一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

隨著住房按揭貸款利率攀升，美國8月房屋價值較7月下跌，Zillow報告顯示，繼7月份單月下跌0.1%之后，8月份的房屋價值較7月又下降了0.3%。此外，美國房屋建筑商信心也連續(xù)第九個月下滑，創(chuàng)紀錄最長連跌。近四分之一的建筑商報告說降價，高于8月時的19%。

2）國內新聞

國家主席習近平向產業(yè)鏈供應鏈韌性與穩(wěn)定國際論壇致賀信指出，維護全球產業(yè)鏈供應鏈韌性和穩(wěn)定是推動世界經濟發(fā)展的重要保障。中國堅定不移維護產業(yè)鏈供應鏈的公共產品屬性，保障本國產業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定，以實際行動深化產業(yè)鏈供應鏈國際合作。

3）行業(yè)新聞

發(fā)改委表示，將加快推動第一批3000億元政策性開發(fā)性金融工具盡早形成實物工作量，同時，著力用好新增3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具，做好項目篩選和推薦，加快資金投放，推動項目盡快開工建設。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股低開高走，A50夜盤反彈，上一交易日A股繼續(xù)回調，中證1000指數領跌，兩市成交額6661.98億元，資金方面北向資金凈流入16.02億元，09月16日融資余額減少55.66億元至14878.44億元。國家統(tǒng)計局公布的8月份工業(yè)增加值和消費數據均有回升跡象，但是8月中旬以來人民幣兌美元持續(xù)貶值對人民幣資產價格造成壓力。從技術面看，各個指數轉頭向下且尚無止跌跡象，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債活躍收益率上行0.3至2.67%。臨近長假，央行重啟14天逆回購操作，各Shibor品種普遍上行，資金面有所收斂。8月投資、消費和工業(yè)生產數據均好于預期，企業(yè)和居民貸款均有所恢復，扭轉了人民幣貸款同比回落的態(tài)勢，不過房地產投資和銷售仍繼續(xù)下滑，拖累經濟恢復。國內多地疫情逐步得到控制，新增感染人數回落至千人以內，國常會決定進一步延長制造業(yè)緩稅補繳期限，部署進一步穩(wěn)外貿穩(wěn)外資的舉措，助力經濟鞏固恢復基礎。美國8月CPI同比上升8.3%，高于市場預期，市場普遍預期美聯儲本周將加息75個基點，美債收益率回升至3.4%上方，支撐美元指數走強。隨著國內疫情逐步得到控制，穩(wěn)經濟政策不斷出臺，海外美聯儲加息在即，預計國債期貨價格上行空間有限，存在一定的調整壓力，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：外盤原油盤中大跌后收十字星。美國能源部9月19日表示，美國能源部將從戰(zhàn)略石油儲備中出售多達1000萬桶低硫原油，繼續(xù)進行有史以來最大規(guī)模的緊急儲備削減。此次銷售戰(zhàn)略儲備石油延續(xù)了美國總統(tǒng)拜登的歷史性承諾，即從4月到10月底期間釋放1.8億桶原油，相當于大約100萬桶。大約1.55億桶原油已經交付或承諾交付。 隨著美國數據走強，美聯儲9月加息75個基點的機率升至近80%，而市場認為美聯儲加息整整1個百分點的機率升至18%。美聯儲大幅加息，可能導致經濟衰退，并減少燃料需求，從而打壓油價。短期油價區(qū)間震蕩。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌2.51%。截至9月15日，國內甲醇整體裝置開工負荷為67.09%，較上周上漲0.71個百分點，較去年同期上漲2.79個百分點。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.72%，較上周提升5.17個百分點。本周山東兩套及安徽一套裝置重啟，國內CTO/MTO裝置整體開工提升。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在88.48萬噸，環(huán)比上周下跌5.04萬噸，跌幅在5.39%，同比下跌12.38。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估22.6萬噸附近。預計9月16日至10月2日沿海地區(qū)進口船貨到港量在55.3-56萬噸。預計后期震蕩走高。

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約節(jié)后基本平穩(wěn)，周夜盤續(xù)回落至3630元每噸，回落1元/噸，振幅0.903%。生意社瀝青基準價為4435.14元/噸，與9月1日(4455.14元/噸)相比，下降了-0.45%。近期產量在上周大幅走高，市場繼續(xù)交易在當前煉廠瀝青方向綜合加工利潤高位水平下的增長邏輯，當前華東地區(qū)（含山東）的瀝青產量已經來到了歷史同期最高水平 預計短期能基本覆蓋供應端的增量，庫存或維持低位，未來消費趨勢相對不明朗，需關注在當前的供需節(jié)奏下近期是否會有庫存拐點出現。美國8月核心CPI依舊超預期達到8.3%，周四加息75基點預期升級下油價高位回調，同時其他央行也紛紛跟進。整體市場有所走弱。近期原油弱勢運行，但加息影響過后市場有回調趨勢。短期來看，國內瀝青市場或震蕩偏弱。操作上建議觀望，逢低做多，但整體保持謹慎態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤震蕩下行，小幅收跌。前期由于可交割貨源短缺，近月合約持續(xù)走強，而遠月合約由于貼水較多近期處于補漲態(tài)勢，持續(xù)修復基差。最新公布的外盤報價維持在960-970美金附近，但近期人民幣貶值使得進口成本居高不下，成本面支撐依舊較強。下游紙企積極提漲，原紙價格跟隨漿價小幅上行，但下游開工提升有限，需求整體仍偏弱。短期仍以供應面主導，漿市或繼續(xù)高位僵持，關注7000-7100附近壓力。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠減倉回落，夜盤繼續(xù)強勢拉升，RU01合約常規(guī)交割貨源較少，領漲滬膠，遠月合約持續(xù)貼水近月，國內外產區(qū)供應持續(xù)釋放，原料膠價格相對期貨承壓，滬膠快速拉升后，期現價差擴大，但遠月合約貼水，全球經濟衰退背景下，海外需求預期偏弱，國內需求尚未有起色，供應端持續(xù)順暢，價格無有效基本面支撐，持續(xù)做空動力也不足，短期走勢以近月拉升為主，顯示后期基本面改善預期仍不強，近期仍需謹防走勢回落。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8180青州，成交回升。拉絲PP，中石化部分下調50，中石油部分下調50。煤化工8240常州，成交回升。昨日，聚烯烴延續(xù)回落?；久娼嵌?月以來聚烯烴供給收縮，終端開工率已經開始回升，上游庫存改善，基本面轉好。短期節(jié)奏上，長假備貨依然是市場供需的主要焦點，短期期價或維持整理運行。宏觀層面關注美聯儲會議結果對于商品的影響。

【聚酯】

聚酯：PTA震蕩反彈，MEG略有反彈。目前成本端美原油價格趨弱走勢，區(qū)間寬幅波動為主，下游聚酯工廠開工略有轉暖。產業(yè)上，PTA檢修及停產負荷仍較多，整體開工仍然不高，現貨高升水使基差連續(xù)走強；乙二醇開工再下滑，到港量受干擾，帶動港口去庫明顯。下游聚酯開工負荷略有回暖，市場需求依舊欠佳。庫存方面，PTA延續(xù)去庫，MEG港口延續(xù)去庫。整體上，下游消費回暖，關注成本及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：十月下旬，海外加息進入密集期，同時在國慶長假前夕，下游終端也面臨補庫的窗口，宏觀與中觀層面的不確定性均有所加劇。上周五地產數據總體再度趨勢，除了竣工和銷售在政策的刺激下有邊際的好轉外，新開工、拿地環(huán)比上繼續(xù)走弱，對應到成材需求也是明顯的拖累，盤面也在數據出臺后應聲下跌。對目前螺紋01合約盤面來說，低庫存，低估值，弱預期的基本面組合或難以給出趨勢性的行情，邊際的變量還是在于需求端在金九銀十的表現，關注基建施工強度的抬升能否給出價格階段性的拉升，長期在年底前偏空的方向依然不變。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價格走勢偏強?；久娣矫?，鐵礦供應端收縮預期較強，鐵水產量較快恢復，鐵礦港口庫存有望進入去庫階段。同時考慮廢鋼消耗量持續(xù)低位，當前鐵水產量有望高位運行，鐵水產量同比顯著增加。后市來看，當前市場在下游鋼材低庫存、終端需求存恢復預期的情形下，市場可能會交易一個中短期的供需錯配行情，預計后市價格有望呈現偏強走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格走勢偏強。近期雙焦價格走勢偏強一方面是供需來看煉焦煤緊平衡有望延續(xù)，雖近期蒙煤進口恢復較快，但后期受疫情擾動預期仍存；另一方面是當前鋼廠廢鋼日耗持續(xù)低位，支撐鐵水產量高位運行，進一步拉動爐料需求，同時雙焦在近期價格底部、且?guī)齑娴臀槐尘跋?，盤面對供需兩端擾動的彈性加大。后市來看，雙焦價格有望呈現偏強走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約偏強震蕩，終收7258元/噸。江蘇市場價格下調20元/噸至7450元/噸附近。錳礦貿易商挺價情緒增加、市場成交情況回暖，礦價小幅上調，北方產區(qū)的即期成本增加至6985元/噸附近。行業(yè)利潤恢復廠家復產，錳硅日產水平持續(xù)回升。但終端需求在旺季的表現仍有待觀察，鋼廠利潤擴張的空間不大，加之壓減產量政策的約束，粗鋼產量較難出現大幅增量，錳硅下游需求的增幅或有限。近期廠家復產、市場庫存消化緩慢，錳硅價格上方壓力仍存。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵11合約拉漲上行后高位震蕩，終收8236元/噸。天津72硅鐵價格上調100元/噸至8200元/噸。當前硅鐵平均生產成本在7700元/噸左右，行業(yè)利潤恢復、硅鐵日產水平低位回升。然而終端需求在旺季的表現仍有待觀察，鋼廠利潤擴張的空間不大，加之壓減產量政策對鋼材產量的約束，鋼廠對硅鐵的需求或難以出現較大增量。綜合來看，需求端的表現或不及預期，成本下降廠家低開工難以維持，硅鐵價格的上方空間或較為有限。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤01合約走勢偏強，收于1096元/噸。當前秦港5500K煤價在1400元/噸附近。近期北港庫存小幅回升但仍處于低位水平，加之保供政策下市場煤資源緊張，對煤價形成支撐。二十大臨近產區(qū)安監(jiān)力度趨嚴，加之10月大秦線秋檢在即，港口累庫難度較大。高溫天氣結束電廠日耗高位回落，但近期水電出力不足，電廠日耗仍高于同期水平、補庫需求仍存。同時化工行業(yè)耗煤增加，市場煤需求表現偏強。綜合來看，在煤炭資源結構性偏緊的情況下、短期煤價難以出現趨勢性下跌，但當前煤價已超出限價區(qū)間，政策性調控風險將逐漸增加。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：本周利率會議前，金銀呈現震蕩走勢。上周公布的美國8月通脹數據回落速度不及預期，顯示通脹具有粘性，而消費和就業(yè)數據維持韌性，加強美聯儲鷹派立場，9月利率會議至少將降息75個基點，并且未來終端利率有進一步抬升可能。受此影響上周金銀回落，國際金價下破1680美元/盎司關鍵點位，在人民幣走弱的背景下內盤相對偏強，但整體或延續(xù)弱勢，關注加息前后是否有利空落地的反彈。

【銅】

銅：夜盤銅價震蕩整理，在美聯儲議息會議前市場趨于謹慎。市場預計美聯儲本周加息75基點，將給銅價帶來壓力。但產業(yè)鏈供求略有缺口，表現為庫存持續(xù)下降和現貨延續(xù)升水，LME現貨升水高企。銅價在美聯儲議息會議前可能震蕩整理，中長期仍受新能源需求的支撐。建議關注國內疫情、現貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲，總體震蕩整理。美國仍處于加息周期過程中，宏觀仍處于利空狀態(tài)，隨著美聯儲議息會議臨近，市場情緒趨于謹慎。歐洲冶煉減產對供應的影響尤在，減產產能尚未恢復。目前全球精礦加工費仍處于低位。LME現貨延續(xù)升水狀態(tài)，國內需求表現平淡。鋅價在美聯儲加息前可能震蕩整理，建議關注歐洲冶煉開工情況及國內庫存、現貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價震蕩反彈。云南地區(qū)電解鋁減產消息落地，減產幅度或在20%左右，海外歐洲能源問題引發(fā)再度減產擔憂。產業(yè)上，9月19日國內電解鋁社會庫存68.2萬噸，小幅去庫0.1萬噸。供應端，海外歐洲鋁廠依然面臨減產風險，國內云南臨近枯水期，多家鋁廠陸續(xù)減產，幅度或超預期擴大至20%。需求端，下游加工企業(yè)開工略有抬升，消費表現尚顯不足，旺季存一定預期。整體上，供應仍存干擾，需求略有回升，建議暫時觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價略有反彈。美聯儲加息預期再度強化。印尼稱今年或對鎳產品加增關稅，但估計影響力度有限。國內8月電解鎳產量環(huán)比下降3.13%，而表觀消費有所回升，純鎳庫存處于相對低位，對價格帶來一定支撐。同時，海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼產品持續(xù)回流，供應端壓力仍然存在。下游不銹鋼領域，9月需求出現回暖，庫存出現下滑，鋼廠備貨積極性較好，鎳鐵需求轉好，金九銀十旺季需求有一定預期。整體上，需求有所好轉，鎳價再承壓運行為主。

【錫】

錫：錫價震蕩反彈。海外市場東南亞錫產能逐步釋放，倫敦LME庫存再度累積，進口盈利窗口開啟下，9月中下旬將迎來進口錫集中到貨。目前緬甸錫礦庫存已處低位，國內煉廠加工費維持平穩(wěn)。國內云南、江西錫煉廠開工率延續(xù)回升，產量環(huán)比回升之中。下游焊料企業(yè)開工率同比依然維持偏低水平，需求未見明顯改善，下游企業(yè)剛需采購，國內錫庫存去化帶來一定支撐。整體上，錫供應寬松，消費疲弱，滬錫低位區(qū)間運行為主。

5）農產品

【棉花】

棉花：外盤昨夜大幅下跌。9月USDA報告如預期上調美棉新作產量和期末庫存，全球棉花期末庫存也因此大幅調增，外盤連續(xù)大幅下挫，但仍需持續(xù)關注天氣擾動。國內進入消費旺季，紡企原料庫存增加，成品出庫速度加快，開工率也有所回升，需求邊際好轉支撐棉價反彈，但新棉上市后供應壓力將逐漸增加，而消費階段性好轉的力度或較有限，棉價中期弱勢難改，關注機采棉收購價。

【白糖】

白糖：昨夜糖價小幅下跌。目前全球糖市持續(xù)關注新榨季巴西中南部壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關注北半球需求、新榨季食糖產量和近期國內疫情變化；另外宏觀方面美聯儲加息、巴西雷亞爾匯率波動及原油價格波動也將對糖價產生影響。而新榨季國內制糖成本提高和減產利多糖價，近期則需要關注盤面高持倉對價格的沖擊。策略上，由于進口虧損，當前盤面價格意味著新榨季糖廠開榨即虧損，后期SR301可以逢回調后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨午后小幅下跌。根據涌益咨詢的數據，國內生豬均價23.77元/公斤，比上一日維持上漲0.09元/公斤。9月19日，在國家發(fā)展改革委召開的9月份新聞發(fā)布會上國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，近期，為增加中秋、國慶等節(jié)日市場供應，會同有關部門投放了兩批中央豬肉儲備，近日還將投放第三批儲備，并指導各地加大力度同步投放地方豬肉儲備。從供需層面看，當前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價總體處于正常區(qū)間內。總體而言，短期隨著消費恢復，豬價或以震蕩偏強為主。長期受政策影響和未來存欄恢復影響，國內豬價的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至19000-20000一帶再逐步擇機入場買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅反彈?，F貨方面，根據我的農產品網的數據，山東棲霞80#紙袋一二級市場價4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.9元/斤，與上一日持平。截至9月15日全國冷庫出庫量2.37萬噸，全國冷庫去庫存率99.55%。全國庫存老富士進入清庫期。策略上，早熟蘋果開秤價格偏高，而蘋果減產基本確定，10合約臨近交割，投資者暫時可以待2301合約回調至60周線后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤低開并收跌，棕櫚油跌幅較多，SPPOMA發(fā)布9月前15日棕櫚油產量增幅7%，高于此前發(fā)布的9月前10日產量增幅5%。印度政府大幅下調毛棕和精棕進口基準價至996美元/噸、1035美元/噸。印尼下調9月下半月棕櫚油參考價格，出口關稅降低，雖然7月棕櫚油產量基數偏低，但是環(huán)比增幅超月均水平，庫存仍然偏高。阿根廷積極賣貨舊作大豆，市場擔憂彌補國內近月大豆到港不足的情況。雙節(jié)備貨完成后需求進入階段性淡季，昨日國內油脂現貨基差繼續(xù)回落。馬來西亞9月前15日出口好轉，關注印度降低進口關稅下的出口表現，短期內宏觀上9月加息，市場擔憂經濟衰退，盤面震蕩偏弱。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤低開后反彈，美豆新作新作銷售給中國，且優(yōu)良率延續(xù)降低。截至2022年9月18日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為55%，分析師平均預估為56%，之前一周為56%，去年同期為58%，大豆收割率為3%，分析師平均預估為5%，去年同期為5%，五年均值為5%。上周國內油廠實際壓榨180.54萬噸，本周預計壓榨量回升至207.69萬噸。后期美豆單產的變動主要是9月中旬到10月中旬以及1月種植面積、單產定產時。根據2010年以來的數據，如果9月中旬到10月中旬的優(yōu)良率再次升高，單產也可能繼續(xù)上調，大部分時間優(yōu)良率還是上升的時間多一些，單產持平甚至上調為主。巴西大豆開始播種，遠期中南部將迎來降雨。如果阿根廷舊作出口供應增量如市場預期，將會影響美豆出口，畢竟現階段美豆新作收割，即將進入出口旺季，外盤美豆將面臨供應和出口壓力而較弱。