市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)

1、11月16日瀝青期貨下午盤(pán)收盤(pán)行情：主力BU2301合約下午收盤(pán)價(jià)3644元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)下跌16元，跌幅0.44%，持倉(cāng)309944手，環(huán)比減少304手，成交308853手，環(huán)比減少132241手。

2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)：東北，4206-4256元/噸；山東，3880-3980元/噸；華南，4400-4650元/噸；華東，4200-4350元/噸。

3、卓創(chuàng)資訊進(jìn)口重交瀝青CFR人民幣完稅價(jià)格：華南，5240-5320元/噸；華東，4600-4810元/噸；北方，4600-4810元/噸。

4、據(jù)伊朗伊斯蘭共和國(guó)通訊社（IRNA）：伊朗核事務(wù)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)沒(méi)有前往德黑蘭的計(jì)劃。

核心觀點(diǎn)

■ 市場(chǎng)分析

參考百川資訊數(shù)據(jù)，截止本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青裝置開(kāi)工率來(lái)到44.36%，環(huán)比前一周下降2.03%，但目前的開(kāi)工率水平仍處在年內(nèi)高位區(qū)間。近期終端需求逐步跟隨季節(jié)性下滑，而供應(yīng)端相對(duì)平穩(wěn)，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒整體偏弱，局部地區(qū)貿(mào)易商出貨后低價(jià)資源偏多，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下調(diào)?；诋?dāng)前的形勢(shì)，我們對(duì)BU持中性偏空觀點(diǎn)，考慮到市場(chǎng)的Back結(jié)構(gòu)以及原油端的潛在上行風(fēng)險(xiǎn)，建議以逢高空的思路為主。最后，需要關(guān)注消費(fèi)轉(zhuǎn)淡后煉廠開(kāi)工的反饋，如果供應(yīng)端彈性相對(duì)不足，那么累庫(kù)趨勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)，現(xiàn)貨端仍有下行空間。

■ 策略

逢高空；關(guān)注庫(kù)存拐點(diǎn)兌現(xiàn)后的反套機(jī)會(huì)（BU2301/BU2306）

■ 風(fēng)險(xiǎn)

瀝青煉廠開(kāi)工率大幅下滑；終端道路需求超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期