鋅策略觀點(diǎn)

昨日鋅價(jià)偏弱運(yùn)行，主因宏觀壓力較大，外盤帶動(dòng)內(nèi)盤下跌。雖然近期歐洲能源價(jià)格大幅反彈，但市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于高能源價(jià)格對(duì)需求的強(qiáng)抑制作用，后續(xù)需關(guān)注海外價(jià)格走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，云南地區(qū)近期受限電干擾，部分冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注云南限電情況。消費(fèi)方面，臨近國(guó)慶假期，近期下游處于節(jié)前備庫(kù)階段，下游市場(chǎng)整體成交尚可。價(jià)格方面，當(dāng)下鋅市場(chǎng)基本面矛盾尚不突出，短期隨著宏觀情緒波動(dòng)為主，建議以高拋低吸的思路對(duì)待。 

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。

鋁策略觀點(diǎn)

昨日鋁價(jià)偏弱運(yùn)行，主因市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及需求的擔(dān)憂加重?；久嫔?，隨著川渝及云南地區(qū)減產(chǎn)落地，國(guó)內(nèi)電解鋁的供需格局已由原本的過剩轉(zhuǎn)為緊平衡狀態(tài)。供應(yīng)端云南地區(qū)因水電緊張存在減產(chǎn)再度擴(kuò)大的可能性，需關(guān)注后續(xù)云南等地區(qū)生產(chǎn)情況。此外，受云南電解鋁壓產(chǎn)影響，當(dāng)?shù)夭糠职魪S反饋10月份鋁水供應(yīng)或減少30%-40%，鋁棒負(fù)荷也將相應(yīng)下調(diào)。需求方面，臨近國(guó)慶下游企業(yè)采購(gòu)熱情有所提升，整體成交表現(xiàn)略有好轉(zhuǎn)。價(jià)格方面，云南供應(yīng)或受電力影響存在減產(chǎn)擴(kuò)大的可能，供應(yīng)的不確定性使得鋁價(jià)下方存在一定支撐，但當(dāng)前美元流動(dòng)性沖擊及全球終端需求趨弱的預(yù)期加強(qiáng)仍是市場(chǎng)的擔(dān)憂點(diǎn)，需警惕宏觀情緒帶來價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)建議觀望為主。 

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、國(guó)內(nèi)疫情情況及管控政策。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。