中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至第44周，全國(guó)油廠進(jìn)口壓榨菜油庫(kù)存為12.2萬(wàn)噸，較前一周下降1.4萬(wàn)噸，連續(xù)第三周回落，再創(chuàng)階段新低。

新湖期貨油脂研究員陳燕杰分析認(rèn)為，加拿大是全球第一大菜籽出口國(guó)，由于舊作加拿大菜籽大幅減產(chǎn)30%以上，舊作全球菜籽供應(yīng)緊張，加拿大也是國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽主要來(lái)源國(guó)，舊作加拿大菜籽進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)較差，導(dǎo)致今年2月至今國(guó)內(nèi)菜籽進(jìn)口量持續(xù)低位，近幾個(gè)月月均僅有6萬(wàn)—7萬(wàn)噸菜籽到港?！斑M(jìn)口菜籽壓榨量下降，同時(shí)進(jìn)口菜油量持續(xù)偏低，令國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜油沿海庫(kù)存持續(xù)下降?！?陳燕杰說(shuō)，近兩個(gè)月沿海菜油庫(kù)存持續(xù)在12萬(wàn)—13萬(wàn)噸。

創(chuàng)元期貨油脂研究員張琳靜表示，目前國(guó)內(nèi)油廠壓榨的大多數(shù)仍是舊作菜籽，截至10月末，油菜籽庫(kù)存已下降至3.6萬(wàn)噸，在原料緊張的前提下，油廠開(kāi)機(jī)率保持低位，菜油供應(yīng)緊張，庫(kù)存持續(xù)回落。

在低庫(kù)存背景下，國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)大漲。

不過(guò)，張琳靜對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，2022/2023年度新作菜籽大幅增產(chǎn)，加拿大增產(chǎn)超40%，新作菜籽供應(yīng)充足。從上周開(kāi)始，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有新作菜籽到港，預(yù)計(jì)在11月中旬集中到港，屆時(shí)國(guó)內(nèi)油菜籽供應(yīng)緊張問(wèn)題將得到明顯緩解，菜油供應(yīng)及庫(kù)存也將開(kāi)始回升。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著加拿大油菜籽產(chǎn)量的恢復(fù)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口開(kāi)始回升，后續(xù)國(guó)內(nèi)菜油和菜粕供應(yīng)將比較充裕，階段性供給短缺不可持續(xù)，投資者無(wú)需過(guò)度擔(dān)心。根據(jù)最新的船期數(shù)據(jù)，四季度，我國(guó)油菜籽進(jìn)口有望達(dá)到180萬(wàn)噸，目前油菜籽加工壓榨利潤(rùn)仍在千元以上，油廠壓榨積極性高，油菜籽一旦到港，開(kāi)機(jī)壓榨將會(huì)很快滿足市場(chǎng)需求。

不過(guò)，陳燕杰表示，11月開(kāi)始，雖然進(jìn)口菜籽數(shù)量大幅回升，但考慮到明年3月之前國(guó)內(nèi)存在25萬(wàn)噸左右的儲(chǔ)備菜油輪入需求，國(guó)內(nèi)菜油年底前庫(kù)存仍可能偏緊。

“由于油脂消費(fèi)相互影響替代，菜油價(jià)格中長(zhǎng)期走勢(shì)跟隨油脂整體價(jià)格波動(dòng)?！标愌嘟苷f(shuō)，棕櫚油因題材多、供需周期短、波動(dòng)大、資金參與力度高，通常是國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格趨勢(shì)的引領(lǐng)者。隨著菜籽進(jìn)口到港增加，國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨基差11月中旬開(kāi)始將會(huì)高位走弱。

張琳靜認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，2022/2023年度菜油供應(yīng)寬松，需求受宏觀經(jīng)濟(jì)影響難有明顯恢復(fù)，菜油價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足。