周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)低開探底的走勢(shì)。上證50指數(shù)雖未創(chuàng)出年內(nèi)點(diǎn)位新低，但創(chuàng)出年內(nèi)收盤點(diǎn)位的新低，由此可見藍(lán)籌股、白馬股的疲態(tài)。不過，近期A股彈升行情的主線——信創(chuàng)主線、醫(yī)療主線雖然有所分化，但仍然呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩的格局。

看來(lái)，A股投資邏輯并未改變。

邊際賣壓小幅增加

近期A股市場(chǎng)的核心變量之一就是匯率的波動(dòng)，主要是因?yàn)樗{(lán)籌股、白馬股云集了大量外資機(jī)構(gòu)，而由于美元持續(xù)加息的預(yù)期使得美元指數(shù)大漲，美元升值以及美元的高利率使得部分外資機(jī)構(gòu)有套現(xiàn)的操作策略，這可能也是近幾個(gè)交易日，A股雖然有所反彈，但北上資金為代表的外資呈現(xiàn)減持，從而成為A股一個(gè)較為明顯的邊際賣壓來(lái)源地。

與此同時(shí)，經(jīng)過持續(xù)反彈之后，醫(yī)藥股、信創(chuàng)股等品種也積累了一定的獲利盤，尤其是一些科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等注冊(cè)制下的醫(yī)藥股等龍頭品種，短線漲幅超過20%甚至30%，既擴(kuò)張了短線技術(shù)乖離率，有修復(fù)的技術(shù)性要求，也使得短線浮籌增多，一些套現(xiàn)、減持的意愿也會(huì)增加。

投資主線仍然堅(jiān)挺

有分析人士認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)的回落空間不大，主要是因?yàn)獒t(yī)藥股、信創(chuàng)股等近幾個(gè)交易日的彈升主線的龍頭品種，在周三雖然有所休整、有一定的套現(xiàn)壓力，但是，整體來(lái)看，此類個(gè)股的股價(jià)走勢(shì)仍然相對(duì)強(qiáng)硬，除了部分跟漲的品種外，大多數(shù)龍頭品種在周三的調(diào)整幅度在2%以內(nèi)，部分龍頭品種甚至還逆市飄紅，比如金山辦公、太極股份、納思達(dá)、開立醫(yī)療等，不勝枚舉。

這說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)存量機(jī)構(gòu)資金仍然認(rèn)可信創(chuàng)、醫(yī)療等投資主線的投資邏輯，減持的只是一些交易型資金。也就是說(shuō)，機(jī)構(gòu)資金仍然在堅(jiān)守，只是部分搖擺資金有了減持行為而已。所以說(shuō)近期A股的反彈主線依然堅(jiān)挺、反彈基礎(chǔ)仍然扎實(shí)。這也得到了相關(guān)估值數(shù)據(jù)的佐證，比如中證500指數(shù)的市凈率數(shù)據(jù)在歷史百分位的3%一線，意味著在歷史上只有3%時(shí)間的估值低于當(dāng)前點(diǎn)位。市盈率數(shù)據(jù)在歷史百分位的14%一線，也就是說(shuō)歷史中只有14%的時(shí)間的估值低于當(dāng)前點(diǎn)位，底部的特征一覽無(wú)余。

因此，只要后續(xù)仍有新的催化劑出現(xiàn)，A股仍將延續(xù)著反彈的趨勢(shì)。而目前來(lái)看，反彈的催化劑似乎也一觸即發(fā)，主要是美元/離岸人民幣的趨勢(shì)圖即將觸及前期高點(diǎn)，有加速趕頂?shù)膽B(tài)勢(shì)，一旦反轉(zhuǎn)就是A股多頭再度攻擊的信號(hào)。因此，當(dāng)前A股仍具有較強(qiáng)的攻擊能力，在操作中，建議市場(chǎng)參與者可利用當(dāng)前的調(diào)整，積極調(diào)倉(cāng)，加大對(duì)醫(yī)療、信創(chuàng)以及硬科技制造業(yè)領(lǐng)域龍頭品種的布局力度。