2022年10月5日，第33屆OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定，將11月OPEC+/ OPEC/ NOPEC產(chǎn)量配額調(diào)整為4185萬(wàn)/2541萬(wàn)/1644萬(wàn)桶/日，相比10月下調(diào)200萬(wàn)/127萬(wàn)/73萬(wàn)桶/日，引發(fā)市場(chǎng)熱議。對(duì)于原油后市走勢(shì)，應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)方面：

俄羅斯產(chǎn)量是否減少尚不確定

OPEC+表現(xiàn)出強(qiáng)烈的維護(hù)價(jià)格意愿。盡管美國(guó)連續(xù)施壓，但OPEC+仍決定從11月起減產(chǎn)200萬(wàn)桶/天配額，且將減產(chǎn)協(xié)議延至2023年年底，這體現(xiàn)了OPEC+維穩(wěn)油價(jià)的決心，也表明了至少在未來(lái)一年OPEC+沒(méi)有增產(chǎn)意愿并希望維持政策的連貫性。

美國(guó)政府有強(qiáng)烈的壓制價(jià)格意愿。表現(xiàn)在歐佩克公布產(chǎn)量政策后，白宮隨即發(fā)布聲明，表示美國(guó)總統(tǒng)對(duì)OPEC+下調(diào)產(chǎn)量配額的短視行為感到失望。根據(jù)總統(tǒng)指示，下個(gè)月會(huì)追加投放1500萬(wàn)桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存，總統(tǒng)呼吁美國(guó)石油公司降低成品油批發(fā)和零售價(jià)差，以降低終端消費(fèi)成本。其他可能考慮的措施包括推動(dòng)NOPEC法案通過(guò)、推動(dòng)委內(nèi)瑞拉增加出口、推動(dòng)伊核協(xié)議。以上措施若落實(shí)，則有平抑油價(jià)效果，但都面臨較大的政治阻力。

俄羅斯方面，按照歐盟第六輪對(duì)俄羅斯制裁方案，歐盟對(duì)俄羅斯海運(yùn)原油及成品油的禁運(yùn)將分別于2022年12月5日及2023年2月5日開始。若制裁方案生效，預(yù)計(jì)歐盟將會(huì)淘汰150萬(wàn)桶/日的俄油進(jìn)口?？紤]到我國(guó)成品油出口配額大釋放，俄羅斯油品減量或會(huì)壓縮。國(guó)慶節(jié)前一天商務(wù)部下發(fā)了第五批成品油出口配額，故四季度俄羅斯油品是否會(huì)被動(dòng)減量，尚不能確定。

全球原油需求增速下調(diào)

OPEC方面，9月歐佩克13個(gè)成員國(guó)原油日均產(chǎn)量為2977萬(wàn)桶，比8月日均增長(zhǎng)14.6萬(wàn)桶。9月歐佩克有配額的10個(gè)成員國(guó)原油日產(chǎn)量為2539.9萬(wàn)桶，比9月原油日產(chǎn)量配額低135萬(wàn)桶。盡管9月產(chǎn)量比配額低，但如果OPEC完全兌現(xiàn)200萬(wàn)桶配額，預(yù)計(jì)11月和12月歐佩克將實(shí)際減產(chǎn)約100萬(wàn)桶/日。

俄羅斯方面，8月俄羅斯原油產(chǎn)量為1059萬(wàn)桶/日，與年初相差約44萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量并未大幅減少。12月后，俄羅斯油品產(chǎn)量是否會(huì)被動(dòng)減量，尚不能確定。

美國(guó)方面，上周美國(guó)原油產(chǎn)量為1200萬(wàn)桶/日，環(huán)比持平。截至8月，美國(guó)庫(kù)存井為4283座，新鉆井為953座。當(dāng)前庫(kù)存井總量下降在途，新轉(zhuǎn)井?dāng)?shù)盡管有所反彈，但數(shù)量太小，尚不足以提升美國(guó)產(chǎn)量。

三大機(jī)構(gòu)月報(bào)均下調(diào)了原油需求增速。其中，OPEC月報(bào)將2022年全球原油需求增速下調(diào)46萬(wàn)桶至264萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2023年全球原油需求增速為234萬(wàn)桶/日，此前為270萬(wàn)桶/日。EIA短期能源展望報(bào)告顯示，2022年全球原油需求增速預(yù)期為212萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為210萬(wàn)桶/日。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月7日，美國(guó)成品油需求總量平均每天為1995.2萬(wàn)桶，比去年同期低3.8%。整體上，受需求疲弱影響，四季度原油將以振蕩行情為主。