近段時間，上市公司的頻頻回購成為A股市場上一道亮麗的風(fēng)景線。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，四季度以來452家上市公司實施回購，比去年同期增長38%。

筆者認(rèn)為，上市公司頻頻回購一方面體現(xiàn)出公司對未來發(fā)展充滿信心，也有利于提振投資者的信心；另一方面，多數(shù)公司回購的股份主要用于股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃，有利于調(diào)動核心骨干員工的積極性，促進公司長期健康發(fā)展。

從成熟資本市場來看，股份回購已經(jīng)成為上市公司重要資本運作工具之一，在提升公司股價、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、增強控股股東控制力等多方面都發(fā)揮著十分重要的作用。

今年以來，由于市場波動導(dǎo)致很多上市公司股價被低估，無法充分體現(xiàn)公司的長期投資價值和良好資產(chǎn)質(zhì)量，因此，上市公司通過“真金白銀”的回購行為來穩(wěn)定市場預(yù)期，向市場傳遞看好企業(yè)價值的積極信號。

“今天公司回購股份，維護股價穩(wěn)定就是給投資者信心，希望公司持續(xù)加大力度提升公司價值。”上證e互動平臺上一個投資者給剛實施完股份回購的上市公司如此留言。“回購”也是今年滬深交易所投資者互動平臺上投資者最關(guān)心的熱詞之一。

不僅僅投資者對上市公司回購重點關(guān)注，監(jiān)管層一直以來在鼓勵上市公司回購股份方面也不斷加大力度。

2022年4月11日，證監(jiān)會、國資委和全國工商聯(lián)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于進一步支持上市公司健康發(fā)展的通知，提出鼓勵上市公司回購股份用于股權(quán)激勵及員工持股計劃。支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價進行回購；10月14日，證監(jiān)會對《上市公司股份回購規(guī)則》部分條款進行修訂，并向社會公開征求意見。修訂后的規(guī)則降低了上市公司回購的觸發(fā)條件和實施條件。

但也需注意的是，上市公司回購雖然是好事，但也要防止把好事辦成壞事。例如，有些公司存在雷聲大、雨點小，回購行動遲遲不到位，實際回購金額和預(yù)案相差較大等“忽悠”行為，投資者要擦亮眼睛。當(dāng)然，這種行為也必將受到監(jiān)管層的嚴(yán)厲查處。今年以來，已有多家上市公司因完不成回購計劃而被監(jiān)管機構(gòu)紀(jì)律處分。

當(dāng)前，上市公司的頻頻回購也向市場傳遞出了一個積極信號，那就是很多上市公司的股價已經(jīng)被低估，A股估值已回落到一個具有性價比的區(qū)間，投資者可以看準(zhǔn)時機，該出手時就出手。