股指期貨

【市場要聞】

中證金融宣布整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率40個基點，并同步啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務試點。中證金融表示，此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率，是根據(jù)資金市場利率水平做出的正常經(jīng)營性調(diào)整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進合規(guī)資金參與市場投資，維護我國資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。此次轉(zhuǎn)融資市場化改革，旨在提高資本市場資源配置效率，更好服務于證券公司多樣化融資需求。改革的核心是“靈活期限、競價費率”。

證監(jiān)會相關(guān)人士表示，對于涉房地產(chǎn)企業(yè)，證監(jiān)會在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。一是自身及控股子公司最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務收入、利潤占企業(yè)當期相應指標的比例不超10%；二是參股子公司最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當期利潤的比例不超10%。

貝殼研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月貝殼研究院監(jiān)測的103個重點城市主流首套房貸利率為4.12%，較上月下降3個基點，二套利率為4.91%，與上月持平。

【觀    點】

國際方面，美國通脹居高不下，11月再度加息75個基點的概率超90%；國內(nèi)方面，地產(chǎn)刺激政策陸續(xù)出臺，但市場改善仍有待時日。預計期指將維持區(qū)間震蕩格局。

有色金屬

【銅】

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：1#電解銅現(xiàn)貨對當月11合約報于升水720~800元/噸，均價升水760元/噸，較昨日上漲115元/噸。平水銅成交價格62770~62970元/噸，升水銅成交價格62800~63000元/噸。11合約早市開盤于62230元/噸，盤面在62100元/噸窄幅波動，高出觸及62490元/噸，低位探至61980元/噸。日內(nèi)11與12合約月差在盤初1030元/噸迅速跌至960元/噸后窄幅波動；上午9時40分至10時，月差迅速收斂探底至930元/噸后重攀高峰，觸及1060元/噸高位；上午收盤時月差沖上1080元/噸。

觀點：美國CPI數(shù)據(jù)高于預期，加息可能更加堅決；四季度能源價格緊張將導致海外需求進一步減弱，預計銅價可能進一步下滑。

【鋁】

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：鋁現(xiàn)貨18440（+50）元/噸，升水方面：廣東+140(+50）;上海+20(+10），鞏義+10(-10）；鋁：昨日現(xiàn)貨成交尚可，三個主流消費地下游拿貨積極，海外方面lme交倉告一段落，部分非俄鋁庫存會被繼續(xù)注銷篩選出來給下游，留意28號lme對俄鋁表態(tài)。國內(nèi)方面，供應方面，四川廣西復產(chǎn)較慢，云南地區(qū)降水仍然偏少，枯水期擔憂不減，近幾日傳言云南減產(chǎn)比例將會進一步擴大。下游方面，受疫情影響，部分地區(qū)消費偏弱。

觀點：內(nèi)外鋁供應干擾仍存，云南減產(chǎn)后，需要進口補充，成本端下跌空間有限，鋁價逢低持有，月間正套，伴隨去庫，逢低持有。

【鋅】

上海升水760(0),廣東升水660(-30)，天津升水730(-30)。觀點：現(xiàn)貨偏緊，臨近交割出現(xiàn)集中交倉，近月逼倉持續(xù)至合約結(jié)束。后續(xù)關(guān)注礦進口加工費能否進一步上行，若礦進口窗口打開能維持且國內(nèi)冶煉能夠逐步提產(chǎn)，可逐步逢高空配。

【鎳】

俄鎳升水4000(-500)，鎳豆升水2800(-200)，金川鎳升水9800(-200)；節(jié)后純鎳到貨略放緩，剛需成交為主。觀點：純鎳估值維持偏高，可適當空配，注意虛實比，中長期維持偏空觀點。

【不銹鋼】

基價17400（+200）；貿(mào)易商情緒較好，現(xiàn)貨挺價維持，成交偏弱，尤其是貼近終端，平板和卷板倒掛再現(xiàn)。觀點：貿(mào)易商挺價短期可能會維持，但預計后期庫存壓力逐步顯現(xiàn)，11合約仍有可能出現(xiàn)虛實比高的問題，注意倉單問題，整體維持偏空判斷。

鋼 材

現(xiàn)貨。普方坯，唐山3620（0），華東3700（-20）；螺紋，杭州3920（0），北京3920（-30），廣州4380（0）；熱卷，上海3830（0），天津3850（-20），廣州3790（10）；冷軋，上海4450（0），天津4340（0），廣州4410（0）。

利潤。即期生產(chǎn)：普方坯盈利-5（-25），螺紋毛利-46（-5），熱卷毛利-273（-5），電爐毛利-78（0）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利-3（-12），螺紋毛利-44（9），熱卷毛利-271（9）。

基差。杭州螺紋（未折磅）01合約273（31），10合約440（18）；上海熱卷01合約165（25），10合約315（27）。

供給：增加。10.21螺紋299（6），熱卷315（3），五大品種977（14）。

需求：回升。10.21螺紋322（-4），熱卷319（15），五大品種1020（25）。

庫存：去庫。10.21螺紋640（-22），熱卷340（-4），五大品種1518（-43）。

建材成交量：14.0（-0.1）萬噸。

【總   結(jié)】

當前絕對價格中性略高，現(xiàn)貨利潤虧損，盤面利潤低位，基差貼水，現(xiàn)貨估值中性偏低，盤面估值中性偏低。

本周供需雙增，庫存延續(xù)去庫，去庫速度較慢，基本面中性略弱，旺季不旺延續(xù)?；òl(fā)力下螺紋需求略高于去年同期，但依舊無法與前幾年匹敵，證實地產(chǎn)需求總量下行問題，關(guān)注基建端發(fā)力持續(xù)性。板材需求有所恢復，但高產(chǎn)量下庫存去化同樣偏慢。

鋼材自身生產(chǎn)利潤處于盈虧線邊緣，而產(chǎn)量中性下庫存偏低，整體基本面無大跌風險，但上漲空間受海外需求羸弱以及地產(chǎn)尚需修復等影響同樣有限，整體以偏橫盤思路看待。

產(chǎn)能過剩下鋼廠利潤微薄，短期成本支撐造成現(xiàn)貨相對堅挺，后續(xù)市場博弈重心仍在旺季需求成色，目前來看需求釋放有限，負反饋正在盤面體現(xiàn)，后續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨表現(xiàn)，基本面角度本輪負反饋級別弱于6、7月。

短期偏震蕩看待，建議震蕩與逢高套保思路結(jié)合參與行情，短期已至震蕩偏下沿，追空需謹慎。關(guān)注成本支撐力度。

鐵 礦 石

現(xiàn)貨下跌。唐山66%干基現(xiàn)價933（5），日照超特粉622（-13），日照金布巴679（-15），日照PB粉705（-20），普氏現(xiàn)價91（-2）。

利潤上漲。PB20日進口利潤-6（7）。

基差近強遠弱。金布巴01基差99（5），金布巴05基差136（1）；pb01基差75（-1），pb05基差112（-4）。

發(fā)運增加到港下滑。10.14，澳巴19港發(fā)貨量2472（+20）；45港到貨量2113（-541）。

需求高位震蕩。10.14，45港日均疏港量314（+10）；247家鋼廠日耗296（+1）。

庫存積累。10.14，45港庫存12993（+31）；247家鋼廠庫存9397（68）。

【總    結(jié)】

鐵礦石絕對估值中性偏低，相對估值中性，基差中性。驅(qū)動端鐵水高位震蕩，廢鋼短期難起量的情況下鐵礦石為鐵元素主要供給，近月需求持續(xù)強勢，主流礦山發(fā)運震蕩的情況下，鋼廠高鐵水需求讓鐵礦石持續(xù)去庫，近期向上驅(qū)動仍存，現(xiàn)貨端與期貨11合約偏強，美國CPI數(shù)據(jù)公布后受匯率影響目前鐵礦石80美金分位逐漸上移，下方想象空間難以打開，上方高度受利潤壓制，能否高看一眼還看鋼材旺季需求，短期黑色商品波動率顯著抬升，方向跟隨成材，短期震蕩。

焦煤焦炭

最低現(xiàn)貨價格折盤面：山西中硫煤折盤2600，蒙古精煤折盤2440；焦炭廠庫折盤2930，港口折盤2990。

焦煤期貨：JM2301貼水398，持倉6.49萬手（夜盤-1405手）；1-5價差376（+13）。

焦炭期貨：J2301貼水廠庫314，持倉3.99萬手（夜盤-1837手）；1-5價差190（-21）。

比值：1月焦炭焦煤比值1.281（-0.013）。

庫存（鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）：10.20當周煉焦煤總庫存2391.8（周-58.2）；焦炭總庫存1024.1（周-28.2）；焦炭產(chǎn)量108.6（周-2.5），鐵水238.05（-2.1）。

【總   結(jié)】

估值方面，焦化、鋼廠利潤低位，焦煤進口利潤低位，焦炭出口虧損，焦煤現(xiàn)貨估值略偏高，盤面貼水幅度較大，雙焦期貨估值中性。驅(qū)動方面，停產(chǎn)煤礦部分陸續(xù)復產(chǎn)，疫情對運輸?shù)挠绊懼鸩浇獬?，但短盤運費上漲后，蒙5拉運積極性下降，重大會議對焦炭產(chǎn)量的影響也逐步解除，但整體雙焦供給端仍處低位水平，鐵水維持高位，雙焦需求偏好，總庫存偏低，且有冬儲預期，自身基本面相對抗跌。

能 源

【資　訊】

1、英國首相特拉斯宣布辭職。

2、美國政府周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國的柴油庫存只有25天，為2008年以來的最低水平。

3、Normandy和Feyzin煉油廠的工人決定繼續(xù)罷工，而其他工廠的罷工已結(jié)束。

4、美國多州大幅降溫，低溫警報拉響：近日，冷空氣導致美國中西部和五大湖地區(qū)出現(xiàn)降雪，氣溫低于零下，目前寒冷天氣正在向美國南部地區(qū)蔓延。

【原　油】

國際油價沖高回落，多數(shù)海外風險資產(chǎn)為相似走勢，與美元指數(shù)走勢呈現(xiàn)明顯負相關(guān)。Brent+0.17%至92.73美元/桶，WTI+0.05%至84.81美元/桶，SC+1.48%至672.4元/桶，SC夜盤收于669.5元/桶，RBOB–0.03%至103.71美元/桶，HO–0.45%至147.31美元/桶，G–0.18%至130.38美元/桶。

宏觀方面：美聯(lián)儲11月加息75bp概率接近100%，12月累計加息150bp概率接近80%，金融因素或壓制原油價格的上行空間。結(jié)構(gòu)方面：月差走強，Brent和WTI仍為Back結(jié)構(gòu)。SC方面：SC月差小幅走弱，SC-Brent延續(xù)走強。周期視角：周期模型為下行周期，周期價值指標處于合理區(qū)間。庫存方面：本周EIA數(shù)據(jù)顯示，原油意外小幅去庫，汽柴油庫存持穩(wěn)，原油及柴油庫存仍處低位。

觀點：OPEC產(chǎn)油國的財政平衡成本確立油價的階段性底部（80-85美元），而上方空間始終受制于美聯(lián)儲持續(xù)加息的壓制。供需現(xiàn)實偏強下，油價短期仍有上行驅(qū)動，而一旦Brent逼近上方阻力區(qū)間（100-105美元），則需警惕美聯(lián)儲更激進的加息引發(fā)風險資產(chǎn)集體回落。

短期行情偏博弈，建議觀望：做空的盈虧比不佳且涉及高昂的移倉成本；產(chǎn)業(yè)可考慮在OPEC產(chǎn)油國財政平衡成本附近參與買入套保，或在月差接近平水時參與近端月間正套。

【LPG】

PG22115183（+85），夜盤收于5203（+20)；華南民用5220（+0），華東民用5400（+50），山東民用5380（+0），山東醚后6300（+0）；價差：華南基差37（–85），華東基差317（–35），山東基差397（–85），醚后基差1467（–85）；11–12月差183（+8），12–01月差124（–7）。

估值方面，LPG盤面價格昨日維持偏強走勢，夜盤震蕩；基差貼水收窄至平水，月差維持深度Back結(jié)構(gòu)，內(nèi)外價差小幅順掛，LPG在能源品中的相對估值低位反彈。驅(qū)動方面，成本端國際油價小幅走強，金融因素依舊壓制油價上行空間；海外丙烷價格跟隨原油反彈，油氣比維持極低位水平?，F(xiàn)貨方面，今日華南及華東氣價格主流持穩(wěn)，華東低位小幅補漲。外盤價格反彈提振市場心態(tài)，下游入市增加，低位出貨順暢，購銷氛圍尚可。

觀點：油價上方承壓，海外丙烷供需持續(xù)寬松，旺季預期階段性證偽，盤面回歸現(xiàn)實，交易重心再次切換至成本支撐。中期視角下關(guān)注北半球“冷冬”可能帶來的需求超預期回升；國內(nèi)PDH裝置利潤好轉(zhuǎn)后，開工率的變化以及在建裝置的投產(chǎn)進度。當前LPG在能源板塊中的相對估值再次運行至極低位水平，作為能源板塊多配的估值優(yōu)勢顯現(xiàn)，但仍需確認現(xiàn)實供需何時迎來拐點，謹慎交易預期。

橡膠

【數(shù)據(jù)更新】

現(xiàn)貨價格：美金泰標1315美元/噸（-50）；人民幣混合10800元/噸（-140）；全乳膠11550元/噸（-200）。

期貨價格：RU主力12375元/噸（-280）；NR主力9440元/噸（-250）。

基差：泰混-RU主力基差-1575元/噸（+140）；泰標-NR主力基差118元/噸（-113）

利潤：泰混現(xiàn)貨加工利潤7美元/噸（-28）

【總    結(jié)】

日內(nèi)滬膠弱勢下行，泰標價格明顯下滑，整體供給季節(jié)性增加需求走弱預期未出現(xiàn)明顯改善。供應端，東南亞主產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出持續(xù)受天氣影響，原料價格漲跌互現(xiàn)，海南產(chǎn)區(qū)臺風天氣引發(fā)炒作情緒支撐有限。需求端，輪胎企業(yè)生產(chǎn)供應恢復而實際貨源流通緩慢下，成品庫存高位運行，原料采購需求受壓制。從外圍宏觀氣氛以及產(chǎn)業(yè)自身基本面來看，缺乏較強的利多驅(qū)動，預計盤面以偏弱震蕩為主。中長期關(guān)注國內(nèi)公共衛(wèi)生事件以及宏觀政策影響。

尿 素

【現(xiàn)貨市場】尿素及液氨回落

尿素：河南2470（日-10，周-50）；山東2470（日-15，周-40）；河北2600（日+0，周+40）；安徽2520（日-20，周-60）。

液氨：河南3765（日-13，周-135）；山東3700（日-10，周-250）；河北3794（日-26，周-231）；安徽3865（日+0，周-210）。

【期貨市場】盤面回落；基差合理；1/5月間價差在30元/噸附近

期貨：1月2262（日-3，周-162）；5月2230（日-9，周-150）；9月2143（日-15，周-125）。

基差：1月205（日+38，周+183）；5月231（日+33，周+161）；9月312（日+22，周+119）。

月差：1/5價差32（日+6，周-12）；5/9價差87（日+6，周-25）；9/1價差-119（日-12，周+37）。

利潤，合成氨加工費回落；尿素毛利回落；復合肥及三聚氰胺毛利回升。

合成氨制尿素：加工費290（日-10，周+20）。

煤頭裝置：固定床毛利95（日-2，周+0）；水煤漿毛利837（日-9，周-40）；航天爐毛利998（日-8，周-23）。

氣頭裝置：西北氣毛利906（日+0，周+0）；西南氣毛利1179（日+0，周+20）。

復合肥：45%硫基毛利375（日+3，周-1）；45%氯基毛利684（日+2，周+4）。

三聚氰胺：加工費-763（日+14，周+29）。

供給，開工產(chǎn)量回落，同比偏低；氣頭開工回落，同比偏低。

開工率：整體開工69.2%（環(huán)比-0.2%，同比+0.8%）；氣頭開工72.6%（環(huán)比-0.2%，同比-1.3%）。

產(chǎn)量：日均產(chǎn)量15.0萬噸（環(huán)比-0.0，同比+0.1）。

需求，銷售持平，同比偏低；復合肥轉(zhuǎn)降負荷，同時去庫放緩；三聚氰胺開工回落，同比偏低；港口庫存增加，同比偏低。

銷售：預收天數(shù)5.6（環(huán)比+0.0，同比-0.7）。

復合肥：復合肥開工24.3%（環(huán)比+0.0%，同比-7.4%）；復合肥庫存46.7萬噸（環(huán)比-1.7，同比+3.8）。

人造板：人造板：1-8月地產(chǎn)數(shù)據(jù)：施工面積、開發(fā)投資、銷售面積、新開工面積、土地購置面積和竣工面積同比負增長。

三聚氰胺：三聚氰胺開工54.7%（環(huán)比+0.0%，同比-16.6%）。

港口庫存：港口庫存15.9萬噸（環(huán)比-2.0，同比-20.8）。

庫存，工廠庫存積累，同比偏高。

工廠庫存：廠庫69.7萬噸（環(huán)比+13.2，同比+9.1）。

【總  結(jié)】

周四現(xiàn)貨及盤面回落；1/5價差處于正常位置；基差合理。10月第2周尿素供需格局維持：供應略降需求持平，庫存積累，表需及國內(nèi)表需高位回落；下游復合肥轉(zhuǎn)降負荷，同時去庫放緩；下游三聚氰胺廠利潤低位，開工同比偏低20%。綜上尿素當前主要利多因素在于需求旺季、銷售尚可、表需高位、邊際產(chǎn)能利潤較低；主要利空因素在于內(nèi)需邊際轉(zhuǎn)弱、絕對價格高位、低成本裝置利潤較高、相對價格高位。策略：空單向下分批了結(jié)。

豆類油脂

【數(shù)據(jù)更新】

10月20日，CBOT大豆11月收1391.00美分/蒲，+18.00美分，+1.31%。CBOT豆粕12月收412.7美元/短噸，+10.8美元，+2.69%。CBOT豆油12月收70.50美分/磅，-0.03美分，-0.04%；美原油12月合約報收至85.02美元/桶，+0.25美元，+0.29%。BMD棕櫚油1月收4100令吉/噸，-20令吉，-0.49%，夜盤-17令吉，-0.41%。

10月20日，DCE豆粕2301收于4014元/噸，+26元，+0.65%，夜盤+57元，+1.42%。DCE豆油2301合約9584元/噸，+44元，+0.46%，夜盤-18元，-0.19%。DCE棕櫚油2301收于8204元/噸，+64元，+0.79%，夜盤+8元，+0.10%。

【資    訊】

上任45天之后，10月20日，英國首相特拉斯宣布辭職，成為英國歷史上在職時間最短的首相。

SGS周四公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為872.508噸，較上月同期的952,888噸下降8.4%。AmspecAgri周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為895,522噸，較上月同期的866,984噸增加3.3%。

【總    結(jié)】

棕櫚油產(chǎn)地連續(xù)降雨印尼和馬來部分地區(qū)發(fā)生洪水以及接下來的暴雨預報，同時臨近棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)時期，導致市場擔憂產(chǎn)量提前下降，同時俄烏沖突升級令市場擔憂葵花油出口遇阻，美豆油庫存降至近2年低位，一系列問題的疊加令外盤植物油價格持續(xù)反彈，建議關(guān)注反彈的高度和可持續(xù)性；豆粕價格在承壓的同時，各合約月份之間表現(xiàn)差異明顯，建議不要過度悲觀，因為深BACK結(jié)構(gòu)下的合約機會差異較大（10.20豆粕基差均值1468元/噸，10.19豆粕基差均值1483元/噸）。

白糖

【數(shù)據(jù)更新】

現(xiàn)貨:白糖穩(wěn)定。南寧5570(0),昆明5635(0)。加工糖穩(wěn)定。遼寧5850(0),河北5900(0)，山東6150(0),福建5860(0),廣東5720(0)。

期貨:國內(nèi)上漲。01合約5667(21),05合約5651(13)，09合約5666(14)。夜盤下跌。05合約5629(-22),09合約5642(-24),01合約5641(-26)。外盤下跌。原糖03合約18.42(-0.2),倫白12合約528.8(-10.2)。

價差:基差走弱。01基差-97(-21),05基差-81(-13)，09基差-96(-14)。月間差漲跌互現(xiàn)。1-5價差16(8),5-9價差-15(-1)，9-1價差-1(-7)。配額外進口利潤修復。巴西配額外現(xiàn)貨-956.2(48.6),泰國配額外現(xiàn)貨-994.9(45.2)，巴西配額外盤面-1180.2(62.6),泰國配額外盤面-1218.9(59.2)。

日度持倉增加。持買倉量249364(5262)。中糧期貨45233(-1240)。東證期貨17222(5495),中州期貨11489(-2974)。永安期貨9518(2688)。持賣倉量289170(6331)。中糧期貨83208(1374)。光大期貨8515(1918)。

日度成交量增加。成交量（手）264244(14093)

【行業(yè)資訊】

1.馬邦首席部長EknathShinde敦促總理NarendraModi繼續(xù)實施現(xiàn)有的開放出口政策，而不是為2022/23榨季的食糖出口設定配額。Shinde已致函總理，稱馬邦的糖廠反對基于配額的糖出口，因為這將限制生產(chǎn)。

2.法國最大的糖和乙醇集團Tereos本榨季收購甜菜的價格較上榨季提高了40%。Tereos表示本榨季含糖率達16%以上的甜菜收購價為41.85歐元/噸（含溢價），高于上一榨季的29.90歐元/噸。

【總    結(jié)】

原糖短期上行驅(qū)動不足，維持區(qū)間震蕩走勢。國際局勢復雜格局的延續(xù)、油價延續(xù)高位，能源端為糖價帶來利好。美國CPI持續(xù)高企，11月加息75bp概率增加，盡管加息對商品的利空已被消化許久，但仍需警惕美國經(jīng)濟的宏觀風險。巴西第二輪大選即將開始，宏觀風險加劇。產(chǎn)業(yè)端利好初現(xiàn)，主產(chǎn)國巴西累計產(chǎn)量尚未趕超上年同期，且嘉利高下調(diào)了巴西本年度糖產(chǎn)量預估70萬噸，因不利天氣導致無法壓榨所有甘蔗。隨著10月的到來，印度新年度開啟，當前國際原糖和白糖價格均達到印度無補貼出口平價，因此當前國際糖價上方壓力來自于印度出口價格，需關(guān)注印度新年度壓榨進度以及印度盧比變化。

白糖四季度貿(mào)易流偏緊格局延續(xù)，高位震蕩。但伴隨著印度供應增加，白糖上行空間有限，原白價差大概率維持當前區(qū)間。

國內(nèi)方面，節(jié)后反彈之后估值相對中性，短期繼續(xù)反彈驅(qū)動不大，區(qū)間整理。9月廣西和云南產(chǎn)銷數(shù)據(jù)中性，結(jié)轉(zhuǎn)庫存中性略高。等待進口數(shù)據(jù)，當下不宜追多。

生 豬

現(xiàn)貨市場，涌益跟蹤10月20日河南外三元生豬均價為27.98元/公斤（-0.52），全國均價28.27（-0.25）。現(xiàn)貨價格回落，高價養(yǎng)殖端出欄情緒好轉(zhuǎn)，市場豬源有增多跡象，但部分養(yǎng)殖端惜售情緒猶存。下游消費依舊疲軟。

期貨市場，10月20日總持倉80393（-1558)，成交量29855(-2651）。LH2211收于26120元/噸（-150）,LH2301收于23350元/噸（-240），LH2303收于20590元/噸（-120），LH2305收于19285（+30）。

消息：發(fā)改委20日表示，加強與部分大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)溝通協(xié)調(diào)，研究共同做好生豬市場保供穩(wěn)價工作。建議大型養(yǎng)殖企業(yè)保持正常出欄節(jié)奏、順勢出欄育肥豬；要求企業(yè)不得故意壓欄抬價，更不得串通漲價。相關(guān)企業(yè)表示，將積極承擔社會責任，帶頭做好生豬市場保供穩(wěn)價工作，及時出欄育肥豬，必要時適當加快出欄節(jié)奏，增加市場供應。

【總結(jié)】

供應端繼續(xù)主導行情。近端生豬供應偏緊，特別是大豬價格持續(xù)上漲帶動標豬價格，對四季度旺季豬價較強預期刺激散戶壓欄惜售情緒。但價格超預期快速上漲后高位風險加劇，需警惕供應后移壓力以及需求的承受力。此外政策壓力猶存，發(fā)改委連續(xù)發(fā)聲“保供穩(wěn)價”，短期規(guī)模場出欄壓力加大，關(guān)注現(xiàn)貨價格的進一步驅(qū)動與驗證。