A股將有望迎來“戴維斯雙擊”的“反轉”。(1)A股估值處于歷史1/3以內水平，ERP則高企接近2倍標準差上限，A股下行空間已十分有限；(2)伴隨著海外貨幣緊縮掣肘影響下降、國內剩余流動性擴張、ROE回升及盈利明顯上修，A股有望迎來“戴維斯雙擊”?；凇讹L格切換時機未到，增配成長正當時》及《2012年底基金排名“大洗牌”之謎：解讀與啟示》兩篇報告的核心結論，我們堅定認為，一旦國內經濟復蘇，A股反轉，市場風格將大概率維持：成長風格！

配置建議：(一)基于“毛利率+營收”雙升帶來的盈利彈性、較高的實際回報率(CFROI-WACC)、內外資青睞及透支久期合理等四個維度，甄選“新半軍”成長風格中的優(yōu)質賽道：電力設備(儲能、光伏、風電)+新能源汽車(電池、電機電控、能源金屬)>半導體>軍工。(二)券商布局正當時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”；(三)把握船舶大周期重啟的重大機遇：既得益于全球經濟后周期的“紅利”，又將享受造船自身大規(guī)?！靶屡f迭代”周期的開啟；(四)重視黃金上升趨勢：美國“滯脹”在即，貨幣屬性需求將“先行”；倘若美國“衰退”，貨幣屬性將疊加商品屬性呈現需求“共振”。

風險提示：國內疫情反復，工業(yè)用電未能持續(xù)回升；M1明顯下降。