油脂觀點(diǎn)

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤棕櫚油2301合約7106元/噸，較前日上漲52元，漲幅0.74%；豆油2301合約8906元/噸，較前日上漲112元，漲幅1.27%；菜油2301合約10850元/噸，較前日上漲104元，漲幅0.97%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)棕櫚油7381元，較前日下跌174元，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨基差P01+275，較前日下跌226；天津地區(qū)一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格10108元/噸，較前日上漲44元，現(xiàn)貨基差Y01+1202，較前日下跌68；江蘇地區(qū)四級(jí)菜油無現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。

上周油脂期貨盤面呈震蕩走勢。后期來看，馬來西亞棕櫚油正進(jìn)入產(chǎn)量高峰月份，印尼將開始傾銷，需求由于前期高價(jià)棕櫚油導(dǎo)致的被替代還沒恢復(fù)，表現(xiàn)疲軟。然而，在全球食品價(jià)格上漲的情況下，棕櫚油在經(jīng)過前段時(shí)間的大幅下跌后，目前已是最便宜的食用油，因此后期需求可能并不至于太悲觀。至少在短期內(nèi)，有跡象表明需求有所改善，據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油出口量為1168627噸，上月同期為966655噸，環(huán)比增加21%，對中國的發(fā)貨量也有所回升。同時(shí)，美豆生長期已接近尾聲，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2022年9月18日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為55%，分析師平均預(yù)估為56%，之前一周為56%，去年同期為58%，減產(chǎn)預(yù)期不變，國內(nèi)進(jìn)口大豆9月、10月到港量不足，為豆油價(jià)格提供了一定支撐。疊加國內(nèi)菜籽油市場目前依舊受到供應(yīng)偏緊的支撐，并且需要提防部分資金逼倉11月合約，鄭商所數(shù)據(jù)顯示，目前菜籽油只有1700手倉單，倉單量不多?？傮w看油脂短期還是處于震蕩為主。但后續(xù)還應(yīng)持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)9月激進(jìn)加息后，美元指數(shù)延續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，以及人民幣持續(xù)貶值，推升大豆、菜籽和油脂的進(jìn)口成本等因素的影響。

■   策略

單邊中性

■   風(fēng)險(xiǎn)

無