股指期貨

【市場要聞】

農(nóng)業(yè)農(nóng)村等8部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大當(dāng)前農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的工作方案》，明確從現(xiàn)在到年底前，突出抓好灌區(qū)等水利設(shè)施建設(shè)和改造升級、農(nóng)田水利設(shè)施補(bǔ)短板，以及現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈物流設(shè)施等項(xiàng)目建設(shè)，加快在建項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，開工一批新項(xiàng)目。

【觀    點(diǎn)】

國際方面，美聯(lián)儲9月如期加息75個(gè)基點(diǎn)，11月再度加息75個(gè)基點(diǎn)的概率超90%，同時(shí)近期外圍股市再度走弱；國內(nèi)方面，地產(chǎn)刺激政策陸續(xù)出臺，但市場改善仍有待時(shí)日。預(yù)計(jì)期指將維持弱勢格局。

有色金屬

【銅】

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：今日1#電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月10合約報(bào)于升水490~600元/噸，均價(jià)升水545元/噸，較9月30日下跌70元/噸。SMM1#電解銅價(jià)格報(bào)于62960~63180元/噸，平水銅62960~63130元/噸，升水銅62980~63180元/噸。早市2210與11合約月差波動于1011-1211元/噸，2210合約開盤于62230元/噸，短暫下降后重心持續(xù)上升，上午收盤于62580元/噸。

觀點(diǎn)：海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，四季度能源價(jià)格緊張將導(dǎo)致海外需求進(jìn)一步減弱，預(yù)計(jì)銅價(jià)可能進(jìn)一步下滑。

【鋁】

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨18600（+260）元/噸，升水方面：廣東-20(+0）;上海-40(+0），鞏義-90(-90）；lme探討限制俄羅斯金屬，市場對于俄鋁交倉擔(dān)憂減輕，部分持有俄羅斯金屬貿(mào)易商選擇將貨物運(yùn)抵高升水地區(qū)變現(xiàn)。國內(nèi)方面，供應(yīng)方面，四川地區(qū)水電恢復(fù)，整體電解鋁復(fù)產(chǎn)速度中性，整體四川地區(qū)供應(yīng)擔(dān)憂減輕，云南地區(qū)降水仍然偏少，枯水期擔(dān)憂不減。因節(jié)假日期間局部地區(qū)爆發(fā)疫情影響運(yùn)輸，新疆，內(nèi)蒙，寧夏等地后期發(fā)運(yùn)可能偏少，河南部分鋁廠實(shí)施封閉管理。下游方面，整體需求緩慢恢復(fù)，假期前河南地區(qū)板帶箔開工率環(huán)比微改善，留意持續(xù)性。展望未來，內(nèi)外鋁供應(yīng)干擾仍存，云南減產(chǎn)后，需要進(jìn)口補(bǔ)充，成本端下跌空間有限，鋁價(jià)仍然偏強(qiáng)，月間正套，伴隨去庫，逢低持有。

【鋅】

上海升水1050(0),廣東升水650(-90)，天津升水1050(-20)；。觀點(diǎn)：現(xiàn)貨偏緊，倉單過低，短期出現(xiàn)一些擠升水的跡象。后續(xù)關(guān)注礦進(jìn)口加工費(fèi)能否進(jìn)一步上行，若礦進(jìn)口窗口打開能維持且國內(nèi)冶煉能夠逐步提產(chǎn)，可逐步逢高空配。

【鎳】

俄鎳升水4200(+2700)，鎳豆升水4000(+2500)，金川鎳升水9000(+3000)；假期上海到貨較多，盤面大跌，升水小幅回升，剛需成交為主。觀點(diǎn)：純鎳估值維持偏高，可適當(dāng)空配，注意虛實(shí)比，中長期維持偏空觀點(diǎn)。

【不銹鋼】

基價(jià)16700（-100）；詢單及成交較假期回來后前兩天有所轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商整體維持挺價(jià)加小幅讓利，下游觀望情緒有所增加。觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)節(jié)后庫存壓力逐步顯現(xiàn)，11合約仍有可能出現(xiàn)虛實(shí)比高的問題，注意倉單問題，整體維持偏空判斷。

鐵 礦 石

現(xiàn)貨上漲。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)964（10），日照超特粉682（9），日照金布巴740（7），日照PB粉766（6），普氏現(xiàn)價(jià)99（3）。

利潤上漲。PB20日進(jìn)口利潤49（19）。

基差走弱。金布巴01基差113（-10），金布巴09基差136（-7）；超特01基差161（-8），超特09基差177（-5）。

發(fā)運(yùn)下滑到港增加。10.07，澳巴19港發(fā)貨量2452（-162）；45港到貨量2654（+312）。

需求高位震蕩。10.7，45港日均疏港量305（-29）；247家鋼廠日耗295（0）。

庫存下滑。10.7，45港庫存12962（-114）；247家鋼廠庫存9328（-859）。

【總    結(jié)】

鐵礦石絕對估值中性偏低，相對估值中性，基差中性。驅(qū)動端鐵水高位震蕩，廢鋼短期難起量的情況下鐵礦石為鐵元素主要供給，近月需求持續(xù)強(qiáng)勢，非主流昆巴礦受罷工事件影響預(yù)期供給難起量，主流礦山發(fā)運(yùn)震蕩的情況下，鋼廠季節(jié)性補(bǔ)庫與高鐵水需求讓鐵礦石持續(xù)去庫，近期向上驅(qū)動仍存，現(xiàn)貨端與期貨11合約偏強(qiáng)，受匯率影響目前鐵礦石90美金分位逐漸上移，難以打開下方想象空間，上方高度受利潤壓制，能否高看一眼還看旺季需求能否打開空間。中期來看鋼材旺季需求仍是未來黑色交易重心，短期黑色商品波動率顯著抬升，方向跟隨成材，短期震蕩。

能 源

【資　訊】

1、法國罷工繼續(xù)，加油站供應(yīng)問題加劇。

2、伊朗外交部發(fā)言人表示，伊朗仍然愿意繼續(xù)就伊核協(xié)議進(jìn)行談判，但堅(jiān)決不接受美國和西方國家借伊朗內(nèi)政問題進(jìn)行施壓。

3、沙特阿美已告訴至少五家北亞客戶，他們將在11月份收到全部合同數(shù)量的石油。

【原　油】

國際油價(jià)連續(xù)上漲后迎來調(diào)整，海外汽柴油回調(diào)幅度更大，國內(nèi)能源板塊大幅補(bǔ)漲，SC一度重回700之上。Brent–2.42%至96.07美元/桶，WTI–2.3%至89.79美元/桶，SC+10.54%至692.4元/桶，SC夜盤收于698.6元/桶，RBOB–5.17%至104.15美元/桶，HO–3.86%至153.5美元/桶，G–5.01%至136.91美元/桶。

宏觀方面：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期強(qiáng)化美聯(lián)儲加息預(yù)期，金融因素或持續(xù)抑制原油價(jià)格的上行空間。結(jié)構(gòu)方面：月差小幅回落，Brent和WTI為深度Back結(jié)構(gòu)。SC方面：SC-Brent處于合理區(qū)間，SC月差持穩(wěn)。周期視角：周期模型顯示處于下行周期，周期價(jià)值指標(biāo)處于合理區(qū)間。庫存方面：上周EIA數(shù)據(jù)顯示，原油意外去庫，汽柴油去庫幅度略超預(yù)期，原油及柴油庫存仍處低位。

觀點(diǎn)：OPEC+產(chǎn)油國的財(cái)政平衡成本確立油價(jià)的階段性底部（80美元附近），而能源價(jià)格走強(qiáng)后，可能引發(fā)美聯(lián)儲更激進(jìn)的加息動作，或壓制油價(jià)的上行空間。原油有望延續(xù)寬幅震蕩格局，Q4關(guān)注潛在“寒冬”之下歐洲能源危機(jī)的程度，以及美聯(lián)儲持續(xù)加息引發(fā)部分經(jīng)濟(jì)體衰退的可能。

短期行情仍偏博弈，單邊參與難度大，建議觀望，做空的盈虧比不佳并涉及高昂的移倉成本（暫未考慮全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)）。

【LPG】

PG22115083（+208），夜盤收于5094（+11）；華南民用5350（+50），華東民用5450（+0），山東民用5580（+30），山東醚后6650（+50）；FEINov642.76（–9.92），F(xiàn)EIDec644.76（–9.42）;價(jià)差：華南基差267（–158），華東基差467（–208），山東基差697（–178），醚后基差1917（–158）；11–12月差87（–3），12–01月差73（+3）。

估值方面，國慶假期期間外盤大漲，昨日LPG盤面補(bǔ)漲，夜盤震蕩；基差貼水收窄但仍位于高位，月差深Back結(jié)構(gòu)維持，內(nèi)外價(jià)差倒掛收窄。驅(qū)動方面，十一期間國際油價(jià)大漲，外盤丙烷跟隨油價(jià)反彈，但漲幅依舊不及原油，油氣比低位下探?，F(xiàn)貨方面，華東及華南氣價(jià)格小幅推漲，隨著氣溫下降終端消費(fèi)有所起色，當(dāng)前下游積極入市補(bǔ)貨，購銷氛圍良好，區(qū)內(nèi)運(yùn)力略顯緊張。但煉廠利潤可觀以出貨為主，無意大幅推漲。醚后價(jià)格漲跌互現(xiàn)，下游前期訂單基本執(zhí)行完畢，煉廠出貨有所轉(zhuǎn)淡，交投氛圍走弱。

觀點(diǎn)：基本面遲遲未見好轉(zhuǎn)，旺季預(yù)期階段性證偽，盤面回歸現(xiàn)實(shí)，交易重心再次切換至成本支撐。美國丙烷產(chǎn)量大增累庫加快，外盤供需寬松格局依舊持續(xù)。中期視角下隨著北半球步入冬季氣溫逐步下降，燃燒需求季節(jié)性回升的邏輯仍在，同時(shí)國內(nèi)PDH裝置利潤持續(xù)修復(fù)，前期檢修裝置陸續(xù)投料復(fù)產(chǎn)，化工需求邊際好轉(zhuǎn)。當(dāng)前LPG在能源板塊中的相對估值再次運(yùn)行至前期低位，作為能源板塊多配的估值優(yōu)勢顯現(xiàn)，但仍需關(guān)注現(xiàn)實(shí)供需何時(shí)迎來拐點(diǎn)，謹(jǐn)慎交易預(yù)期。

橡膠

【數(shù)據(jù)更新】

現(xiàn)貨價(jià)格：美金泰標(biāo)1415美元/噸（+25）；人民幣混合11330元/噸（+60）；全乳膠12000元/噸（-50）。

期貨價(jià)格：RU主力13045元/噸（-90）；NR主力10025元/噸（+35）。

基差：泰混-RU主力基差-1715元/噸（+150）；泰標(biāo)-NR基差68元/噸（+132）。

利潤：泰混現(xiàn)貨加工利潤80美元/噸（+4）；云南全乳交割利潤-21元/噸（+86）

【總    結(jié)】

日內(nèi)滬膠沖高回落，交割品減產(chǎn)預(yù)期仍對價(jià)格有所支撐，非標(biāo)基差收窄，而下游需求改善有限。供應(yīng)端，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)受天氣影響，原料價(jià)格較為堅(jiān)挺，短期內(nèi)價(jià)格受到一定利好支撐，年內(nèi)交割品有減產(chǎn)的預(yù)期需等旺季尾聲確認(rèn)，庫存近期橫向變動為主。需求端，“國慶假期”期間外貿(mào)走貨較前期變化不大，整體對企業(yè)出貨形成一定支撐，替換市場走貨一般，散單走貨為主，企業(yè)銷售壓力不減。當(dāng)前關(guān)注全乳產(chǎn)量的預(yù)期變化、天氣端擾動、下游去庫情況。

尿 素

【現(xiàn)貨市場】尿素回落，液氨回升

尿素：河南2490（日-40，周-30）；山東2490（日-30，周-30）；河北2550（日-40，周-40）；安徽2560（日-20，周-10）。

液氨：河南3875（日+0，周+111）；山東3975（日+30，周+117）；河北4025（日+15，周-15）；安徽4015（日+65，周+259）。

【期貨市場】盤面回落；基差偏低；1/5月間價(jià)差在60元/噸附近

期貨：1月2506（日-37，周+92）；5月2455（日-31，周+94）；9月2329（日-9，周+49）。

基差：1月-13（日-28，周-84）；5月44（日-27，周-83）；9月192（日-21，周-30）。

月差：1/5價(jià)差51（日-6，周-2）；5/9價(jià)差126（日-22，周+45）；9/1價(jià)差-177（日+28，周-43）。

利潤，合成氨加工費(fèi)回落；尿素、復(fù)合肥及三聚氰胺毛利回升。

合成氨制尿素：加工費(fèi)283（日-56，周-59）。

煤頭裝置：固定床毛利85（日-285，周-275）；水煤漿毛利871（日-30，周-30）；航天爐毛利1015（日-30，周-30）。

氣頭裝置：西北氣毛利886（日+0，周+0）；西南氣毛利1159（日+0，周+0）。

復(fù)合肥：45%硫基毛利429（日-15，周+17）；45%氯基毛利719（日-48，周-35）。

三聚氰胺：加工費(fèi)-862（日-160，周-214）。

供給，開工產(chǎn)量回落，同比偏高；氣頭開工回落，同比偏低。

開工率：整體開工70.5%（環(huán)比-1.9%，同比+2.5%）；氣頭開工66.3%（環(huán)比-2.7%，同比-10.8%）。

產(chǎn)量：日均產(chǎn)量15.3萬噸（環(huán)比-0.4，同比+0.5）。

需求，銷售低位，同比偏低；復(fù)合肥轉(zhuǎn)降負(fù)荷，同時(shí)去庫放緩；三聚氰胺開工回升，同比偏低；港口庫存增加，同比略低。

銷售：預(yù)收天數(shù)5.6（環(huán)比+0.4，同比-1.6）。

復(fù)合肥：復(fù)合肥開工30.1%（環(huán)比-3.9%，同比+0.7%）；復(fù)合肥庫存50.1萬噸（環(huán)比-1.7，同比+7.6）。

人造板：人造板：1-8月地產(chǎn)數(shù)據(jù)：施工面積、開發(fā)投資、銷售面積、新開工面積、土地購置面積和竣工面積同比負(fù)增長。

三聚氰胺：三聚氰胺開工57.6%（環(huán)比+3.6%，同比-19.6%）。

港口庫存：港口庫存21.2萬噸（環(huán)比+2.9，同比-40.5）。

庫存，工廠庫存去化，同比偏高。

工廠庫存：廠庫43.7萬噸（環(huán)比-4.7，同比+18.6）。

【總  結(jié)】

周一現(xiàn)貨回落，盤面下行；1/5價(jià)差處于正常位置；基差偏低。9月第5周尿素供需格局維持：供應(yīng)回落，銷售略增，庫存去化，表需及國內(nèi)表需回到高位；下游復(fù)合肥轉(zhuǎn)降負(fù)荷，同時(shí)去庫放緩；下游三聚氰胺廠利潤低位，開工同比偏低20%。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于需求旺季、銷售回暖、表需高位、邊際產(chǎn)能利潤較低；主要利空因素在于內(nèi)需邊際轉(zhuǎn)弱、絕對價(jià)格高位、低成本裝置利潤較高、相對價(jià)格高位。策略：持有空單。

豆類油脂

【數(shù)據(jù)更新】

10月10日，CBOT大豆11月收1374.00美分/蒲，+8.25美分，+0.60%。CBOT豆粕12月收405.4美元/短噸，+4.9美元，+1.22%。CBOT豆油12月收66.03美分/磅，-0.61美分，-0.92%；美原油9月合約報(bào)收至90.82美元/桶，-2.38美元，-2.55%。BMD棕櫚油11月收3701令吉/噸，+61令吉，+1.68%，夜盤+140令吉，+3.78%。

10月10日，DCE豆粕2301收于4093元/噸，-6元，-0.15%，夜盤-48元，-1.17%。DCE豆油2209合約9142元/噸，+248元，+2.79%，夜盤-2元，-0.02%。DCE棕櫚油2209收于7544元/噸，+450元，+6.34%，夜盤+34元，+0.45%。

【資    訊】對俄烏沖突可能失控的擔(dān)憂再次推升CBOT小麥顯著反彈，帶動農(nóng)產(chǎn)品上行

芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約集體收漲，大豆期貨漲0.51%報(bào)1374美分/蒲式耳；玉米期貨漲2.01%報(bào)697美分/蒲式耳，小麥期貨漲6.11%報(bào)934美分/蒲式耳。

俄羅斯總統(tǒng)普京10日稱，當(dāng)天上午，根據(jù)俄羅斯國防部的建議和俄羅斯總參謀部的計(jì)劃，俄方使用高精度遠(yuǎn)程空基、海基和陸基武器對烏克蘭的能源、軍事指揮和通信設(shè)施進(jìn)行了大規(guī)模打擊。俄羅斯國防部稱，所有的打擊目標(biāo)都已實(shí)現(xiàn)，所有的指定目標(biāo)都被擊中。普京表示，如果針對俄羅斯的襲擊持續(xù)，俄羅斯可能會采取進(jìn)一步應(yīng)對措施。

【總    結(jié)】

節(jié)后開盤，國內(nèi)豆油、棕櫚油反彈幅度較美豆油及馬棕受限，榨利依舊虧損。美國農(nóng)業(yè)部USDA10月月度供需報(bào)告，將于美東部時(shí)間10月12日12時(shí)北京時(shí)間周三凌晨發(fā)布。

棉花

【數(shù)據(jù)更新】

ICE棉花期貨周一跳漲逾4%，至一周近高位，并觸及漲停板，因供應(yīng)短缺導(dǎo)致棉廠削減產(chǎn)能，且從此前的下跌使得棉花處于超賣狀態(tài)，均促使棉價(jià)低位反彈。交投最活躍的12月合約漲4美分或4.75%，結(jié)算價(jià)88.23美分。

鄭棉節(jié)后反彈：主力01合約漲50點(diǎn)至13470元/噸，持倉增7千余手，前二十主力持倉上，主力多空均增1千手上下。多頭方華泰、東證各增1千余手，中信、銀河、中泰各減1千余手?？疹^方中信、國泰君安、國貿(mào)各增1千余手，而國投安信減3千余手，廣州、中金、海通各減1千余手。夜盤反彈320點(diǎn)，持倉減2千余手。近月11合約漲390點(diǎn)至14195元/噸，持倉減1萬4千余手。夜盤反彈260點(diǎn)，持倉減2萬3千余手，余4萬余手。2305合約漲5點(diǎn)至13470元/噸，持倉增2千余手。主力持倉上，多增5百余手，空增2千7百余手，其中華安增空約2千手。

【行業(yè)資訊】

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告，9月30日至10月6日，美國2022/23年度新花分級檢驗(yàn)6.25萬噸，至10月6日，2022/23年度美國新花累計(jì)分級檢驗(yàn)27.69萬噸，均為陸地棉，同比上一年度同期（19.04萬噸）增加45.4%。本年度79.7%的皮棉達(dá)到ICE期棉交易要求，較前一周下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，較上一年度同期（88.1%）下降8.4個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)巴西棉花種植者協(xié)會（ABRAPA）最新消息，22年度巴西棉采摘工作已經(jīng)完成，總產(chǎn)預(yù)期在250萬噸。從棉花加工進(jìn)度來看，截至近期巴西棉加工進(jìn)度約73%。ABRAPA首次發(fā)布23年度總產(chǎn)預(yù)期數(shù)據(jù)表示植棉面積預(yù)期在178萬公頃，總產(chǎn)或在317萬噸，有望創(chuàng)下記錄以來新高。另據(jù)巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）首次預(yù)測情況來看，23年度植棉總面積或在163萬公頃，總產(chǎn)預(yù)期在292萬噸，同比增幅預(yù)計(jì)約15%。

2022年10月3日-10月9日，據(jù)全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點(diǎn)統(tǒng)計(jì)，公路出疆棉運(yùn)輸量總計(jì)3.29萬噸，環(huán)比減少1.87萬噸，減幅36.24%;同比增加2.17萬噸，增幅194%。

據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2022年10月9日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量10.34萬噸，同比減幅58.66%。9日當(dāng)日加工增量1.74萬噸，同比減幅54.07%。

輪入：10月10日中央儲備棉輪入上市數(shù)量6000噸，無成交。根據(jù)輪入價(jià)格計(jì)算公式，10月11日，輪入競買最高限價(jià)為15478元/噸，采購棉花數(shù)量6000噸（公定重量）。

據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2022年9月27日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量0.83萬噸，同比減幅47.77%。27日當(dāng)日加工增量0.2萬噸，同比減幅47.43%。

現(xiàn)貨：10月10日中國棉花價(jià)格指數(shù)15492元/噸，跌16元/噸。今日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場皮棉現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn),部分企業(yè)報(bào)價(jià)較昨日變化不大。今日基差變化不大，部分新疆機(jī)采31/41雙28/雙29對應(yīng)CF301合約新疆庫基差在600-1200元/噸；新疆手摘或機(jī)采21/31級(雙29/雙30)含雜3.1以下,內(nèi)地庫對應(yīng)CF301合約基差在1000-2200元/噸。今日期貨市場主力合約小幅下跌,點(diǎn)價(jià)交易成交清淡。當(dāng)前棉花期貨價(jià)格小幅下跌,現(xiàn)貨市場多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)平穩(wěn),棉企繼續(xù)積極促銷一口價(jià)及特價(jià)資源,價(jià)格堅(jiān)挺。因當(dāng)前新疆及部分地區(qū)疫情散發(fā)，受疫情影響，新疆部分地區(qū)皮棉出疆受阻，疆內(nèi)部分新棉預(yù)售價(jià)在14300元/噸左右。紡織企業(yè)對皮棉原料采購繼續(xù)以內(nèi)地庫為主。當(dāng)前部分新疆庫31級/41級單28/29含雜2.5-3.5一口價(jià)提貨在14400-15100元/噸左右,內(nèi)地庫及新疆庫21/31級雙29/雙30質(zhì)量品級較好中高等級資源,含雜較低機(jī)采棉資源基差或一口價(jià)提貨價(jià)15200-16300元/噸。

【總  結(jié)】

基于需求形式及數(shù)據(jù)端對表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)仍有的下調(diào)空間，美棉仍難改其弱勢。但是80美分一線處于階段支撐位，有反彈動能，且棉花市場上供應(yīng)端擾動因素未完全解除，而波動上對宏觀因素的敏感性并存。國內(nèi)方面，收購加工的緩慢對現(xiàn)貨、新棉預(yù)售價(jià)及近月價(jià)格均產(chǎn)生了不同的支撐作用，也表現(xiàn)在了基差、價(jià)差和節(jié)后反彈上。但同時(shí)，收購的緩慢且謹(jǐn)慎進(jìn)行，將成本端拉低，對于大量上市后的壓力預(yù)期也相對確定。只不過目前市場仍在等待收購上量及均價(jià)確認(rèn)。而對于相對低位的價(jià)格，依據(jù)波動尋求相對確定的機(jī)會為主。

白糖

【數(shù)據(jù)更新】

現(xiàn)貨:白糖維持或下跌。南寧5570(0),昆明5585(-5)。加工糖維持或上漲。遼寧5830(0),河北5860(10)，山東6150(0),福建5850(0),廣東5710(0)。

期貨:國內(nèi)上漲。01合約5577(135),05合約5582(138)，09合約5597(118)。夜盤上漲。05合約5600(18),09合約5620(23),01合約5591(14)。外盤漲跌互現(xiàn)。原糖03合約18.65(-0.04),倫白12合約558.5(6.1)。

價(jià)差:基差走弱。01基差-7(-135),05基差-12(-138)，09基差-27(-118)。月間差漲跌互現(xiàn)。1-5價(jià)差-5(-3),5-9價(jià)差-15(20)，9-1價(jià)差20(-17)。配額外進(jìn)口利潤下跌。巴西配額外現(xiàn)貨-912.2(-34.2),泰國配額外現(xiàn)貨-1055.8(-34.1)。

日度持倉減少。持買倉量264487(-6170)。華融融達(dá)期貨17511(-1760)。中信期貨16244(-1837)。東證期貨12356(2206),東興期貨11854(-2797)。首創(chuàng)期貨8091(-1186)。華金期貨7496(-3891)。廣發(fā)期貨6932(-1027)。海通期貨6468(1899)。中金財(cái)富5328(2841)。持賣倉量314205(-16180)。中糧期貨62914(4054)。中信期貨59553(-3130)。華泰期貨22427(-3724)。國投安信期貨15445(-2827)。國泰君安13705(-2681)。中金財(cái)富12387(-1783)。東證期貨10169(-2918)。寶城期貨8054(-1113)。

日度成交量增加。成交量（手）376705(32915)＼

【行業(yè)資訊】

Secex：巴西10月第一周出口糖84.64萬噸，日均出口量為16.93萬噸，較上年10月全月日均出口量11.56萬噸增加46.5%。上年10月巴西出口231.1萬噸。

【總    結(jié)】

原糖收跌，上周連續(xù)上漲后小幅回調(diào)。伴隨著國際局勢復(fù)雜格局的延續(xù)、油價(jià)延續(xù)高位、巴西大選即將塵埃落定、美國宏觀環(huán)境暫時(shí)并未因加息而走向衰退。宏觀層面為原糖帶來利好支撐。產(chǎn)業(yè)端，主產(chǎn)國巴西累計(jì)產(chǎn)量尚未趕超上年同期，且近月原糖需求較好為之提供支撐。隨著10月的到來，印度新年度開啟，當(dāng)前國際原糖和白糖價(jià)格均達(dá)到印度無補(bǔ)貼出口平價(jià)，因此當(dāng)前國際糖價(jià)上方壓力來自于印度出口價(jià)格，需關(guān)注印度新年度壓榨進(jìn)度以及印度盧比變化。

白糖四季度貿(mào)易流偏緊格局延續(xù)，高位震蕩。但伴隨著印度供應(yīng)增加，白糖上行空間有限，原白價(jià)差大概率維持當(dāng)前區(qū)間。

國內(nèi)方面，因十一長假期間原糖表現(xiàn)強(qiáng)勢，昨日空頭減倉上行，但多頭加倉謹(jǐn)慎，因此本輪行情實(shí)屬觸底反彈。9月廣西和云南產(chǎn)銷數(shù)據(jù)中性，市場預(yù)計(jì)將有大批原糖到港，因此國內(nèi)糖價(jià)上行空間亦受到壓力。

生 豬

現(xiàn)貨市場，涌益跟蹤10月10日河南外三元生豬均價(jià)為26.15元/公斤（較前一日持平），全國均價(jià)26.38（+0.03）。散戶出欄積極性較弱，屠宰端維持低位運(yùn)行。

期貨市場，10月10日總持倉76581（+3692)，成交量38500(+18838）。LH2211收于24650元/噸（+1615）,LH2301收于23765元/噸（+1175），LH2303收于20205元/噸（+750），LH2305收于19090（+290）。

【總結(jié)】

國慶期間生豬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的上漲。供應(yīng)端節(jié)假日集團(tuán)出欄放量有所減少，養(yǎng)殖戶壓欄以及二次育肥情緒仍重，此外國慶節(jié)假日效應(yīng)對需求有一定提振作用。期貨市場節(jié)后開盤強(qiáng)勢運(yùn)行，沖高后走勢還需關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格的進(jìn)一步驅(qū)動與驗(yàn)證。十一節(jié)日效應(yīng)過后加之豬價(jià)快速上漲，終端需求階段難有利多支撐，豬價(jià)漲幅有所收窄。發(fā)改委持續(xù)發(fā)聲“保供穩(wěn)價(jià)”，豬價(jià)缺少進(jìn)一步?jīng)_高動力，但養(yǎng)殖端對后市傳統(tǒng)旺季行情仍有期待亦將限制價(jià)格回落空間，豬價(jià)或再陷震蕩博弈局面，關(guān)注市場預(yù)期變化。