策略摘要

昨日歐洲央行如期上調(diào)基準(zhǔn)利率，符合市場預(yù)期，在歐美連續(xù)收緊貨幣政策的背景下，貴金屬價(jià)格出現(xiàn)回落，Comex黃金跌破1,800美元/盎司一線。但對于經(jīng)濟(jì)的傷害也或多或少將會逐步顯現(xiàn)，避險(xiǎn)需求則仍會逐步傾向于貴金屬資產(chǎn)，故此當(dāng)下就貴金屬而言，仍建議以逢低吸入為主。

核心觀點(diǎn)

■ 貴金屬市場分析

宏觀面

昨日晚間，歐洲央行公布利率決議，將三大主要利率均上調(diào)50個基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，利率水平達(dá)2008年12月以來最高。在歐美連續(xù)收緊貨幣政策的背景下，貴金屬價(jià)格出現(xiàn)回落，Comex黃金跌破1,800美元/盎司一線。同時(shí)，美元昨日在歐元區(qū)加息預(yù)期出盡，以及市場對于經(jīng)濟(jì)展望相對擔(dān)憂的情況下，得以回升。當(dāng)下歐美主要央行加息步伐持續(xù)，但對于經(jīng)濟(jì)的傷害也或多或少將會逐步顯現(xiàn)，同時(shí)，因?yàn)槊绹矫嫱浌拯c(diǎn)的顯現(xiàn)或許先于歐洲，故其貨幣緊縮政策邊際放緩的情況料也將先于歐洲，在這樣的情況下，美元料難在短時(shí)內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)大幅走強(qiáng)的格局，而避險(xiǎn)需求則仍會逐步傾向于貴金屬資產(chǎn)，故此當(dāng)下就貴金屬而言，仍建議以逢低吸入為主。

基本面

上個交易日（12月15日）上金所黃金成交量為12,504千克，較前一交易日下降28.95%。白銀成交量為558,288千克，較前一交易日下降52.64%。上期所黃金庫存為4,059千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日上漲167,853千克至1,984,921千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉為913.88噸，較前一交易日上漲2.32噸。而白銀SLV ETF持倉為14,548.26噸，較前一交易日下降52.95噸。

昨日（12月15日），滬深300指數(shù)較前一交易日下降0.07%，電子元件板塊則是較前一交易日上漲1.48%。光伏板塊則是較前一日上漲1.44%。

■ 策略

黃金：謹(jǐn)慎看多

白銀：謹(jǐn)慎看多

套利：暫緩

金銀比價(jià)：暫緩

期權(quán)：暫緩

■ 風(fēng)險(xiǎn)

美元以及美債收益率持續(xù)走高