中性;

6.預(yù)期:隔夜地緣風險再起令原油市場大幅上行,利比亞內(nèi)戰(zhàn)在即,影響約100萬桶/天原油產(chǎn)量,而伊拉克亦出現(xiàn)動蕩,其產(chǎn)量逾400萬桶/天,在目前OPEC政策下稍有動蕩都會大幅影響總體產(chǎn)量,原油因此上行強勁。宏觀層面上繼續(xù)等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐預(yù)判美聯(lián)儲加息進程,而歐洲天然氣價格的大幅回落波動增加市場的波動性,油價因此變動頻繁,短線735-750區(qū)間偏多操作,長線觀望。


甲醇2301:

1、基本面:周初國內(nèi)甲醇市場呈差異走勢,其中港口隨期貨同步小幅下移,然進口縮量預(yù)期下,基差略走強,短期港口期現(xiàn)聯(lián)動下趨于整理居多,密切關(guān)注下游烯烴開工波動。內(nèi)地則堅穩(wěn)中局部略上移,除煤炭偏強支撐外,回貨節(jié)奏慢、回貨成本上移等利多亦存一定支撐,故預(yù)計短期內(nèi)地相對堅挺運行;中性

2、基差:8月29日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價為2530元/噸,基差-54,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空

3、庫存:截至2022年8月25日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為64.93萬噸,較上周下滑9.8萬噸;沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇整體可流通貨源在39.59萬噸附近,較上周降5.14萬噸;偏多

4、盤面:20日線偏平,價格在均線上方;中性

5、主力持倉:主力持倉空單,空翻多;偏空

6、預(yù)期:市場相對堅挺趨勢延續(xù);主因除商品盤面?zhèn)鲗?dǎo)外,當前在陜蒙產(chǎn)區(qū)疫情形勢再度趨嚴情況下,煤礦關(guān)停增多、拉運不暢導(dǎo)致煤價再度上移,給予甲醇成本端支撐尚存。另運費上移、貿(mào)易商持貨成本不低,下游剛需等配合穩(wěn)健,短期偏強運行。短線2580-2650區(qū)間操作,長線觀望。



3

---農(nóng)產(chǎn)品


豆油

1.基本面:MPOB報告顯示,7月MPOB報告顯示棕櫚油出口為132.3萬噸,環(huán)比增加10.73%,庫存量為177.2萬噸,環(huán)比增長7.71%,產(chǎn)量為157.3萬噸,環(huán)比增長1.84%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少16.1%,目前疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢,而出口方面印尼政策影響,對馬來短期偏空,疊加增產(chǎn)季,逐步累庫;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊,國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差:豆油現(xiàn)貨10508,基差620,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:8月12日豆油商業(yè)庫存81萬噸,前值86萬噸,環(huán)比-5萬噸,同比-34.54% 。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期:油脂價格高位震蕩,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低,短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近,供應(yīng)偏緊,但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動力短缺,恢復(fù)速度較慢,而目前處于增產(chǎn)季,從目前全球疫情及全球通脹情況來講,需求不是很樂觀,目前印尼發(fā)放出口許可證利空,并降低關(guān)稅及一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強,基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲如預(yù)期加息75個基點,宏觀壓力暫時減輕,短期受宏觀政策影響,美豆油及原油價格反彈,但印尼庫存壓力較大,反彈有限,預(yù)短期震蕩整理。豆油Y2301:9600-10200附近高拋低吸


棕櫚油

1.基本面:MPOB報告顯示,7月MPOB報告顯示棕櫚油出口為132.3萬噸,環(huán)比增加10.73%,庫存量為177.2萬噸,環(huán)比增長7.71%,產(chǎn)量為157.3萬噸,環(huán)比增長1.84%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少16.1%,目前疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢,而出口方面印尼政策影響,對馬來短期偏空,疊加增產(chǎn)季,逐步累庫;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊,國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨10280,基差1750,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:8月12日棕櫚油港口庫存24萬噸,前值22萬噸,環(huán)比+2萬噸,同比-29.24%。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期:油脂價格高位震蕩,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低,短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近,供應(yīng)偏緊,但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動力短缺,恢復(fù)速度較慢,而目前處于增產(chǎn)季,從目前全球疫情及全球通脹情況來講,需求不是很樂觀,目前印尼發(fā)放出口許可證利空,并降低關(guān)稅及一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強,基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲如預(yù)期加息75個基點,宏觀壓力暫時減輕,短期受宏觀政策影響,美豆油及原油價格反彈,但印尼庫存壓力較大,反彈有限,預(yù)短期震蕩整理。棕櫚油P2301:8200-8900附近高拋低吸


菜籽油

1.基本面:MPOB報告顯示,7月MPOB報告顯示棕櫚油出口為132.3萬噸,環(huán)比增加10.73%,庫存量為177.2萬噸,環(huán)比增長7.71%,產(chǎn)量為157.3萬噸,環(huán)比增長1.84%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少16.1%,目前疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢,而出口方面印尼政策影響,對馬來短期偏空,疊加增產(chǎn)季,逐步累庫;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊,國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差:菜籽油現(xiàn)貨12071,基差1000,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:8月12日菜籽油商業(yè)庫存15萬噸,前值19萬噸,環(huán)比-4萬噸,同比-10.11%。偏多   

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期:油脂價格高位震蕩,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低,短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近,供應(yīng)偏緊,但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動力短缺,恢復(fù)速度較慢,而目前處于增產(chǎn)季,從目前全球疫情及全球通脹情況來講,需求不是很樂觀,目前印尼發(fā)放出口許可證利空,并降低關(guān)稅及一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強,基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲如預(yù)期加息75個基點,宏觀壓力暫時減輕,短期受宏觀政策影響,美豆油及原油價格反彈,但印尼庫存壓力較大,反彈有限,預(yù)短期震蕩整理。菜籽油OI2301:10800-11300附近高拋低吸


白糖:

1、基本面:StoneX:22/23年度全球食糖供應(yīng)料過剩330萬噸。2022年7月底,21/22年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖956萬噸;全國累計銷糖677萬噸;銷糖率70.8%(去年同期73.7%)。2022年7月中國進口食糖28萬噸,同比減少15萬噸。偏空。

2、基差:柳州現(xiàn)貨5730,基差182(01合約),升水期貨;偏多。

3、庫存:截至7月底21/22榨季工業(yè)庫存279萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。

6、預(yù)期:01合約短期5500附近支撐明顯,預(yù)計可能會有技術(shù)性反彈行情,盤中逢低嘗試短多。


棉花:

1、基本面:USDA:8月報告美國產(chǎn)量減少,全球供需出現(xiàn)缺口,利多。7月13日起國儲開啟第一輪收儲30-50萬噸棉花,收儲量極低。7月份我國棉花進口12萬噸,環(huán)比減少4萬噸,2022年累計進口126萬噸,同比減少25.4%。農(nóng)村部8月:產(chǎn)量586萬噸,進口205萬噸,消費785萬噸,期末庫存719萬噸。中性。

2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價15965,基差885(01合約),升水期貨;偏多。

3、庫存:中國農(nóng)業(yè)部22/23年度8月預(yù)計期末庫存719萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方,偏多。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉空翻多,主力趨勢不明朗;偏多。

6:預(yù)期:鄭棉主力01短期圍繞15000橫盤整理,前期利空基本已經(jīng)釋放,價格大跌可能性不大,特別是新棉即將上市,軋花廠“僧多粥少”的情況短期難以改變,后期可能再次引發(fā)搶收現(xiàn)象,棉花價格進三退二,中長期可能震蕩走高。主力合約01回落15000下方可輕倉接多。


豆粕:

1.基本面:美豆震蕩收跌, 美國大豆產(chǎn)量預(yù)估并未出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期和技術(shù)性調(diào)整,短期美豆天氣憂慮支撐價格。國內(nèi)豆粕窄幅震蕩,短線跟隨美豆技術(shù)性震蕩整理。油廠豆粕庫存周度環(huán)比回落,油廠挺價銷售支撐現(xiàn)貨價格。短期豆粕受美豆走勢帶動和國內(nèi)豆粕庫存回落影響,豆粕維持震蕩。中性

2.基差:現(xiàn)貨4410(華東),基差621,升水期貨。偏多

3.庫存:豆粕庫存68.9萬噸,上周72.85萬噸,環(huán)比減少5.42%,去年同期105.44萬噸,同比減少34.65%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力多單增加,資金流出,偏多

6.預(yù)期:宏觀利空和中國需求減少預(yù)期壓制豆類價格,但美豆9月生長天氣仍有變數(shù),短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響;受美豆走勢帶動和供應(yīng)寬松影響,國內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢,短期維持區(qū)間震蕩。


菜粕:

1.基本面:菜粕震蕩回落,逢高賣盤和跟隨豆粕技術(shù)性調(diào)整,自身基本面變化不大。國產(chǎn)油菜籽上市緩解供應(yīng)壓力,油廠壓榨量回升,菜粕庫存壓力增大壓制現(xiàn)貨價格,但油菜籽進口到港量偏少,俄烏沖突影響葵花粕進口,加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價格底部。中性

2.基差:現(xiàn)貨3520,基差626,升水期貨。偏多

3.庫存:菜粕庫存3.05萬噸,上周3.87萬噸,環(huán)比減少21.19%,去年同期2.2萬噸,同比增加38.64%。偏空

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單增加,資金流出,偏空

6.預(yù)期:菜粕短期維持區(qū)間震蕩格局,受豆類走勢帶動,供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響。


大豆

1.基本面:美豆震蕩收跌, 美國大豆產(chǎn)量預(yù)估并未出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期和技術(shù)性調(diào)整,短期美豆天氣憂慮支撐價格。國內(nèi)大豆沖高回落,獲利盤回吐盤面技術(shù)性調(diào)整,但現(xiàn)貨升水支撐盤面?,F(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆供需兩淡,國儲大豆拋儲以及國內(nèi)大豆擴種預(yù)期壓制遠期大豆價格,期貨盤面短期歸于震蕩。中性

2.基差:現(xiàn)貨6100,基差173,升水期貨。偏多

3.庫存:大豆庫存534.61萬噸,上周533.7萬噸,環(huán)比增加0.17%,去年同期652.23萬噸,同比減少18.03%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單減少,資金流出,偏空

6.預(yù)期:宏觀利空和中國需求減少預(yù)期壓制豆類價格,但美豆9月生長天氣仍有變數(shù),短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響;國產(chǎn)大豆短期供需兩淡,現(xiàn)貨升水支撐遠月合約價格,短期區(qū)間震蕩整理。


生豬:

1、基本面:新冠疫情又有爆發(fā)趨勢,關(guān)注對集中性消費影響;國家政策持續(xù)推廣生豬養(yǎng)殖規(guī)?;?,發(fā)改委要求國儲節(jié)前釋放儲備豬肉緩解豬價上漲幅度。

養(yǎng)殖端:22年7月底能繁母豬存欄為4298.1萬頭較上月增長0.49%,22年6月底生豬存欄較前期有上升;7月規(guī)模場商品豬出欄量環(huán)比下降2.97%;能繁母豬環(huán)比增1.01%,商品豬存欄環(huán)比增加2.19%;規(guī)模場,散戶出欄縮量,惜售情緒較高,二次育肥集中出欄;外購仔豬和自繁自養(yǎng)已基本轉(zhuǎn)虧為盈;近日仔豬補欄價格有所回落。

屠宰端:前期凍品出庫緩解屠企壓力,中秋、學(xué)生返校需求刺激屠企高價收豬,開工率有所提升,但收豬仍較為困難,短期屠宰量難有大幅提升。據(jù)鋼聯(lián)重點屠宰企業(yè)統(tǒng)計,屠宰量為106140頭,較前日增7.22%。

消費端:白條需求仍疲軟,下月集體消費將有恢復(fù);偏多。

2、基差:8月29日,現(xiàn)貨價23060元/噸,01合約基差-1480元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存:截至6月30日,生豬存欄量43057萬頭,較4月環(huán)比上升1.55%,同比下降1.9%;截至2022年7月底,能繁母豬存欄為4298.1萬頭,環(huán)比上升0.49%;我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點企業(yè)能繁母豬7月底存欄量為476.67萬頭,環(huán)比增1.02%;偏空。

4、盤面:MA20偏上,01合約期價收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減。中性。

6、預(yù)期:能繁母豬存欄繼續(xù)增長;規(guī)模場仔豬補欄降速,規(guī)模場、散戶壓欄惜售情緒較高,整體出欄進度不及預(yù)期;二次育肥集中出欄;但飼料原料成本回落利好養(yǎng)殖利潤;看好年底肥豬市場,二次育肥需求再次上升;屠企受中秋需求刺激,高價收豬,且白條消費難有提升,以致收豬量難以有較大幅度提升,需關(guān)注屠企凍品庫存變化;01合約建議在23407-23772區(qū)間操作。


玉米:

1、基本面:我國已開始從巴西進口玉米;飼用稻谷恢復(fù)拍賣玉米價格的壓力下降;新麥價格有一定程度下滑也對玉米價格形成壓力;烏克蘭已從黑海港口開始出口玉米,但毒性較高,USDA預(yù)估烏克蘭22/23年玉米產(chǎn)量有所上調(diào),但歐洲整體下降產(chǎn)量8百萬噸,較上期下降11.76%;最新公布的7月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對國內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變,USDA數(shù)據(jù)顯示主要受美國減產(chǎn)的影響,全球玉米期末庫存預(yù)計下降6.26百萬噸,為前期的98%;ProFarmer田間調(diào)查顯示美國玉米減產(chǎn)幅度較大;顯示全球供給缺口擴大。

生產(chǎn)端:今年種植面積下降,種植成本上升支撐新作價格;華中春玉米上市;新作總體長勢偏弱;秋糧舊作玉米收購共2331億斤,較去年同比增長20.15%,為391億斤;黑蒙地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期,遼吉苗情略差,或有減產(chǎn)預(yù)期。

貿(mào)易端:貿(mào)易商庫存量總體高于往年。東北地區(qū)貿(mào)易商報價偏穩(wěn);華北地區(qū)貿(mào)易商價格走強;銷區(qū)玉米價格偏穩(wěn);東北地區(qū)港口貿(mào)易商價格企穩(wěn),下海量增多;華南港口價格受美國玉米減產(chǎn)影響普遍上漲;目前冬小麥與玉米價差過大,影響減弱,但低價糙米擠占玉米需求;中國7月玉米進口量154噸,環(huán)比降30.32%,同比降46.3%;飼用稻谷性價比開始降低,利好玉米消費。

加工消費端:玉米下游深加工虧損,但需求開始恢復(fù),價格重心上移;飼料企業(yè)庫存充足,且更有飼用稻谷等替代谷物擠占玉米消費份額;近期仔豬補欄需求有所下滑,降低后期飼料消費預(yù)期;中秋、學(xué)生返校臨近,支撐豬肉消費;偏多。

2、基差:8月29日,現(xiàn)貨報價2700元/噸,01合約基差為-106元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存:截止8月24日,加工企業(yè)玉米庫存總量307.9萬噸,較上周減少1.50%;8月19日,北方港口庫存報315.2萬噸,周環(huán)比減3.31%;8月19日,廣東港口玉米庫存報87.1萬噸,周環(huán)比減5.02%;8月25日,47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存30.43天,較上周下跌0.56天,跌幅1.80%。偏多。

4、盤面:MA20向上,01合約期貨價收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。中性。

6、預(yù)期:貿(mào)易商持續(xù)拋售余糧;小麥仍無替代優(yōu)勢,部分飼料企業(yè)開始補庫,飼料需求整體仍較弱;新作上市推遲但大概率豐產(chǎn);深加工需求恢復(fù),價格重心上移;當前市場對供需缺口意見不一,須保持關(guān)注;01合約建議在2787-2825區(qū)間操作。



4

---金屬


才銅:

1、基本面:供應(yīng)開始緩和,廢銅政策有所放開,貨幣開始收緊,據(jù)據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站消息,7月份,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.0%,比上月下降1.2個百分點,位于臨界點以下,制造業(yè)景氣水平有所回落;偏空。

2、基差:現(xiàn)貨63750,基差1200,升水期貨;偏多。

3、庫存:8月26日銅庫存減少1600噸至120525噸,上期所銅庫存較上周3693噸至34898噸;偏多。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉空,空減;偏空。

6、預(yù)期:目前供應(yīng)和加息博弈,俄烏消息持續(xù),美聯(lián)儲加息加快,進入9月加息周期,短期銅價或?qū)⒊袎?,滬銅2210:63000空持有,目標62000,止損64000,持有cu2210c65000賣方期權(quán)。


鋁:

1、基本面:能源危機沖擊電解鋁產(chǎn)量,碳中和控制產(chǎn)能擴張,供給擾動為主,下游需求不強勁,鋁棒庫存較大但有所下降,房地產(chǎn)延續(xù)疲軟升;中性。

2、基差:現(xiàn)貨18960,基差185,升水期貨,偏多。

3、庫存:上期所鋁庫存較上周增6678噸至204564噸;偏多。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉空,空增;偏空。

6、預(yù)期:碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革,長期利多鋁價,俄烏戰(zhàn)爭刺激,國內(nèi)消費消費不暢,鋁價震蕩運行,滬鋁2210:18200~19200區(qū)間交易。


鎳:

1、基本面:目前國內(nèi)鎳的庫存仍處低位,金九銀十有需求預(yù)期,短期國內(nèi)供應(yīng)充足,金川與俄鎳有大量供應(yīng),貿(mào)易商繼續(xù)降升水出售,效果不佳成交冷清。中長線來看,鎳板在不銹鋼與新能源生產(chǎn)線均受到擠兌,且鎳鐵與中間品供應(yīng)充足,鎳板鎳豆需求欠佳。INSG最新數(shù)據(jù)顯示,6月全球鎳過剩已上升至20500噸,全球過剩格局明顯。偏空

2、基差:現(xiàn)貨171800,基差6740,偏多

3、庫存:LME庫存54846,休市,上交所倉單2487,-35,偏多

4、盤面:收盤價收于20均線以下,20均線向下,偏空

5、主力持倉:主力持倉凈空,多翻空,偏空

6、結(jié)論:滬鎳2210:164000-184000區(qū)間運行,高拋低吸操作,注意下破164000則多頭出局觀望。


滬鋅:

1、基本面:外媒8月17日消息,世界金屬統(tǒng)計局 (WBMS )公布的最新報告數(shù)據(jù)顯示 ,2022年1-6月期間全球鋅市供應(yīng)過剩16.8萬噸,2021年全年為供應(yīng)短缺11.18萬噸;偏空

2、基差:現(xiàn)貨25800,基差+775;偏多。

3、庫存:8月26日LME鋅庫存較上日減少75至77050噸,8月29日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少1204至66964噸;偏多。

4、盤面:昨日滬鋅震蕩下跌走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。

5、主力持倉:主力凈空頭,空增;偏空。

6、預(yù)期:LME庫存保持低位;上期所倉單保持高位;滬鋅ZN2210:多單持有,止損24600。


黃金

1、基本面:歐央行官員抑制激進加息言論,美元一度創(chuàng)20年新高,金價反彈;美股收盤全線下跌,歐股收盤多數(shù)下跌,國際油價全線上漲;美債收益率全線收漲,10年期美債收益率漲6.4個基點報3.110%,美元指數(shù)跌0.07%報108.7816,人民幣繼續(xù)貶值;COMEX黃金期貨跌0.02%報1749.5美元/盎司;中性

2、基差:黃金期貨387.94,現(xiàn)貨387.28,基差-0.66,現(xiàn)貨貼水期貨;中性

3、庫存:黃金期貨倉單3036千克,不變;中性

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多

5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏多

6、預(yù)期:今日關(guān)注歐元區(qū)8月消費者信心指數(shù)終值、德國8月CPI初值、美聯(lián)儲和歐央行官員講話;歐央行官員抑制加息75BP言論,美元指數(shù)一度創(chuàng)20年最高,金價明顯回落后反彈,滬金受人民幣走軟支撐。臨近9月,緊縮預(yù)期或大幅波動,金價震蕩偏空,滬金仍受人民幣支撐。滬金2212:391做空,392止損。


白銀

1、基本面:風險偏好惡化,有色金屬走弱,銀價大幅回落后跌幅收窄;美股收盤全線下跌,歐股收盤多數(shù)下跌,國際油價全線上漲;美債收益率全線收漲,10年期美債收益率漲6.4個基點報3.110%,美元指數(shù)跌0.07%報108.7816,人民幣繼續(xù)貶值;COMEX白銀期貨跌1.07%報18.545美元/盎司;中性

2、基差:白銀期貨4234,現(xiàn)貨4220,基差-14,現(xiàn)貨貼水期貨;中性

3、庫存:白銀期貨倉單1379351千克,環(huán)比增加19354千克;中性

4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;中性

5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空減;偏空

6、預(yù)期:銀價近期主要跟隨金價為主,美元一度創(chuàng)20年最高,銀價明顯走弱,滬銀也受人民幣支撐。銀價繼續(xù)回到緊縮預(yù)期和經(jīng)濟擔憂壓力上,風險偏好惡化,有色金屬全線回落,緊縮預(yù)期壓力依舊,銀價下行趨勢不變,受人民幣支撐,震蕩為主。滬銀2212:4220-4350區(qū)間操作。



5

---金融期貨


期指

1、基本面:隔夜歐美股市下跌,財新報道國內(nèi)推出2000億元“保交樓”專項借款行動,昨日兩市低開走高,光伏、煤炭和科創(chuàng)板強勢,銀行地產(chǎn)下跌;中性

2、資金:融資余額15209億元,減少53億元,滬深股通凈買入21億元;中性

3、基差:IH2209升水2.9點,IF2209貼水5.52點,中性;IC2209貼水38.4點,IM2209貼水71.31點,偏空

4、盤面:IH>IF>IC> IM(主力),IM、IC、 IH、IF在20日均線下方,偏空

5、主力持倉:IC主力空減,IF 主力空減,IH主力空減,偏空

6、預(yù)期:美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出鷹派信號,中美達成審計監(jiān)管合作協(xié)議,防止中概股退市邁出“重要一步”,國內(nèi)指數(shù)連續(xù)回調(diào)后,短期或有所企穩(wěn)。


期債

1、基本面:8月29日,國務(wù)院召開第十次全國深化“放管服”改革電視電話會議。李克強說,今年針對新挑戰(zhàn)果斷推出穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策,力度超過2020年,規(guī)模合理適度。

2、資金面:8月29日,人民銀行開展了20億元逆回購操作,中標利率為2.0%,期限為7天。由于今日有20億元逆回購到期,人民銀行今日公開市場實現(xiàn)零投放零回籠。

3、基差:TS主力基差為0. 2363,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.3622,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.7567,現(xiàn)券升水期貨,偏多。

4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。

5、盤面:TS主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;TF主力在20日線上方運行, 20日線向上,偏多;T主力與在20日線上方運行, 20日線向上,偏多。

6、主力持倉:TS主力凈多,多增。TF主力凈空,空增。T主力凈空,空增。

7、預(yù)期:7月社融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次走弱,央行降息縮量操作超出市場預(yù)期。LPR一年期下調(diào)5BP,五年期以上下調(diào)15BP。鮑威爾再談加息預(yù)期暗示美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息并讓利率在高位保持一段時間,以遏制通貨膨脹。操作上,建議空單持有。

責任編輯:七禾編輯

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