國(guó)慶長(zhǎng)假前倒數(shù)第三個(gè)交易日，A股再遇大幅調(diào)整。

9月28日，A股三大指數(shù)均跌超1%。其中，上證指數(shù)收跌1.58%，失守3050關(guān)口，逼近3000點(diǎn)。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均下挫逾2%，分別下行2.46%、2.57%。

持續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)之下，市場(chǎng)人士指出，目前A股處于底部區(qū)域的特征已比較明顯。同時(shí)，經(jīng)過三季度悲觀預(yù)期的集中宣泄后，隨著四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖，A股的配置性價(jià)比正逐步凸顯，布局窗口開啟。

其中，國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯指出，綜合估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、回購(gòu)規(guī)模、成交額、破凈率、基金發(fā)行及倉(cāng)位等11個(gè)指標(biāo)來看，大部分指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到或者接近歷史市場(chǎng)底部水平，說明當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，從情緒和性價(jià)比上，接近今年4月的“市場(chǎng)底”水平。

多因素致全線調(diào)整

截至9月28日收盤，上證綜指跌1.58%，報(bào)3045.07點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌2.07%，報(bào)956.19點(diǎn)；深證成指跌2.46%，報(bào)10899.7點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%，報(bào)2313.77點(diǎn)。

盤面上看，周三市場(chǎng)普跌格局明顯。其中，個(gè)股方面，兩市出現(xiàn)下跌的股票，多達(dá)4445只。而收漲的個(gè)股，不足500只，僅431只。

板塊方面，申萬一級(jí)行業(yè)分類下，31個(gè)子板塊中，有30個(gè)板塊收綠，僅銀行板塊實(shí)現(xiàn)微漲。同時(shí)，17個(gè)板塊跌超2%，8個(gè)板塊跌逾3%，有色金屬板塊更是下挫逾5%。

對(duì)于市場(chǎng)的全線回調(diào)，分析人士稱，主要是避險(xiǎn)、美元升值等因素所致。

“目前，海外地緣沖突有進(jìn)一步加劇可能。臨近國(guó)慶假期，不少投資者為規(guī)避不確定性風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)選擇輕倉(cāng)過節(jié)?！蹦橙淌紫治鰩煂?duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月28日，歐盟負(fù)責(zé)外交與安全事務(wù)的特別代表博雷利發(fā)表書面聲明，稱歐盟嚴(yán)重關(guān)切波羅的海“北溪”天然氣管道遭破壞事件，認(rèn)為目前掌握的信息證明管道是被人為蓄意破壞的，有關(guān)各方都因此受到不利影響。

匯率方面，上述券商首席分析師進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息下，全球多家央行也跟隨發(fā)布加息公告。而流動(dòng)性的收緊，將對(duì)全球股市構(gòu)成沖擊，A股市場(chǎng)也不例外，將一定程度承壓。

中原證券研報(bào)也指出，由于美元再度強(qiáng)勢(shì)升值，亞太地區(qū)貨幣持續(xù)貶值，引發(fā)了亞太市場(chǎng)全線大跌。

9月28日，人民幣對(duì)美元即期匯率16時(shí)30分收盤報(bào)7.2458，較上一交易日跌878個(gè)基點(diǎn)，這一收盤價(jià)創(chuàng)下了2008年1月中旬以來的新低。在進(jìn)入夜盤交易時(shí)間后，人民幣對(duì)美元即期匯率進(jìn)一步跌破7.25關(guān)口。

不過，中國(guó)人民銀行9月28日17時(shí)30分發(fā)布新聞稿稱，2022年9月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制電視會(huì)議召開。央行副行長(zhǎng)、中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)（CFXC）主任委員劉國(guó)強(qiáng)出席并講話。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。外匯市場(chǎng)事關(guān)重大，保持穩(wěn)定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。必須認(rèn)識(shí)到，匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

消息發(fā)出后，人民幣對(duì)美元匯率應(yīng)聲走高，人民幣對(duì)美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)一度雙雙收復(fù)7.24關(guān)口。

底部區(qū)域的特征已明顯，布局窗口正在開啟

展望未來，多家機(jī)構(gòu)表示，持續(xù)調(diào)整之下，目前A股處于底部區(qū)域的特征已比較明顯。

張啟堯認(rèn)為，目前，A股大部分指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到或者接近歷史市場(chǎng)底部水平，因此當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，從情緒和性價(jià)比上也接近今年4月的“市場(chǎng)底”水平。

具體而言，張啟堯指出，目前A股的估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股債收益差、回購(gòu)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)資本增減持凈額等指標(biāo)，已經(jīng)接近乃至超過今年4月或歷史上其他幾輪市場(chǎng)底的水平。

“同時(shí)，信貸脈沖、下跌幅度和速度、成交額、破凈率和私募股票倉(cāng)位方面，雖然尚未完全達(dá)到歷史市場(chǎng)底部水平，但正逐步向市場(chǎng)底部靠近。”張啟堯進(jìn)一步指出。

張啟堯同時(shí)強(qiáng)調(diào)，盡管偏股基金發(fā)行規(guī)模區(qū)間內(nèi)顯示增長(zhǎng)，但近兩個(gè)月已逐漸邊際放緩。同時(shí)，公募基金股票倉(cāng)位依然逆勢(shì)上升，且仍處于歷史較高水平。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍同時(shí)指出，從當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)處于低位附近的特征還是比較明顯。

“除市場(chǎng)成交量較為低迷、滬深兩市估值正處歷史較低水平外，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面有回升的跡象，四季度經(jīng)濟(jì)有望逐步復(fù)蘇，而經(jīng)濟(jì)面的復(fù)蘇是股市走強(qiáng)的重要支撐?！睏畹慢堈f。

展望后市，山西證券研報(bào)指出，7月以來，A股震蕩下行，已回吐了一半漲幅，成交額占比、指數(shù)估值均位于歷史低點(diǎn)，開始逐步凸顯出配置性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

“往后看，雖然海外不確定性及加息預(yù)期的反復(fù)，仍然可能再度沖擊市場(chǎng)情緒。但綜合而言，經(jīng)過三季度悲觀預(yù)期的集中宣泄，隨著四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面驗(yàn)證回暖跡象，A股的布局窗口正在開啟?！鄙轿髯C券進(jìn)一步指出。

國(guó)泰君安證券也認(rèn)為，目前A股各權(quán)重指數(shù)均已進(jìn)入“筑底”階段，因此給市場(chǎng)提供了一定的安全墊。隨著后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步加碼，長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將逐步修復(fù)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的概率正在加大?？紤]本輪市場(chǎng)調(diào)整周期、幅度與當(dāng)前估值水平，當(dāng)下市場(chǎng)已具備一定的布局機(jī)會(huì)。

配置方面，山西證券認(rèn)為，接下來，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中有望延續(xù)高景氣邏輯的賽道，及基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)，有望收獲較優(yōu)表現(xiàn)。