本文系CME特約評論員寇健授權七禾網發(fā)布，感謝芝商所支持

12月22日，美國公布了第三季度的國民經濟生產總值(GDP)數據。數據顯示，在第三季度美國國民經濟生產總值增長3.2%。遠遠高于預期的增長2.9%。

更重要的是盡管美國聯邦儲備銀行在2022年一直在大幅度的增加利息，但在第三季度美國的個人消費不但沒有減少，反而增加了2.3%。這個數據幾乎讓所有經濟學家大跌眼鏡。

經濟大好形勢的消息傳來，美國股票市場急速大跌。全球的美國股票市場多頭們被打了一個措手不及。

美國GDP增長高于預期，打臉美聯儲緊縮政策？

在此之前，華爾街的投資銀行和全球的經濟學家都一致認為，經過一年的努力美國聯邦儲備銀行的緊縮銀根政策到明年上半年將落下帷幕，全球經濟將進入衰退，股票市場將結束熊市歷程。

但是美國第三季度的經濟大好數據，顯然是對聯邦儲備銀行這一年來緊縮銀根政策結果的一個否定。換句話說，就是聯邦儲備銀行緊縮銀根的政策是否帶來了應該得到的預期效果。12月22日公布的第三季度美國國民經濟生產總值數據明顯的是在告訴市場：加息政策沒有帶來預期的效果，明年美聯儲還要繼續(xù)做加息的努力。

股票市場的最大敵人就是高利率。這樣12月22日，美國股票市場大跌的原因也就不言自明了。

在這種情況下，投資者應該如何投資美國股市？個人的看法是投資者應該繼續(xù)買入美國股票指數期權的跨式套利(Buy Straddles)，耐心等待美國股市熊市的結束。

善用美股指期權，等待熊市結束

美國的股票指數衍生品市場是目前世界上最成熟的股票指數衍生品市場,僅僅以芝商所(CME)為例子，就有數十種股指衍生品產品供大家選擇。

大家都熟悉芝商品所E-Mini標普指數期貨和E-Mini標普指數標準期權，但大家可能沒有留意芝商所同時交易三個不同到期日的E-Mini標普指數超短期每周期權(Weekly options)。現在我們簡單介紹這三個不同到期日的E-Mini標普指數每周期權。

第一，E-Mini標普指數標準期權是美式期權，也就是說期權的持有人可以隨時行權。E-Mini標普指數短期每周期權是歐式期權，也就是說持有人只能在到期日的這一天行權。

第二, 這三個短期每周期權到期日分別是每個星期一、星期三和星期五的芝加哥時間下午3:00。每個星期一到期的短期每周期權交易代碼分別為：E1A、E2A、E3A、E4，代表每個月的四個星期一的不同到期日交易。每個星期三到期的短期每周期權交易代碼分別為：E1C、E2C、E3C、E4C，代表每個月的四個星期三的不同到期日交易。每個星期五到期的短期每周期權交易代碼分別為：EW1、EW2、EW3、EW4，代表每個月的四個星期五的不同到期日交易。

第三，這三個短期每周期權是現貨交接，交接產品為當月的E-Mini標普指數期貨(ES)。

它的好處在哪里? 它的最大好處就是期權的買方可以用最小的費用來獲取最大的利潤。

除了以上三個短期每周期權，芝商所于今年4月25日又推出了星期二和星期四到期的E-Mini標普指數每周期權，這兩款每周期權都是歐式期權，也就是說只有交易的到期日可以行權。二者的交易代碼分別為星期二：E1B、E2B、E3B、E4B、E5B；星期四：E1D、E2D、E3D、E4D、E5D。有了這兩款每周期權之后，現在全球的美股指數衍生品交易者就可以每天都享受交易“末日期權”的樂趣?了。