市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)

1、10月10日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2212合約下午收盤價(jià)4060元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)上漲151元，漲幅3.86%，持倉(cāng)362398手，環(huán)比增加27095手，成交297199手，環(huán)比減少39294手。

2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)：東北，4706-4856元/噸；山東，4290-4530元/噸；華南，4700-4870元/噸；華東，4520-4680元/噸。

3、卓創(chuàng)資訊進(jìn)口重交瀝青CFR人民幣完稅價(jià)格：華南，5260-5500元/噸；華東，4710-4790元/噸；北方，4710-4790元/噸。

4、國(guó)家發(fā)改委：自2022年9月21日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)震蕩運(yùn)行，按現(xiàn)行國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制測(cè)算，10月10日的前10個(gè)工作日平均價(jià)格與9月21日前10個(gè)工作日平均價(jià)格相比，調(diào)價(jià)金額每噸不足50元。根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法》第七條規(guī)定，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

核心觀點(diǎn)

■ 市場(chǎng)分析

國(guó)慶假期期間外盤原油大幅反彈，節(jié)后開(kāi)盤國(guó)內(nèi)瀝青期貨跟隨上漲，與此同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在近期則相對(duì)持穩(wěn)。在此背景下，前期處于高位的基差有所回落，遠(yuǎn)月合約的下方支撐邊際轉(zhuǎn)弱。往前看，在煉廠高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，供應(yīng)端增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)。而終端消費(fèi)在旺季結(jié)束后存在明顯的轉(zhuǎn)弱預(yù)期，或難以持續(xù)覆蓋供應(yīng)增量，未來(lái)平衡表或逐步轉(zhuǎn)為累庫(kù)。在此預(yù)期下，瀝青經(jīng)過(guò)大幅改善后的利潤(rùn)與估值存在一定收縮空間，可以繼續(xù)關(guān)注逢高空BU裂解價(jià)差的機(jī)會(huì)。

■ 策略

單邊價(jià)格觀望為主；考慮逢高空BU裂解價(jià)差的機(jī)會(huì)

■ 風(fēng)險(xiǎn)

瀝青煉廠開(kāi)工率大幅下滑；終端道路需求超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期