早盤短評

短評速覽

品種分析

宏觀

宏觀：關注中國11月財新制造業(yè)PMI

隔夜三大美股指創(chuàng)近三周最大收盤漲幅，納指漲超4%，道指轉入牛市。美元指數(shù)跌離一周高位；2年期美債收益率較日高回落超20個基點。離岸人民幣創(chuàng)兩周新高。美油三連陽、盤中曾漲超4%，但11月跌近7%。黃金回落，11月仍漲超7%、創(chuàng)一年半最大漲幅，和11月漲超10%的倫銅均終結七個月連跌。倫鎳11月漲超20%。國內(nèi)方面，新華社再發(fā)文，讓防控措施及時跟上疫情形勢變化，北京、廣州等地重大調整。百強房企11月業(yè)績環(huán)比微降0.3%，同比降低25.5%，降幅較9、10兩月基本持平。國際方面，鮑威爾證實最早12月起放慢加息步伐，支持繼續(xù)加息，利率峰值或高于預期。美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增長12.7萬，為近兩年來最低水平；10月JOLTS職位空缺下降，自主離職率創(chuàng)2021年5月來最低。關注中國11月財新制造業(yè)PMI。

金融衍生品

股指：偏多思路

昨日四組期指震蕩整理。2*IH/IC主力合約比值為0.8472?，F(xiàn)貨方面，滬指上漲0.05%，深證成指上漲0.18%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.24%，滬深兩市成交總額9317億元，較前一交易日的9681億元減少364億元，其中滬市成交4045億元，比上一交易日4391億元減少346億元，深市成交5272億元，北向資金尾盤大幅進場掃貨，全天凈買入49.17億元，11月累計加倉近600億元。銀行間資金方面，Shibor隔夜品種上行49.2bp報1.515%，7天期上行5.0bp報1.915%，14天期上行10.4bp報1.966%，1個月期上行0.6p報1.915%。目前上證50、滬深300、中證500期指均處于20日均線上方，中證1000期指仍在20日均線以下。宏觀面看，海外美聯(lián)儲主席鮑威爾證實最早12月起放慢加息步伐，支持繼續(xù)加息，利率峰值或高于預期。國內(nèi)貨幣政策的相對寬松，經(jīng)濟復蘇預期相對穩(wěn)定，央行下調存款準備金率0.25個百分點，共計釋放長期資金約5000億元，此外證監(jiān)會宣布房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展5項措施，股市也將得到多方提振。操作上，建議投資者偏多思路對待。期權方面，操作上建議逢低構建牛市價差策略。

金屬

貴金屬：逢低布局多單

隔夜國際金價小幅反彈，現(xiàn)運行于1770美元/盎司，金銀比價82.44。當前全球經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn)，通貨膨脹率達到幾十年來最高水平、大多數(shù)地區(qū)金融環(huán)境收緊、烏克蘭危機以及新冠疫情持續(xù)，嚴重影響全球經(jīng)濟增長前景。流動性方面，美聯(lián)儲會議紀要“放鴿”，表示鑒于貨幣政策存在不確定的滯后性，較慢的加息速度將更好地讓FOMC評估實現(xiàn)目標的進展情況，暗示美聯(lián)儲傾向于在12月將升息幅度縮小至50個基點。避險方面，美國中期選舉塵埃落定，民主黨鎖定了對參議院的控制權，共和黨贏得眾議院，短期避險情緒降溫。綜合來看，近期通脹開始拐頭使得加息預期緩和，同時，經(jīng)濟數(shù)據(jù)已釋放衰退信號，貴金屬或將獲得避險及美聯(lián)儲加息放緩的雙重支撐，建議逢低布局多單。

銅及國際銅：暫時觀望

隔夜滬銅主力合約收漲1.16%，倫銅震蕩上行，現(xiàn)運行于8285美元/噸。鮑威爾講話證實最早12月起放慢加息步伐，提振金屬價格。基本面，F(xiàn)reeport-McMoRan銅精礦TC/RCs 定在每噸88美元和每磅8.8美分，較2022年的每噸65美元或每磅6.5美分上漲了35%，創(chuàng)下自2017年以來高點，買賣雙方就礦端持續(xù)寬松預期達成一致。不過目前供應瓶頸在冶煉環(huán)節(jié)，現(xiàn)貨供應仍較為緊張。需求方面，SMM調研國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率約為67.98%，較上周回升3.34個百分點。終端需求無明顯增量，即使近期銅價下跌，下游下單意愿有限。綜合來看，銅終端消費走弱，滬銅近月合約月差于BACK百元每噸附近震蕩，LME現(xiàn)貨貼水擴大，銅價反彈空間有限，建議高拋低吸。 

鋁：區(qū)間操作

隔夜滬鋁主力走勢揚升，收于19150元/噸，漲幅1.89%。倫鋁強勢拉漲，收于2491美元/噸，漲幅4.60%。宏觀面，隔夜美元再度走軟，周三晚間美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話，其表示放慢加息步伐的時機點可能落在12月的議息會議上。他解釋稱，現(xiàn)在的央行利率已接近抑制水平，足以使美國通脹率持續(xù)下降，這個時候放慢加息是有意義的。國內(nèi)供應端，近期北方地區(qū)因采暖季環(huán)保和成本問題，河南和山東地區(qū)電解鋁廠傳出減產(chǎn)消息，減產(chǎn)產(chǎn)能約10萬噸；云南地區(qū)減產(chǎn)仍在持續(xù)，四川和廣西地區(qū)復產(chǎn)進度緩慢；內(nèi)蒙古白音華項目正陸續(xù)投產(chǎn)，預計12月份可以完成也能夠第一階段投產(chǎn)，新增約20萬噸產(chǎn)能，總體來說供應小幅抬升。需求端，傳統(tǒng)淡季下各鋁加工板塊需求依然清淡，難以支撐鋁價持續(xù)上漲。庫存端，SMM電解鋁錠庫存目前已降至51.6萬噸，再創(chuàng)新低。目前上游廠區(qū)及路途仍有貨物積壓，使得各消費地階段性出現(xiàn)貨源緊缺，但隨著西北等地運輸逐步恢復，后續(xù)鋁錠、鋁棒會有不少集中到貨，仍存在一定累庫預期。綜合來看，當前鋁市產(chǎn)量緩慢修復而弱消費狀態(tài)不改，鋁價走勢受宏觀情緒影響較大，短期預計多震蕩，建議區(qū)間操作為主。

鎳及不銹鋼：暫時觀望

隔夜滬鎳主力合約收漲1.29%，倫鎳小幅回落，現(xiàn)運行于26805美元/噸，市場關注印尼何時官宣鎳鐵的出口關稅。本月鎳礦CIF價格小幅探漲，菲律賓因雨季將至，礦山月內(nèi)開盤出現(xiàn)明顯調漲。高鎳鐵價格重心上移，國內(nèi)到廠價1400元/鎳，較上月低點上漲130元/鎳，成本支撐下，國內(nèi)鎳鐵廠報價堅挺。不銹鋼終端需求階段性回暖，300系不銹鋼排產(chǎn)增幅達到10%以上，對鎳鐵的需求增加。同時，印尼新建項目陸續(xù)投產(chǎn)，鎳鐵回流量再創(chuàng)歷史新高，旺季過后鎳鐵供應過剩的預期依然存在。當前印尼鎳中間品、高冰鎳項目集中放量，隨著硫酸鎳原料供應增多，不過硫酸鎳的需求保持高度景氣，鎳豆原料占比由9月5%回升至10月的20%，提振精煉鎳需求。整體上看，純鎳供應緊張為當前鎳市場基本面的主要矛盾，建議逢低布局多單，追多則需謹慎。套利方面，原生鎳遠期供應壓力正在逐步兌現(xiàn)，純鎳供應雖然彈性有限但需求將被二級鎳擠出，逢低介入跨期正套組合。

鋅：單邊暫時觀望

隔夜滬鋅主力高開上揚，收于24275元/噸，漲幅1.80%；倫鋅大幅上漲，收于3034.5美元/噸，漲幅3.51%。宏觀面，隔夜市場受美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派講話影響，美元走軟，基本金屬集體上揚，近期宏觀情緒對鋅價走勢影響較大。國際鉛鋅研究小組發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球9月鋅市場供應缺口擴大至103000噸，上月修正值為短缺90200噸。供應端，近期鋅精礦供應仍舊相對穩(wěn)定，冶煉廠原料庫存處于相對高位。然受疫情反復影響，鋅錠運輸仍受限，且冶煉廠生產(chǎn)因疫情干擾存在一定不確定性。消費端，鍍鋅、壓鑄和氧化鋅等鋅下游核心板塊已然進入傳統(tǒng)淡季，且各地疫情侵擾下愈發(fā)加劇了下游廠家的經(jīng)營難度，消費表現(xiàn)持續(xù)不佳。庫存端，社會庫存數(shù)據(jù)仍處于歷史同期低位，對未來供應增長的預期暫未明顯體現(xiàn)在庫存上。整體來看，各地庫存相對偏緊，累庫的速度及節(jié)奏或較為緩慢，為價格提供一定支撐，短期或偏強震蕩，中長期仍需關注供應增長帶來的利空。單邊暫時觀望。

鉛：高位震蕩

隔夜滬鉛主力偏強震蕩，收于15770元/噸，漲幅0.19%；倫鉛走高，收于2179美元/噸，漲幅2.06%。宏觀面，隔夜美元受美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派講話影響再度下行，基本金屬獲振上揚。國際鉛鋅研究小組最新數(shù)據(jù)顯示，全球9月鉛市場供應短缺下滑至7500噸，8月修正值為短缺14100噸。國內(nèi)供應端，原生鉛煉廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，暫無異常動態(tài)發(fā)出；再生鉛廠受疫情影響較多，廢鉛酸蓄電池回收端的供應量相對偏緊且貨物運輸周期被迫拉長，多數(shù)再生煉廠也提高了廢鉛酸蓄電池的采購價格；部分地區(qū)煉廠反饋物流運輸略微受阻。需求端，多地疫情升級，鉛下游生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)和銷售均受到影響。庫存方面，國內(nèi)外鉛錠庫存延續(xù)下降態(tài)勢。目前整體來看供需雙弱，各方鉛錠庫存繼續(xù)去庫對價格構成支撐，短期鉛價預計保持高位震蕩，建議觀望。

鐵礦石：觀望為宜

供應端，本期受澳大利亞發(fā)運回升以及巴西發(fā)運持續(xù)沖量影響，全球總發(fā)運量上漲幅度較為明顯，本期Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量3062.9萬噸，環(huán)比增加242.0萬噸；澳巴19港鐵礦發(fā)運2667.3萬噸，環(huán)比增加308.6萬噸。其中，澳大利亞發(fā)運量環(huán)比增加165.0萬噸至1889.8萬噸，處于今年高位；發(fā)往中國的量1552.5萬噸，環(huán)比基本持平，而發(fā)往日韓的量階段性回升較多。巴西發(fā)運量連續(xù)三期增加，本期環(huán)比增加143.7萬噸至777.5萬噸，其中發(fā)往中馬新的比例80.8%，占比基本持平。中國到港量雖出現(xiàn)周期性下滑，但仍高于年均線水平，Mysteel中國45港口到港量2293.3萬噸，環(huán)比減少265.6萬噸。其中澳礦到港量1744.9萬噸，環(huán)比增加4.8萬噸；巴西礦到港量環(huán)比減少177.1萬噸至360.4萬噸；需求端，部分地區(qū)粗鋼壓減疊加鋼廠減產(chǎn)穩(wěn)價等措施的持續(xù)進行，使得日均鐵水減量較上周小幅走擴，本期Mysteel調研247家鋼廠樣本日均鐵水產(chǎn)量222.56萬噸，環(huán)比下降2.29萬噸；共新增11座高爐復產(chǎn)，7座高爐檢修，高爐開工率77.03%，環(huán)比上周增加0.68%。鋼廠提貨積極性不足也導致日均疏港量持續(xù)下降，港口總庫存繼續(xù)呈現(xiàn)累庫勢頭，Mysteel統(tǒng)計全國45港口進口鐵礦庫存為13484.64萬噸，環(huán)比增165.60萬噸；日均疏港量283.84萬噸，環(huán)比降8.78萬噸。雖然鐵礦石市場基本面仍在走弱，但目前鋼廠原材料庫存低位仍對礦價有一定支撐，需關注鋼廠利潤修復情況以及冬儲的補庫進程。昨日鐵礦石主力2301合約高位整理，期價探底回升，暫獲750元/噸一線附近支撐，整體仍處均線系統(tǒng)上方，預計短期波動依然較大，冬儲補庫預期依然較強，或將支撐礦價偏強震蕩運行為主，暫時觀望為宜。

熱卷：觀望為宜

昨日熱軋卷板期貨主力2301合約窄幅整理，期價反彈動力暫緩，整體仍處3800元/噸一線上方，熱軋卷板現(xiàn)貨價格表現(xiàn)持穩(wěn)。產(chǎn)量方面，上周熱軋產(chǎn)量較上周繼續(xù)下降2.5%至288.84萬噸，其中主要降幅地區(qū)是華東地區(qū)，主要是NG上周新增整周檢修，另外華北地區(qū)JG新增檢修但影響量還未體現(xiàn)，其他地區(qū)上周產(chǎn)量變動不大。庫存方面，熱卷廠庫下降2.77萬噸至83.85萬噸，上周鋼廠庫存繼續(xù)下降，主要增幅地區(qū)是中南地區(qū)，主要是因疫情導致鋼廠出庫減慢商家提貨速度放緩，而主要降幅地區(qū)是華北、東北、華東地區(qū)，一方面是因供給下降，另一方面鋼廠出庫仍在加速，導致廠庫進一步下降；社庫下降11.59萬噸至200.5萬噸，從三大區(qū)域來看，華東、南方和北方均有降庫，分別環(huán)比減少1.89萬噸、7.69萬噸和2.01萬噸；從七大區(qū)域來看，除東北，全國各區(qū)域均有去庫，且以華東的上海、華南的樂從和西南的成都表現(xiàn)突出。消費方面，板材消費環(huán)比降幅3.1%，從同比表現(xiàn)來看，熱卷同比高3.1%，短期表現(xiàn)相對于螺紋鋼較好，預計熱卷價格整體將相對抗跌，暫時觀望為宜。

螺紋:觀望為宜

昨日螺紋鋼主力2301合約弱勢震蕩運行，期價午后表現(xiàn)轉弱，整體仍處均線系統(tǒng)上方，短期震蕩運行為主，現(xiàn)貨市場螺紋鋼價格小幅回落。供應方面，上周五大鋼材品種供應919.74萬噸，減量8.69萬噸，降幅0.94%。11月份五大鋼材品種連降四周，累計減量近60萬噸，與去年同期相比，仍高出近23萬噸，其中建筑鋼材品種同比高3.7萬噸，螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑2.0%至284.88萬噸。庫存方面，五大鋼材品種總庫存1289.43萬噸，周環(huán)比減少25.27萬噸，降幅1.9%。國慶節(jié)后至今五大鋼材品種連降7周，累計降庫約304萬噸，整體去庫速率環(huán)比上周略有收縮，這與目前國家疫情形勢依舊嚴峻，且剛需持續(xù)性動力不足有一定關系。螺紋鋼鋼廠庫存上升4.05萬噸至178.9萬噸，社會庫存下滑10.43萬噸至353.37萬噸；消費方面，上周五大品種周消費量降幅4.5%；其中建材消費環(huán)比降幅6.2%，從同比表現(xiàn)來看，螺紋鋼同比低8.4%。整體來看，本周五大鋼材品種供應端壓力有限，庫存或整體環(huán)比轉增，進而使得表觀消費環(huán)比下降，鋼價目前基本面中性，短期政策面利好頻出，刺激鋼價震蕩走高，但反彈的持續(xù)性仍有待觀察，操作上暫時觀望為宜。

能化

原油：需求憂慮抑制油價

隔夜原油主力合約期價偏強運行。美國商業(yè)原油庫存連續(xù)三周下降，提振了市場情緒，推動油價上漲。供應方面，OPEC+部長級會議決定，從11月起將原油日產(chǎn)量大幅削減200萬桶，為自2020年新冠疫情暴發(fā)以來OPEC+最大規(guī)模的減產(chǎn)，相當于全球石油需求量的2%左右，有效期或延至2023年12月31日。美國原油產(chǎn)量在截止11月25日當周錄得1210萬桶/日，與上周持平。原油產(chǎn)量維持低增速。需求方面，在高通脹壓力下，市場對于美聯(lián)儲加息的預期仍存，經(jīng)濟衰退憂慮持續(xù)，原油需求端承壓。截至11月17日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負荷為76.15%，較10月底上漲2.3%。11月下旬安慶石化以及荊門石化仍將處在全廠檢修期內(nèi)，暫無新增及結束檢修煉廠，國內(nèi)主營煉廠平均開工負荷或將走穩(wěn)。山東地煉一次常減壓裝置在截至11月23日當周，平均開工負荷山東地煉一次常減壓裝置平均開工負荷64.05%，與上周持平。短期內(nèi)暫無煉廠有檢修計劃，多數(shù)煉廠負荷保持平穩(wěn)為主。預計山東地煉一次常減壓開工負荷或繼續(xù)保持穩(wěn)定。整體來看，目前原油市場需求端的變化為影響市場心態(tài)的主要因素，但由于供應偏緊的狀態(tài)持續(xù)，操作上建議在密切關注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向的同時，以波段交易為主。

PTA及短纖：空頭配置

隔夜PTA主力合約期價偏弱運行。供應方面，隨著聚酯減產(chǎn)陸續(xù)兌現(xiàn)，PTA供應逐漸過剩，現(xiàn)貨加工費呈現(xiàn)壓縮態(tài)勢，倒逼PTA工廠降負或檢修。需求方面，臨近年關下游紡織終端生意依舊總體較差，大部分甚至接近停滯。截至11月24日國內(nèi)聚酯負荷為76.5%，長絲裝置延續(xù)減產(chǎn)，瓶片也開始執(zhí)行計劃檢修，聚酯負荷繼續(xù)下滑。整體來看，PTA供強需弱，建議做空頭配置。短纖方面，主力合約期價震蕩偏強。下游紗廠訂單減少，庫存持續(xù)創(chuàng)新高，目前純滌紗及滌棉紗廠成品庫存普遍在30-40天。而近期因國內(nèi)各地疫情管控，部分紗廠出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象。滌紗開機負荷出現(xiàn)適度下滑，導致直紡滌短剛需減弱。建議做空頭配置。

PVC：  PVC期貨震蕩運行，建議建議短線交易為主

夜盤PVC 期貨01合約震蕩運行，小幅上漲0.84%。 PVC基本面變化不大，社會庫存有所下降，但隨著新裝置投料試車，PVC供應不緊張，終端需求一般。在PVC實際需求偏弱的情況下，PVC期貨上漲空間受到一定限制。不過PVC估值偏低，加上需求預期改善，PVC下跌空間亦有限。從供需數(shù)據(jù)來看，上周PVC整體開工負荷率71.26%，環(huán)比提升1.88%；其中電石法PVC開工負荷率67.65%，環(huán)比提升1.28%；乙烯法PVC開工負荷率84.12%，環(huán)比提升4.02%。本周計劃檢修企業(yè)僅一家，預計檢修損失量較繼續(xù)減少。新疆地區(qū)車皮較少，華東/華南市場到貨情況不佳，社會庫存或延續(xù)下降趨勢，但部分生產(chǎn)企業(yè)廠區(qū)庫存偏高，加之河北聚隆、山東信發(fā)及廣西華誼等新裝置試車，預計短期供應不緊張。需求方面，多數(shù)制品企業(yè)延續(xù)剛需采購為主。出口方面，海外需求偏弱，PVC出口仍舊難以大幅增加。現(xiàn)貨價格方面，各地市場主流價格波動不大，華東主流現(xiàn)匯自提5970-6090元/噸。綜合來看，上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率小幅提升，但大部分煤制PVC裝置仍降負荷運行，PVC供應增量不高，短期PVC下游實際需求仍然偏弱，但隨著宏觀經(jīng)濟政策預期好轉，PVC需求預期好轉，PVC期貨整體將寬幅震蕩走勢。操作建議方面，建議持震蕩思路短線多單交易。

瀝青：波段交易

隔夜瀝青主力合約期價偏弱運行。現(xiàn)貨方面，11月30日華東地區(qū)瀝青平均價為3880元/噸。供應方面，截止11月23日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為61.43萬噸，環(huán)比下降7.85萬噸。綜合開工率為38.2%，環(huán)比下降4.8%。本周山東以及華東、華南個別煉廠有轉產(chǎn)和降產(chǎn)的計劃，帶動產(chǎn)能利用率下降。國內(nèi)瀝青供應維持穩(wěn)中下降為主，部分煉廠或有轉產(chǎn)停產(chǎn)瀝青預期。需求方面，國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家出貨量共56.4萬噸，環(huán)比增加1.8%。冷空氣對北方地區(qū)影響或有所加劇，部分地區(qū)氣溫大幅下降，加之公共衛(wèi)生事件因素影響，整體需求難有較大起色。整體來看，瀝青基本面表現(xiàn)偏弱，但考慮到成本端變動較大，建議波段交易為主。

燃油及低硫燃油：波段交易

隔夜燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應方面，截至11月20日當周，全球燃料油發(fā)貨量為568.34萬噸，較上周期漲11.87%。其中美國發(fā)貨33.07萬噸，較上周期跌28.52%；俄羅斯發(fā)貨110.2萬噸，較上周期漲13.79%；新加坡發(fā)貨19.75萬噸，較上周期漲33.91%。近期燃料油裂解價差低位回升，但考慮到原料供應偏緊，預計燃料油產(chǎn)量維持低速增長。需求方面，中國沿海散貨運價指數(shù)為1120.29，較上周期跌1.44%；中國出口集裝箱運價指數(shù)為1651.26，較上周期跌4.55%。近期海運運價呈現(xiàn)下行態(tài)勢，在全球經(jīng)濟衰退憂慮影響下，航運需求有走弱預期。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1972.8萬桶，比上周期減少144萬桶，環(huán)比下降6.8%。整體來看，燃料油市場供應平穩(wěn)、需求清淡，但考慮到成本端原油價格波動較大。操作上，建議波段交易為主。

尿素：短期看多

昨日尿素主力合約期價收跌于2548元/噸，環(huán)比增長5.19%?，F(xiàn)貨方面，本周山東尿素市場現(xiàn)貨主流在 2780元/噸，環(huán)比漲 1.83%，尿素周度產(chǎn)量在107 萬噸附近，較上周環(huán)比下降 2.63%。煤炭價格有走弱趨勢，尿素企業(yè)成本穩(wěn)定，供應方面，鄂爾多斯聯(lián)合化工、陜西奧維乾元化工、新疆美豐化工、寧夏和寧恢復生產(chǎn)，山西蘭花，青海鹽湖停車檢修。未來一周尿素預計日產(chǎn)量在14.9-15.4萬噸波動，高于去年同期水平。需求方面，下游逐漸開啟淡儲及冬儲補倉計劃，拉動尿素行情上漲。另外北方尿素企業(yè)因有出口訂單支撐，報價較為堅挺，整體對國內(nèi)尿素價格形成支撐，然預計各地區(qū)成交量差異化較大。下游尿素儲備量較低，短期價格或震蕩上行，操作上建議短期看多。

天然橡膠：天然橡膠期貨震蕩運行

夜盤天然橡膠期貨主力合約上漲1.46%。近期下方關注20日均線支撐，若跌破20日均線，建議短線多單離場。天然橡膠供需變動不大，天然橡膠期貨主要隨市場交投情緒波動。從供需來看，目前山東地區(qū)輪胎廠家整體開工相對穩(wěn)定，全鋼輪胎開工維持在六至八成，半鋼輪胎開工維持在七至九成，僅個別廠家近期開工略有下調。12月輪胎企業(yè)開工率將穩(wěn)定為主。供應方面，短期天然橡膠供應不緊張，不過本周國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)將迎來全面停割，國產(chǎn)新膠供應有所減緩。12月海南地區(qū)天然橡膠將陸續(xù)停割，國產(chǎn)天然橡膠供應將下降?，F(xiàn)貨方面，11月29日華東地區(qū)現(xiàn)貨市場價格下跌75元/噸，上海21年SCRWF主流價格在12000—12050元/噸。原料方面，海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購價格動態(tài)，國營廠制濃乳膠水收購價格參考為11500元/噸，較前一交易日下滑200元/噸；聽聞民營廠及國營廠部分實際收購價格參考12200-12300元/噸。國營廠制全乳膠水收購價格11100元/噸，較前一交易日下滑300元/噸。綜合來看，國內(nèi)寬松貨幣政策提振市場信心；當前輪胎企業(yè)開工運行暫時穩(wěn)定，部分地區(qū)物流運輸緩慢，因此輪胎企業(yè)增加原料庫存儲備；原料膠水價格波動不大，天然橡膠期貨以震蕩看待。操作建議方面，建議短線多單繼續(xù)持有。

甲醇：逢高試空

隔夜甲醇主力合約偏強震蕩，期價收于2608元/噸。11月甲醇現(xiàn)貨供需雙減，截至 11 月 29日，國內(nèi)甲醇企業(yè)開工繼續(xù)走高，企業(yè)周均開工72.69%，較上周增3.76%；國際甲醇開工變化不大，維持72.29%，，市場交投氛圍較弱，局部地區(qū)疫情產(chǎn)生反復，物流運輸受阻，貨運周期延長，上游廠家?guī)齑娉掷m(xù)累庫。成本端，近期動力煤市場整體偏弱，多以兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求為主，市場煤價格重心呈回落趨勢。需求端，甲醇制烯烴行業(yè)開工率小幅增長，雖然近期浙江地區(qū)某烯烴裝置臨時停車，但江 蘇地區(qū)前期停車的裝置恢復生產(chǎn)，但整體開工仍處于相對較低水平， 對甲醇價格支撐力度有限，疊加重要會議影響，下游整體需求走弱，市場需求疲軟。操作上，建議逢高試空。

苯乙烯：暫且觀望

隔夜苯乙烯主力合約偏強震蕩，收于7871元/噸。成本端來看，11月國內(nèi)純苯供需雙減，供需面有轉弱預期，國內(nèi)純苯負荷下降，但亞洲其它區(qū)域負荷上升，華東港口庫存累積，疊加新裝置開工在即，純苯價格短期反彈動力不足。從苯乙烯供應端來看，生產(chǎn)端在成本壓力下停工增多，后期或有繼續(xù)減少趨勢；需求端來看，下游在成本走弱后利潤改善，開工有一定提高，且部分下游采購低價苯乙烯，短期基本面對價格或將起到支撐，時間軸拉長，需求增長動能弱，供應也會隨著價格堅守逐步回歸，長期供需基本面又將再度轉弱。操作上，建議暫且觀望。

純堿：暫且觀望

隔夜純堿主力合約偏強震蕩，收于2727元/噸?，F(xiàn)貨方面，浮重堿今年產(chǎn)量峰值為 4.8 萬噸每日，平均日產(chǎn)為 4.5 萬噸，當前浮法日熔為 16.38 萬噸，光伏日熔為 7.22 萬噸，合計 23.6 萬噸，日耗純堿 4.72 萬噸。供應端來看，10月檢修計劃較少，產(chǎn)量有望持續(xù)增加，或對價格有一定利空影響，然而海外需求強勁，在國內(nèi)政策的支持的情況下，部分工廠今年投產(chǎn)新產(chǎn)線的概率較高；需求端來看，下游玻璃產(chǎn)能平穩(wěn)向好，庫存壓力大，在?？⒐ふ呒巴警B加下需求有所回升但是項目推進和落實仍需要時間。浮法玻璃生產(chǎn)利潤較低，純堿價格觸頂。操作上，建議暫且觀望。

塑料：上游企業(yè)聚烯烴庫存偏低，建議重新參與1-5正套（1-5正套）

夜盤塑料期貨主力01合約上漲0.58%。隔夜國際原油上漲，布倫特原油上漲2.84%，這將對塑料期貨形成提振。國內(nèi)塑料供需暫無顯著矛盾，上游企業(yè)庫存偏低，下游需求偏弱，但后期仍有地膜需求支撐。另外基差偏高以及宏觀經(jīng)濟層面比如降準等方面的消息仍將支撐塑料期貨價格，因此塑料期貨小幅上漲?，F(xiàn)貨價格方面，11月30日現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，華北地區(qū)LLDPE價格在8100-8250元/噸，塑料期貨低于現(xiàn)貨價格。從供需來看，PE檢修產(chǎn)能占比5.6%附近。國產(chǎn)計劃內(nèi)檢修不多,初步預計本周PE檢修損失量在4.85萬噸，環(huán)比減少0.93萬噸。但近期部分石化企業(yè)計劃降負荷，對產(chǎn)量有一定影響。上游石化企業(yè)聚烯烴庫存59噸附近。需求方面，多數(shù)下游工廠維持剛需采購為主，棚膜需求下降，地膜備貨需求尚未啟動。綜合來看，棚膜需求較前期減弱，12月至明年1月份地膜備貨需求才有所增加，但塑料供應增量亦不多，因此塑料期貨以震蕩看待。操作建議方面，建議持震蕩思路，短線多單交易為主；套利建議關注1-5正套。

聚丙烯：供需暫無顯著矛盾，建議參與5-9正套（5-9正套）

夜盤PP期貨主力合約01合約在7770元/噸附近震蕩。隔夜國際原油上漲，布倫特原油上漲2.84%。昨日丙烯市場價格延續(xù)小漲，山東丙烯市場主流報價7600元/噸。近日丙烯下游裝置開車，市場供需好轉，加之某大廠PDH裝置即將檢修，丙烯單體價格堅挺。成本支撐較強。從供需數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，國內(nèi)PP石化檢修產(chǎn)能占比11.23%附近，上游企業(yè)聚烯烴庫存壓力亦較小PP下游企業(yè)按需采購為主，需求未見明顯好轉。 PP出口量亦較少，東南亞等海外地區(qū)需求低迷?，F(xiàn)貨方面，11月30日PP現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，華東拉絲主流價格在7750-7880元/噸附近。PP粉料華東地區(qū)價格多在7700-7800元/噸，PP粒料具備價格優(yōu)勢，關注替代性需求。綜合來看，丙烯單體價格上漲，PP供應壓力不大，但下游需求較弱，PP期貨以震蕩看待。操作建議方面，單邊建議日內(nèi)短線交易為主。資金逐漸移倉至PP2305合約，1-5價差走弱，5-9價差略走強，因此套利建議關注5-9正套。

動力煤：觀望為宜

近期動力煤現(xiàn)貨市場行情略顯弱勢，成交較差。秦港5500大卡動力煤平倉價1330元/噸(+20)，期現(xiàn)基差341.2元/噸；主要港口煤炭庫存5176萬噸(+189.8)，秦港煤炭疏港量32.2萬噸(-9.2)。綜合來看，受需求偏弱，市場觀望態(tài)度加強的影響，近期動力煤現(xiàn)貨行情下跌。供應方面，神木、府谷、榆陽區(qū)域煤礦均受疫情影響實行閉環(huán)管理,區(qū)域內(nèi)煤礦仍保持正常生產(chǎn)銷售。不過道路防控檢查嚴格，汽車拉運受限，部分煤礦庫存高位，被迫降價，降幅40-100元/噸。此外，鄂爾多斯情況與之類似，運輸受阻對上游的消極影響顯著。港口方面，市場持穩(wěn)運行。近日大秦線鐵路運力逐步恢復，但下游采購積極性較低，北港庫存快速回升，疊加大集團產(chǎn)地外購價格連續(xù)多次大幅下調，北港價格加速下行。下游方面，近日南方氣溫雖有下降，帶動區(qū)域終端日耗小幅增長，但目前主力電廠自身煤炭庫存較高，加之長協(xié)托底保障，對高價市場煤采購動力不足，現(xiàn)以剛需拉運為主；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。我們認為，煤炭保供政策保障下游企業(yè)庫存相對充足，疫情因素暫時只對產(chǎn)業(yè)上游產(chǎn)生不利影響進而形成了本輪價格下調。但隨著氣溫下降及終端到貨不及預期，后續(xù)行情仍有回升的機會。預計后市將有走強機會，重點關注產(chǎn)地疫情對下水煤發(fā)運的影響，建議投資者觀望為宜。

焦煤：震蕩偏多思路操作

隔夜焦煤期貨主力(JM2301合約)窄幅震蕩，成交偏差，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情回升，成交好轉。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價2090元/噸(0)，期現(xiàn)基差-143元/噸；港口進口煉焦煤庫存99.55萬噸(-3.1)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用12.27天(+0.5)。綜合來看，近期焦炭價格提漲對市場信心的提振作用明顯，加之山西多地疫情管控亦對源頭供應造成一定的影響。在此情況下，煤礦成交持續(xù)改善，競拍價格漲幅明顯。上游方面，臨近年底安全檢查加強，疊加疫情防控措施對生產(chǎn)及物流的阻，預計產(chǎn)地煤礦供應量有不同程度收緊。進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關量高位震蕩。但疫情對口岸煤炭外運形成制約，預計近期將逐漸放開。需求方面，焦鋼企業(yè)開始適當補庫，疊加貿(mào)易環(huán)節(jié)進場拿貨，需求表現(xiàn)相對活躍。此外，冬儲補庫也在一定程度上利多需求預期。我們認為，近期產(chǎn)地煉焦煤市場已呈現(xiàn)出供不應求的跡象，短期內(nèi)煤價支撐較強。不過考慮到礦山企業(yè)煉焦煤庫存增長，加之淡季黑色品種供需雙弱，本輪煉焦煤行情上漲幅度依然受限。預計后市將穩(wěn)中偏強運行，重點關注現(xiàn)貨市場情緒及鋼廠經(jīng)營狀況，建議投資者震蕩偏多思路操作。

焦炭：震蕩短多思路操作

隔夜焦炭期貨主力(J2301合約)震蕩偏強運行，成交一般，持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情上漲，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價2610元/噸(0)，期現(xiàn)基差-199元/噸；焦炭總庫存909.48萬噸(-9.8)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率67.64%(-0.28)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率82.52%(-0.8)。綜合來看，近期河北代表性鋼廠接受焦炭首輪提漲，漲幅100-110元/噸，本輪漲價已全面落地，市場信心有所恢復。供應方面，煉焦煤價格漲幅較大，首輪提漲對焦企利潤改善的作用并不顯著。受生產(chǎn)利潤倒掛及冬季環(huán)保限產(chǎn)的影響，部分焦化廠開工率下降，焦炭供應延續(xù)回落態(tài)勢。此外，西北地區(qū)運輸受限問題稍有緩解，整體焦企場地庫存下降。下游方面，部分焦企惜售加之疫情防控措施影響物流，鋼廠焦炭到貨稍顯吃力。隨著部分高爐逐步復產(chǎn)疊加冬儲剛需補庫，鋼廠采購積極性好轉。此外，近日成材價格反彈，鋼廠虧損程度有所緩解，原料采購積極性有所提升，并因此促成了首輪焦炭價格提漲。我們認為，當前焦企虧損面較大，加之煉焦煤供不應求形成的成本支撐，焦炭行情或穩(wěn)中偏強運行。但值得注意的是，廢鋼及鐵礦石價格亦有所上漲，將較快侵蝕鋼廠利潤并再次困擾鋼廠運營。預計后市將寬幅震蕩，重點關注漲價后鋼廠補庫積極性以及成材盈利情況，建議投資者震蕩短多思路操作。

農(nóng)產(chǎn)品

生豬：暫時觀望

昨日生豬主力合約區(qū)間震蕩，收于20485元/噸?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)11月30日全國生豬出欄均價為22.13元/公斤，較前日均價下跌0.01元/公斤。目前臨近月底多數(shù)地區(qū)生豬供給量有所縮減，但散戶出欄積極性較高，市場豬源供應較為充足；需求端隨著近期氣溫降低，部分屠宰企業(yè)屠宰量有所增加，但整體提振較為有限，預計短期生豬現(xiàn)貨價格或盤整為主。對于后期來說，由于前期氣溫偏高導致今年腌臘灌腸高峰推遲，而從天氣預報情況來看本周將迎來大幅降溫，南方腌臘灌腸也預計將集中出現(xiàn)，將對豬價形成支撐。不過在目前國內(nèi)各地疫情防控仍持續(xù)影響整體需求情況，餐飲消費恢復仍受到明顯限制。操作上建議暫時觀望為宜。

棉花及棉紗：觀望

隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于13355元/噸，收漲幅0.6%。周三ICE棉花偏強運行，收漲幅4.88%，結算價84.61美分/磅。國際方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的美棉周度出口數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日當周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約-26422噸；裝運陸地棉32591噸，較前一周減少21%。新年度陸地棉簽約2790噸，無新年度皮馬棉簽約。截至2022年11月10日，美國累計凈簽約出口2022/23年度棉花202.0萬噸，達到年度預期出口量的74.20%，累計裝運棉花67.6萬噸，裝運率33.48%。本周美棉簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。國內(nèi)方面，國內(nèi)方面，隨著新疆防疫政策調整、公檢速度加快均會帶來后期棉花原料供應速度的恢復，新疆棉供應寬松的局面重現(xiàn)，棉花市場交易重心也將轉移到下游消費端。國內(nèi)需求仍受疫情反復的影響較大，新增的訂單不足，盡管人民幣貶值、海運費下降等對出口形成利好，但在疆棉禁令以及全球消費放緩的影響下，外貿(mào)企業(yè)反映出口訂單降幅明顯，且目前紡織企業(yè)成品庫存較高，使得終端消費向上游傳導帶動棉花較為困難。預計12月前內(nèi)銷表現(xiàn)難以改善，建議觀望為宜。

白糖：區(qū)間操作

隔夜鄭糖主力價格震蕩偏強運行，收于5558元/噸，收漲幅0.63%。周三ICE原糖震蕩回升，收漲幅0.56%，結算價19.63美分/磅。國際方面，11月17日消息，印度已簽訂410萬噸出口合同，接近首批600萬噸出口配額的70%，進入新榨季一個半月，表明印度糖廠出口意愿非常強烈。巴西行業(yè)組織Unica公布數(shù)據(jù)顯示，11月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2633.7萬噸，較去年同期的1258.2萬噸增加1375.5萬噸，同比增幅達109.32%；甘蔗ATR為137.1kg/噸，較去年同期的133.71kg/噸增加3.39kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的39.62%，增加8.78%；產(chǎn)糖量為166.5萬噸，較去年同期的63.5萬噸增加103萬噸，同比增幅達162.19%。降雨正常后，巴西糖產(chǎn)連續(xù)三期回調，之前的強降雨雖然影響了甘蔗壓榨進度，但也有利于下一榨季的作物生長。中長期走勢需關注印度和泰國壓榨及出口等供應情況與需求之間的關系變化，同時還需關注巴西未來能源政策的選擇。國內(nèi)方面，國內(nèi)方面，新榨季甜菜糖已經(jīng)全面開榨，新糖入市。新糖上市后受到陳糖供應充足、需求較淡影響報價白糖有走弱跡象。而國內(nèi)各地疫情仍在持續(xù)，終端需求下滑明顯，貿(mào)易商采購意愿不高，預計短期食糖銷量仍無好轉可能?？偟膩碚f，春節(jié)備貨需求尚未開啟前，隨著供應增加，預計短期糖價仍有回調可能，但受食糖進口成本支撐白糖價格下方空間有限，操作上建議區(qū)間操作為宜。

雞蛋：觀望為宜

昨日雞蛋主力合約震蕩偏弱運行，收于4332元/500kg，收跌幅1.28%。11月30日全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為5.49元/斤，產(chǎn)區(qū)貨源供應正常，基本無庫存，下游消化速度多數(shù)尚可，少數(shù)一般。截止10月31日雞蛋存欄環(huán)比下降，存欄量11.85億只，同比上漲1.37%，環(huán)比增加0.08%。淘汰雞方面，11月30日全國淘雞價格6.2元/斤，淘汰雞出欄量有限，下游需求尚可。全國淘汰雞出欄量普遍呈現(xiàn)增加趨勢，淘汰雞月度出欄量環(huán)比增幅約24%。淘汰雞出欄量增加，導致淘汰雞產(chǎn)能增多。截至11月下旬主要批發(fā)市場雞蛋總銷量環(huán)比增加。需求方面，當前雞蛋市場需求回暖，蛋價小幅上漲，同時當前供應端壓力較小，加上養(yǎng)殖成本超高運行，支撐當前高位蛋價，建議投資者觀望為宜。

玉米及玉米淀粉：區(qū)間參與

隔夜玉米主力合約偏強運行，收于2910元/噸。國內(nèi)方面，東北地區(qū)玉米價格局部上漲，疫情仍有所影響基層玉米上量；華北玉米價格高位運行，下游企業(yè)到貨量處于偏低水平。需求端來看，目前深加工利潤好轉，深加工開機率開始恢復，且深加工企業(yè)庫存仍處于較低水平，為了維持企業(yè)的安全庫存深加工企業(yè)仍有剛性采購需求。飼料養(yǎng)殖端，目前飼料企業(yè)庫存仍偏低，而由于今年的春節(jié)時間較早，飼料企業(yè)年前備貨時間縮短，預計飼料企業(yè)需求較為強勁。綜合來看近期氣溫下降，有利于玉米脫離，預計市場上量或增加，玉米價格繼續(xù)上漲空間有限，而對于遠月來說市場對于巴西玉米進口供應壓力擔憂，操作上建議區(qū)間參與為主。

大豆：暫且觀望 

國產(chǎn)新豆收割基本結束，2022年上市的東北產(chǎn)區(qū)大豆蛋白含量偏低，蛋白38%以下的大豆占比約為50%-60%，貿(mào)易商對低蛋白收購積極性下降，加之2022/23年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量回升帶動供應增加，大豆收購價格穩(wěn)中偏弱，另一方面，東北多地出現(xiàn)疫情，影響大豆購銷，農(nóng)戶惜售情緒上升，同時中儲糧收購價格下調，對價格形成拖累。操作上建議暫且觀望。期權方面，建議賣出寬跨式價差期權頭寸。

豆粕：暫且觀望

隔夜豆粕圍繞4300元/噸震蕩，2022/23年度美豆供應依然偏緊，本周美豆出口銷售有所好轉，美豆下方存在支撐，阿根廷政府宣布于本周一實施新的優(yōu)惠匯率以刺激大豆出口，美豆出口壓力上升，上方空間有限。南美方面，巴西大豆播種期天氣整體有利，巴西大豆播種順利，Agrual數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，巴西大豆播種進度80%，上周為69%，去年同期為86%。未來兩周巴西除南部地區(qū)以外的大豆產(chǎn)區(qū)將迎來廣泛降雨，大豆產(chǎn)區(qū)墑情持續(xù)改善，但南里奧格蘭德州降水偏少需要關注，12--1月份巴西大豆關鍵生長季臨近，天氣影響重要程度上升。目前阿根廷大豆播種進度落后，羅薩里奧谷物交易所稱阿根廷大豆播種進度17%，去年同期59%。過去一周，阿根廷產(chǎn)區(qū)降雨均勻分散，但中部及北部產(chǎn)區(qū)依然略偏干，未來一周阿根廷降水幅度減弱，阿根廷干旱風險仍需關注。國內(nèi)方面，進口大豆陸續(xù)到港，本周油廠壓榨量恢復至高位水平，截至11月25日當周，大豆壓榨量為197.7萬噸，高于上周152.86萬噸，豆粕庫存止降回升，截至11月25日當周，國內(nèi)豆粕庫存為20.17萬噸,環(huán)比增加35.19%,同比減少70.01%，供應緊張局面逐步得到緩解，但美國鐵路工人暫定于12月5日到9日進行罷工，運輸受阻擔憂增強，對1月合約形成支撐。操作上建議暫且觀望。期權方面，建議賣出寬跨式價差期權頭寸。

菜籽類：暫且觀望 

隨著11月中旬加拿大進口菜籽陸續(xù)到港，菜籽供應緊張局面逐步得到緩解，本周菜粕庫存自低位恢復，截至11月25日，沿海主要油廠菜粕庫存為1萬噸,環(huán)比增加0.98萬噸,同比減少43.82%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，隨著進口菜油到港，菜油供應偏緊局面逐步好轉，2022年10月，中國菜籽油及芥子油進口量為8.15萬噸，環(huán)比增加78.3%，同比增加1.9%。 本周菜油庫存連續(xù)第四周回升，供應緊張局面出現(xiàn)松動，截至11月25日，華東主要油廠菜油庫存為14.15萬噸，環(huán)比增加23.69%,同比減少40.09%。操作上暫且觀望。期權方面，建議賣出寬跨式價差期權頭寸。 

棕櫚油：暫且觀望 

隔夜棕櫚圍繞8600元/噸震蕩，11月上中旬馬棕產(chǎn)量季節(jié)性下降，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示11月1-25日，馬棕產(chǎn)量較上月同期減少4.69%，出口環(huán)比改善，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別預估11月馬棕出口較上月同期增加6%/1.7%，馬棕11月供需邊際收緊，同時印尼將DMO政策由1：9調整至至1：8，印尼出口政策收緊，對棕櫚油形成支撐，但是印尼DMO政策調整幅度較為溫和，同時近期原油價格持續(xù)回落，棕櫚油消費前景轉弱，追高風險較大。國內(nèi)方面，棕櫚油到港增加，棕櫚油庫存延續(xù)回升，截至11月25日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為92.75萬噸，環(huán)比增加5.66%，同比增加118.39%，棕櫚油短期供應偏寬松，但12月份棕櫚油買船較低，關注12月份棕櫚油是否出現(xiàn)庫存拐點。操作上建議暫且觀望。期權方面，建議持有賣出寬跨式期權頭寸。 

豆油：暫且觀望

10月份美豆油美豆油庫存回升，消費需求依然強勁，NOPA數(shù)據(jù)顯示，10月份美豆壓榨502萬噸，同比增加0.3%，環(huán)比增加14.3%， 10月末美豆油庫存15.28億磅，同比下降16.7%，環(huán)比增加4.7%， 2022/23年度美豆維持偏緊供應格局，在南美大豆上市前，豆油供應依舊偏緊。此外，EPA提議增加2023年可再生燃料摻混義務從2022年的206.3億加侖增加到208.2億加侖，2024年增至218.7億加侖，2025年增至226.8億加侖。國內(nèi)方面，生柴政策預期對豆油形成支撐。國內(nèi)方面，本周油廠壓榨升至高位，下游需求有所恢復，豆油庫存止降回升，截至11月25日當周，國內(nèi)豆油庫存為74.56萬噸，環(huán)比減少0.85%,同比減少11.41%。隨著11月份進口大豆到港回升，豆油供應偏緊局面或逐步緩解。建議暫且觀望。期權方面，建議賣出寬跨式價差期權頭寸。

蘋果：日內(nèi)操作為宜

昨日蘋果主力合約震蕩偏弱運行，收于8022元/噸，收跌幅1.58%。近期棲霞80#一二級蘋果主流報價3.8-4元/斤，一二級貨源較少。批發(fā)市場需求持續(xù)低迷，市場拿貨商販較少。山東產(chǎn)區(qū)客商陸續(xù)撤離，入庫工作進入尾聲。棲霞桃村產(chǎn)區(qū)入庫基本結束，畢郭市場上貨量繼續(xù)減少，受貨源質量影響，客商收購積極性不高，近期價格陸續(xù)下滑，蓬萊小部分冷庫開始出庫，從價格方面來看，山東棲霞80#一二級價格參考3.8元/斤，陜西果農(nóng)小果出庫，65#1.6-1.7元/斤，甘肅靜寧60-65#小果出庫價格2.15元/斤。而當前整體上貨量不多，晚熟富士由于疫情以及國內(nèi)挺價等原因果農(nóng)被動入庫，客商收貨不多，建議投資者日內(nèi)交易為主。

花生：暫且觀望

昨日花生期貨主力合約收漲0.46%。供應方面，受交通管制影響，部分產(chǎn)區(qū)貨源難以流通，并且目前基層惜售挺價情緒仍較為明顯，上貨量仍較為有限，短期市場供應仍偏緊。油廠方面，油廠到貨量受各地疫情影響，總到貨量與前期相比有所縮減，但可送貨工廠到貨量略有增加，油廠收購意愿良好。上周石家莊益海油料米收購價格小幅下調，青島益海嘉里收購價格下調，收購質量標準不變。綜合來看部分油廠收購價格的下調對市場造成利空影響，操作上建議暫且觀望為宜。