鋅策略觀點

昨日鋅價偏弱運行，主因宏觀壓力較大，外盤帶動內(nèi)盤下跌。雖然近期歐洲能源價格大幅反彈，但市場關(guān)注點在于高能源價格對需求的強抑制作用，后續(xù)需關(guān)注海外價格走勢。國內(nèi)方面，云南地區(qū)近期受限電干擾，部分冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注云南限電情況。消費方面，臨近國慶假期，近期下游處于節(jié)前備庫階段，下游市場整體成交尚可。價格方面，當(dāng)下鋅市場基本面矛盾尚不突出，短期隨著宏觀情緒波動為主，建議以高拋低吸的思路對待。 

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險

1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。

鋁策略觀點

昨日鋁價偏弱運行，主因市場對全球經(jīng)濟(jì)增長以及需求的擔(dān)憂加重?；久嫔希S著川渝及云南地區(qū)減產(chǎn)落地，國內(nèi)電解鋁的供需格局已由原本的過剩轉(zhuǎn)為緊平衡狀態(tài)。供應(yīng)端云南地區(qū)因水電緊張存在減產(chǎn)再度擴(kuò)大的可能性，需關(guān)注后續(xù)云南等地區(qū)生產(chǎn)情況。此外，受云南電解鋁壓產(chǎn)影響，當(dāng)?shù)夭糠职魪S反饋10月份鋁水供應(yīng)或減少30%-40%，鋁棒負(fù)荷也將相應(yīng)下調(diào)。需求方面，臨近國慶下游企業(yè)采購熱情有所提升，整體成交表現(xiàn)略有好轉(zhuǎn)。價格方面，云南供應(yīng)或受電力影響存在減產(chǎn)擴(kuò)大的可能，供應(yīng)的不確定性使得鋁價下方存在一定支撐，但當(dāng)前美元流動性沖擊及全球終端需求趨弱的預(yù)期加強仍是市場的擔(dān)憂點，需警惕宏觀情緒帶來價格超預(yù)期波動的風(fēng)險，短期內(nèi)建議觀望為主。 

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險

1、國內(nèi)疫情情況及管控政策。2、消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。