一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

據(jù)烏克蘭國(guó)家通訊社：10月12日，再有9艘載有烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品的船只離開了敖德薩地區(qū)的港口，超過15萬噸農(nóng)產(chǎn)品將被運(yùn)往非洲、亞洲和歐洲國(guó)家。自2022年8月1日以來，總共有325艘船向亞洲、非洲和歐洲國(guó)家出運(yùn)了720萬噸烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品。

2）國(guó)內(nèi)新聞

商務(wù)部服貿(mào)司負(fù)責(zé)人介紹2022年1-8月服務(wù)貿(mào)易發(fā)展情況，2022年1-8月，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。服務(wù)進(jìn)出口總額39375.6億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)20.4%；其中服務(wù)出口19082.4億元，增長(zhǎng)23.1%；進(jìn)口20293.2億元，增長(zhǎng)17.9%。

3）行業(yè)新聞

USDA十月供需報(bào)告：10月美國(guó)2022/2023年度大豆單產(chǎn)預(yù)期49.8蒲式耳/英畝，9月預(yù)期為50.5蒲式耳/英畝，環(huán)比減少0.7蒲式耳/英畝；10月美國(guó)2022/2023年度大豆壓榨量預(yù)期22.35億蒲式耳，9月預(yù)期為22.25億蒲式耳，環(huán)比增加0.10億蒲式耳；10月美國(guó)2022/2023年度大豆出口量預(yù)期20.45億蒲式耳，9月預(yù)期為20.85億蒲式耳，環(huán)比減少0.40億蒲式耳；10月美國(guó)2022/2023年度大豆期末庫(kù)存預(yù)期2億蒲式耳，9月預(yù)期為2億蒲式耳，環(huán)比持平。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股小幅下跌，上一交易日A股探底回升，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.60%，電子和電力設(shè)備領(lǐng)漲，兩市成交額放大至7107.35億元，資金方面北向資金凈流出58.75億元，10月11日融資余額減少8.19億元至14434.30億元?；罘矫妫琁H2210、IF2210、IC2210、IM2210年化升貼水率分別為-0.20%、0.09%、-1.58%和-4.54%。長(zhǎng)期來看，當(dāng)前點(diǎn)位配置性價(jià)比較高，但短期風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消除，2022年美國(guó)還將進(jìn)行兩次議息決議，預(yù)計(jì)仍會(huì)較大幅度加息，由加息帶來的全球衰退預(yù)期增強(qiáng)，與此同時(shí)海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所加劇。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)探底回升，短期有望迎來反彈，操作上建議試多為主。

【國(guó)債】

國(guó)債：顯著上漲，10年期國(guó)債收益率下行0.69bp至2.765%。央行公開市場(chǎng)操作凈回籠650億元，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面保持寬松。8月份M2、社融、新增貸款增速均超預(yù)期，寬信用效果逐步顯現(xiàn)。近期全國(guó)疫情新增感染人數(shù)有所增加，國(guó)務(wù)院表示要抓住時(shí)間節(jié)點(diǎn)，推動(dòng)政策在四季度全面落地。央行、銀保監(jiān)會(huì)決定階段性調(diào)整差別化住房信貸政策，財(cái)政部發(fā)布支持居民換購(gòu)住房有關(guān)個(gè)人所得稅政策，穩(wěn)地產(chǎn)政策繼續(xù)出臺(tái)，關(guān)注商品房銷售回升力度。美國(guó)9月PPI同比增長(zhǎng)8.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期，11月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性增加，海外債券收益率普維持高位。短期疫情反復(fù)對(duì)期債價(jià)格有一定支撐，但隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，寬信用效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：擔(dān)心經(jīng)濟(jì)滑坡，歐佩克下調(diào)今明兩年全球需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，國(guó)際原油下跌。周三歐佩克發(fā)布了10月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》。報(bào)告將2022年全球石油日均需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)了50萬桶，這是基于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和各地區(qū)的石油需求進(jìn)展，預(yù)計(jì)2022年全球石油日均需求增長(zhǎng)約為260萬桶。9月份歐佩克有配額的10個(gè)成員國(guó)原油日產(chǎn)量2539.9萬桶，比9月份原油日產(chǎn)量配額低135萬桶，比11月份和12月份原油日產(chǎn)量配額低170萬桶。截止10月7日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.299億桶，比前周增加710萬桶，汽油庫(kù)存增加了約200萬桶，餾分油庫(kù)存減少了約460萬桶。長(zhǎng)期油價(jià)偏空。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.04%。現(xiàn)貨端甲醇節(jié)后提漲100元/噸以上。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74.92%，較上周下降1.07個(gè)百分點(diǎn)。本周沿海地區(qū)個(gè)別烯烴裝置停車檢修，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下滑。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在73.23萬噸，環(huán)比上周下跌11.77萬噸，跌幅在13.85%，同比下跌24.15%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估16.4萬噸附近。預(yù)計(jì)9月30日至10月16日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在60.57-61萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青今日小幅盤整，周三夜盤合約收于3980元/噸，結(jié)算價(jià)微調(diào)15元，振幅0.38%。現(xiàn)貨方面，整體需求尚可，主要煉廠出廠報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，部分地區(qū)供應(yīng)層面現(xiàn)貨資源仍顯緊張。9月28日公布的1至8月全國(guó)公路建設(shè)完成投資同比增長(zhǎng)9.5%，較1-7月份的累計(jì)同比增長(zhǎng)9.2%改善，其中8月份投資同比增長(zhǎng)11.4%。四季度北方地區(qū)隨著降溫天氣來襲，市場(chǎng)整體需求或?qū)⒂兴啪?，南方地區(qū)受剛需支撐，整體庫(kù)存壓力有限。短期來看，節(jié)后需求有望小幅回暖，趕工需求或?qū)κ袌?chǎng)有一定的支撐。石油瀝青裝置開工率錄得44.209昨日央行公布9月金融數(shù)據(jù)，結(jié)構(gòu)改善持續(xù)利好，政府債券融資達(dá)到今年次高，瀝青有旺季預(yù)期，瀝青基本面中長(zhǎng)期目前來看矛盾不大，重要會(huì)議前后基建投資放量落地。10月政策性金融債預(yù)計(jì)全部落地，且可能有專項(xiàng)債提前批下發(fā)，央行近日也重發(fā)PSL貸款。近期俄烏沖突持續(xù)升級(jí)下原油成本端支撐期價(jià)。節(jié)后或有小幅行情，原油拉動(dòng)下節(jié)后BU或有反補(bǔ)機(jī)會(huì)。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤繼續(xù)高位整理。短期全球針葉漿供需面難有明顯的改觀，尤其是在當(dāng)前俄烏沖突、新冠疫情的背景下，原材料供應(yīng)和運(yùn)輸面臨較大的不確定性，供應(yīng)擾動(dòng)或成常態(tài)化表現(xiàn)，年內(nèi)漿價(jià)持續(xù)大跌的可能性偏低，短期預(yù)計(jì)仍將維持高位震蕩。不過歐洲及美國(guó)步入衰退是大概率事件，海外紙漿需求在年末存在大幅走弱的預(yù)期，而國(guó)內(nèi)需求也難有明顯的改善，漿價(jià)后市大概率會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，但整體的跌幅可能比較有限。

【橡膠】

橡膠：滬膠周三走勢(shì)下跌，尾盤小幅會(huì)拉，RU01收于12830，下跌140，遠(yuǎn)月合約回到升水格局，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求沒有明顯增量，供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，基本面缺乏亮點(diǎn)，人民幣貶值一定程度支撐價(jià)格，連續(xù)回落后，05合約恢復(fù)升水，1-5價(jià)差處于低位，連續(xù)下跌后盤中顯短暫止跌跡象，預(yù)計(jì)后期走勢(shì)維持低位震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)100，中石油部分下調(diào)100。煤化工8350通達(dá)源，成交不佳。拉絲PP，中石化部分下調(diào)150，中石油部分下調(diào)100。煤化工8270常州，成交不佳。昨日盤面，聚烯烴回落為主。午后市場(chǎng)情緒略有回暖，夜盤繼續(xù)繼續(xù)回落。短期而言，市場(chǎng)依然高度關(guān)注成本端的波動(dòng)對(duì)于化工品的指引。同時(shí)，關(guān)注聚烯烴自身需求的釋放。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：黑色受到近期疫情管控的影響，市場(chǎng)對(duì)終端需求放量的強(qiáng)度再度產(chǎn)生了分歧，一定程度上也加劇了對(duì)后期再度引發(fā)負(fù)反饋的擔(dān)憂。10月作為傳統(tǒng)旺季，且重要會(huì)議的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)疫情管控和穩(wěn)增長(zhǎng)背景疊加下的終端需求表現(xiàn)將有初步確認(rèn)。國(guó)慶節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)行情消退后，近期成材端的成交顯示出了一定的頹勢(shì)。10月需求階段性見頂后，疊加時(shí)間逐步步入采暖季，成材供需兩弱的格局或?qū)⒅鸩叫纬?。整體以區(qū)間震蕩的思路對(duì)待。若終端需求的峰值在10月沒有明顯突破，不排除成材盤面再度下探的可能。

【鐵礦】

鐵礦：海外在美聯(lián)儲(chǔ)加息大背景下，疊加歐洲能源危機(jī)沒有得到明顯緩解，鐵元素外需在4季度的表現(xiàn)依然不容樂觀。而終端需求的弱勢(shì)已經(jīng)開始逐步向上游礦山傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)全球鐵礦發(fā)運(yùn)將不及年度的發(fā)運(yùn)目標(biāo)。在國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量見頂后，目前鋼廠鐵礦低庫(kù)存對(duì)價(jià)格的支撐也將有所消退?？偟膩碚f，80美金左右的最高邊際成本依然對(duì)鐵礦盤面存在牽引，警惕內(nèi)外需階段性見頂后的礦價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)。

【煤焦】

雙焦：從季節(jié)性出發(fā)，4季度采暖季對(duì)整體碳元素的需求有一定支撐，煉焦煤部分邊界煤種也存在向保供傾斜的可能，疊加傳統(tǒng)的年底安檢，內(nèi)產(chǎn)供給端的擾動(dòng)或?qū)⒁恢贝嬖?。目?40萬噸左右的鐵水供給水平也給碳元素的需求端帶來了較強(qiáng)的支撐。價(jià)格趨勢(shì)上依然跟隨成材，警惕成材供需兩弱格局帶來的價(jià)格壓力，且在終端需求證偽引發(fā)負(fù)反饋的環(huán)境下，煤礦端集中的高利潤(rùn)或?qū)⒁齺碣Y金層面的重點(diǎn)打擊。但目前焦煤現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺，在黑色中相對(duì)偏強(qiáng)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約偏弱震蕩，終收7268元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)10元/噸至7490元/噸，河鋼10月招標(biāo)價(jià)敲定為7550元/噸。近期錳礦價(jià)格波動(dòng)不大，但焦炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)的即期成本在7250元/噸附近。隨著前期停產(chǎn)廠家的復(fù)產(chǎn)，錳硅日產(chǎn)水平持續(xù)回升。但下游鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間縮窄，錳硅下游需求的增幅或有限。綜合來看，隨著廠家復(fù)產(chǎn)、市場(chǎng)庫(kù)存消化緩慢，錳硅價(jià)格的上方壓力仍存。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵11合約偏強(qiáng)震蕩，終收8756元/噸。天津72硅鐵價(jià)格維持在8550元/噸，河鋼10月招標(biāo)價(jià)敲定為8850元/噸。蘭炭?jī)r(jià)格上調(diào)，硅鐵平均生產(chǎn)成本升至7800元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)，前期停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平低位回升。然而下游鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之壓減產(chǎn)量政策對(duì)鋼材產(chǎn)量的約束，鋼廠對(duì)硅鐵需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間或逐漸縮窄。綜合來看，需求端的增幅有限，利潤(rùn)恢復(fù)廠家低開工難以維持，硅鐵價(jià)格的上方壓力或逐漸增加。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤01合約無成交。秦港5500k煤價(jià)維持在1550元/噸。近期疫情反復(fù)影響煤炭供應(yīng)，二十大臨近產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度趨嚴(yán)，大秦線秋檢期間港口累庫(kù)難度較大。氣溫下降電廠日耗持續(xù)回落，但因水電出力不足，電廠日耗仍高于同期水平、補(bǔ)庫(kù)需求仍存；北方供暖季采購(gòu)需求陸續(xù)釋放；同時(shí)終端消費(fèi)旺季化工行業(yè)耗煤較高，市場(chǎng)煤需求表現(xiàn)偏強(qiáng)。綜合來看，在煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊的情況下，短期煤價(jià)較難出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：受美元重新走高影響，近期美元計(jì)價(jià)金銀連續(xù)回落，人民幣計(jì)價(jià)金銀自周一高開低走后呈震蕩偏弱走勢(shì)。上周五公布的9月非農(nóng)數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，新增就業(yè)達(dá)26.3萬人好于預(yù)期，失業(yè)率3.5%低于3.7%的預(yù)期，薪資增速環(huán)比0.3%，同比5%，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)近期延續(xù)大幅加息預(yù)期，受此打壓金銀出現(xiàn)連續(xù)回落。俄烏問題持續(xù)升級(jí)，但局部地緣沖突的框架下對(duì)金價(jià)支撐有限。此前金銀節(jié)日期間呈現(xiàn)超賣后的反彈行情，但本周公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)或依然維持較高水平，金銀整體仍承壓于年底前大幅加息的前景。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅回落。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月份議息會(huì)議再次加息75個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期仍較為悲觀，并將拖累銅需求。產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，表現(xiàn)為庫(kù)存持續(xù)下降和境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水，但全球庫(kù)存已接近多年來低位。宏觀利空與產(chǎn)業(yè)鏈缺口可能交替階段性影響銅價(jià)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)震蕩整理。市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)余下兩次議息會(huì)議均要加息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期仍較為悲觀，并將抑制鋅需求。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。中期鋅價(jià)可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)再度反彈。市場(chǎng)消息稱美國(guó)考慮禁止進(jìn)口俄鋁。海外歐洲能源問題持續(xù)，LME對(duì)俄金屬交易禁令引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，云南地區(qū)電解鋁逐步減產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)上，10月11日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存67.9萬噸，延續(xù)累庫(kù)1.2萬噸。供應(yīng)端，歐洲鋁廠依然面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，俄鋁也面臨禁止風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)云南多家鋁廠已經(jīng)陸續(xù)減產(chǎn)，但減產(chǎn)幅度不及前期預(yù)期。需求端，下游鋁線纜、型材板塊開工小幅抬升，但不及往年旺季水平。整體上，供應(yīng)仍存干擾，下游需求放緩，建議逢高拋空為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈走勢(shì)。市場(chǎng)消息印尼稱四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計(jì)影響力度有限。國(guó)內(nèi)9月電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，而鎳表觀消費(fèi)有所回升，純鎳庫(kù)存10月初假期期間出現(xiàn)壘庫(kù)。同時(shí)海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼產(chǎn)品持續(xù)回流，供應(yīng)端仍然存在較大壓力。下游不銹鋼領(lǐng)域，9月需求雖出現(xiàn)回暖，庫(kù)存下滑，鎳鐵需求略有轉(zhuǎn)好，10月不銹鋼增產(chǎn)延續(xù)，但終端旺季需求過后，供應(yīng)方面壓力或再顯現(xiàn)。整體上，消費(fèi)旺季趨淡后，鎳價(jià)或再承壓運(yùn)行為主。

【錫】

錫：錫價(jià)延續(xù)走弱。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)錫進(jìn)口盈利窗口持續(xù)，9月末迎來進(jìn)口錫集中到貨，進(jìn)口供給寬松預(yù)期逐步兌現(xiàn)。目前緬甸錫礦進(jìn)口環(huán)比略回落，國(guó)內(nèi)煉廠加工費(fèi)穩(wěn)定，原料供需基本平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)云南、江西兩省錫冶煉廠開工率微降，個(gè)舊地區(qū)疫情管控，冶煉企業(yè)生產(chǎn)受影響減產(chǎn)。下游焊料企業(yè)開工水平不高，10月需求預(yù)期并不樂觀，下游企業(yè)仍剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)錫庫(kù)存偏低或形成一定支撐。整體上，錫供需雙弱格局，消費(fèi)不景氣背景下，滬錫低位承壓運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜大跌4.5%，主要因USDA繼續(xù)上調(diào)美國(guó)及全球棉花期末庫(kù)存，報(bào)告偏空。不過近期美棉產(chǎn)區(qū)干旱再度加重，還需持續(xù)關(guān)注天氣擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)處于消費(fèi)旺季，成品去庫(kù)加快，需求邊際好轉(zhuǎn)但整體利好有限，新棉上市后供應(yīng)壓力將逐漸增加。目前新疆機(jī)采棉開秤價(jià)仍在5.1-5.8元/公斤，遠(yuǎn)低于棉農(nóng)交售預(yù)期，而且因新疆疫情擴(kuò)散以及棉農(nóng)惜售，整體收購(gòu)進(jìn)度緩慢，疊加機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)有低開高走的趨勢(shì)，棉價(jià)短期存在反彈的可能性，需持續(xù)關(guān)注收購(gòu)情況。

【白糖】

白糖：受原油下跌影響，昨夜糖價(jià)出現(xiàn)回落。截至9月底，全國(guó)累計(jì)銷售食糖867萬噸，累計(jì)銷糖率90.7%；全國(guó)制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格5754元/噸，9月成品白糖平均銷售價(jià)格5614元/噸。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤面高持倉(cāng)對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于原糖走強(qiáng)導(dǎo)致進(jìn)口進(jìn)一步虧損，當(dāng)前盤面價(jià)格意味著新榨季糖廠開榨即虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅上漲。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)26.91元/公斤，比上一日上漲0.46元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，短期隨著消費(fèi)恢復(fù)，豬價(jià)或以震蕩偏強(qiáng)為主。長(zhǎng)期受政策影響和未來存欄恢復(fù)影響，國(guó)內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅反彈?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.5元/斤；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.5元/斤，與上一日持平。截至9月29日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量1.72萬噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率100%。策略上，蘋果大規(guī)模上市，考慮到減產(chǎn)基本確定，且近期天氣不佳，投資者暫時(shí)可以待2301合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤收漲，豆油和菜油2211近月合約偏強(qiáng)，由于豆油現(xiàn)貨緊張，且市場(chǎng)擔(dān)憂后續(xù)產(chǎn)地發(fā)運(yùn)，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨基差繼續(xù)上漲，華東和華南一級(jí)大豆油現(xiàn)貨對(duì)2301升水2000左右，且臨近2211合約交割月，國(guó)內(nèi)豆油和菜油庫(kù)存仍然處于低位，10月到港2船菜籽，棕櫚油到港在50-60萬噸，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棕櫚油持續(xù)累庫(kù)，盤面相對(duì)偏弱。印尼庫(kù)存將逐步恢復(fù)至正常水平，兩國(guó)總庫(kù)存壓力較前期高點(diǎn)大幅減少，10月下半月出口降稅下，后續(xù)印尼繼續(xù)去庫(kù)存，不排除印尼重新開始收取出口附加稅，如果減產(chǎn)周期兌現(xiàn)，將會(huì)支撐棕櫚油價(jià)格。整體上產(chǎn)區(qū)去庫(kù)存，國(guó)內(nèi)菜豆油暫時(shí)偏緊，近月盤面修復(fù)基差，油脂處于階段性反彈階段。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤走勢(shì)震蕩。豆粕近月再度走強(qiáng)，2211合約突破5000。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格互有漲跌，華南漲幅明顯。USDA10月報(bào)告中，21/22年度單產(chǎn)上調(diào)0.3蒲式耳，產(chǎn)量上調(diào)3000萬噸，壓榨下調(diào)100萬蒲式耳，出口上調(diào)1300萬蒲式耳，庫(kù)存增加至2.74億蒲式耳。22/23年度單產(chǎn)下調(diào)0.7蒲式耳至49.8蒲式耳，產(chǎn)量下調(diào)6500萬蒲式耳，壓榨量上調(diào)1000萬蒲式耳，出口下調(diào)4000萬蒲式耳，庫(kù)存維持2億蒲式耳。南美方面，巴西舊作產(chǎn)量上調(diào)100萬噸至1.27億噸，新作上調(diào)300萬噸至1.52億噸，巴西和阿根廷兩國(guó)新舊作出口均上調(diào)。中國(guó)2022/23年度進(jìn)口預(yù)估為9800萬噸(9月預(yù)估為9700萬噸)，其余未變。全球新舊作大豆庫(kù)存分別升高至9238萬噸和10052萬噸。本次報(bào)告顯示美豆新作維持偏緊，但是美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)帶來的支撐部分被USDA上調(diào)巴西大豆收成和出口預(yù)估所抵消，美盤沖高回落，暫時(shí)維持南美良好豐產(chǎn)預(yù)期及較快美豆收割進(jìn)度，也就決定美盤的上限不會(huì)太高，后續(xù)美豆走勢(shì)更多取決于美灣物流恢復(fù)，南美播種以及中國(guó)進(jìn)口需求情況。