大盤全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，寧德時代跌超5%。

盤面上，受益“雙節(jié)”利好的消費股走強，酒店、旅游、航空、免稅等板塊表現(xiàn)活躍，桂林旅游、中百集團、海汽集團漲停。光熱發(fā)電概念股大漲，盛德鑫泰20CM漲停，蘭石重裝、聯(lián)誠精密漲停。此外，物流、鋼鐵、汽車整車等板塊均有所活躍，但上漲力度有限。板塊方面，光熱發(fā)電、旅游、免稅、物流等板塊漲幅居前。

下跌方面，能源相關(guān)板塊陷入調(diào)整。燃氣、石油、農(nóng)業(yè)、家電、豬肉、食品飲料、煤炭、半導(dǎo)體等板塊均走弱。

總體上個股跌多漲少，兩市超3600只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.33%，深成指跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.86%。

受節(jié)前效應(yīng)影響，市場交投較為清淡，滬深兩市今日成交額7883億，較上個交易日縮量836億，成交金額再度跌破8000億。北向資金全天凈賣出0.86億元，其中滬股通凈買入19.4億元，深股通凈賣出20.26億元。

01

券商大舉掃貨這些方向

回顧A股近期走勢，主要指數(shù)在4月步入谷底后開始持續(xù)上行，直至6月末，隨后開啟了震蕩行情。在此期間，不少個股跌出新低，成為資金關(guān)注的重點。隨著A股中報季披露結(jié)束，券商第二季度重倉股變化浮出水面。在二季度大盤觸底反彈的背景下，券商投資動向備受市場關(guān)注。

綜合來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，86家證券公司出現(xiàn)在530家A股上市公司的前十大流通股東中。

證券公司整體呈現(xiàn)增持態(tài)勢，券商在A股前十大流通股東的名單中合計出現(xiàn)1496家次，較第一季度末大幅增加85%。其中，華泰證券現(xiàn)身214家上市公司前十大股東，中信證券現(xiàn)身135家上市公司前十大股東，申萬宏源、海通證券、廣發(fā)證券也均現(xiàn)身超過50家上市公司的前十大股東之列。

行業(yè)方面，券商增持的行業(yè)主要在醫(yī)藥制造業(yè)、水上運輸業(yè)、批發(fā)業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、資本市場服務(wù)等。

其中，最受歡迎的為醫(yī)藥制造業(yè)，二季度券商在該領(lǐng)域增持1.51億股。其次為水上運輸業(yè)，二季度券商增持1.24億股。批發(fā)業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、資本市場服務(wù)也都被券商增持超過6000萬股以上。持倉總規(guī)模上，截至二季度末，券商持倉市值規(guī)模最大的板塊為“資本市場服務(wù)行業(yè)”，達到了百億規(guī)模。

個股方面，上海萊士、鵬都農(nóng)牧、廣州港、華夏幸福、中國海油、華安證券、?？低?、中遠?？?、光環(huán)新網(wǎng)、格力電器等十股成為了券商增持股數(shù)前十名。

具體來看，上海萊士被中信證券和國泰君安合計增持多達1.264億股，是第二季度持倉數(shù)量變動最大的個股（其中，中信證券大舉買入1.262億股）；鵬都農(nóng)牧也獲得中信證券以及中信建投的青睞，兩家券商均在二季度新晉為上市公司前十大股東，合計增持8833.42萬股；廣州港則被安信證券重倉增持6097.78萬股。此外，中國海油、華安證券也被增持超過2000萬股。

02

低位高潛力個股名單出爐

二季度“抄底”個股的不只有券商，各路資金都在擇股布局。二季度末公募基金持倉覆蓋了超九成股票，市值5.95萬億元，持倉股票數(shù)量和市值均創(chuàng)歷年同期新高。

此外，還有私募、游資等資金也在“抄底”買入。剛剛創(chuàng)下歷史新高的“鍵盤第一股”傳藝科技就在二季度被私募公司云古投資抄底買入。彼時，公司股價觸及歷史新低8.79元/股，在搭上鈉離子電池的概念后，6月份開始大漲，至今漲幅已超395%。

可以看出，除了搭上熱門概念之外，位于歷史底部的股票也更容易被資金關(guān)注。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，剔除今年以來上市的次新股，8月以來，股價一度創(chuàng)歷史新低且最新收盤價較歷史低點漲幅不足10%的股票，共計有50股?？傮w來看，這些股票具備三大特征。

第一，從行業(yè)看，這些創(chuàng)歷史新低的股票主要來自醫(yī)藥生物、銀行、建筑裝飾、紡織服飾四大行業(yè)，合計30股入圍，占比達到六成。

第二，從市值分布來看，超半數(shù)股票的A股市值低于50億元。市值最高的是中國電信，最新A股市值接近3000億元。該股于上市首日的盤中達到歷史高點，此后股價震蕩下行至今。市值最低的是果麥文化，市值不到20億元，該股近期持續(xù)走低，9月7日再創(chuàng)歷史新低。

最后，從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，上述50股上半年凈利潤同比下滑的占比超過六成，其中，甘李藥業(yè)、尚品宅配的凈利潤虧損超過億元。

在這批低位股中，業(yè)績優(yōu)秀的公司無疑更具投資價值。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，上述50股中，有17股上半年凈利潤同比增長。再結(jié)合5家以上機構(gòu)一致預(yù)測，上述半年報凈利潤增長的股票中，有6股獲機構(gòu)預(yù)測今后三年凈利潤增速均超10%，分別是艾為電子、英科再生、力芯微、華利集團、青島銀行、中國電信。

其中，力芯微獲機構(gòu)預(yù)測增速均值達41.38%排在首位，艾為電子獲機構(gòu)預(yù)測增速均值為40.69%，英科再生、華利集團獲機構(gòu)預(yù)測增速均值分別為33.93%、21.79%，青島銀行、中國電信凈利增速也均有望超10%。

03

后市風(fēng)格如何演繹

在震蕩行情下，A股交投清淡，后市風(fēng)格將如何演繹成為了投資者關(guān)注的重點。金秋九月，不少券商的研究團隊相繼推出秋季及四季度投資策略，對于接下來A股投資策略、行業(yè)配置給出研判。

總體來看，券商普遍認為，A股或?qū)⒕S持震蕩格局，結(jié)構(gòu)性機會仍占優(yōu)。未來A股可能呈現(xiàn)“多主線”行情，特征將主要體現(xiàn)在三個方向：消費升級、制造升級、能源升級。

針對后市，廣發(fā)證券觀點是，A股“此消彼長，水到渠成”，價值切換預(yù)演+成長股適度擴散。此消為美國衰退，彼長為中國復(fù)蘇，貼現(xiàn)率驅(qū)動A股震蕩上行，成長占優(yōu)。

當(dāng)前的組合類似弱化版的4月，但A股再度出現(xiàn)類似4月大幅下跌的可能性很小，風(fēng)格上或向4月的“價值占優(yōu)”傾斜，待四季度大會釋放恢復(fù)經(jīng)濟活力更積極的信號，風(fēng)格切換也會水到渠成。建議把握價值切換預(yù)演+成長股適度擴散的投資機會，關(guān)注“資產(chǎn)重估與中國優(yōu)勢”兩條主線：

（1）資產(chǎn)重估：①地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈（家電/消費建材/家具）；②供需缺口：“供需穩(wěn)態(tài)”估值重塑的煤炭/有色小金屬等。

（2）中國優(yōu)勢：①消費優(yōu)勢：食品飲料、國潮（化妝品/黃金珠寶/免稅）、家電/啤酒等；②制造優(yōu)勢：光伏組件龍頭/風(fēng)電零部件/汽車鏈等。