■股指：保持反彈趨勢(shì)

1.外部方面：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期引發(fā)美股暴漲。截至收盤，道指漲56.22點(diǎn)，漲幅為0.17%，報(bào)33592.92點(diǎn)；納指漲162.19點(diǎn)，漲幅為1.45%，報(bào)11358.41點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲34.48點(diǎn)，漲幅為0.87%，報(bào)3991.73點(diǎn)。

2.內(nèi)部方面：股指市場(chǎng)集體保持反彈趨勢(shì)。日成交額保持1.1萬(wàn)億元成交額規(guī)模。漲跌比較好，4100余家公司上漲。北向資金大幅流入，凈流入88余億元。行業(yè)方面，半導(dǎo)體行業(yè)爆發(fā)。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，市場(chǎng)輪動(dòng)速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。

■貴金屬：10月PPI超預(yù)期放緩

1.現(xiàn)貨：Au(T+D)404.78元/克，Ag(T+D)4964元/千克，金銀（國(guó)際）比價(jià)80.74。

2.利率：10美債3.80%；5年TIPS 1.53%；美元106.56。

3.加息預(yù)測(cè)：據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為85.4%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為14.6%；到明年2月累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為55.5%，累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為39.4%，累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)的概率為5.1%。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR904.62（-5.79)。

5.總結(jié)：加息放緩預(yù)期有利于貴金屬繼續(xù)反彈，而美元走弱同樣給貴金屬提供上行動(dòng)力，預(yù)計(jì)貴金屬在短期內(nèi)將 延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，美元下跌令人民幣升值，國(guó)內(nèi)貴金屬在幣值影響下漲幅受限。10月，上海黃金交易所的黃金出庫(kù)總量為98噸，較上月下降81噸，反映出明顯的季節(jié)性模式。在傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)旺季來(lái)臨n之前，制造商通常會(huì)在9月積極補(bǔ)貨，往往導(dǎo)致10月的上游實(shí)物黃金需求下降。另外，美國(guó)10月PPI同比增長(zhǎng)8%，為2021年7月以來(lái)最低月度同比增速，較上月修正后的8.4%水平有所放緩，并低于8.3%的市場(chǎng)預(yù)期。10月PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，與修正后的上月數(shù)據(jù)持平，但低于0.4%的市場(chǎng)預(yù)期。剔除波動(dòng)較大的食品和能源，美國(guó)10月核心PPI同比增長(zhǎng)6.7%，較上月7.2%下行，同樣低于市場(chǎng)預(yù)期7.2%。環(huán)比降至0，低于上月0.2%的水平和0.3%的預(yù)期值。

■滬銅：振幅加大，向上突破，壓力位上移至66000-70000

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為67300元/噸(-510元/噸)。

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)-455.13

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+50

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存76176噸(+17112噸)，LME銅庫(kù)存89975噸(+3175噸）。

5.總結(jié)：11月議息會(huì)議加息75基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)終端利率高點(diǎn)維持強(qiáng)勢(shì)預(yù)期（預(yù)料聯(lián)儲(chǔ)加息高點(diǎn)將在5%上下水平）?？傮w振幅加大，滬銅加權(quán)阻力在反彈高點(diǎn)65000一線。目前向上突破，開啟第三波反彈，壓力位上移至66000-70000，多單可逢高逐步獲利了結(jié)。

■滬鋁: 震蕩，關(guān)注19200以上能否上破

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為18780元/噸(+0元/噸)。

2.利潤(rùn):電解鋁進(jìn)口虧損為-1448.63元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-50，前值-50

4.庫(kù)存:上期所鋁庫(kù)存136460噸(-25180噸)，Lme鋁庫(kù)存538825噸(-5200噸)。

5.總結(jié): 11月議息會(huì)議加息75基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)終端利率高點(diǎn)維持強(qiáng)勢(shì)預(yù)期（預(yù)料聯(lián)儲(chǔ)加息高點(diǎn)將在5%上下水平）。四季度進(jìn)入需求淡季，-需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前震蕩，區(qū)間操作。壓力位19500-20000，支撐位：17500-17800。關(guān)注19200以上能否上破。

■焦煤、焦炭：政策再加碼，提振雙焦市場(chǎng)信心

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫(kù)提價(jià)2158.8元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉(cāng)單價(jià)為2776.94元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收2160元/噸，基差-1.2元/噸；焦炭活躍合約收2748.5元/噸，基差28.44元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開工率為64.72%，較上周減少1.37%；鋼廠焦化廠開工率為85.21%，較上周增加0.07%；247家鋼廠高爐開工率為77.21%，較上周減少1.56%。

4.供給：本周全國(guó)洗煤廠開工率為73.24%，較上周增加1.08%;全國(guó)精煤產(chǎn)量為60.11萬(wàn)噸/天，較上周增加1.24萬(wàn)噸/天。

5.焦煤庫(kù)存：本周全國(guó)煤礦企業(yè)總庫(kù)存數(shù)為291萬(wàn)噸，較上周增加10.20萬(wàn)噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存為913.98萬(wàn)噸，較上周減少42.00萬(wàn)噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為11.59天，較上周減少0.27天；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存為807.2萬(wàn)噸，較上周減少14.38萬(wàn)噸；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為13.01天，較上周減少0.25天。

6.焦炭庫(kù)存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存為881.54萬(wàn)噸，較上周增加4.29萬(wàn)噸；獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為77.29天，較上周減少3.78天；鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存為12.09萬(wàn)噸，較上周減少0.30萬(wàn)噸；鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為590.25天，較上周減少0.19天。

7.總結(jié)：三輪提降過后，焦企和鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，導(dǎo)致焦企開工積極性不強(qiáng)，整體開工率暫未恢復(fù)至正常水平，高爐鐵水產(chǎn)量仍下滑，當(dāng)前處于淡旺季交替階段，鋼廠限產(chǎn)仍在持續(xù)，利潤(rùn)壓力不減。雙焦的需求取決于鐵水的產(chǎn)量，鐵水產(chǎn)量取決于終端需求，這一閉環(huán)決定了終端需求對(duì)于上游雙焦的影響力，11月14日政策再度加碼，可采取銀行保函的形式置換房地產(chǎn)預(yù)售資金，增強(qiáng)了資金的流動(dòng)性，為保交樓保駕護(hù)航。但政策落地和實(shí)施需要時(shí)間，預(yù)計(jì)對(duì)明年需求有較大改善作用，后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注政策效果、產(chǎn)業(yè)鏈開工及利潤(rùn)情況、成材生產(chǎn)節(jié)奏，預(yù)計(jì)雙焦將延續(xù)震蕩走勢(shì)。

■PP：加息大概率是一個(gè)更長(zhǎng)期的動(dòng)作

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7850元/噸（-30）。

2.基差：PP01基差81（-21）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存64萬(wàn)噸（-1.5）。

4.總結(jié)：雖然近期由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)有所回落，市場(chǎng)認(rèn)為后續(xù)加息100個(gè)基點(diǎn)附近，再加息至多三次，至明年3月完成加息。但這個(gè)觀點(diǎn)對(duì)于加息的終點(diǎn)和時(shí)間可能過于樂觀，從房?jī)r(jià)對(duì)房租超過1年的領(lǐng)先性看，這種力度的加息導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的幅度仍舊有限，所以加息大概率是一個(gè)更長(zhǎng)期的動(dòng)作。

■塑料：場(chǎng)內(nèi)交投氣氛偏謹(jǐn)慎

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8070元/噸（+20）。

2.基差：L01基差175（+2）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存64萬(wàn)噸（-1.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，場(chǎng)內(nèi)交投氣氛偏謹(jǐn)慎，持貨商隨行就市報(bào)盤出貨，下游工廠接貨意向偏謹(jǐn)慎，實(shí)盤價(jià)格側(cè)重一單一談。相較原油的供應(yīng)端有OPEC+減產(chǎn)帶來(lái)的縮量預(yù)期，需求端柴油需求仍有韌性的供需結(jié)構(gòu)，下游化工品的供需結(jié)構(gòu)更差，供應(yīng)端大煉化產(chǎn)能投放仍未結(jié)束，生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮大概率仍是主旋律。

■原油：盤面交易邏輯更多還是圍繞預(yù)期的變化進(jìn)行

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格96.88美元/桶（+2.33），OPEC一攬子原油價(jià)格97.59美元/桶（+1.98）。

2.總結(jié)：從外盤原油盤面單邊走勢(shì)和近端月差來(lái)看，近期近端月差整體是走弱的，只是盤面單邊出現(xiàn)明顯的反彈然后再回落，這說明盤面單邊的交易邏輯更多還是圍繞預(yù)期的變化進(jìn)行，前期盤面反彈就是交易未來(lái)供需預(yù)期的轉(zhuǎn)好，近日的回落自然就是對(duì)未來(lái)供需預(yù)期轉(zhuǎn)好的修正。修正主要來(lái)自于兩方面，一個(gè)是國(guó)內(nèi)外宏觀情況邊際改善預(yù)期的修正，另一個(gè)是需求預(yù)期因OPEC下調(diào)原油需求展望的修正。

■PTA：投產(chǎn)臨近，下游聚酯減產(chǎn)幅度擴(kuò)大

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 5730元/噸現(xiàn)款自提（-55）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5750-5760元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力 +375（-10）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：972美元/噸（-15）。

5.供給：PTA開工率：73.1%。

6.PTA加工費(fèi)：555元/噸（+147）。

7.裝置變動(dòng)：華南兩套235萬(wàn)噸PTA裝置近期負(fù)荷降至7成附近，一套110萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)在11月下旬檢修。

8.總結(jié): PX原料供應(yīng)緊張，PX供應(yīng)量對(duì)PTA產(chǎn)量有壓制，新裝置投產(chǎn)時(shí)間尚不確定，且部分裝置仍存檢修計(jì)劃，關(guān)注上下游裝置投產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

■MEG：供需結(jié)構(gòu)向累庫(kù)轉(zhuǎn)變

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨3958元/噸（+3）；寧波現(xiàn)貨3985元/噸（+5）；華南現(xiàn)貨（非煤制）4150元/噸（+0）

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 -35（0）。

3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存：87.8萬(wàn)噸。

4.開工率：綜合開工率56.39%；煤制開工率33.08%。

4.裝置變動(dòng)：寧波一套80萬(wàn)噸/年的MEG裝置原計(jì)劃從12月中旬起停車檢修一個(gè)月附近；山西一套20萬(wàn)噸/年的煤制乙二醇裝置近日重啟出料。

5.總結(jié)：新裝置在緩慢擠出，下游聚酯暫無(wú)明顯降負(fù)動(dòng)作，未來(lái)兩周到貨比較集中。終端訂單跟進(jìn)乏力，新裝置投產(chǎn)供應(yīng)仍有增量預(yù)期，暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)下EG弱勢(shì)維持。

■橡膠：復(fù)工復(fù)產(chǎn)下輪胎開工有所回升

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海11675元/噸（-50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海14150元/噸（0）；TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明：10350（+50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-905元/噸（-40）。

3.進(jìn)出口：2022年10月份，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量預(yù)估值52.05萬(wàn)噸，環(huán)比9月份進(jìn)口終值54.75萬(wàn)噸下降2.7萬(wàn)；

4.需求：據(jù)隆眾資訊調(diào)查本周（20221104-1110）中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開工率為60.22%，環(huán)比+2.56%，同比-1.83%。

5.庫(kù)存：截至2022年11月13日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量38.64萬(wàn)噸，較上期增加0.62萬(wàn)噸，環(huán)比增幅1.62%。

6.總結(jié)：海南產(chǎn)區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣擾動(dòng)原料維持堅(jiān)挺，其他地區(qū)原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)。宏觀因素持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，下游需求疲軟延續(xù)壓制價(jià)格，基本面缺乏驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)膠價(jià)低位整蕩為主。

■油脂：外部施壓，延續(xù)區(qū)間波動(dòng)思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津10060（0），張家港10210（-50），棕櫚油，天津24度8470（-80），廣州8490（-110）

2.基差：1月，豆油天津1010，棕櫚油廣州296。

3.成本：馬來(lái)棕櫚油近月到港完稅成本8357元/噸（-226），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)12877元/噸（-227）。

4.供給：馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高4.5%，庫(kù)存240.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高5.66%。

5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩

6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月13日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約80.79萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.96萬(wàn)噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存70.73萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.92萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：馬來(lái)西亞棕櫚油昨日延續(xù)跌勢(shì)，短期匯率波動(dòng)持續(xù)對(duì)產(chǎn)地價(jià)格施壓，加之黑海出口協(xié)議有望續(xù)簽，外部市場(chǎng)目前缺乏支撐?；久婺壳案嘁蕾嚰竟?jié)性驅(qū)動(dòng)，出口高頻數(shù)據(jù)較佳，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示11月上半月馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)10-12.7%，對(duì)棕櫚油暫保持偏弱震蕩思路。國(guó)內(nèi)油脂持續(xù)小幅調(diào)整，暫轉(zhuǎn)為波動(dòng)思路。

■豆粕：現(xiàn)貨大跌，多單離場(chǎng)

1.現(xiàn)貨：天津5450元/噸（-100），山東日照5460元/噸（-120），東莞5680元/噸（+30）。

2.基差：日照M01月基差1311（-106），東莞M01基差1531（+45）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5332元/噸（-60）。

4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至11月13日，豆粕庫(kù)存16.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降2.3萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：CBOT大豆昨日小幅反彈，NOPA報(bào)告顯示10月美大豆壓榨1.845億蒲式耳，環(huán)比增長(zhǎng)16.7%，同比增加0.3%，與市場(chǎng)預(yù)期一致。目前供需驅(qū)動(dòng)不明顯，暫對(duì)美豆繼續(xù)保持高位震蕩思路。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨持續(xù)走弱，操作上需防短期沖擊影響，多單暫離場(chǎng)觀望。

■菜粕：高位波動(dòng)，多單離場(chǎng)

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4370-4400（-110）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月+120）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6562元/噸（-31）

4.庫(kù)存：截至11月13日一周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存為0.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.1。

5.總結(jié)：CBOT大豆昨日小幅反彈，NOPA報(bào)告顯示10月美大豆壓榨1.845億蒲式耳，環(huán)比增長(zhǎng)16.7%，同比增加0.3%，與市場(chǎng)預(yù)期一致。目前供需驅(qū)動(dòng)不明顯，暫對(duì)美豆繼續(xù)保持高位震蕩思路。國(guó)內(nèi)菜粕現(xiàn)貨近期連續(xù)走低，現(xiàn)貨支撐有所減弱，操作上多單離場(chǎng)。

■花生：壓力比較明顯

0.期貨：2301花生10916（-50）

1.現(xiàn)貨：油料米：9900

2.基差：1月：-1016

3.供給：減產(chǎn)基本確定，花生現(xiàn)貨市場(chǎng)火熱，新花生開始增量，產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)。

4.需求：中間商積極采購(gòu)，主力油廠采購(gòu)熱情高。

5.進(jìn)口：本產(chǎn)季預(yù)計(jì)進(jìn)口同比減少明顯，港口價(jià)格再次超過10000大關(guān)。

6.總結(jié)：花生新年度播種面積不佳，疊加干旱天氣，引起市場(chǎng)對(duì)總量擔(dān)憂。進(jìn)入十月，新花生產(chǎn)量開始大量上市，減產(chǎn)效果預(yù)期正在兌現(xiàn)，花生價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)保持高位。

■ 白糖：云南產(chǎn)區(qū)開榨

1.現(xiàn)貨：南寧5590（0）元/噸，昆明5555（0）元/噸，日照5805（0）元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)5672元/噸（1）

2.基差：南寧11月105；1月28；3月75；5月76；7月71；9月46

3.生產(chǎn)：本產(chǎn)季國(guó)內(nèi)累計(jì)產(chǎn)糖956萬(wàn)噸，同比減少111萬(wàn)噸。國(guó)際市場(chǎng)21/22榨季開始，泰國(guó)收榨產(chǎn)量同比大幅度增加，印度新年度出口量預(yù)計(jì)900萬(wàn)噸。巴西10上半月產(chǎn)量同位于同期高位，制糖比保持48%以上高位。

4.消費(fèi)：國(guó)內(nèi)情況，9月銷售進(jìn)度平淡，累計(jì)銷糖率90.69%，同比增加。國(guó)際情況，多國(guó)宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復(fù)。

5.進(jìn)口：9月進(jìn)口同比增加，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過去年同期。

6.庫(kù)存：9月89萬(wàn)噸，繼續(xù)同比減15.88萬(wàn)噸，市場(chǎng)去庫(kù)存效果良好。

7.總結(jié)：巴西榨季高峰過去，減產(chǎn)基本確定。新產(chǎn)季印度出口配額有限，形成對(duì)糖價(jià)有力支持。繼續(xù)觀察北半球壓榨節(jié)奏。

■玉米：期現(xiàn)背離 基差走強(qiáng)

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)為主。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2680（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2620（0），山東德州進(jìn)廠2890（0），港口：錦州平倉(cāng)2890（0），主銷區(qū)：蛇口2990（0），長(zhǎng)沙3040（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2301=50（11）。

3.月間：C2301-C2305=-59（-4）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3031（-28），進(jìn)口利潤(rùn)-41（28）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份，59個(gè)地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為18%，較去年同期增加6%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年45周（11月3日-11月9日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米110.8萬(wàn)噸（-1.7），同比去年+2.9萬(wàn)噸，增幅2.67%。

7.庫(kù)存：截至11月9日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量205.6萬(wàn)噸（1.03%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存34.84天（0.31天），同比+6.87%。截至10月28日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)215.8萬(wàn)噸，周比減少1.6萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)23.9萬(wàn)噸，周比增加15.7萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量94577（0）手。

8.總結(jié)：產(chǎn)區(qū)新糧銷售進(jìn)度略快去去年同期，但農(nóng)戶惜售心理仍較為明顯，產(chǎn)區(qū)繼續(xù)挺價(jià)為主。需求端豬料明顯好轉(zhuǎn)而深加工繼續(xù)慘淡。季節(jié)性而言，隨著新糧上市逐步進(jìn)入高峰，關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)是否進(jìn)入季節(jié)性回調(diào)階段。美玉米期價(jià)重心下移，同時(shí)疊加人民幣匯率走強(qiáng)，近期進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)，已接近平水。

■生豬：關(guān)注腌臘季啟動(dòng)情況

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：南強(qiáng)北弱。河南24500（-300），遼寧23850（-200），四川26150（450），湖南25150（350），廣東25800（600）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)33.59（0.29）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2301=2710（-500）。

4.總結(jié)：集團(tuán)廠出欄均環(huán)比增加，現(xiàn)貨價(jià)格仍偏弱，主力合約期價(jià)測(cè)試兩萬(wàn)一重要關(guān)口支撐。進(jìn)入11月，重點(diǎn)關(guān)注腌臘需求啟動(dòng)情況，腌臘季啟動(dòng)情況將決定現(xiàn)貨價(jià)格走向，進(jìn)而決定期價(jià)方向。本周南方地區(qū)降溫，屠宰端稍見增加跡象，河南地區(qū)現(xiàn)貨暫守24關(guān)口，并有所上漲。若腌臘季帶動(dòng)現(xiàn)貨再次走強(qiáng)，盤面價(jià)格有修復(fù)貼水需求。