策略摘要

目前市場對美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息預(yù)期減弱，后市需要關(guān)注加息拐點是否會真的出現(xiàn)，而倘若這樣的預(yù)期被打破，則貴金屬價格波動料將加劇。就操作而言，則仍建議以逢低吸入為主。

核心觀點

■ 貴金屬市場分析

宏觀面

昨日，重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對稀疏，不過在經(jīng)歷了大幅回落后，昨日美元以及美債收益率出現(xiàn)回升，2年期美債收益率盤中突破4.44%，收盤回落到4.39%，10年期美債收益率盤中上破3.90%，收盤回落到3.86%。不過長短端美債收益率倒掛的情況依然持續(xù)，貴金屬價格在此過程中表現(xiàn)相對平穩(wěn)。當下市場對于12月美聯(lián)儲加息50個基點的預(yù)期相對較高，而加息75個基點的概率則僅為20%左右。而美聯(lián)儲副主席布雷納德也表示：恰當?shù)淖龇ㄊ潜M快放緩加息步伐，迅速收緊政策會導(dǎo)致經(jīng)濟出現(xiàn)溢出效應(yīng)，放慢經(jīng)濟增長速度可能是合適的選擇。因此在目前情況下，貴金屬仍建議逢低配置。

基本面

上個交易日（11月14日）上金所黃金成交量為14,884千克，較前一交易日下降39.74%。白銀成交量為831,454千克，較前一交易日下降34.07%。上期所黃金庫存為3,075千克，較前一交易日上漲6千克。白銀庫存則是較前一交易日下降1,043千克至1,694,254千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉為911.57噸，較前一交易日上漲3.19噸。而白銀SLV ETF持倉為14,678.47噸，較前一交易日下降17.18噸。

昨日（11月14日），滬深300指數(shù)較前一交易日上漲0.15%，電子元件板塊則是較前一交易日下降0.67%。光伏板塊則是較前一日下降3.41%。

■ 策略

黃金：謹慎看多

白銀：謹慎看多

套利：暫緩

金銀比價：暫緩

期權(quán)：暫緩

■ 風險

美元以及美債收益率持續(xù)走高